На тлі змін у криптовалюті особливо впав у вічі тренд ринку біткоіни 24 грудня. У той час переважна більшість інвесторів була впевнена, що тенденція адаптації біткойна є певною, і ринок був наповнений ведмежою атмосферою. Однак у критичний момент, коли ціна біткойна впала до 92 000 доларів, вона, здавалося, була сильно підтримана «невидимою великою рукою» під час сесії, а потім почала стрімкий відскок із зростанням майже на 5%. За таким драматичним поворотом питання про те, яка сила спонукає фонди рано виходити на ринок, щоб полювати на дно, викликало широке бурхливе обговорення на ринку.
24 грудня цього року стало знаковим для біткоїна на шляху до основних інвестиційних сфер. Як "перший ведмідь у всесвіті", MicroStrategy, акції якого MSTR офіційно увійшли до індексу Nasdaq 100. Ця знакова подія, подібно до того, як біткоїн відкриває двері традиційного фінансового світу, означає, що біткоїн, який раніше вважався альтернативним активом на периферії, тепер став частиною основних інвестицій. За даними Bloomberg, на сьогодні в світі вже більше 200 біржових продуктів (ETP), які тісно слідують за індексом Nasdaq 100 та його варіантами, з загальним обсягом активів близько 540 мільярдів доларів. Частка MSTR в Nasdaq 100 становить 0.47, що означає, що це призведе до притоку пасивних інвестицій у розмірі до 2.5 мільярдів доларів.
Якщо повернутися до моменту перед включенням MSTR до індексу Nasdaq 100, 23 жовтня MicroStrategy подала документи до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) з прихованими намірами. Документ свідчить, що компанія намагається отримати дозвіл на збільшення кількості акцій класу А та привілейованих акцій. Особливо варто звернути увагу на те, що на момент подання заявки MicroStrategy мала 7.08 мільярда доларів незадіяного капіталу для термінового збільшення. Таке термінове розширення фінансових можливостей говорить про те, що MicroStrategy явно не може дочекатися початку нового раунду покупки біткоїнів. Враховуючи, що в середині січня MicroStrategy потрапить у період заборони на продаж терміном від двох тижнів до місяця, можна з упевненістю стверджувати, що їх великі закупівлі біткоїнів, швидше за все, відбудуться в найближчий час. Ця потенційна зміна, безумовно, матиме глибокий вплив на період та обсяги корекції цін на біткоїн, навіть може спонукати ціну підвищитися раніше. Внаслідок цього, нижня межа корекції цін на біткоїн, ймовірно, перевищить попередні очікування ринку в 88000 доларів, і весь процес корекції, ймовірно, буде завершено до 20 січня.
На фоні коливань і корекції на крипторинку, платформи CEX показують вражаючі результати. Практично всі основні біржі демонструють сильний ріст своїх токенів, особливо другорядні токени, такі як BGB та GT, які досягли історичних максимумів. Якщо проаналізувати потоки капіталу в токени платформ, основна увага зосереджена на двох ключових аспектах: по-перше, основна думка на ринку вважає, що "короткострокова корекція не змінить тривалу бичачу тенденцію", і токени платформ як "символи бичачого ринку" залишаються дуже привабливими для інвесторів; по-друге, у нинішніх умовах значної ринкової диференціації токени платформ завдяки своїм фундаментальним показникам стабільно демонструють зростання. Згідно з кількісними даними, за даними Q1 - Q3, ринкові коефіцієнти (PE) BNB та OKB наразі становлять лише 13 та 15 разів відповідно, що виглядає дуже вигідно в порівнянні з більшістю традиційних брокерів. Хоча дані за Q4 ще не опубліковані, якщо виходити з обсягу торгів, більшість бірж, ймовірно, покажуть зростання доходів в три рази більше (провідні проекти DeFi показують зростання в 5 - 10 разів). Таким чином, поки не з'являться детальні дані за Q4, я впевнений, що токени платформ, такі як BNB, OKB, все ще мають значний потенціал для відновлення оцінок.
Проте, як і в кожній справі, у токенів платформ є й друга сторона. Безумовно, інвестиції в недооцінені токени платформ можуть забезпечити інвесторам високий рівень безпеки, дозволяючи почуватися спокійніше в мінливому ринку. Однак, якщо фінансові потоки та траєкторії зростання цього сегмента стануть зрозумілими та передбачуваними, це призведе до значного скорочення потенційних можливостей для зростання. Іншими словами, інвестиційний шлях у токени платформ більше підходить для тих, хто має нижчі вимоги до надприбутків і прагне стабільного доходу.
