Автор оригіналу: Fairy, ChainCatcher
Редактор оригіналу: Няньцин, ChainCatcher
2024 рік стане історичним для криптовалютного ринку. Протягом останніх десяти років Комісія з цінних паперів і бірж США щонайменше 30 разів відхиляла заявки на спотові Bitcoin ETF, але 11 січня 2024 року відбувся історичний перелом. Спотовий Bitcoin ETF в США офіційно отримав схвалення та став доступним для торгів із першим днем, що встановив рекорд у 4.6 мільярда доларів обсягу торгів та 628 мільйонів доларів чистого вливання. Невдовзі Гонконг, Австралія та інші країни також почали запускати спотові Bitcoin ETF, що ще більше сприяло легалізації криптоактивів у світі. Станом на момент написання статті, активи американських крипто ETF перевищили 122.39 мільярда доларів, а в Гонконгу досягли 4.67 мільярда доларів.
2024 рік стане роком, коли криптоактиви насправді переходять до основного потоку. Згідно з останніми документами 13-F, всі типи інституцій є власниками крипто ETF, включаючи благодійні фонди, пенсійні фонди, хедж-фонди, інвестиційні консультанти та сімейні офіси. У цій хвилі криптоактивів основного потоку ETF інших цифрових активів, таких як Solana та XRP, також поступово виходять на публіку, закладаючи подальший розвиток на 2025 рік.
Ця стаття підсумує ключові досягнення спотових ETF у 2024 році, детально проаналізує їх ринкову діяльність за рік та розгляне перспективи розвитку спотових ETF у 2025 році.
Огляд ключових подій: рік народження спотових ETF
Часова ретроспектива спотового Bitcoin ETF 2024 року
Перенесемося назад у ніч на 11 січня 2024 року, вся криптовалютна індустрія затаїла подих, світові інвестори напружено стежили за остаточним рішенням щодо спотового Bitcoin ETF у США. Нарешті, слова «офіційно схвалений» з’явилися на очах у всіх, спотовий Bitcoin ETF успішно з'явився на світ, реалізувавши сподівання всіх протягом багатьох років.
У перший день обсяги торгів спотового Bitcoin ETF перевищили 4.6 мільярда доларів, чистий обсяг вливання склав 628 мільйонів доларів. Протягом перших трьох днів обсяг торгів наблизився до 10 мільярдів доларів.
19 січня, всього через тиждень після старту, обсяг активів під управлінням спотового Bitcoin ETF у США перевищив обсяги Silver ETF, ставши другим найбільшим класом товарів ETF у США.
Після того, як США схвалили спотовий Bitcoin ETF, Гонконг не залишився осторонь: 15 квітня Гонконг принципово схвалив спотові BTC та ETH ETF; 24 квітня спотовий Bitcoin ETF та Ethereum ETF в Гонконгу офіційно отримали схвалення; 30 квітня 6 спотових ETF віртуальних активів пролунали на Гонконгській фондовій біржі та відкрилися для торгів.
Перший день зборів спотового криптовалютного ETF у Гонконгу становив приблизно 2 мільярди гонконгських доларів, а розрахункова чиста вартість активів становила 293 мільйони доларів США. Загальний обсяг торгів за перший день для 6 ETF становив приблизно 87.58 мільйонів гонконгських доларів (приблизно 12.70 мільйонів доларів США).
Випуск спотового ETF у Гонконгу має глибокий вплив на фінансову структуру китайської громади та є важливим кроком у подальшій легалізації криптовалют у світі. Гонконгські крипто ETF використовують механізм фізичного викупу та обміну, що забезпечує шлях для криптоактивів перетворитися на традиційні фінансові активи.
Незабаром інші країни також почали схвалювати та торгувати спотовими Bitcoin ETF. 4 червня перший спотовий Bitcoin ETF в Австралії офіційно почав торгівлю, а Комісія з цінних паперів Таїланду також схвалила перший спотовий Bitcoin ETF у країні.
