У 2024 році, під час різких змін у глобальному фінансовому ландшафті, криптоіндустрія зазнала глибоких коливань та реконструкцій. Після піврічного періоду корекції, наприкінці року загальна капіталізація галузі перевищила 3,8 трильйона доларів, а біткоїн досяг історичного максимуму в 100 000 доларів, стверджуючи свою центральну позицію в глобальній системі активів. Це не лише зростання цін, але й початок структурних змін: сформувався ланцюг ліквідності в доларах, який базується на біткоїні як основному активі, ETF та акціях американських компаній.

Біткоїн поступово стає найбільшим фінансовим активом у доларах у світі, виступаючи ключовим інструментом для хеджування дефіциту бюджету США та кризи державного боргу. Ця фінансова трансформація не лише формує нову ціннісну структуру активів, але й надає блокчейн-індустрії постійний імпульс зростання. Вся блокчейн-індустрія користується цим, а OKX Ventures активно бере участь у цій хвилі змін, продовжуючи вірити в майбутній вплив блокчейн-продуктів на традиційний світ.

Один, Огляд 2024 року: 60+ проектів, широкий спектр діяльності

Цього року OKX Ventures активно інвестує в галузь, сприяючи прискоренню інновацій та розвитку криптоіндустрії. Загальна сума інвестицій за рік перевищила 100 мільйонів доларів, охоплюючи понад 60 проектів та фондів, зосереджуючи увагу на інноваціях і стартапах в екосистемах Solana, SUI, Aptos, TON та BTC, глибоко досліджуючи якісні проекти. З точки зору розподілу інвестицій, найбільшу частку займають інфраструктура, AI проекти та екосистема BTC, також активно інвестуються в мульти-ланцюгову екосистему, DeFi та численні екосистемні фонди.

Більше того, OKX Ventures активно співпрацює з партнерами екосистеми, такими як TON Ventures, Ankaa та TGH, для спільного створення процвітаючої інноваційної екосистеми. Завдяки фінансовій підтримці, стратегічному керівництву та технічним ресурсам ці співпраці спрямовані на надання змоги підприємцям по всьому світу, допомагаючи їм швидше та стабільніше реалізувати свої ідеї. Незалежно від того, чи це інкубація на початковому етапі, чи прискорення на етапі зростання, OKX Ventures завжди зосереджений на інноваціях, прагнучи сприяти поширенню та застосуванню технологій блокчейн, надаючи галузі більше енергії та можливостей.

OKX Ventures глибоко усвідомлює, що майбутнє блокчейн-індустрії не лише питання капітальних вкладень, але й стосується того, як ефективно інтегрувати глобальні ресурси, об'єднувати галузеву мудрість і на цій основі надавати можливості інноваційним підприємствам. Капітал, як рушійна сила, потребує також стратегічного бачення та системного підходу, щоб сприяти еволюції галузі в багатьох вимірах технологічних інновацій, розвитку екосистеми та розширення ринку. Кожне рішення про інвестиції — це не лише рух капіталу, але й глибоке усвідомлення перспектив галузі та підтримка інноваційних сил. Від будівництва інфраструктури до розширення екосистеми та дослідження передових технологій, OKX Ventures завжди фокусується на еволюції галузі в найближчі десять років, прагнучи забезпечити надійний фундамент та широкий простір для широкого застосування та глибоких перетворень блокчейн-технологій.

Водночас інновації в блокчейн-технологіях не можуть покладатися лише на капітальний ринок; вони більше залежать від передбачливого підприємницького духу та постійних досліджень технологічних команд. Місія OKX Ventures полягає в тому, щоб допомогти підприємцям, які вносять внесок у цю галузь, будувати великі компанії, сприяючи їхнім досягненням у технологіях, ринках та операціях. Це не лише підтримка окремих проектів або команд, але й створення основ для майбутньої екосистеми всієї галузі.

OKX Ventures вважає, що успіх блокчейн-індустрії не полягає в успіху однієї технології або однієї платформи, а в побудові інклюзивної, інноваційної та саморозвивальної галузевої екосистеми. Саме таке глибоке розуміння галузі та майбутнє бачення дозволяє нам залишатися попереду, просуваючи галузь до більш зрілого та сталого майбутнього в умовах постійної еволюції.

Два, Перспектива 2025: 14 прогнозів, погляд у майбутнє

Перспектива 1: Глобальний блокчейн стає більш регульованим, галузь стає більш організованою

У 2025 році нормативне середовище в блокчейн-індустрії зазнає значних змін, закладаючи міцний фундамент для здорового розвитку галузі. Кількість ліцензованих установ значно зросте, забезпечуючи користувачів більш безпечними та надійними послугами. Генеральний директор OKX Star зазначив, що OKX став першою у світі криптовалютною біржею, яка отримала повну ліцензію для роботи в Об'єднаних Арабських Еміратах.

У сфері гаманців з'являться інновації у відповідності, щоб вирішити протиріччя між самостійним зберіганням та регулюванням. Star вважає, що OKX розробляє самостійний гаманець з контролем відповідності для роздрібних користувачів, включаючи функції моніторингу транзакцій KYC. Ця інновація не лише покращить досвід користувачів, але й відповідатиме зростаючим вимогам регулювання, надаючи новий напрямок розвитку галузі.

