Автор оригіналу: 0xKyle
Переклад｜Odaily Зіркова Газета（@OdailyChina）
Перекладач｜Azuma（@azuma_eth）
Редакційна примітка: ця стаття є прогнозом на ринок 2025 року від відомого аналітика та трейдера 0xKyle.
У наступному розділі 0xKyle проаналізував можливі багатогранні ситуації для біткоїна та альткоїнів у 2025 році, а також обговорив, чому активне управління портфелем перевершить пасивне управління портфелем у новому році, 0xKyle також наводить список секторів та трас, які можуть бути корисними для нового року.
Нижче наведено текст 0xKyle, перекладений Odaily Зірковою Газетою.
GM.
Прогнозувати майбутнє важко, але як трейдери та інвестори, ми повинні мати план. Як і всі інші плани, цей план буде змінюватися з зміною базового сценарію — ринок постійно еволюціонує. Цей план базується лише на моєму прогнозі розвитку ринку на наступний рік, він надає мені розуміння щодо 2025 року, але не повинен трактуватися як фінансова порада.
Давайте спочатку переглянемо мій план на 2024 рік (примітка Odaily: з огляду на те, що ця частина в основному є особистим аналізом Kyle, ця стаття вирішила пропустити її).
Давайте перейдемо до справи. Як зазвичай, я спочатку обговорюю макроочікування/гіпотези сценаріїв, а потім переходжу до тематичних наративів.
Гіпотеза сценарію
Новий цикл '2024 - ??' вже розпочався. Я особисто вважаю, що цей цикл почався в кінці 2023 року, але якщо розглянути цей цикл більш строго, то процес до цього моменту виглядає так:
→ 10 січня, запуск біткоїн ETF;
→ BTC встановлює новий рекорд, короткочасно викликаючи сезон альткоїнів;
→ Потім переходить до коливального періоду Q2, Q3, BTC коливається між 50 тисячами - 60 тисячами доларів;
→ Після дня виборів BTC знову встановлює рекорд, поступово піднімаючись до 100 тисяч доларів;
→ Тимчасово не зміг ефективно прорватися через позначку в 100 тисяч доларів, наразі коливається вище 90 тисяч.
Слід зазначити, що сезон альткоїнів зазвичай починається з вершин біткоїна, перший раз це сталося, коли BTC намагався досягти 69 тисяч доларів, але не зміг ефективно прорватися; другий раз це сталося, коли BTC намагався досягти 100 тисяч доларів.
Наступний цикл альткоїнів, ймовірно, розпочнеться після того, як BTC закріпиться вище 100 тисяч доларів. Я не можу передбачити майбутнє, хоча сподіваюся, що це станеться в першому кварталі 2025 року, але з урахуванням фактів, ми також можемо побачити повторення коливань 2024 року в Q2, Q3 — я повинен бути до цього готовим. Отже, ось усі сценарії, які я намалював.
Припустимо, сценарій один: біткоїн та альткоїни зростають одночасно
Якщо це так, то зростання буде єдиною темою 2025 року, і ми також увійдемо в новий сезон альткоїнів. Завдяки подальшому зростанню біткоїна всі монети покажуть хороші результати, ми повторимо ринок останніх двох місяців 2024 року, коли весь ринок 'зростає'.
Ймовірність: 30% - 40%;
Відповідна стратегія: скористатися теперішнім 'стресом' для покупки, націлюючись на сильні альткоїни.
Припустимо, сценарій два: біткоїн зростає, інші монети зростають менше
Це повторить сценарій 2024 року, у наступні кілька місяців ми побачимо, що альткоїни залишаються коливними, але біткоїн стає більш бичачим (оскільки тільки біткоїн зростає). Частина альткоїн-секторів також покаже хороші результати.
Ймовірність: 50% - 60%;
Відповідна стратегія: все ще скористатися теперішнім 'стресом' для покупки, але потрібно вибрати певні альткоїни, зосереджуючись на уникненні високої уваги, шукаючи наступну можливість зростання.
Припустимо, сценарій три: біткоїн зростає, альткоїни падають
Це означає, що зараз є пік альткоїнів, хоча біткоїн продовжить показувати хороші результати.
