Джерело: Kaiko Research
Переклад: Дунг Тунг, Золотий фінанс.
Перше, шлях Bitcoin до позначки в 100 000 доларів.
2024 рік стане успішним для Bitcoin. З запуском спотового ETF на BTC в січні, ринок поступово зріє, а четверте зменшення також проходить успішно.
Навіть кілька десятків мільярдів доларів ліквідацій та продажів не змогли зупинити успіх BTC цього року. Ціна BTC у доларах цього року зросла майже на 140%, що перевищує зростання відносно інших фіатних валют (деякі з яких зазнали значної девальвації у 2019 році).
Друге, вибори в США стимулюють бичачі ставки.
Вибори в США 2024 року мають велике значення для криптовалют. Bitcoin або цифрові активи ніколи не отримували такої великої уваги на світовій арені — принаймні, не такої активної уваги.
Президент Трамп влітку висловив підтримку поступовому регулюванню та відкритому діалогу з галуззю. Незабаром після спроби його вбивства він навіть з'явився на конференції Bitcoin в Нешвіллі. Більшість крипто-суспільства об'єдналася навколо кандидата від Республіканської партії та остаточного кандидата від Демократичної партії Камали Харріс, почавши вживати деякі активні заходи щодо криптовалюти.
Перед виборами 5 листопада Bitcoin зазнав "Трампівського торгового буму" серед учасників ринку. Спеціальний виборчий контракт на Deribit залучив мільярди доларів обсягу торгівлі та незакриті контракти до виборів, а незабаром після виборів трейдери, які ставили на історичний максимум, продемонстрували значну бичачу тенденцію. Вони мали рацію, до листопада обсяги торгівлі BTC перевищили 75 000 доларів.
Загальні результати голосування в Сенаті та остаточні результати голосування широко вважаються вигідними для криптовалют. Як результат, BTC очолив зростання криптоактивів після виборів, до 11 листопада перевищивши 80 000 доларів.
Як показано вище, зростаючий бичачий настрій триває з залишком листопада до грудня, а нинішня історична максимальна ціна Bitcoin перевищила 107 000 доларів.
Третє, сплеск комісій перед четвертим зменшенням Bitcoin.
Четверте зменшення Bitcoin сталося 19 квітня цього року. У суботу середня комісія за транзакцію Bitcoin різко зросла до історичного максимуму в 146 доларів. Це явно вище середньої комісії Ethereum в 3 долари в той же день.
Історичний сплеск комісій Bitcoin, ймовірно, є найважливішою подією четвертого кварталу. Незважаючи на знаки попередження, це стало несподіванкою для багатьох учасників ринку.
Засновник Ordinals Кейсі Родамор оголосив про плани запуску Runes, протоколу, який дозволить легше випускати замінні токени на Bitcoin. Однак, враховуючи вплив Ordinals на комісії за транзакції, користувачі, можливо, вже передбачали зростання комісій, але історичне зростання все ще здивувало багатьох.
Ordinals дозволяє операторам вузлів вносити дані та зображення в новостворені блоки Bitcoin. Ці так звані "реєстрації" схожі на NFT, збільшуючи попит на блок-простір Bitcoin і підвищуючи комісії, які заробляють майнери BTC.
Запуск Runes також відбувався подібним чином. Випуск протоколу призвів до збільшення попиту на блок-простір, що, в свою чергу, вплинуло на комісії.
Четверте, BlackRock перевершує Grayscale.
Bitcoin ETF цього року встановив різні рекорди, загальна сума активів 11 фондів зросла до понад 100 мільярдів доларів.
BlackRock є великим переможцем, що свідчить про інтерес основних установ до Bitcoin та цифрових активів. Активи, що управляються їх спотовим ETF на BTC, перевищили 55 мільярдів доларів, швидко перевищивши GBTC від Grayscale. GBTC була запущена компанією Grayscale, що займається управлінням цифровими активами, у 2013 році, в значній мірі є криптовалютним пріоритетним продуктом, чий величезний преміум/дисконт від чистої вартості активів означає обмежене надходження інститутів. Тому після запуску ETF цього року він швидко був перевершений BlackRock.