Нещодавно в області блокчейн розпочалася хвиля спекуляцій на тему AI Agent, схожа на капітальний бум. З точки зору фактичних потоків капіталу та їхньої концентрації, спекуляційні інтереси зосереджуються на двох передових напрямках: з одного боку, акцент на AI DAO, де багато проектів досліджують інноваційні застосування інструментів розумних інвестицій та унікальні моделі випуску мем-криптовалют, серед яких Ai16z є знаковим проектом; з іншого боку, спрямування на створення відкритих AI-систем (які охоплюють різноманітні сфери, такі як ігри, метавсесвіт, соціальні мережі тощо), при цьому Virtual є лідером у цьому сегменті. Проте реальність така, що більшість проектів на ринку все ще перебувають на початковій стадії концептуальної спекуляції, і між ними та кінцевою метою AI Agent — здатністю самостійно сприймати навколишнє середовище, ефективно навчатися, точно приймати рішення та виконувати завдання — існує досить велика відстань. У порівнянні з попереднім раундом AI-ринку, де лідирували такі проекти, як ARKM, RENDER, TAO, нинішні проекти, що виставляють прапор "AI +", проявляють значну простоту та порожнечу в технічній глибині, ширині застосування та комерційній доцільності. Виходячи з цього, я не погоджуюсь з тим, що ці гарячі проекти вже точно розкривають суть та потенціал AI Agent у сфері блокчейн.
Якщо потрібно знайти в цьому складному хаосі перспективні напрямки розвитку, я особисто вважаю, що шлях зростання AI-інцентивного шару більше відповідає основним принципам та цінності блокчейн-технології. Врешті-решт, основна цінність блокчейн-технології зосереджена на даних, а основа AI-інтелектуального навчання та прийняття рішень також глибоко пов'язана з величезними обсягами даних. Унікальна децентралізована структура блокчейн у поєднанні з ефективною інцентивною екосистемою відкриває новий шлях для розвитку AI, що може широко залучити розробників та користувачів з усього світу до спільного створення та постійної оптимізації AI-систем.
З точки зору надання можливостей AI через блокчейн, еволюція AI більше не обмежена монополією кількох технологічних гігантів чи централізованих платформ, а відкриває нову главу, яку спільно ведуть глобальні учасники. Кожен учасник, будь то професійний розробник, який вносить передові алгоритми, звичайний користувач, який вводить дані про поведінку та мовну інформацію, або творець, який ретельно розробляє методи взаємодії та персоналізовані функції, може отримувати справедливу винагороду за свої зусилля завдяки вбудованій механіці стимулів блокчейн, що створює потужну синергію для постійного оновлення та вдосконалення AI-систем. Наприклад, у проекті створення AI-партнера з високими можливостями емоційної взаємодії, просто покладаючись на традиційні алгоритми навчання та обмежені способи збору даних, буде недостатньо. AI-партнер має продовжувати навчатися та динамічно еволюціонувати під час взаємодії з користувачем, включаючи не лише точне навчання з технічного боку, але й делікатне сприйняття емоцій користувачів, стимуляцію творчих ідей та прийняття різноманітних форм вираження. Розробники за допомогою своїх професійних знань створюють більш просунуті алгоритми розпізнавання емоцій; користувачі ж, взаємодіючи з AI-партнером, безкорисливо надають величезні обсяги даних про поведінку та мовний ввід, допомагаючи AI точно розпізнавати емоції та давати дбайливі відповіді; творці ж використовують свою креативність, розробляючи більш креативні та персоналізовані моделі взаємодії. І всі ці цінні внески завдяки механіці стимулів блокчейн перетворюються на реальні цінності, надаючи AI-системам невпинну енергію для розвитку.
В цілому, інтеграція блокчейн та AI Agent має на меті взаємне наділення можливостями та взаємодоповнюваність. Завдяки відкритим, інклюзивним, справедливим та прозорим платформам блокчейн, можна активізувати всі учасники екосистеми, забезпечуючи їм найкращий захист їхніх інноваційних досягнень та відкриваючи широкий канал для монетизації. Якщо потрібно вибрати "генерала серед карликів" серед нинішніх нерівних проектів, я вважаю, що потенціал оповідей Virtual перевищує Ai16z.
Повертаючись до інвестиційної діяльності, хоча поточний ринок криптовалют вже вступив у період корекції, не слід забувати, що дух бичачого ринку ще не згас. Капітал, як динамічний "мисливець", завжди шукає підходящий шлях прориву, що означає, що ринок ніколи не буде позбавлений можливостей для торгівлі. Для групи, що прагне стабільних інвестицій, токени провідних платформ, безумовно, є кращим вибором, завдяки своїм міцним основам та відносно стабільним очікуванням доходу, вони можуть зміцнити інвестиційний портфель; тоді як для тих, хто прагне відчути азарт в іграх на ринкових емоціях та отримати високі прибутки, шлях AI Agent сповнений безмежних можливостей та шансів, але це, звичайно, супроводжується більшими ризиками.