Джерело передруку статті: Odaily Planet Daily
Оригінальний автор: 0xKyle
Підбірка｜Odaily Planet Daily
Перекладач｜Азума
Примітка редактора: ця стаття є прогнозом ринку та планом реагування на 2025 рік відомого аналітика та трейдера 0xKyle.
Нижче 0xKyle аналізує численні сценарії, які можуть виникнути для біткойнів і альткойнів у 2025 році, і обговорює, чому активне управління портфелем переважає над пасивним управлінням портфелем у новому році ми з оптимізмом може бути корисним для макета нового року.
Нижче наведено оригінальний текст 0xKyle, перекладений Odaily Planet Daily.
GM.
Прогнозувати майбутнє важко, але як трейдери і інвестори ми повинні мати план. Як і всі інші плани, цей план також змінюватиметься в міру зміни базових умов – ринок постійно еволюціонує. Цей план базується лише на моїх прогнозах розвитку ринку на наступний рік, він надає мені уявлення про 2025 рік, але не повинен розглядатися як фінансова порада.
Дозвольте мені спочатку переглянути мій план на 2024 рік (Примітка Odaily: оскільки ця частина в основному є особистим підсумком дій Кайла, ми вирішили просто пропустити її).
Давайте перейдемо до суті. Як завжди, спочатку я обговорюватиму макроочікування/гіпотетичні сценарії, а потім перейду до теми наративу.
Гіпотетичні сценарії
"2024 - ??" новий цикл вже почався. Я особисто вважаю, що цей цикл розпочався наприкінці 2023 року, але якщо розглядати цей цикл більш строго, то до цього моменту прогрес виглядає так:
→ 10 січня біткоїн ETF запускається;
→ BTC досягає нового максимуму, короткочасно викликаючи альткоїновий сезон;
→ Потім відразу переходить до коливального періоду Q2, Q3, BTC коливається між 50 тисячами - 60 тисячами доларів;
→ Після дня виборів BTC знову досягає нового максимуму, піднімаючись до 100 тисяч доларів;
→ Тимчасово не вдається ефективно пробити рівень в 100 тисяч, наразі коливається вище 90 тисяч доларів.
Слід зазначити, що альткоїновий сезон зазвичай починається на високих рівнях біткоїна, перший раз це сталося під час спроби BTC пробитися до 69 тисяч доларів, але безуспішно; другий раз це було під час спроби BTC дістатися до 100 тисяч доларів.
Наступний альткоїновий цикл, ймовірно, почнеться після того, як BTC закріпиться вище 100 тисяч доларів. Я не можу передбачити майбутнє, хоча сподіваюся, що це станеться в першому кварталі 2025 року, але з огляду на факти, ми також можемо побачити повторення коливань 2024 року в Q2, Q3 – я повинен бути до цього готовий. Отже, ось усі гіпотетичні ситуації, які я намалював.
Гіпотетичний сценарій один: біткоїн та альткоїни зростають одночасно
У такому випадку зростання стане єдиною темою 2025 року, і ми також увійдемо в новий альткоїновий сезон. Завдяки подальшому зростанню біткоїна всі токени будуть добре себе почувати, ми повторимо ринок останніх двох місяців 2024 року, весь ринок буде "зростати".
Ймовірність: 30% - 40%;
Відповідна стратегія: купувати під час поточної "паніки", входити в сильні альткоїни.
Гіпотетичний сценарій два: біткоїн зростає, інші токени зростають менше
Це повториться в 2024 році, протягом наступних кількох місяців ми побачимо, що альткоїни залишатимуться нестабільними, але біткоїн буде ще більш оптимістичним (оскільки лише біткоїн зростає). Частина альткоїнового сектору також покаже добрі результати.
Ймовірність: 50% - 60%;
Відповідна стратегія: продовжувати купувати під час поточної "паніки", але потрібно зосередитися на певних секторах альткоїнів, акцентуючи увагу на уникненні висококонкурентних областей, шукаючи наступний потенційний наратив.