Після того, як компанія вирішила зберегти комісії на рівні 1.5%, GBTC протягом більшої частини цього року втрачає активи. У сфері ETF у США компанії звикли до низьких комісій, тому більшість компаній на Уолл-стріт надають перевагу BlackRock і Fidelity, а не GBTC.
П'яте, зниження співвідношення ETH/BTC.
З моменту злиття ETH/BTC співвідношення продовжує знижуватися і не демонструє ознак уповільнення у 2024 році. Це співвідношення порівнює результати двох активів, і коли Ethereum показує гірший результат, ніж Bitcoin, це співвідношення знижується.
Інші фактори, що призвели до зниження, включають зростання Solana, оскільки користувачі переходили на дешевші мережі під час спекулятивної активності в березні та четвертому кварталі цього року. Мем-токени (про які ми поговоримо пізніше) є основними гравцями у багатьох спекуляціях і сприяли тому, що обсяги торгівлі Solana DEX у цьому році іноді перевищували Ethereum.
У листопаді ціна знизилася до 0.033, що є найнижчим рівнем з березня 2021 року. Що стоїть за цим поганим виступом? Після злиття ETH стикається з величезним регуляторним тиском, оскільки стейкінг у США знаходиться під пильним наглядом, що викликало гнів SEC.
Шість, повільний старт: запуск ETF на ETH.
ETH ETF з моменту запуску в липні розвивався повільно. Подібно до запуску BTC ETF, фонди Grayscale знову тиснули на ринок, оскільки компанія з управління цифровими активами зберігала комісії на рівні 2%.
Однак після зменшення витоків ETHE Grayscale нові фонди почали отримувати припливи наприкінці 2024 року. З моменту виборів у листопаді припливи значно зросли, трейдери також масово звернулися до ф'ючерсів ETH на CME. Це відображає подібну активність, що виникла, коли трейдери виконували арбітражні угоди на ф'ючерсах BTC у травні та червні.
Необхідність у ф'ючерсах ETH зростає, регуляторні перспективи змінюються, повертаючи ETH ETF на позитивний шлях, чистий приплив у листопаді та грудні став позитивним. Чистий приплив з моменту запуску вже перевищив 2 мільярди доларів. Серед них понад 3 мільярди доларів вийшло з ETHE.
ETH стане одним з найбільших переможців зміни влади у Вашингтоні. Хоча цього року він відстає від Bitcoin, зміна регулювання, що виникає внаслідок зміни уряду США, суттєво виграє другий за величиною актив за капіталізацією. Чіткість класифікації ETH як товару або цінного паперу та стейкінгу може стати двома основними двигунами зростання наступного року.
Сім, провідна компанія MicroStrategy купила більше BTC, ніж будь-коли раніше.
У придбанні BTC MicroStrategy пережила найактивніший рік. Ця компанія програмного забезпечення для бізнесу цього року в багатьох аспектах змінила свою основну діяльність. Голова та колишній генеральний директор Майкл Сейлор навіть у звіті за третій квартал у листопаді назвав свою компанію першою "фінансовою компанією Bitcoin" у світі.
З січня MicroStrategy придбала понад 249,850 Bitcoin, прискоривши темп придбання після виборів у США, за останній місяць обсяги майже подвоїлися. Компанія видала кілька конвертованих облігацій для фінансування свого придбання, що викликало занепокоєння серед деяких учасників ринку, що різке падіння цін може негативно вплинути на компанію, навіть призвести до примусового продажу.
Наразі ця стратегія працює. Швидке зростання ціни BTC та ринковий бичачий настрій призвели до стрімкого зростання вартості MSTR до історичного максимуму. Вперше після краху інтернет-бульбашки в березні 2000 року MSTR досягла нового максимуму за 24 роки.
