Автор: Fairy, ChainCatcher
Редактор: Няньцин, ChainCatcher
2024 рік стане історичним роком для ринку криптовалют. Протягом останнього десятиліття Комісія з цінних паперів США щонайменше 30 разів відмовляла у заявках на спотовий ETF на біткойн, але 11 січня 2024 року стався історичний поворотний момент. Спотовий ETF на біткойн в США офіційно отримав дозвіл на торгівлю, встановивши вражаючі обсяги торгів та чистого припливу. Незабаром Гонконг, Австралія та інші країни також почали запускати спотові ETF на біткойн, що ще більше сприяло легалізації глобальних криптоактивів.
2024 рік стане справжнім роком переходу криптоактивів до основного потоку. Згідно з останніми документами 13-F, тепер всі типи установ є власниками крипто-ETF, включаючи благодійні фонди, пенсійні фонди, хедж-фонди, інвестиційних консультантів і сімейні офіси. У цій хвилі основного потоку криптоактивів ETF для інших цифрових активів, таких як Solana та XRP, також поступово виходять на публічний ринок, закладаючи основу для розвитку у 2025 році.
У цьому матеріалі буде розглянуто ключові віхи спотового ETF на криптовалюту у 2024 році, детально проаналізовано ринкові показники крипто-ETF за цей рік та представлені прогнози розвитку крипто-ETF у 2025 році.
Ключові етапи: рік народження крипто-спотового ETF
Часовий зворотний зв’язок щодо спотового ETF на біткойн 2024 року
Час повертається до 11 січня 2024 року, коли вся криптовалютна індустрія затамувала подих, а глобальні інвестори напружено спостерігали за остаточним рішенням щодо спотового ETF на біткойн у США. Нарешті, слова «офіційно схвалено» з'явилися на екранах, спотовий ETF на біткойн успішно з'явився на світ, дійсно відвівши сподівання багатьох людей.
У перший день обсяг торгів спотового ETF на біткойн перевищив 4,6 мільярда доларів, а чистий приплив склав 628 мільйонів доларів. Протягом перших трьох днів обсяг торгів наблизився до 10 мільярдів доларів.
19 січня, всього через тиждень після запуску, обсяг управління активами біткойн ETF перевищив обсяги срібного ETF, ставши другою за величиною категорією ETF у США.
З набуттям чинності спотового ETF на біткойн у США, Гонконг не залишився осторонь. 15 квітня Гонконг принципово погодився на спотові ETF BTC та ETH; 24 квітня спотовий ETF на біткойн та спотовий ETF на Ethereum офіційно отримали схвалення; 30 квітня шість спотових ETF на віртуальні активи були запущені на Гонконгській фондовій біржі.
Перший день торгів спотового криптовалютного ETF в Гонконгу зібрав близько 2 мільярдів гонконгських доларів, що у підсумку становить 293 мільйони доларів США. Загальний обсяг торгів шести ETF у перший день склав близько 87,58 мільйона гонконгських доларів (приблизно 12,7 мільйона доларів США).
Запуск спотового ETF на криптовалюту в Гонконзі мав глибокий вплив на фінансову структуру китайського регіону, а також є важливим кроком до подальшої легалізації глобальної криптовалюти. Гонконгський крипто-ETF використовує механізм фізичного викупу, що забезпечує шлях для перетворення криптоактивів у традиційні фінансові активи.
Після цього багато країн також почали поступово затверджувати та торгувати спотовими ETF на біткойн. 4 червня перший спотовий ETF на біткойн в Австралії офіційно розпочав торгівлю, а комісія з цінних паперів Таїланду також затвердила перший спотовий ETF на біткойн у країні.
До 23 вересня SEC США затвердила опціони на біткойн ETF, що торгується на Nasdaq, а 19 жовтня SEC схвалила торгівлю різними опціонами на спотові біткойн ETF. Діапазон похідних інструментів, пов'язаних з біткойном, ще більше розширився, що принесло на ринок опціонні продукти, що поєднують відповідність і глибину торгівлі. Опціони біткойн ETF дозволяють інвесторам здійснювати довгострокове інвестування, вводячи більше відповідності та глибини торгівлі на ринок.
Часовий зворотний зв’язок щодо спотового ETF на Ethereum 2024 року
У 2024 році спотовий ETF на Ethereum у всьому світі відзначився рядом важливих досягнень. Від Гонконгу до США та Австралії, багато регіонів активно просувають процес затвердження та запуску спотових ETF на Ethereum. Ethereum як «другий дракон» на крипто-ринку офіційно виходить на традиційних інвесторів.
24 квітня Гонконгський спотовий ETF на біткойн та спотовий ETF на Ethereum офіційно отримали схвалення, це перший раз, коли спотовий ETF на Ethereum з'явився на великій біржі. У перший день торгів спотовий ETF на Ethereum у Гонконгу отримав чистий приплив 14,2 тисячі ETH, а обсяг торгів досяг 2,99 мільйона доларів.
24 травня SEC США затвердила документ 19b-4 для першого спотового ETF на Ethereum. Цей документ є ключовим кроком до легальної торгівлі спотовим ETF на Ethereum на ринку США, відкриваючи двері для офіційного входу спотових продуктів Ethereum на ринок США.
