З моменту перемоги Трампа на виборах на початку листопада крипторинок, особливо біткоїни, увійшов у стан сильних очікувань «стратегічного резервування біткоїнів США». Очевидно, що ринок буде зосереджений на реалізації цієї обіцянки після обрання Трампа в 2025 році, і деякі аналітики прямо вказують на те, що це може зламати цикл бичків і ведмедів біткоїнів, іншими словами, будь-який «епізод» у майбутньому може призвести до різких коливань ринку. Те, що ми можемо зробити зараз, це слідкувати за динамікою просування, заздалегідь оцінювати можливі часові вузли реалізації та готуватися відповідно.
01 Останні новини
Щодо питання «стратегічного резервування біткоїнів», були пропозиції та дискусії ще до президентських виборів у США, сенатор Сінтія Луміс ще 31 липня 2024 року представила (Законопроект про стратегічне резервування біткоїнів США) (BITCOIN Act of 2024), законопроект пропонує щорічно купувати 200 тисяч біткоїнів, щоб досягти мільйона протягом п'яти років.
Потім, під час виборчої кампанії, Трамп пообіцяв стати «президентом криптовалют» під час виступу на конференції біткоїнів в індустрії криптовалют, і галузь сподівається, що він виконає обіцянку, створивши за допомогою адміністративного наказу запас біткоїнів, щоб забезпечити, що галузь зможе отримати банківські послуги, і створити комісію з криптовалют.
17 грудня 2024 року Інститут політики біткоїнів (Bitcoin Policy Institute, BPI) (зауважте, це неофіційна організація, а некомерційна організація, що спеціалізується на дослідженні політики біткоїнів, але вона все ще є важливим аналітичним центром для прийняття рішень з питань, пов'язаних з біткоїнами) нещодавно опублікував проект адміністративного наказу, намагаючись дати рекомендації щодо структури адміністративного наказу Трампа про «стратегічне резервування біткоїнів». Цей проект чітко пропонує: рекомендувати використати 1%-5% активів державних облігацій для закупівлі біткоїнів з метою формування довгострокових резервів. Очолюване Міністерством фінансів з співпрацею Федеральної резервної системи, поступово створюючи резерви тощо.
19 грудня 2024 року голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл (який, як очікується, продовжить виконання своїх обов'язків після обрання Трампа) висловив обережну позицію на пресконференції, Пауелл заявив, що Федеральна резервна система не має наміру брати участь у будь-яких планах уряду щодо накопичення біткоїнів, такі питання належать до компетенції Конгресу, а Федеральна резервна система не намагається змінити існуюче законодавство, щоб дозволити утримання біткоїнів.
З останньої інформації видно, що незважаючи на обережну позицію голови Федеральної резервної системи, за умов наявності крипто-дружнього міністра фінансів США, призначеного Трампом, а також швидкого введення «президентського адміністративного наказу» після вступу на посаду, ці фактори не вплинуть на те, щоб команда Трампа продовжила просувати план щодо включення біткоїнів до стратегічних резервів США.
02 Найшвидший час реалізації
Оскільки «стратегічне резервування біткоїнів» не є дрібною темою, це не те, що президент США може реалізувати спонтанно, тому ми не побачимо його реалізації миттєво. З огляду на адміністративні накази або законодавчі процеси в країні, якщо Трамп хоче реалізувати питання стратегічного резервування біткоїнів, йому слід відразу після вступу на посаду доручити криптовалютній комісії провести політичне дослідження і оцінку доцільності, після чого офіційно запропонувати план, потім можна пройти через два шляхи:
Шлях перший: президентський адміністративний наказ (найшвидше у другій половині 2025 року)
Пряме видача адміністративного наказу Трампом після вступу на посаду є найшвидшим шляхом, оскільки це може обійти опозиційні сили з боку Федеральної резервної системи і Конгресу, а також базується на проекті, наданому «Інститутом політики біткоїнів», вказуючи Міністерству фінансів США використовувати фонд стабільності валюти (ESF) для прямого розподілу біткоїнів.