Макро-регуляторне середовище стане більш позитивним, створюючи сприятливі умови для розвитку галузі. Уряд Великобританії планує в першій половині 2025 року провести консультації щодо регуляторної рамки для стейблкоїнів та криптоактивів, що свідчить про те, що глобальне регуляторне середовище рухається в напрямку більш чіткої та підтримуючої політики. Державна стратегія резервування біткоїнів також може стати реальністю в 2025 році.

Участь інституційних інвесторів значно зросте: станом на 17 грудня обсяг біткоїн-спот ETF перевищує 114,97 мільярда доларів, а кількість біткоїнів, що належать MicroStrategy, досягла 439 000 одиниць, загальна вартість інвестицій становить приблизно 27,1 мільярда доларів. Традиційні фінансові установи прискорюють свій вхід в криптоіндустрію.

Злиття технологій та відповідності досягне нового рівня, підвищуючи стандарти галузі. Star прогнозує, що до 2025 року багато крипто-компаній досягнуть або навіть перевершать стандарти відповідності традиційних фінансів. Три основні бізнес-лінії OKX: OKX Exchange, OKX Web3 та OKX Simple охоплюють широкий спектр послуг, від торгівлі до децентралізованих додатків. Ця всебічна модель обслуговування стане стандартом у галузі, сприяючи застосуванню та поширенню технологій блокчейн у更多 сферах.

У 2025 році блокчейн-індустрія буде виглядати більш зрілою, організованою та інноваційною. Як зазначив Star, криптовалютні фінанси входять у нову стадію, яка свідчитиме про глибоку інтеграцію традиційних фінансів та блокчейн-технологій, що призведе до революційних змін у глобальній фінансовій системі.

Перспектива 2: AI агенти стануть важливими учасниками ринку, беручи участь у створенні активів, випуску активів, торгівлі активами

З розвитком надмасштабних мовних моделей (XLLMs) та мультимодальних моделей (XLMMs) нові AI агенти поступово стануть важливими учасниками ринку. Згідно з дослідженнями, глобальний ринок AI агентів, ймовірно, досягне 1,811 трильйона доларів до 2030 року, що призведе до прибутку в 16 трильйонів доларів для світового ВВП. Майбутнє AI агентів не обмежується традиційним розумінням інструментів; вони стануть основними учасниками світу блокчейн, з можливістю самостійного прийняття рішень і дій.

Ми очікуємо, що в 2025 році з'явиться більше інноваційних сценаріїв застосування AI агентів. Наприклад, взаємодія агентів стане важливою сферою, а прозорість та комбінованість блокчейну нададуть ідеальну основу для цього. Ми можемо спостерігати за тим, як агенти обмінюються коштами, спільно випускають токени або навіть створюють нові соціальні сцени. Крім того, децентралізовані організації агентів (DAO) можуть стати гарячою темою, а багатогранні системи агентів працюватимуть спільно для виконання завдань, вирішення проблем та управління протоколами.

AI агенти мають високу адаптивність, чітке визначення цілей і здатність до самовиправлення, здатні приймати рішення в складних умовах. У майбутньому ці агенти матимуть свої цифрові гаманці, активно створюючи та випускаючи контент, беручи участь в торгівлі активами для досягнення максимального прибутку та автоматично випускаючи активи залежно від попиту на ринку. Ця трансформація свідчить про те, що AI агенти стануть важливішими учасниками ринку та соціальних платформ, подібно до появи AI агента у форматі eliza, в поєднанні з платформою Agent, представленою Myshell, що сприятиме розвитку цієї тенденції.

Нарешті, ми очікуємо побачити більше інновацій у сфері намірів торгівлі AI Agent та нових інтерфейсів для торгівлі користувачами наступного покоління. Це може включати використання природної мови для торгівлі або розробку нових торгових систем та інструментів, спеціально призначених для AI агентів. З розвитком цих технологій ідея "гаманця як браузера" врешті-решт може стати реальністю, кардинально змінюючи спосіб взаємодії користувачів з блокчейном та системами AI.

Перспектива 3: Безпечні проекти допомагають вирішити проблеми безпеки AI

Дійсно, перевіряність блокчейну може стати важливим рішенням для проблем безпеки AI. З розвитком технологій AI виникають нові проблеми безпеки, особливо в сферах підробок та глибоких фальсифікацій. Тому створення механізму "підтвердження особи" є особливо важливим для забезпечення взаємодії між користувачами та реальними особами. 61% організацій повідомили про зростання атак з глибокими фальсифікаціями протягом минулого року, а прогнозується, що в подальшому буде зростання на 50-60%. Складність проблем безпеки AI в основному полягає в двох аспектах: динамічні вектори атак та вразливості від ін'єкцій підказок. Швидка ітерація моделей AI спричиняє появу нових вразливостей. Наприклад, різні версії моделей можуть демонструвати зовсім різну поведінку, що ускладнює способи атак.

Блокчейн-проекти завдяки своїм децентралізованим та незмінним характеристикам можуть ефективно реагувати на ці виклики:

1. Відстеження даних та перевірка джерел: блокчейн може фіксувати та відстежувати джерела даних, забезпечуючи справжність генерації контенту за допомогою криптографічних підписів, що дозволяє боротися з глибокими підробками та фейковими новинами, одночасно забезпечуючи прозорість та відстежуваність даних.