23 липня крипто-ринок знову пережив історичний момент, коли SEC США офіційно затвердила спотовий ETF на Ethereum. У перший день торгів обсяг торгів спотового ETF на Ethereum перевищив 1,019 мільярда доларів, а чистий приплив склав 106,6 мільйона доларів.
8 листопада SEC США знову відклала ухвалення рішення про лістинг спотового ETF на Ethereum на Нью-Йоркській фондовій біржі. У документі зазначено, що затримка має на меті проведення додаткового аналізу та отримання громадської думки, особливо щодо того, чи відповідають запропоновані зміни правилам (Закону про цінні папери).
Інші крипто-ETF зворотний зв’язок на 2024 рік
Після затвердження спотових ETF на біткойн та Ethereum, спотовий ETF на Solana також пройшов ряд важливих етапів у 2024 році. 20 червня було подано заявку на перший спотовий ETF на Solana у Північній Америці, що знаменує собою офіційний вихід Solana ETF на публічний ринок. Пізніше 21Shares та VanEck також подали заявки на Solana ETF до SEC.
8 серпня Бразильська комісія з цінних паперів затвердила перший у світі спотовий ETF на Solana, 21 серпня Бразилія затвердила другий спотовий ETF на Solana. Це був перший крок для Бразилії, що вселило більше оптимізму у прихильників криптовалют.
Заявка на спотовий ETF на Solana в США триває. 22 листопада Cboe подав до SEC заявки на 4 спотові ETF на Solana, а 4 грудня Grayscale звернувся з проханням перетворити свій трест Solana на спотовий ETF та зареєструвати його на Нью-Йоркській фондовій біржі. Проте одразу ж з'явилися повідомлення, що SEC повідомила щонайменше двом заявникам спотового ETF на Solana, що їхні документи 19b-4 будуть відхилені. Ця новина свідчить про те, що США все ще дотримуються обережної позиції щодо спотового ETF на Solana.
Окрім Solana, XRP також є об'єктом уваги інституцій. Наразі Bitwise, 21Shares та WisdomTree подали заявки на спотовий ETF XRP у США.
Крім того, різні типи крипто-ETF поступово виходять на ринок або перебувають на стадії подачі заявок у листопаді та грудні, від одноосібних криптоактивів до багатосторонніх портфелів, від індексних до прибуткових. Ця тенденція свідчить про поступове переходження крипто-ринку до основного потоку, а також підтверджує подальшу інтеграцію з традиційною фінансовою системою. Криптоактиви поступово перетворюються на один з основних активів, визнаних глобальними інвесторами.
Як показують дані ETF за цей рік?
Керовані активи ETF, що котируються в США, перевищують 10 трильйонів доларів, з яких 40 мільярдів доларів інвестовано в криптовалютну сферу. Крипто-ETF наразі займають 0,4% загального ринку ETF. Проте, за даними K33 Research, чистий приплив біткойн спотового ETF у 2024 році складе 3,5% від всіх чистих припливів ETF у США у 2024 році, що значно перевищує традиційні класи активів.
Біткойн ETF з моменту запуску має швидкість обігу в 4,5 рази вищу за індексовану після інфляції швидкість обігу золота ETF. Хоча накопичений обсяг все ще відстає від золота, обсяг управління активами біткойн ETF у США вже перевищив золото.
Більше того, обсяг BTC, що належить спотовому ETF на біткойн у США, перевищив 1,13 мільйона одиниць, перевершивши обсяги, що належать Сатоші Накамото, ставши найбільшим «власником біткойна» у світі. Ці досягнення безсумнівно підтверджують, що спотовий ETF на біткойн є «найуспішнішим» ETF в історії.
Станом на 24 грудня, загальний чистий приплив спотового ETF на біткойн у США досяг 35,49 мільярда доларів, а загальна чиста вартість активів досягла 110 мільярдів доларів. З них чиста вартість активів IBIT BlackRock становить майже 50%, досягаючи 53,7 мільярда доларів. Варто зазначити, що обсяг активів IBIT відповідає 50 ETF, що зосереджені на Європі (регіон + одна країна), які існують уже 20 років.
Чистий приплив спотового ETF на біткойн і графік цін на біткойн, джерело: sosovalue
Раніше спотовий ETF на Ethereum у США показував посередні результати, але з листопада його обсяги та ліквідність значно зросли.
13 листопада видавець ETF Bitwise оголосив про придбання постачальника послуг стейкінгу Ethereum Attestant. 20 листопада 21Shares оголосив про додавання стейкінгових функцій до свого основного продукту ETP на Ethereum та перейменував його в «Основний стейкінговий ETP на Ethereum» (ETHC). У поєднанні з новинами про перемогу Трампа, очікування введення стейкінгової функції для спотового ETF на Ethereum стали ще більш вираженими.
Станом на 24 грудня, загальний чистий приплив спотового ETF на Ethereum у США досяг 2,51 мільярда доларів, а загальна чиста вартість активів досягла 12,35 мільярда доларів. 5 грудня чистий приплив склав 428 мільйонів доларів, встановивши історичний рекорд.