Однак, хоча цей метод є швидким і зручним, він також має побічні ефекти: фонд стабільності валюти Міністерства фінансів, хоча і може не потребувати затвердження Конгресу, може бути підданий розслідуванню та законодавчим обмеженням з боку Конгресу. Адміністративний наказ також може бути скасований або змінений наступним президентом, тому його тривалість та стабільність не порівняти з законодавством.
Шлях другий: законодавство Конгресу (найшвидше у другій половині 2026 року)
Якщо обрати більш стабільний шлях законодавства, то потрібно пройти довший процес, після політичного дослідження та оцінки доцільності комісією з криптовалют, законопроект спочатку потрібно подати до Конгресу та передати на розгляд Сенату, а потім пройти через Сенат, Палату представників та підпис президента, лише після цього можна завершити законодавчий процес.
Цей процес може зазнати різних затримок і буде відносно складним, оскільки багато консервативних депутатів, безумовно, висловлять заперечення та перешкоджатимуть, тому хоча цей шлях може призвести до тривалого, стабільного законопроекту, він вимагатиме багато часу, і лише в другій половині 2026 року до 2027 року є ймовірність його реалізації.
Нещодавно з'явилася інформація, що криптоіндустрія намагається змусити команду Трампа видати адміністративний наказ у перший день його вступу на посаду, щоб запустити реформу політики криптовалют, обіцяної ним, допомогти просувати крипто в маси тощо, тому, якщо шляхом адміністративного наказу, найближчим часом, можливо, після середини 2025 року ми побачимо реалізацію стратегічного резервування біткоїнів.
03 Кілька важливих часових моментів
Під час «процесу» адміністративних наказів або законопроектів, пов'язаних зі стратегічним резервуванням біткоїнів, кілька ключових часових моментів можуть значно вплинути на ринок:
1) 20 січня 2025 року, під час інавгурації Трампа
Трамп офіційно вступить на посаду в цей день, з цього моменту він зможе офіційно почати «віддавати накази». Цей часовий момент позначить початок правління нового президента, і відповідні політичні дії можуть поступово з'явитися на поверхні. Ринок буде уважно стежити за інавгураційною промовою та публікацією його ранніх адміністративних наказів. На цій інавгурації Трамп запросив багато гостей, яка, як очікується, буде досить жвавою, фінансові ринки також будуть сильно зосереджені на цьому.
2) Середина 2025 року, завершення етапу політичного дослідження
Згідно з розрахунками часу, дослідження політики криптовалютної комісії може бути завершено найраніше в першій половині 2025 року до середини року, і подати звіт про доцільність та проект щодо резервування біткоїнів. Після цього Трамп може підписати адміністративний наказ, що позначить офіційне впровадження «стратегічного резервування біткоїнів».
3) У другій половині 2025 року до початку 2026 року будуть реалізовані деталі та можливі суперечки в Конгресі
Підписання відповідних адміністративних наказів та визначення відповідних рамок, Міністерство фінансів США, Федеральна резервна система та інші відповідні відомства повинні почати розробляти конкретні правила реалізації, включаючи способи закупівлі біткоїнів, резервні пропорції, правила управління активами тощо, після чого розпочнеться офіційна реалізація.
Протягом цього часу, ймовірно, не все пройде гладко, оскільки опозиційні депутати Конгресу можуть приєднатися до перешкоджання та затягування процесу.
Нарешті, якщо все пройде успішно і стратегія резервування біткоїнів принесе об'єктивні «вигоди», у майбутньому це може далі сприяти законодавству, що матиме глибокий вплив на структуру крипторинку.
04 Підсумок
Шлях «стратегічного резервування біткоїнів» здається сповненим тернистих моментів і не може бути реалізований за один-два дні, найшвидше це станеться через пів року, але, незважаючи на це, «стратегічне резервування біткоїнів» від Трампа принесло хороші сподівання, одночасно «задало зразок» для центральних банків та фінансових установ, а також публічних компаній для вивчення та дослідження можливості резервування біткоїнів. Хоча деталі політики та остаточний час реалізації можуть залишатися під питанням, нам все ж потрібно слідкувати за ключовими часовими вузлами та вчасно вносити корективи.

#BTC