2. Захист навчальних даних: захист набору даних, необхідних для навчання AI моделей, запобігання їх змінам або атакам, щоб забезпечити цілісність і безпеку даних та зменшити ризики одноточкових збоїв.

3. Запис та моніторинг використання моделей AI: запобігання несанкціонованому використанню, безпечний обмін моделями або даними на платформі, без ризику витоку інформації або підробки. Користувачі можуть проводити аудит та перевірку поведінки AI, що підвищує довіру.

OKX Ventures вважає, що в майбутньому може з'явитися більше проектів безпеки AI в сфері блокчейну, підвищуючи довіру користувачів до систем AI.

Перспектива 4: AI проникає в існуючі проектні сегменти, змінюючи індустріальні парадигми

У 2025 році глибоке застосування AI технологій суттєво змінить численні індустрії, включаючи ігри, NFT, DeFi та соціальні мережі.

Індустрія ігор, ймовірно, постраждає найбільше від впливу AI. Очікується, що до 2025 року глобальні витрати на AI в іграх досягнуть приблизно 1,1 мільярда доларів, що свідчить про важливість індустрії AI. Це включає: 1) генеративний дизайн: створення ігрового контенту за допомогою алгоритмів, підвищуючи ефективність розробки; 2) персоналізований досвід: AI аналізує поведінку гравців, надаючи індивідуальні ігрові рекомендації та виклики; 3) підвищена взаємодія: інтелектуальні NPC стають більш реалістичними, підвищуючи занурення в гру; 4) ще розумніші AI агенти, покращуючи взаємодію гравців з іграми, зменшуючи навантаження на гравців.

Соціальні проекти також вітають багато інновацій, AI не лише відіграє важливу роль у генерації контенту та взаємодії з спільнотою, але й сприяє інноваціям у токенізації та децентралізованих економічних моделях. У 2024 році ми бачимо на платформах, таких як Farcaster, AI агенти, такі як Clanker і Larry, які вводять нові способи випуску активів, демонструючи певний рівень участі спільноти та економічного потенціалу, зокрема, ринкова капіталізація Clanker перевищила 100 мільйонів доларів, а LUM досягла 70 мільйонів доларів. У майбутньому AI стане: 1) реалізацією соціальної монетизації: користувачі можуть отримувати криптонагороди за створення контенту та взаємодію; 2) побудовою економіки спільноти: за допомогою технології блокчейн користувачі можуть безпосередньо брати участь у управлінні платформою та розподілі прибутків; 3) підвищенням безпеки: через децентралізовану верифікацію особи для захисту приватності користувачів.

DeFi отримує вигоди від підвищення ефективності та зміни моделей взаємодії, які приносить AI. 1) AI агенти стануть важливими учасниками екосистеми DeFi, ці автономні програмні сутності зможуть автоматично виконувати складні торгові завдання, оптимізувати інвестиційні стратегії та контролювати ринкову динаміку в реальному часі. 2) AI-інвестовані платформи та торгові інструменти можуть знизити бар'єри для участі користувачів, об'єднавши DeFi-протоколи з кількох ланцюгів, пропонуючи автоматизовані стратегії інвестицій у ліквідність та знижуючи бар'єри для участі користувачів у DeFi, підвищуючи ефективність управління активами. 3) AI-допоміжна безпека зіграє ключову роль у виявленні вразливостей смарт-контрактів та їх оптимізації, за допомогою глибокого навчання та розпізнавання шаблонів AI зможе встановити базу нормальної торгової поведінки, і при виявленні аномальної поведінки видасть тривогу, що підвищить безпеку платформ DeFi. Очікується, що у 2025 році обсяги торгів на децентралізованих біржах (DEX) досягнуть 4 трильйонів доларів, а загальна заблокована вартість (TVL) перевищить 200 мільярдів доларів, OKX Ventures вважає, що на блокчейні може бути більше 1 мільйона AI агентів, що ще більше сприятиме розвитку екосистеми DeFi.

OKX Ventures прогнозує, що 2025 рік стане роком глибокої інтеграції AI в різні галузі. З розвитком технологій та удосконаленням інфраструктури ці сфери зустрінуть нові можливості та виклики, надаючи користувачам більш багатий та безпечний досвід.

Перспектива 5: Блокчейн підвищує ефективність узгодження елементів AI

Блокчейн-технології підвищують ефективність узгодження елементів AI в декількох вимірах, зокрема: дані, обчислювальні потужності, моделі та фінансування. Наприклад, в ринку даних попит AI на дані зростає набагато швидше, ніж їх пропозиція. ChatGPT використовував 300 мільярдів слів, у той час як остання модель DBRX використовувала 12 трильйонів даних. Потреба AI у публічних текстових даних може перевищити загальний обсяг вже в 2026 році.