23 вересня SEC США схвалила опціони на спотовий Bitcoin ETF на Nasdaq, 19 жовтня SEC схвалила торгівлю різними опціонами на спотові Bitcoin ETF. Це ще більше розширює аспект похідних продуктів, пов'язаних із Bitcoin, на ринку, пропонуючи інвесторам можливість створення інвестиційного портфеля на основі терміну, що особливо підходить для довгострокових інвестицій, надаючи ринку більше відповідності та глибини в торгівлі.
Часова ретроспектива спотових Ethereum ETF 2024 року
У 2024 році Ethereum спот ETF отримав важливі досягнення по всьому світу. Від Гонконгу до США, а також Австралії, багато регіонів активно просувають затвердження та вихід на ринок Ethereum спот ETF. Ethereum, як «другий дракон» крипторинку, офіційно виходить на традиційних інвесторів.
24 квітня спотові Bitcoin ETF та Ethereum ETF у Гонконгу офіційно отримали схвалення, це перший випадок, коли спотовий Ethereum ETF з'явився на великій біржі. В перший день спотового Ethereum ETF в Гонконгу чистий обсяг вливання склав 14,200 ETH, а обсяг торгів досяг 2.99 мільйона доларів.
24 травня SEC США схвалила 19b-4 документ для першого спотового Ethereum ETF. Цей документ є ключовим кроком для легальної торгівлі спотовими Ethereum ETF на американському ринку, відкриваючи двері для офіційного виходу спотових продуктів Ethereum на американський ринок.
23 липня крипторинок знову пережив історичний момент, коли SEC США офіційно схвалила спотовий Ethereum ETF. У перший день торгів спотовий Ethereum ETF перевищив 1.019 мільярда доларів за обсягом, чистий обсяг вливання склав 106.6 мільйонів доларів.
8 листопада SEC США знову відклала ухвалення рішення щодо опціонів на спотовий Ethereum ETF на Нью-Йоркській фондовій біржі. У документі зазначено, що відстрочка необхідна для проведення додаткового аналізу та збору громадської думки, зокрема щодо того, чи відповідає запропоноване зміна правилам (Закону про цінні папери).
Інші крипто ETF: ретроспектива 2024 року
Після схвалення спотових Bitcoin та Ethereum ETF, спотовий Solana ETF також пройшов ряд важливих кроків у 2024 році. 20 червня була подана перша заявка на спотовий Solana ETF у Північній Америці, що стало знаком того, що Solana ETF офіційно виходить на публіку. Після цього 21 Shares та VanEck також подали заявки на спотовий Solana ETF до SEC.
8 серпня Бразильська комісія з цінних паперів схвалила перший у світі спотовий Solana ETF, а 21 серпня Бразилія схвалила другий Solana ETF. Це стало кроком на передову для Бразилії, приносучи більше оптимізму для прихильників криптовалют.
Заявка на спотовий Solana ETF у США продовжується. 22 листопада Cboe подала до SEC заявку на 4 спотових Solana ETF, 4 грудня Grayscale подала заявку на перетворення свого трасту Solana на спотовий ETF та подачу на Нью-Йоркській фондовій біржі. Однак незабаром з’явилася інформація, що SEC повідомила принаймні двом компаніям, що їхні заявки на спотові Solana ETF будуть відхилені. Ця новина свідчить про те, що США продовжують обережно ставитися до спотових Solana ETF.
Окрім Solana, XRP також є предметом уваги інституцій. На даний момент Bitwise, 21 Shares та WisdomTree подали заявки на спотовий XRP ETF в США.
Крім того, різноманітні типи крипто ETF поступово входять у стадію подачі заявок у листопаді та грудні, від одиничних криптоактивів до багатосторонніх портфелів, від індексних до прибуткових. Ця тенденція вказує на поступовий перехід крипторинку до основного потоку та підтверджує його подальшу інтеграцію з традиційною фінансовою системою. Криптоактиви поступово стають одними з основних активів, визнаних світовими інвесторами.