Хоча MicroStrategy є піонером у придбанні Bitcoin підприємствами, деякі республіканські сенатори сподіваються, що уряд США піде їхнім шляхом. Сенатор Синтія Луміс пообіцяла створити стратегічний резерв Bitcoin після перемоги Дональда Трампа на президентських виборах у США.
Восьме, після запуску ETF Alameda Gap зменшився.
Цього року крипто-ринок нарешті залишив крах FTX в минулому. Ліквідність, що залишилася після банкрутства FTX та його сестринської компанії Alameda Research (так званий Alameda Gap), була значно зменшена цього року.
На тлі зростання цін та зростаючої частки ринку, глибина ринку Bitcoin у 1% цього року перевищила близько 120 мільйонів доларів до FTX. Найбільш помітне відновлення відбулося на Kraken, Coinbase та LMAX Digital. Варто зазначити, що орієнтована на інститути глибина ринку Bitcoin від LMAX цього тижня досягла рекордних 27 мільйонів доларів, короткочасно перевищивши Bitstamp, ставши третім за величиною ринком ліквідності Bitcoin.
Дев'яте, бум мем-токенів.
Як згадувалося вище, мем-токени в цьому році пережили сплеск у різні періоди. Зокрема, завдяки запуску Pump dot fun токени на Solana зазнали значного зростання, оскільки це протокол для запуску мем-токенів, який дозволяє будь-кому випускати токени та створювати ліквідність з нуля через усне спілкування та участь.
Проте знайомі активи в значній мірі домінували на обсязі торгівлі централізованими біржами. Як і під час зростання до 2021 року, Dogecoin знову став улюбленцем трейдерів — знову ж таки завдяки бичачому настрою після виборів. Після того, як обраний президент Дональд Трамп розкрив плани створити "Міністерство урядової ефективності" (D.O.G.E.), очолюване Ілоном Маском і Вівеком Рамасвамі, Dogecoin підвищився.
Одним з нових токенів, запущених на Solana цього року, є PNUT, який привернув уяву, натхненний Peanut the Squirrel (одним з впливових домашніх тварин Нью-Йорка), чия передчасна смерть спричинила велику підтримку в Інтернеті (та випуск токенів).
Один трейдер навіть перетворив 16 доларів інвестицій в PNUT на 3 мільйони доларів реалізованого прибутку. PNUT наразі торгується на кількох великих централізованих біржах, включаючи Binance, Crypto.com та OKX.
Десяте, регулювання викликає зміни на ринку стейблкоїнів.
З червня регулювання в Європі почало перебудовувати ринок стейблкоїнів. Регулювання криптоактивів в Європі (MiCA) стало важливим моментом, яке викликало хвилю зняття стейблкоїнів з основних бірж і коригування пропозиції продуктів.
У 2024 році обсяги торгівлі євро до криптовалют залишалися на рівні вище середнього рівня минулого року, що свідчить про зростаючий попит. Через три місяці після введення MiCA, ринок стейблкоїнів, підтримуваних євро, зазнав значних змін під впливом альтернатив, які відповідають MiCA. До листопада 2024 року стейблкоїни, що відповідають MiCA (включаючи EURC від Circle, EURCV від Crédit Agricole та EURI від Banking Circle), зайняли рекордні 91% ринкової частки.
Після виходу EURI на Binance в кінці серпня, вона стала основним учасником ринку євро-стейблкоїнів, порівнянним з Coinbase. Проте, під впливом EURC від Circle, Coinbase залишилася найбільшим ринком, займаючи 47% частки.
Висновок
Цей рік є важливим для встановлення цифрових активів як життєздатного активу для інвесторів Уолл-стріт. Час покаже, чи зможе галузь продовжувати зростати в наступні місяці та роки, але це відновлення виглядає інакше.
Відновлення 2024 року базується на приходу перевірених компаній з ризиковими рамками (в даний час включаючи BTC та ETH). З огляду на зміни в регулюванні та структуру ринку, очікується, що ріст наступного року перевищить Bitcoin і пошириться на інші активи.