OKX Ventures оптимістично ставиться до кращого узгодження ресурсів елементів даних, інвестуючи в такі проекти, як Space and Time, Privasea, 0G і CARV. Space and Time пропонує децентралізований дата-склад, який ефективно індексує та запитує дані на блокчейні та поза ним. Privasea забезпечує захист конфіденційності через шифрування FHE для аналізу даних AI. CARV пропонує модульний рівень даних, надаючи AI високоякісні профілі користувачів та поведінкові дані. 0G також може значно підвищити здатність блокчейну обробляти дані епохи AI. Ці проекти підвищують ефективність отримання, обробки та використання даних AI.

У інших сферах, таких як обчислювальна потужність, io.net може оптимізувати розподіл великих дистрибуційних обчислювальних ресурсів, необхідних для AI. Очікується, що ринок AI чіпів залишиться стабільним. У 2023 році обсяги продажів AI чіпів у дата-центрах досягли 154 мільярдів доларів, і передбачається, що в 2025-2026 роках вони зростуть на 41%. Edge computing AI стане важливим трендом, підтримуючи швидшу обробку даних та кращий захист приватності.

OKX Ventures вважає, що більше відмінних AI стартапів з'являться, підвищуючи ефективність узгодження AI елементів на кількох рівнях — обміні даними, розподілі обчислювальних потужностей, співпраці моделей — що надасть потужну підтримку подальшому розвитку AI. Цей синергійний ефект сприятиме досягненню проривних застосувань AI у багатьох сферах, завдаючи глибокого впливу на різні галузі.

Перспектива 6: Babylon і BTC другого рівня відкривають DeFi літо для BTC

Перспективи на 2025 рік: TVL екосистеми біткоїнів та активність DeFi досягнуть нових висот. Станом на жовтень 2024 року Babylon вже заблокувала понад 57 288 біткоїнів, загальна вартість яких становить 6 мільярдів доларів. Babylon, як провідний проект екосистеми BTC, стає ключовим мостом між біткоїном та різними PoS ланцюгами. Проекти, такі як SatLayer, Lombard, є частинами екосистеми Babylon і через впровадження смарт-контрактів ще більше розкриють потенціал біткоїна. Такі проекти, як Bitlayer, Merlin, Bsquared Network і Arch Network, досліджують інноваційні рішення для розширення, щоб надати більш потужну інфраструктурну підтримку для біткоїн DeFi.

А технології, такі як UTXO Stack, намагаються посилити функціональність смарт-контрактів біткоїна. Ці інновації значно підвищать пропускну здатність транзакцій, знизять витрати, а також прокладуть шлях для створення більш складних DeFi-додатків.

У сфері біткоїн DeFi з'являться більш різноманітні сценарії застосування. Проекти BounceBit, Corn та Merlin розробляють механізми позик на блокчейні та інноваційні механізми надання ліквідності. Платформи Solv Protocol та Bedrock нададуть біткоїн-утримувачам більш різноманітні способи отримання доходу. Zeus і Lombard досліджують, як ще глибше інтегрувати цінність біткоїна в екосистему DeFi. Очікується, що до 2025 року обсяги торгів на біткоїн DEX можуть перевищити 4 трильйони доларів, займаючи 20% від обсягу спотових торгів централізованих бірж.

Поліпшення досвіду користувачів також стане ще одним пріоритетом. Проекти, такі як Unisat, прагнуть спростити взаємодію користувачів із біткоїн DeFi. Проекти, такі як Arch Network і SatLayer, працюють над інноваційними міжланцюговими рішеннями, підвищуючи міжланцюгову взаємодобність, що дозволяє користувачам зручно переміщати та використовувати активи між різними блокчейн-екосистемами.

В цілому, екосистема біткоїнів 2025 року буде більш різноманітною та взаємопов'язаною. Інновації в інфраструктурі та на прикладному рівні сприятимуть переходу біткоїнів від просто збереження вартості до всебічної фінансової інфраструктури, надаючи користувачам більш різноманітні та ефективні фінансові послуги.

Перспектива 7: Різноманітність і глибоке розвиток інновацій біткоїна

На технологічному рівні розширення мови сценаріїв біткоїна є важливим напрямком. Окрім OP_CAT, на якому зосереджена увага, основні розробники біткоїна активно обговорюють впровадження кодів операцій, таких як OP_GROUP, OP_CHECKTEMPLATEVERIFY (CTV) та OP_TLUV. Ці нові коди операцій суттєво підвищать програмованість біткоїна, закладаючи основу для більш складних смарт-контрактів та застосувань. Наприклад, OP_GROUP може дозволити створення замінних токенів у мережі біткоїн, а CTV, ймовірно, реалізує попередньо підписані транзакції, значно підвищуючи ефективність транзакцій.

Мережева Lightning Network як другий рівень розширення для біткоїна, ймовірно, переживе важливе оновлення в 2025 році. Введення фабрик каналів може дозволити масове створення платіжних каналів, значно знизивши витрати на їх активацію. Поліпшення механізму двостороннього фінансування підвищить ефективність використання коштів у каналах. Крім того, інтеграція активів Taproot може забезпечити більш конфіденційні та ефективні передачі активів, ще більше розширюючи сферу застосування мережі Lightning.

Посилення приватності є ще одним важливим напрямком активних досліджень в спільноті біткоїнів. Підвищення приватності транзакцій без жертви перевіряємості є ключем до майбутнього розвитку. Технологія конфіденційних транзакцій може бути впроваджена для приховування сум транзакцій, а оптимізація технології CoinJoin підвищить анонімність транзакцій. Водночас, застосування технологій нульових знань, таких як zk-SNARKs, на біткоїні також активно досліджується, що може надати біткоїну революційні можливості захисту приватності.