Як показали дані ETF цього року?
Загальний обсяг активів ETF, що торгуються в США, перевищує 10 трильйонів доларів, з яких 40 мільярдів доларів вкладено в криптовалюту. Крипто ETF наразі складають 0.4% від загального ринку ETF. Проте, згідно з даними K33 Research, чистий обсяг вливання спотового Bitcoin ETF у 2024 році становив 3.5% від усіх чистих вливань на ринку ETF у 2024 році, що значно перевищує показники традиційних класів активів.
Спотовий Bitcoin ETF з моменту свого запуску демонструє швидкість обігу в 4.5 рази більшу, ніж у золота ETF з урахуванням інфляції. Хоча загальний обсяг все ще відстає від золота, активи спотового Bitcoin ETF у США вже перевищили золото.
Більше того, обсяги BTC, які утримуються спотовим Bitcoin ETF у США, перевищили 1.13 мільйона одиниць, обійшовши обсяги, які раніше утримував Сатоші Накамото, ставши найбільшим «утримувачем Bitcoin» у світі. Ці досягнення безумовно свідчать про те, що спотовий Bitcoin ETF є «найуспішнішим» ETF в історії.
Станом на 24 грудня, загальний чистий обсяг вливання спотового Bitcoin ETF у США досяг 35.49 мільярда доларів, а загальна вартість активів становила 110 мільярдів доларів. Зокрема, активи BlackRock IBIT становлять близько 50%, досягнувши 5.37 мільярда доларів. Варто зазначити, що обсяг активів IBIT дорівнює 50 ETF, що зосереджені на Європі (регіон + окрема країна), які існують вже 20 років.
Чистий обсяг вливання спотового Bitcoin ETF та графік цін на Bitcoin, джерело: sosovalue
Спотовий Ethereum ETF у США раніше показував посередні результати, але з листопада його обсяги вливання та ліквідність значно зросли.
13 листопада видавець ETF Bitwise оголосив про придбання постачальника послуг стейкінгу Ethereum Attestant. 20 листопада 21 Shares оголосила про додавання функції стейкінгу до свого основного продукту ETP Ethereum та перейменувала його на «Основний стейкінг ETP Ethereum» (ETHC). Разом із новинами про перемогу Трампа, ринок очікує на введення стейкінгу у спотовий Ethereum ETF.
Станом на 24 грудня, загальний чистий обсяг вливання спотового Ethereum ETF у США досяг 2.51 мільярда доларів, а загальна вартість активів становила 12.35 мільярда доларів. 5 грудня чистий обсяг вливання досяг 428 мільйонів доларів, що стало історичним рекордом.
Серед спотових Ethereum ETF у США активи з найбільшою чистою вартістю належать Grayscale ETHE, досягаючи 4.91 мільярда доларів, а за ним йдуть ETF від BlackRock з активами в 3.65 мільярда доларів. Обидва разом складають 69.3% від загальної вартості активів спотових Ethereum ETF у США.
Чистий обсяг вливання спотового Ethereum ETF та графік цін на Bitcoin, джерело: sosovalue
Які крипто ETF будуть розглядатися у 2025 році?
Кілька заявок на Solana ETF матимуть перший термін розгляду з 23 по 25 січня 2025 року. Проте, за словами журналіста FOX Business Елеонори Терретт, Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) повідомила принаймні двом компаніям, що їхні заявки на SOL спотові ETF будуть відхилені. Також є інформація, що під час поточної адміністрації SEC, ймовірно, не схвалить жодну нову заявку на криптовалютний ETF.
Старший аналітик ETF Bloomberg Ерік Бальчунас прогнозує, що емітенти знову подадуть заявки після призначення нового голови SEC Пола Аткінса. Пол Аткінс є співголовою цифрової торгової асоціації Token Alliance, займається вивченням та сприянням розвитку індустрії цифрових активів. Його призначення може відкрити нові можливості для схвалення Solana ETF.