Гіпотетичний сценарій три: Біткоїн зростає, альткоїни падають
Це означає, що зараз є пік альткоїнів, хоча біткоїн продовжуватиме добре себе почувати.
Ймовірність: 20% - 30%;
Відповідна стратегія: продати всі альткоїни. Хоча доведеться витримати частковий відкат, якщо альткоїни не зростатимуть, можливо, нам доведеться все продати.
Гіпотетичний сценарій чотири: Біткоїн падає, альткоїни падають
Ймовірність: 10% - 20%.
Я вірю, що кілька речей відбудуться. Я вірю, що наступний новий максимум BTC не займе стільки часу, як у 2024 році, оскільки існує реальний фон макроекономічного підйому. У жахливому циклі регуляторного середовища ETF вже запущено, але TradFi все ще потрібно працювати над тим, щоб розповідати клієнтам історію про BTC, оскільки весь світ не вірить у важливість біткоїна.
Зараз Трамп незабаром вступає на пост, і дискусії навколо стратегічних резервів біткоїна (SBR) розгортаються. Ринкові настрої змінилися, я не буду гадати про ймовірність створення системи стратегічних резервів біткоїна – я не маю досвіду у переплетенні політики та фінансів.
Мене турбує наратив – факт у тому, що новий уряд, що скоро вступить на посаду, вже приніс величезну увагу до цифрових активів, і тепер переконати людей купувати біткоїн стало легше, адже навіть президент найбільшої країни світу постійно обговорює його.
Ця зміна макрофону надзвичайно важлива. Тому я вірю, що біткоїн у 2025 році продовжить отримувати вигоду, а альткоїни – це подібна, але інша історія.
Total3 (Примітка Odaily: загальна вартість альткоїнів, не рахуючи BTC та ETH) досягла максимуму 2021 року в першому кварталі 2024 року, а потім досягне піку циклу в четвертому кварталі 20424 року. Чесно кажучи, мої гіпотетичні сценарії один і два не сильно відрізняються.
Ключ у позиціонуванні та таймінгу. Я сподіваюся на 2025 рік, але не знаю, скільки часу знадобиться, щоб ринок почав рухатися – хоча я дійсно вважаю, що ринок, який тільки зростає і не падає, швидше настане, ніж у 2024 році, але без каталізаторів альткоїни все ще будуть сильно кровоточити.
Незалежно від того, чи це біткоїн, чи інші токени, поки цикл ще не досяг піку, мій план завжди залишатися в чистому довгостроковому положенні. Я не думаю, що 2025 рік повторить вид 2024 року влітку, але я вважаю, що ми зустрінемося з періодами, схожими на зараз – ринок просто відносно спокійний, але ціни все ще підтримуються на хорошому рівні.
Світ на ланцюгу зовсім інший, коли відплив відбувається, ринок на ланцюгу може легко показати коливання -70%. Тому моя мета завжди полягає в тому, щоб продавати на піку уваги та реінвестувати в головні альткоїни (перші 20), а потім повільно почати подальше розгортання.
Я не вважаю, що альткоїни досягли свого піку тут, оскільки я не вважаю, що біткоїн продовжить зростати, поки альткоїни помирають, і я також не вважаю, що біткоїн досягне циклічного максимуму на цьому рівні.
Отже, мій висновок: BTC продовжить зростати, і зростання перевищить 2024 рік; щодо альткоїнів, моя тема залишається агресивною, але потрібно знати, коли переходити в оборону, але схильність до оборони буде нижчою, ніж у 2024 році.
Ризик
Ризик циклічного піку
Прогнози щодо циклічного піку потрібно постійно коригувати. Хоча я не вважаю, що ми наближаємося до циклічного піку, потрібно регулярно переоцінювати ситуацію.
Ризик реалізації SBR
З приходом нового президента всі звернуть увагу на його дії. Хоча біткоїн, ймовірно, отримає регуляторні переваги, якщо президент зовсім забуде про нього, це буде досить ведмежа подія. Серед ризиків, які можуть виникнути, я бачу: SBR буде забуто; або більш ймовірний варіант – SBR не відбудеться, але буде реалізовано іншим способом.