На прикладному рівні, мережа біткоїнів стимулює різноманітні інновації, охоплюючи такі сфери, як децентралізовані соціальні мережі, ігри та метавсесвіт, а також відкриті наукові дослідження. Ці додатки об'єднують такі технології, як мікроплатежі, децентралізована ідентифікація, підтвердження контенту, Ordinals, протокол RGB, що не лише впроваджує нові бізнес-моделі у соціальних мережах та ігровій індустрії, але й підвищує прозорість та достовірність наукових досліджень через прозоре управління фінансами, захист цілісності даних та децентралізовані механізми оцінювання.

Перспектива 8: Технологічний та екосистемний прорив в екосистемі Ethereum

У 2025 році екосистема Ethereum очікує важливого розвитку, з технологічними та екосистемними проривами. Щодо розширення, очікується, що кількість рішень L2 та L3 перевищить 2000, а Ethereum зможе досягти справжнього розширення в 200 разів. Після оновлення Pectra збільшення обсягу blob ще більше знизить витрати на rollup, сприяючи перевищенню щоденного обсягу транзакцій у 100 мільйонів. Ці поліпшення нададуть мережі Ethereum потужнішу обробну спроможність для підтримки великої кількості користувачів.

Поширення технології абстракції облікових записів стане важливим прогресом. Реалізація EIP-3074 та EIP-7702 призведе до того, що понад 25% транзакцій на блокчейні використовуватимуть абстракцію облікових записів, а користувачі зможуть сплачувати газ за допомогою будь-яких токенів. Після реалізації повної абстракції облікових записів EIP-5003 змінить спосіб взаємодії користувачів зі смарт-контрактами, підвищуючи зручність використання додатків Web3. Ці зміни зроблять участь звичайних користувачів у екосистемі Ethereum набагато простішою, сприяючи поширенню децентралізованих застосувань.

Щодо оптимізації механізму стейкінгу, EIP-7251 дозволяє валідаторам стейкати понад 32 ETH для отримання додаткового доходу. Одночасно безліцензійні стейкінгові пули реалізовані через EIP-6110 та EIP-7002, що дозволяє загальному обсягу стейку Ethereum перевищити 30 мільйонів одиниць, а річна прибутковість стабільно тримається на рівні 3-4%. Цей механізм не лише покращує безпеку мережі, але й залучає більше користувачів до стейкінгу.

Технологія нульових знань буде широко впроваджена в екосистемі Ethereum. Загальний zkVM зможе генерувати блокові докази за 30 секунд і буде інтегрований у основні мережі L2, підтримуючи функції приватних обчислень, реалізуючи "приватність як послугу". Ці технології підвищать захист приватності, забезпечуючи при цьому безпеку основної мережі Ethereum, надаючи користувачам більше вибору.

Щодо ефективності мережі, завдяки Verkle Trees, оптимізації EOF і вдосконаленню PeerDAS в рамках оновлення Amsterdam, навантаження на зберігання валідаторів Ethereum зменшиться, а ефективність виконання EVM зросте. Пропускна здатність мережі, ймовірно, збільшиться більш ніж у 10 разів, ці технологічні оновлення значно посилять продуктивність Ethereum, забезпечуючи підтримку для розвитку модульних архітектур блокчейн у майбутньому.

Інтеграція екосистем також стане важливим напрямком у 2025 році. Нативна міжланцюгова ZK-стек стане стандартом для нових rollup, поступово формуючи ефективні кластери доказів ефективності. Заходи EIP-7623, що підвищують витрати на calldata, та EIP-7639, що зупиняють обслуговування певних історичних даних, оптимізують розподіл ресурсів мережі. Ці поліпшення закладають основу для модульних блокчейн-мереж і сприяють переходу Ethereum від технологічного до застосункового підходу.

Оновлення Beam Chain призведе до важливих змін у консенсусному шарі Ethereum, включаючи скорочення часу виробництва блоків до 4 секунд, зниження порогу стейкінгу до 1 ETH та впровадження технології нульових знань. Ці зміни не лише покращать продуктивність мережі, але й підвищать рівень децентралізації, відкриваючи нові можливості для майбутнього розвитку.

Перспектива 9: Перспективи RWA та Ethereum RWA

Екосистема Ethereum переживає новий етап розвитку, підвищення продуктивності мережі, технологічні інновації та розширення екосистеми, а також вибух RWA ринку сприяють новим висотам для Ethereum. Зі збільшенням токенізації реальних активів, що переходять на блокчейн, Ethereum не лише закріплює свою позицію лідера в децентралізованих застосунках та платформах смарт-контрактів, але й грає ключову роль у зв'язуванні традиційних фінансів з децентралізованими фінансами. Станом на кінець 2024 року загальна ринкова капіталізація токенізованих активів на блокчейні перевищила 14 мільярдів доларів, а Ethereum займає майже 80% ринкової частки, ставши основним рушієм розвитку цієї сфери.