Bitwise подала до SEC заявку на 10 криптовалютних індексних ETF, перший термін розгляду яких запланований на 18 січня 2025 року. Цей ETF охоплює різні основні криптоактиви на поточному ринку, включаючи BTC, XRP, Solana, Cardano, Uniswap, Polkadot, Chainlink, Ethereum, Avalanche, Bitcoin Cash.
Bitwise Bitcoin та Ethereum ETF матиме перший термін розгляду 30 січня 2025 року. Цей ETF є запланованим спотовим криптовалютним індексним фондом, що складається з BTC та ETH, з метою «забезпечити інвесторам доступну можливість балансувати інвестиції в два найбільші криптоактиви в світі».
Крім того, наступні крипто ETF також очікують на схвалення:
XRP ETF
Bitwise XRP ETF
Canary XRP ETF
21 Shares Core XRP Trust
Wisdomtree XRP Fund
Litecoin ETF
Canary Litecoin ETF
HBAR ETF
Canary HBAR ETF
Окрім ETF, також планується затвердження опціонів на спотові Ethereum ETF у 2025 році. Аналітик ETF Bloomberg Джеймс Сейффарт зазначив, що остаточне рішення SEC може бути ухвалене приблизно 9 квітня 2025 року. Але SEC не є єдиним органом, який ухвалює рішення, також потрібне схвалення OCC і CFTC.
Перспективи 2025 року
У 2025 році більше криптоактивів може потрапити на ринок ETF. Незважаючи на те, що регуляторні виклики все ще існують, постійна участь інституційних інвесторів та поступове дорослішання ринку нададуть більше імпульсу для майбутнього розвитку індустрії криптовалют. Ми можемо очікувати, що криптоактиви більше не будуть лише спекулятивними інструментами, а стануть важливою складовою частиною глобального портфеля, сприяючи глибокій інтеграції традиційних фінансів із цифровими активами.
Ось прогнози від інституцій та KOL щодо розвитку крипто ETF у 2025 році:
Прогноз Forbes: стейкінг вперше буде інтегрований у Ethereum ETF у 2025 році. Інші криптовалюти (такі як Solana) також незабаром вийдуть на ринок ETF, ймовірно, з появою важливих криптоіндексних ETF.
Співзасновник Framework Ванс Спенсер прогнозує, що плани щодо виходу на ринок ETF інших криптовалют, окрім Bitcoin та Ethereum, будуть відкладені до 2026 року.
Дослідницька організація Messari прогнозує, що обсяги вливання в ETF у 2025 році продовжать зростати, особливо з переходом Grayscale до позитивного чистого потоку, запуск спотового Solana ETF у найближчі один-два роки здається неминучим.
Coinbase зазначає: у майбутньому увага індустрії зосередиться на тому, що емітенти можуть розширити спектр активів ETF, включивши до них більше токенів, таких як XRP, SOL, LTC та HBAR, але ми вважаємо, що ці потенційні схвалення можуть бути вигідними лише для обмеженої групи активів.
Видавець ETF VanEck прогнозує, що нове керівництво SEC (можливо, також CFTC) схвалить нові спотові криптовалютні біржові продукти (ETP) в США, в тому числі продукти VanEck Solana. Функції ETP Ethereum розширяться, включаючи стейкінг, що додатково підвищить їхню практичність для власників, а ETP Ethereum та Bitcoin обидва підтримують створення/викуп активів фізично. Незалежно від того, чи буде SEC скасовано, або якщо Конгрес скасує правила SEC SAB 121, це відкриє шлях для банків та брокерів у зберіганні спотових криптовалют.
Видавець ETF Bitwise прогнозує, що вливання в Bitcoin ETF у 2025 році перевищить 2024 рік. Керовані компанією трильйони доларів будуть починати надходити до Bitcoin ETF.
