Систематизація: Юлія, PANews
Після успішного запуску DAO-краудфандингової платформи Daos.fun нещодавно привернула увагу платформа Daos.World, яка претендує на інноваційний DAO-фонд. Ця платформа розгортається в екосистемах Base та Solana (daos.fun) та створює нову парадигму для децентралізованого управління інвестиціями через свій бізнес-модель та механізми. У цій статті буде проаналізовано характеристики, потенціал та ризики цієї нової платформи з різних аспектів, таких як архітектура платформи, механізм роботи, способи участі тощо.
Основна структура платформи
Daos.World використовує тришарову архітектуру:
Управлінська сторона: платформа використовує смарт-контракти для управління фінансами, забезпечуючи безпеку та прозорість операцій. Всі кошти управляються смарт-контрактами, що гарантує захист активів від централізованого контролю.
З точки зору токеноміки: загальна емісія платформи становить 1,1 мільярда ERC20 токенів, з яких 1 мільярд розподіляється серед учасників збору коштів, а 100 мільйонів використовується для створення ліквідного пулу Uniswap V3, що формує повну екосистему токенів. Ліквідний пул має захист нижньої межі ціни, що забезпечує, щоб вартість активів у пулі не опустилася нижче кількості зібраного ETH, надаючи базовий захист інвесторам.
З точки зору управління: платформа вводить механізм закінчення фонду, у момент закінчення фонду всі торгові активності будуть призупинені, активи в фонді будуть розподілені серед інвесторів відповідно до частки володіння токенами. Водночас фондовий менеджер має гнучкі управлінські повноваження для продовження терміну закінчення фонду, забезпечуючи захист прав інвесторів у певних ситуаціях.
Механізм роботи
Процес роботи платформи спроектовано просто і ефективно, він складається з кількох основних етапів:
1. Збір коштів та управління фінансами: збір ETH як початковий капітал фонду через попередній продаж, всі кошти надходять до фонду, контрольованого DAO, де керівник має достатню автономію для здійснення торгівлі та інвестиційних операцій залежно від ринкових умов.
2. Дизайн ліквідного пулу: після запуску Uniswap V3 використовується дизайн одностороннього ліквідного пулу, тобто ліквідний пул містить тільки токени фонду, що забезпечує ефективність механізму виявлення цін. Торгівля токенами здійснюється через цей ліквідний пул, і платформа стягує 1% комісії за торгівлю, з яких 0,4% розподіляється фондовому менеджеру, а 0,6% належить платформі. Торгові активності фонду впливають на 'реальну' ціну токенів, що допомагає трейдерам приймати більш обґрунтовані інвестиційні рішення.
3. Комісії за торгівлю та механізми стимулювання: фондові менеджери отримують 0,4% комісії від обсягу торгівлі токенами, платформа стягує 0,6%. Крім того, фондові менеджери можуть отримати додаткові прибутки в момент закінчення фонду, залежно від його результатів.
4. Захист нижньої межі ліквідності: дизайн ліквідного пулу має захист від нижньої межі ціни, що забезпечує, щоб загальна вартість активів у пулі не опустилася нижче початково зібраної кількості ETH, запобігаючи серйозному знеціненню активів через коливання ринку.
Способи участі
Платформа розробила диференційовані схеми доходів для різних типів учасників:
Фондовий менеджер: фондовий менеджер, крім доходів від комісій за торгівлю, може отримати додаткові доходи під час закінчення фонду.
Ранні інвестори: отримують можливості інвестицій з низьким ризиком через попередній продаж, учасники попереднього продажу можуть отримати відповідну частку токенів залежно від кількості зібраного ETH. Водночас інвестори можуть вибрати участь у наданні ліквідності, отримуючи додатковий дохід.
Надавачі ліквідності (LP): через невелику ліквідність на початкових етапах платформи, надавачі ліквідності (LP) можуть отримати значні річні доходи, які можуть перевищувати 1000%. Але надавачі ліквідності повинні звертати увагу на ризики, пов'язані з коливаннями ринку, які можуть вплинути на час торгівлі та прибутки ліквіднісного пулу.