Зростання токенізованих активів. Традиційні фінансові гіганти, такі як BlackRock, Franklin Templeton і UBS, прискорено приймають токенізовані фінансові активи, а Ethereum, завдяки своїй зрілій технологічній архітектурі, безпеці, децентралізації та стабільності, стає улюбленою базовою платформою для інституцій. Токенізований ринок державних облігацій став ключовим елементом екосистеми DeFi, з обсягом заморожених активів, що перевищує 3 мільярди доларів, що становить 21,38% загальної вартості ринку RWA. Цей ринок забезпечує DeFi низькоризиковими та високоліквідними заставами, сприяючи швидкому розвитку децентралізованого кредитування та ринків деривативів.

Ethereum надає безпечний, ефективний і прозорий шлях для традиційних фінансових активів через платформу смарт-контрактів та дистрибутивну мережу валідаторів. Токенізовані активи можуть здійснювати швидкі та низьковартісні транзакції та розрахунки на блокчейні, що значно підвищує ефективність роботи фінансових ринків. Із постійним оновленням інфраструктури Ethereum, витрати на транзакції в мережі далі знижуються, забезпечуючи сильну підтримку для застосування RWA.

Вплив економічної моделі Ethereum. Розширення RWA є не лише розширенням екосистеми, а й впровадженням нових сил в економічну модель Ethereum. Очікується, що пов'язані з RWA активності на блокчейні кожного року принесуть понад 100 мільярдів доларів доходу, що в 40 разів перевищує річний дохід Ethereum, суттєво підвищуючи здатність ETH до захоплення вартості, ставши важливою опорою економічної системи Ethereum.

Дані наприкінці 2024 року свідчать про те, що TVL RWA зріс на 25% в порівнянні з попереднім роком, досягнувши 8,4 мільярда доларів, з яких Ethereum за один місяць сприяв 1,7 мільярда доларів, що стало найвищим зростанням за рік. Стейблкоїни відіграють важливу роль у цій тенденції, загальна ринкова капіталізація перевищує 200 мільярдів доларів, а зростання синтетичних доларів (Synthetic Dollar) особливо помітне, з місячним темпом зростання 60%, TVL досягло 1,62 мільярда доларів, що становить 52% від загального ринку RWA. Інноваційні стейблкоїни, такі як Ethena та Usual, глибоко інтегруються з RWA, що не лише сприяє інноваціям на ринку позик та ліквідності, але й підсилює лідерство Ethereum у високовартісних транзакціях.

Динаміка політики та ринку. Подальше уточнення регулювання надасть потужну підтримку швидкому розширенню RWA. Очікується, що Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) у 2025 році займе більш дружню до криптовалюти позицію, крім того, такі регіони, як Сінгапур та Європа, також активно просувають регуляторну рамку для токенізованих фінансових активів, надаючи ринку більше відповідності та прозорості, усуваючи бар'єри для входу інституційного капіталу в сферу RWA. Ця зміна політики залучить більше інституцій до екосистеми Ethereum, сприяючи вибуховому зростанню активів та обсягів транзакцій на блокчейні.

Перспектива 10: Продовження лідерства Solana

Solana продовжує зміцнювати свої позиції в сфері високопродуктивних публічних ланцюгів завдяки своїм технологічним перевагам. Завдяки оновленню Gulf Stream та технології паралельного оброблення, її TPS, ймовірно, перевищить 100 000 у 2025 році, а застосування технології стиснення стану знизить апаратні вимоги до валідаторів, зменшуючи витрати на 30%.

Активність екосистеми Solana досягла нових висот у 2024 році, з щоденним обсягом торгів на блокчейні близько 200 мільйонів доларів, загальною кількістю активних гаманців близько 250 мільйонів, а щоденна кількість активних адрес досягла рекорду у 8,8 мільйонів. Її унікальний механізм оренди стану та збори за голосування валідаторів забезпечили підтримку вартості SOL, окрім комісій за транзакції, з щотижневими доходами в 36,8 мільйона доларів, що на 62% більше в річному вираженні. Зокрема, Jito забезпечив понад 55% доходів від зборів, ще більше сприяючи зростанню екосистеми Solana.

Екосистема розробників Solana демонструє вражаючі результати: щомісяця активна кількість розробників досягає 2500-3000, а рівень утримання розробників за три місяці зріс з 31% до понад 50%. У технічному стеку понад половини розробників є досвід розробки на блокчейні принаймні 3 роки, що забезпечує вищу якість програмного забезпечення в екосистемі. Очікується, що провідні протоколи, такі як Jupiter і Raydium, перевищать 20 мільярдів доларів у TVL у 2025 році, займаючи понад 35% обсягу торгівлі DEX у всій мережі.

Solana поступово сприймається як фішка в казино, керованому AI, а його застосування у поєднанні з Agent може поглибитися, особливо в спекулятивній торгівлі, DeFi та інноваціях в інших dApp, що стане основним рушійним фактором для зростання користувачів та технологічних застосувань.

