Автор оригіналу: Мерфі, аналітик блокчейн-даних
Структура чіпів визначає нижню межу корекції ціни BTC
Кожен раз, коли відбувається подія, що змінює емоції ринку, це супроводжується різким зростанням обсягу торгів на блокчейні. Після відбору даних, зазвичай щоденний реальний обсяг торгів на блокчейні становить близько 100 тисяч BTC (середнє за 7 днів), у будні трохи більше, у вихідні – менше; якщо перевищує 150 тисяч, це вже є «аномальними» даними.
Наприклад, крах Luna в травні 2022 року, крах FTX в листопаді 2022 року та банкрутства американських банків, таких як Silicon Valley Bank і Signature Bank, з березня по квітень 2023 року, викликали екстремальну паніку і тривогу на ринку, і обсяги торгів на блокчейні досягали понад 300 тисяч (як на малюнку 1).
(малюнок 1)
З цього кута зору, ми більше не повинні сумніватися в тому, чи можуть дані на блокчейні дійсно відображати «торгову» активність. Можна навіть вважати, що розрахунки BTC на блокчейні є барометром активності всього крипторинку і певною кількістю для макроемоцій.
Ми можемо побачити, що після перемоги Трампа на президентських виборах у листопаді, емоції ринку досягли піку, середній денний обсяг розрахунків досяг 200 тисяч, тільки в березні цього року також спостерігалися подібні обсяги, високий обсяг торгів також означає масовий приплив капіталу в короткостроковій перспективі. А після 17 грудня емоції почали помітно охолоджуватися, до 25 числа середній денний обсяг розрахунків становив близько 120 тисяч. Із історичного досвіду, після певного піку, зниження активності також означає, що ринок увійшов у період спокою, що є найбільш вразливим до корекцій.
Ми, відслідковуючи UTXO, можемо розрізняти обсяги торгів на блокчейні за різними реалізаційними цінами та отримати дуже наочні дані про розподіл структури чіпів, тобто URPD (як на малюнку 2).
(малюнок 2)
Згідно з поточними даними, структура на блокчейні поступово формує зону накопичення чіпів в діапазоні $92,000~$100,000, з яких на $97,000 з'явився величезний стовп обсягом 600 тисяч BTC, і від нього до обох боків зменшується.
Поява величезного стовпа свідчить про 2 речі:
1. Тут, швидше за все, не є абсолютною верхньою ціною бичачого циклу.
2. У цьому ціновому діапазоні виникла запекла боротьба між бичачими та ведмежими настроями, і великий обсяг торгів сформував накопичення чіпів.
Де є продаж, там є й купівля, що свідчить про те, що тут хтось вважає, що ціна ще впаде, щоб уникнути ризику, а інші вважають, що ціна тут має хороше співвідношення ціни та якості і хочуть купити на дні. Саме тому велика кількість покупок на дні призвела до потужного ефекту підтримки в діапазоні $92,000~$100,000. Тому ми говоримо, що зона накопичення чіпів має «демпфуючий ефект» на ціну, тобто ціна, щоб пройти, стикається з опором (не легко пробити), а коли ціна віддаляється, з'являється притяжіння (повертає ціну назад).
Якщо ж це великий піковий цикл, зазвичай не буває значних розбіжностей, лише «консенсус». Коли більшість учасників усвідомлює, що ціна «занадто висока», продаж більше, ніж покупки, природно, призводить до «вершини». Тому виникнення розбіжностей не завжди є поганим знаком; це необхідний процес самовідновлення ринку.
Якщо потрібно навести приклад, то в липні-серпні 2024 року також виникала подібна структура чіпів (як на малюнку 3).
(малюнок 3)
Тоді в діапазоні $64,000~$69,000 формувалася зона накопичення чіпів, на $67,000 з'явився величезний стовп обсягом 520 тисяч BTC, і від нього до обох боків зменшується, формуючи регіональну цінову підтримку. Вірю, що друзі ще пам'ятають, що протягом тривалого часу ціна BTC не пробивала цей ціновий діапазон. Навіть 5 серпня і 7 вересня, коли почали віддалятися від цього діапазону, структура чіпів цього діапазону завжди залишалася непорушеною. Через деякий час ціна BTC знову повернеться в цей діапазон (створюючи притяжіння).
Якщо порівняти поточну структуру з горизонтальною структурою в липні, вони дуже схожі, але ще недостатньо міцні. Але вже можуть забезпечити дуже явну підтримку, з плином часу, чим більше торгів тут, тим сильніше підтримка. Звичайно, якщо хочуть продовжити прорив вгору, то інакше, швидко віддалившись від цього цінового діапазону, інакше також буде затримка через «притяжіння» (короткострокові чіпи на високих позиціях створять величезний тиск на продаж).
Ми також можемо спостерігати подібні висновки з іншого кута, використовуючи дані CBD (як на малюнку 4).
(малюнок 4)
На відміну від URPD, який відслідковує та аналізує оригінальні UTXO, CBD (Розподіл витрат на BTC) розраховується за даними по кожній адресі. Це краще відображає загальну поведінку учасників мережі і чітко демонструє зміни в основі витрат з плином часу.
З малюнка 4 ми можемо бачити, що з 8 грудня, коли ціна BTC знизилася до нижче 100 тисяч доларів, колір змінився з зеленого на червоний, пропозиція почала зростати (позначка 2). Це означає, що тут відбувається масова активність покупки на дні. І ці чіпи, що зайшли під час відскоку 16 грудня та повторної корекції 23 грудня, не зменшились істотно, їхня вартість приблизно в діапазоні $97,000~$100,000, формуючи ефективну підтримку.
Крім того, при корекції до $96,000 10 грудня чіпи, куплені на дні, були продані, коли ціна 16 грудня відскочила до $105,000, тому ми бачимо, як колір змінився з червоного на зелений (позначка 1); але 21 грудня знову корекція до $96,000, знову з'явилися інвестиції на покупку. Ця частина, ймовірно, є торгівлею в короткострокових хвилях, і це також є основною групою, що відбувається на блокчейні в останні дні (STH).
Залишилися чіпи, які застрягли на високих позиціях, в діапазоні $100,000-$102,000, також мають значну кількість, але вони також досить рішучі; на даний момент немає явних ознак зменшення. Отже, поточні емоції ринку поступово відновлюють спокій, ліквідність поступово знижується. Але структура чіпів все ще знаходиться в «здоровому» стані, а цінова підтримка, сформована в діапазоні $92,000~$100,000, є ефективною. З плином часу, чим більше торгів, тим сильніше підтримка (визначає нижню межу). Щодо можливості нових максимумів і зміни спаду тренду, це залежить від впливу макрополітики на очікування ринку після вступу у січень 2025 року. Ця стаття призначена лише для обміну і дослідження, не є інвестиційною порадою.
Посилання на оригінал