Технологічні інновації
З технологічної точки зору платформа використовує смарт-контракти для управління фінансами, керівник фонду виконує інвестиційні операції через функцію onlyOwner execute(), яка дозволяє викликати інші смарт-контракти для реалізації стратегій DeFi. Ліквідність NFT Uniswap V3 залишається заблокованою до терміну закінчення фонду, забезпечуючи стабільність ліквідності. Функція термінового виходу як механізм безпеки на початкових етапах платформи може активуватися при виявленні вразливостей під час збору коштів, щоб запобігти втратам коштів. Після завершення попереднього продажу та виходу токенів на ринок платформа не зможе втручатися в рух фінансів, що вимагає від платформи вдосконалення механізмів безпеки після подальшої стабілізації.
Платформа також підтримує фондових менеджерів у виклику різних смарт-контрактів на блокчейні відповідно до ринкових умов, забезпечуючи широкий простір для реалізації стратегій DeFi. Це включає, але не обмежується, маржинальними торгами, арбітражем між протоколами, доходами від фермерства тощо, що розширює можливості та гнучкість інвестування, дозволяючи фондовим менеджерам швидко коригувати інвестиційні стратегії відповідно до змін на ринку.
Ризики та перспективи
Попри те, що платформа демонструє добрі перспективи розвитку, інвестори повинні залишатися обережними через численні ризикові фактори:
Ризик інвестиційних рішень фондового менеджера: інвестиційні рішення фондового менеджера можуть нести значний ризик, особливо при виборі незрілих або низькоефективних активів. Наприклад, якщо фондовий менеджер інвестує кошти в мем-монети з великою вартісною втратою, це може призвести до обнулення базової вартості фонду та знецінення токенів.
Потенційні технічні ризики смарт-контрактів: хоча смарт-контракти платформи пройшли аудит, все ще можуть існувати невідомі вразливості або технічні дефекти, тому інвестори повинні бути обережними під час участі.
Ризики ліквідності, пов'язані з коливаннями ринку: через низьку ліквідність на початкових етапах платформи коливання ринку можуть сильно вплинути на ціну токенів і час торгівлі. Надавачі ліквідності (LP) повинні приймати на себе ризики, пов'язані з коливаннями ринку.
Попри це, платформа ефективно вирішила численні проблеми, з якими стикаються традиційні мем-монети, особливо в забезпеченні базової вартості та запобіганні спекулятивним атакам на запуск. У майбутньому з подальшим вдосконаленням платформи та розширенням екосистеми очікується, що вона надасть більш зрілі рішення для децентралізованого управління фондами.
Функція термінового виходу
У смарт-контракті платформи є функція термінового виходу, яка активується під час збору коштів і використовується для захисту фінансів у разі виявлення вразливостей у контракті або інших аномальних ситуацій. Цей механізм забезпечує безпечний вихід інвесторів у разі проблем, але варто зазначити, що ця функція перестане діяти після завершення попереднього продажу, тому інвестори повинні звертати увагу на безпеку платформи протягом терміну дії контракту. З розвитком платформи та подальшою її розробкою, ця функція може бути поступово вдосконалена для підвищення загальної безпеки.
Висновок
Daos.World представляє собою інноваційну спробу децентралізованого управління фондами, досягаючи балансу між ефективністю, безпекою та гнучкістю через ретельно спроектовані механізми. Платформа пропонує інвесторам у криптовалютах різноманітні можливості для отримання прибутку завдяки унікальній токеноміці, гнучкому управлінню фондами та різноманітним механізмам доходу. Однак інвестори повинні ретельно ознайомитися з механізмом роботи платформи, оцінити різні ризикові фактори та здійснювати інвестиції раціонально.
Оригінал: Amir Ormu, AzFlin, VNekriach