Перспектива 11: Висхідна тенденція Move-публічних ланцюгів, різноманіття

Sui та Aptos, як представники мови Move, досягнуть важливих проривів у 2025 році. Sui завдяки унікальному механізму паралельного виконання та моделі власності на об'єкти демонструє значні переваги у сферах ігор, соціальних мереж, особливо у фінансових застосуваннях. Станом на четвертий квартал 2024 року TVL Sui перевищила 2 мільярди доларів, зросла на 2700% з початку року, посівши восьме місце за TVL серед блокчейнів. Обсяги транзакцій на блокчейні наближаються до 8 мільярдів, загальна кількість рахунків досягає 68 мільйонів, що свідчить про сильну активність екосистеми, головними драйверами якої є протоколи Navi та Cetus. Завдяки впровадженню рідних USDC та вливу понад 400 мільйонів доларів у стейблкоїни ліквідність Sui суттєво зросла. Функція zkLogin Sui знижує бар'єри входу для користувачів Web3, дозволяючи їм входити в dApp через облікові дані, такі як Google або Facebook, з величезним потенціалом у DeFi та блокчейн-іграх. Одночасно вихід SuiPlay 0x1 у сфері ігор доповнює сферу апаратного забезпечення, підтримуючи блокчейн-ігри та сумісно з традиційними ігровими платформами (такими як Steam та Epic Games Store), залучаючи більше традиційних гравців до Web3.

Aptos, завдяки вдосконаленій версії віртуальної машини Move та інфраструктурі LayerZero для міжланцюгових зв'язків, створює повну екосистему в сфері DeFi, очікуючи, що щоденна активність користувачів перевищить 1 мільйон. Aptos пережив бурхливе зростання в 2024 році, TVL зріс у 19 разів, досягнувши майже 2 мільярдів доларів, а екосистема стейблкоїнів на блокчейні продовжує розширюватися, включаючи розгортання рідних USDT та USDC, що додатково підвищує ліквідність. Крім того, Aptos отримав широке визнання від інституційних інвесторів, такі як BlackRock з BUIDL та Franklin FOEXX, які розгорнули свої проекти на ланцюгу Aptos, а один банк з Іспанії навіть розподілив 2% свого фонду на Bitwise Aptos Staking ETP, що котується на швейцарській SIX. У сфері екосистеми розробників кількість розробників Aptos зросла на 96% у річному вираженні, а кількість розгорнутого на блокчейні контрактів досягла 3000, демонструючи активність екосистеми.

Ринкова капіталізація двох основних публічних ланцюгів може потрапити до топ-10 у світі, загальне заблоковане значення (TVL) очікується на рівні понад п'яти разів від поточного масштабу.

Перспектива 12: Нові публічні ланцюги, Monad і Berachain приносять надію

Monad, як представник нового покоління паралельних EVM, швидко набирає популярність, його розвиток екосистеми та технологічні інновації привертають увагу. На стадії Devnet Monad демонструє реальні показники продуктивності понад 10 000 TPS, час блоку становить всього 1 секунду, а також має однослотну остаточність, повністю демонструючи потенціал своєї ефективної архітектури. Основні оптимізації Monad включають механізм консенсусу MonadBFT, оптимістичне паралельне виконання, асинхронне виконання (затримане виконання) та базу даних MonadDB, оптимізовану для моделі зберігання EVM. Ці технологічні прориви не лише значно підвищують пропускну здатність та швидкість транзакцій, але й суттєво знижують витрати на мережу. Крім того, інтеграція Monad з міжланцюговими протоколами, такими як LayerZero та Wormhole, підвищує міжланцюгову взаємодобність, ще більше збагачуючи його екосистему.

Щойно створений Monad Foundation фокусується на децентралізованому управлінні та розвитку екосистеми, просуваючи управлінську модель, що керується валідаторами, та підтримуючи спільноту в поліпшеннях. Фонд також надає розробникам детальні документи, технічні ресурси та ринкову підтримку, сприяючи створенню dApp та співпраці в екосистемі. Близько 100 незалежних протоколів і dApp вже зобов'язалися побудувати на Monad, і очікується, що масштаб екосистеми подвоїться, коли буде запущено основну мережу.

Berachain швидко зростає, його екосистема вже залучила понад 270 проектів, більшість з яких є споживчими програмами, охоплюючи DeFi, GameFi, соціальні мережі та DePIN, демонструючи різноманітність та активність. На стадії тестової мережі (B2) Berachain здійснив понад 14 мільйонів транзакцій, активні адреси перевищили 600 тисяч, а унікальні адреси досягли 1 мільйона. Його основна інновація полягає в унікальному механізмі консенсусу PoL (Proof of Liquidity), який значно підвищує TVL через ліквідну заставу, надаючи потужний імпульс для розвитку екосистеми.

Модульний дизайн Berachain ще більше покращує масштабованість, підтримуючи абстракцію ланцюга й поєднуючи інфраструктуру, таку як Particle Network, надаючи розробникам гнучкість та ефективні інструменти. Крім того, його економічна модель через механізм стейкінгу та вбудовані стимули глибоко інтегрує інтереси користувачів, розробників та валідаторів, забезпечуючи стійкий розвиток екосистеми.

У 2025 році ринок Layer1 сформує багаторівневу конкурентну структуру. Ethereum продовжить займати перше місце за ринковою капіталізацією, тоді як частка ринку нових поколінь публічних ланцюгів, таких як Solana, Sui, Aptos, продовжить зростати. Нові публічні ланцюги, такі як Monad і Berachain, внесуть нову енергію в галузь завдяки технологічним інноваціям та унікальним екосистемам.