Щодо другого випадку (заміна SBR плану), це може бути спочатку ведмежа, але врешті-решт бичача подія, якщо сам план підтримує біткоїн.
Отже, загалом: поява бичачих сигналів означає, що бичачий ринок триває; поява ведмежих сигналів означає, що потрібно переглянути план – бичачий ринок може продовжитися, але ймовірність знизиться.
Ризик пропозиції
У 2024 році влітку ми стали свідками божевільних макроекономічних умов, фондовий ринок досяг історичного максимуму, але криптовалютний ринок падав більше, ніж ріс, причинами стали постійні тиску з боку великих постачальників, таких як Mt.Gox, уряд Німеччини, Grayscale GBTC тощо.
Ризик пропозиції ніколи не може бути усунений. Завжди знайдуться люди, які володіють величезною кількістю біткоїнів – уряд Великобританії, темна сітка Шовковий шлях, позиції FTX або будь-які інші суб'єкти. Це те, на що потрібно звертати увагу, але на мою думку, якщо все йде добре, ці події можуть бути хорошими можливостями для покупки на спадах.
Макроризики
Я вважаю, що кількість зменшення ставок все ще є зменшенням ставок. Хоча це "менш оптимістично", але факт полягає в тому, що, якщо ставки продовжать знижуватися, ліквідність покращиться.
Ще раз, поява бичачих сигналів означає, що бичачий ринок продовжиться. Якщо не буде підвищення ставок або їх зниження, макроекономіка повинна бути сприятливою для цифрових активів.
Тематика та токени
Зараз це частина, яку всі давно чекають. Але перш ніж навести конкретні теми та токени, я хочу ще раз підкреслити ідею, яку я щойно висловив "агресивно, але знати, коли переходити в оборону" – у цьому інвестиційному циклі активне управління портфелем переможе пасивне управління портфелем.
Епоха "Купуй і тримай" вже в минулому. Хоча в 2023 році він зріс у 10 разів, Solana в 2024 році виявилася майже на рівні біткоїна; так звані лідери, як TAO, не отримали вигоди від нещодавнього буму AI; а щодо мем-токенів, тепер собаки більше не носять капелюхи (WIF), Chill guy теж не chill, гіпопотам (MOODENG), здається, вже на межі зникнення…
Нічого з цього списку не може змусити вас "купити і тримати".
Крім того, мені цікаво подумати над питанням – хто є граничним покупцем? У цьому ринку в основному є 3 основних граничних покупці – інститути (гравці традиційних фінансів), фонди (ліквідні фонди/криптовалютні фонди) та азартні гравці (торговці контрактами, учасники на ланцюгу тощо).
Добрий наратив повинен бути куплений принаймні одним з цих учасників. Давайте перейдемо до суті.
Тема перша: AI
Так, AI все ще буде популярною темою. Як я вже згадував, ми пережили кілька хвиль AI, але якщо ви читали мою статтю про AI токени (посилання тут), я вірю, що наступна хвиля настає.
Макрорівень: спекуляція > базові показники > практичність;
Мікрорівень: Reply guy > Інфраструктура > Додатки/втілення.
Купівля та утримання не дадуть добрих результатів. GOAT – це початок всього, але він впав на 60% від свого максимуму і, ймовірно, продовжить погано показувати себе.
Топ вибір: AI, орієнтовані на технології додатків, рої, ігор, споживачів.
Такі проекти, як ALCH (розробка ігор), Griffain (допомога в управлінні гаманцями), Digimon, ai16z (король всіх AI), на мою думку, є топовими виборами, можливо, є ще багато, що я пропустив.
Тема два: DeFi
Це не потребує пояснень. DeFi продовжить бути чудовим наративом, але інвестувати в DeFi дуже важко, оскільки справді дуже мало токенів отримують вигоду. Навіть якщо вони дійсно отримують вигоду, вони можуть не зростати (подивіться на LST-сектор).