Серед спотових ETF на Ethereum у США активи з найбільшою чистою вартістю належать Grayscale, досягаючи 4,91 мільярда доларів, згодом ETF від BlackRock на другому місці з активами у 3,65 мільярда доларів. Разом вони складають 69,3% від загальних активів спотових ETF на Ethereum у США.
Чистий приплив спотового ETF на Ethereum і графік цін на біткойн, джерело: sosovalue
Які крипто-ETF будуть затверджені у 2025 році?
Кілька заявок на Solana ETF будуть розглянуті з 23 по 25 січня 2025 року. Однак, за словами журналіста FOX Business Елеонор Таррет, Комісія з цінних паперів США (SEC) повідомила щонайменше двом заявникам спотового ETF SOL, що їхні документи 19b-4 будуть відхилені. Також джерела повідомили, що під час нинішнього уряду SEC, ймовірно, не схвалить жодну нову заявку на криптовалютний ETF.
Старший аналітик ETF Bloomberg Ерік Бальчунас прогнозує, що видавці знову подадуть заявки після призначення нового голови SEC Пола Аткіна. Пол Аткін є співголовою цифрової торгової асоціації Token Alliance, що прагне досліджувати та просувати розвиток індустрії цифрових активів. Його призначення може дати нові можливості для затвердження ETF на Solana.
Bitwise подав SEC заявку на 10 криптовалютних індексних ETF, перший термін розгляду якої призначений на 18 січня 2025 року. Цей ETF охоплює різноманітні основні криптоактиви, включаючи BTC, XRP, Solana, Cardano, Uniswap, Polkadot, Chainlink, Ethereum, Avalanche, Bitcoin Cash.
Bitwise біткойн та ефір ETF матиме перший термін розгляду 30 січня 2025 року, цей ETF є запропонованим спотовим криптовалютним індексним фондом, що складається з BTC та ETH, метою якого є «забезпечити інвесторам легкий доступ до двох найбільших криптоактивів у світі».
Крім того, наступні крипто-ETF також чекають затвердження:
XRP ETF
Bitwise XRP ETF
Canary XRP ETF
21Shares Core XRP Trust
Wisdomtree XRP Fund
Litecoin ETF
Canary Litecoin ETF
HBAR ETF
Canary HBAR ETF
Окрім ETF, затвердження опціонів на спотові ETF для Ethereum також відбудеться у 2025 році. Аналітик ETF Bloomberg Джеймс Сейффарт зазначив, що остаточне рішення SEC може бути ухвалене приблизно 9 квітня 2025 року. Але SEC не є єдиним органом ухвалення рішень, також потрібне схвалення OCC та CFTC.
Перспективи на 2025 рік
У 2025 році більше криптоактивів може увійти в сферу ETF. Незважаючи на те, що регуляторні виклики залишаються, постійна участь інституційних інвесторів та поступове дорослішання ринку нададуть більше імпульсу для майбутнього розвитку криптовалютної індустрії. Ми можемо передбачити, що криптоактиви більше не будуть лише інструментами спекуляцій, а стануть важливою частиною глобального портфеля, сприяючи глибокій інтеграції традиційних фінансів та цифрових активів.
Нижче наведено прогнози від інституцій та KOL щодо розвитку крипто-ETF у 2025 році:
Forbes прогнозує, що стейкінг вперше ввійде до спотового ETF на Ethereum у 2025 році. Інші криптовалюти (такі як Solana) незабаром вийдуть на ринок, і можливо, з'явиться ETF з важелем криптовалют.
Співзасновник Framework Ванс Спенсер прогнозує, що плани щодо виходу на ринок ETF для інших криптовалют, окрім біткойна та ефіру, будуть відкладені до 2026 року.
Аналізатор Messari прогнозує, що припливи в ETF у 2025 році продовжать зростати, особливо з переходом Grayscale до позитивного чистого припливу, запуск спотового ETF на Solana у найближчі один-два роки здається неминучим.
Coinbase зазначила: дивлячись у майбутнє, увага галузі зосереджена на можливій експансії асортименту активів ETF, включаючи більше токенів, таких як XRP, SOL, LTC та HBAR, але ми вважаємо, що ці потенційні схвалення можуть бути корисними лише для обмеженого кола активів.
Видавець ETF VanEck прогнозує, що новий керівний склад SEC (або, можливо, CFTC) затвердить кілька нових спотових криптовалютних продуктів (ETP) у США, включаючи продукти Solana від VanEck. Функції ETP на Ethereum були розширені, включаючи стейкінг, що додатково підвищує їхню корисність для власників, тоді як ETP на Ethereum та біткойн підтримують фізичне створення/викуп. Як SEC, так і Конгрес можуть скасувати правила SEC SAB 121, що відкриє шлях для банків та брокерів до зберігання спотових криптовалют.
Видавець ETF Bitwise прогнозує, що приплив коштів до біткойн ETF у 2025 році перевищить 2024 рік. Керовані активи на десятки трильйонів доларів почнуть надходити до біткойн ETF.