Перспектива 13: Демонстраційний ефект TON і Kaia приведе до залучення більше інтернет-компаній

Успішний шлях TON і Kaia представляє собою основну модель для додатків наступного покоління Web3: "інновації, зосереджені на користувацькому трафіку" та "безшовна інтеграція досвіду Web2.5". TON, спираючись на глобальну базу з 900 мільйонів користувачів Telegram, досягає непомітної міграції функцій на блокчейн через екосистему міні-програм і гаманця TON Space, ставши представником масштабованих блокчейн-додатків. У 2024 році ринкова капіталізація TON перевищить 25 мільярдів доларів, обсяги транзакцій на блокчейні досягнуть 300 мільйонів доларів на день, активні гаманці перевищать 36 мільйонів, а кількість активних адрес на день одноразово перевищить Ethereum, відкриваючи нові моделі для широкомасштабного використання блокчейн-сервісів. Міні-програми TON сприяють геометричному зростанню залученості користувачів, одночасно підтримуючи стейблкоїни та механізми міжланцюгових платежів, закладаючи основу для більш широких сценаріїв використання Web3.

Kaia, як блокчейн-платформа, запущена в тісній співпраці Kakao та Line, швидко залучає користувачів та розробників через глибоке проникнення у мобільний супердодаток в Азії. Kaia вже має 30 мільйонів незалежних адрес гаманців, обробила понад 1,3 мільярда транзакцій, а піковий обсяг транзакцій на блокчейні досяг десятків мільйонів доларів. Її екосистема об'єднує DeFi, NFT, платежі та AI-сервіси, з понад 420 dApp, а кількість активних користувачів досягає 7 мільйонів. Обсяг торгів на DEX Kaia перевищив 400 мільйонів доларів, і вона продовжує впроваджувати більше інфраструктури DeFi для підвищення ліквідності.

Успіх TON і Kaia не лише демонструє потенціал додатків Web3 швидко розширюватися з соціальних платформ до фінансових та практичних сценаріїв, але й показує, як у рамках логіки Web2.5 можна інкубувати проекти на десятки мільярдів доларів. Модель міні-програм не лише значно знижує бар'єри входу в Web3, але й сприяє частотному та різноманітному використанню блокчейн-транзакцій завдяки перевагам трафіку супердодатків. Ми прогнозуємо, що такі екосистеми, що спираються на велику базу користувачів та здатність до конверсії трафіку, в майбутньому створять більше проектів з ринковою капіталізацією у десятки мільярдів доларів — від блокчейн-платежів, децентралізованої електронної комерції до управління активами та RWA (активи реального світу), нові інновації застосувань у поєднанні з ліквідністю стануть наступним двигуном зростання.

Перспектива 14: Децентралізована наука (DeSci): новий двигун для перетворення наукової економіки

Протягом тривалого часу традиційна наукова система стикається з такими проблемами, як централізація розподілу ресурсів, непрозорість даних та перешкоди для інновацій. Децентралізована наука (DeSci) через блокчейн-технології та токенізацію перетворює фінансування, співпрацю та управління інтелектуальною власністю, надаючи нову енергію науковій економіці.

Ключова інновація DeSci полягає в розподілі фінансування та управлінні інтелектуальною власністю. IP-NFT не лише забезпечують юридичний захист наукових досягнень, але й дозволяють дослідникам, спільноті та інвесторам брати участь у фінансуванні та розподілі прибутків. Наприклад, Molecule через протокол IP-NFT вже розподілила 2 мільйони доларів на підтримку кількох біомедичних дослідницьких проектів, а TVL її екосистеми досягла 30 мільйонів доларів та продовжує зростати.

У сфері медичних даних проекти DeSci також демонструють величезний потенціал. AminoChain залучила 5 мільйонів доларів для розробки децентралізованого ринку біологічних зразків, що дозволяє пацієнтам контролювати права на використання своїх даних та отримувати вигоду, одночасно знижуючи витрати на отримання зразків для дослідницьких установ. Подібним чином GenomesDAO використовує децентралізовану геномну базу даних для забезпечення рішень у сфері персоналізованої медицини та захисту приватності даних.

У сфері наукових публікацій ResearchHub завершив 2800 рецензій з винагородами у токенах, скоротивши середній час обробки до 9 днів, що значно перевищує традиційні журнали, де час обробки становить 70-98 днів, значно підвищуючи прозорість та ефективність наукових досліджень.

Крім того, дослідницькі DAO, такі як VitaDAO, завдяки токенам управління реалізують спільнотовий фінансування наукових досліджень, зменшуючи проміжні етапи та знижуючи витрати. З поступовим уточненням політичного середовища та збільшенням участі інституцій, очікується, що обсяги фінансування на блокчейні в сфері науки зростуть ще більше, сприяючи подальшому розвитку комерціалізації інтелектуальної власності, відкритих публікацій та управління медичними даними.

Зростання децентралізованої науки сприяє переходу наукових досліджень від закритості до відкритості, від централізації до демократії. Прозорі механізми DeSci, ефективна співпраця та моделі обміну даними матимуть глибокий вплив на глобальні інновації в науці.