Чесно кажучи, з точки зору ризику та прибутку, це не буде моїм першим вибором, але я вважаю, що це буде наратив, який продовжить зростати до 2025 року.
Топ вибір: AAVE / ENA / Morpho / Euler / USUAL;
Другорядний вибір: стейблкоїни/токени, пов'язані з платежами.
Тема три: Layer1
Я можу отримати ненависть від багатьох, але я вірю, що торгові можливості Layer1 повернулися. HYPE безумовно показує відмінні результати, але SUI, коли коштувала близько 1 долара, насправді не викликала у багатьох оптимізму, але вона зросла до 2 доларів, а тепер знову до 4 доларів. Я вважаю, що ринок постійно пропускає торгові можливості Layer1 – це одна з областей, на які ніхто не звертає увагу, але вона має величезні можливості (HYPE вже зріс у 10 разів, що є доказом).
Топ вибір: SUI/HYPE;
Другорядний вибір: Abstract.
Я не знаю, наскільки я люблю Monad і Berachain. Проте я дуже чекаю Abstract, вважаю, що це може бути справжня бомба.
Тема чотири: NFT токени та ігрові токени
Я також дуже люблю цю тему. Останнім часом я купую кілька ігрових проектів, вважаю, що сфера NFT токенів також заслуговує уваги. PENGU вже повільно відновлюється, Azuki отримає ANIME, Doodles також випустять токени… Я не вважаю, що NFT відновляться, але вважаю, що їхні токени можуть.
Ігрові токени також цікаві, Off-The-Grid показав нам можливість створення цікавої гри. Оскільки цей сектор так не вірять, я вважаю, що потрібно заглибитися, знайти справжні цікаві ігри, які збираються випустити токени.
Топ вибір: PENGU / ANIME (Azuki) / Spellborne / Treeverse;
Другорядний вибір: PRIME / Off-The-Grid (якщо випустять токени) / Overworld.
Тема п'ята: інші наративи
Наступні речі є в моєму списку спостереження, мені вони не надто подобаються, але вони цікаві.
Токени даних: Kaito / Arkm;
meem токен: Я просто люблю PEPE, інші … виглядають застарілими;
DePIN: PEAQ / HNT;
Ordinals;
Старі альткоїни: XRP;
Стара DeFi: CRV / CVX.
Прогнози на 2025 рік
Це дійсно лише для розваги, це просто деякі речі, які я вважаю трохи неправдоподібними, але не неможливими.
DePIN реалізується серйозною компанією, можливо, через придбання;
Binance втрачає частку ринку як провідна біржа, не програючи Hyperliquid, а програючи Bybit/OKX;
З новими досягненнями VR-технологій токени метавсесвіту отримують нове життя;
IC0 знову стає популярним;
Ланцюгова "сезон" Ethereum не відбудеться;
Ціна SUI досягне двозначних чисел (принаймні 10 доларів);
Ставки на Ethereum були схвалені для включення в ETF, що призвело до появи більшої кількості продуктів з доходом від ставок інших токенів, а також до агрегаторів доходів, які ми бачили у 2021 році;
Відомий художник використовує NFT та токени, щоб відслідковувати та винагороджувати свою фан-базу;
Біткоїн досяг 200 тисяч доларів;
Більше Layer1, спостерігаючи за Aptos, їхні CEO / засновники йдуть у відставку;
Base програє в змаганні на ланцюгу, інший Layer1 приходить на зміну. Solana зберігає свою позицію.
Заключення
Вищезазначене приблизно резюмує мої очікування на 2025 рік. Я очікую, що реальна ситуація сильно відрізнятиметься від моїх прогнозів, як це було з моїм планом на 2024 рік.
Найкраща порада та натхнення насправді – "залишайтеся гнучкими, насолоджуйтесь подорожжю". Ринок продовжуватиме змінюватися, але це лише частина ігри життя.
"Ніхто не може виконати дві однакові угоди. Оскільки угоди різні, і люди також різні."
Бажаю удачі, зустрінемося на іншому березі. Якщо ви отримали прибуток, що змінив вашу долю, не забудьте використати його для зміни свого життя.