Ймовірність: 20% - 30%;
Відповідна стратегія: продати всі альткоїни. Хоча доведеться зазнати часткового зниження, якщо альткоїни не зростають, можливо, нам доведеться продати все.
Припустимо, сценарій чотири: біткоїн падає, альткоїни падають
Ймовірність: 10% - 20%.
Я вірю, що кілька речей стануться. Я вірю, що наступний новий пік BTC не займе стільки часу, як у 2024 році, адже макроекономічний фон дійсно присутній. У циклі, де регуляторне середовище є справжнім пеклом, хоча ETF вже випущено, TradFi все ще потрібно努力вати, щоб донести до клієнтів історію про BTC, адже весь світ не вірить в важливість біткоїна.
Тепер, коли Трамп наближається до влади, заяви про стратегічні резерви біткоїна (SBR) стали предметом бурхливих обговорень. Настрій на ринку вже змінився, і я не буду гадати щодо ймовірності створення системи стратегічних резервів біткоїна — у мене немає досвіду в політиці та фінансах.
Мене цікавлять наративи — факт полягає в тому, що це нове правління вже привнесло велику увагу до цифрових активів, тепер переконати людей купити біткоїн стає легше, оскільки навіть президент найбільшої країни світу часто про це говорить.
Ця зміна макрофону є дуже важливою. Тому я вірю, що біткоїн продовжить отримувати переваги в 2025 році, тоді як альткоїни є схожою, але іншою історією.
Tota l3 (примітка Odaily: загальна вартість альткоїнів без BTC та ETH) досягла максимуму 2021 року в першому кварталі 2024 року, а потім у четвертому кварталі 2024 року досягла піку циклу. Чесно кажучи, між моїми гіпотезами сценарію один і два немає великої різниці.
Ключовими є позиціонування та таймінг. Я оптимістично налаштований щодо 2025 року, але не знаю, скільки часу знадобиться для появи ринку — хоча я дійсно вважаю, що ринок, що зростає, прийде швидше, ніж у 2024 році, але в умовах відсутності каталізаторів альткоїни все ще можуть страждати.
Незалежно від того, чи це біткоїн, чи інші монети, поки цикл ще не досягнув піку, мій план завжди полягатиме в тому, щоб залишатися в чистому лонг. Я не вважаю, що 2025 рік повторить події літа 2024 року, але я вважаю, що ми зіткнемося з подібними до теперішніх періодами — ринок просто відносно спокійний, але ціни все ще добре зберігаються.
Світ, що функціонує на ланцюгу, зовсім інший, коли відплив відбувається, ринок на ланцюгу може легко показати коливання -70%. Тому моя мета на ринку на ланцюгу завжди полягала в тому, щоб продавати під час пікових періодів уваги і реінвестувати в основні альткоїни (топ-20), а потім повільно почати подальше розгортання.
Я не вважаю, що альткоїни досягнуть піку тут, оскільки я не вважаю, що біткоїн продовжить зростати, поки альткоїни помирають, і я також не вважаю, що біткоїн досягне циклічного піку на цьому рівні.
Отже, мій висновок у тому, що BTC продовжить зростати, і зростання перевищить 2024 рік; для альткоїнів моя тема залишається агресивною, але потрібно знати, коли перейти до захисту, хоча схильність до захисту буде нижчою, ніж у 2024 році.
Ризик
Ризик циклічного піку
Прогнози щодо піку циклу потребують постійного самокоригування. Хоча я не вважаю, що ми наближаємося до піку циклу, потрібно постійно переоцінювати це щотижня. Пік циклу не обов'язково є 'подією', це швидше спектр, який поступово наближається з часом.
Ризик виведення SBR
З обранням нового президента всі будуть спостерігати за його діями. Хоча біткоїн, ймовірно, отримає регуляторні переваги, якщо президент повністю про нього забуде, це буде досить ведмежа подія. Ризики, які можуть виникнути, включають: SBR буде забутий; або, що більш ймовірно, SBR не відбудеться, але буде просуватись іншим чином.
Для другого випадку (зміна плану SBR) це може бути спочатку ведмежою, але врешті-решт бичачою подією, якщо сам план підтримує біткоїн.
Отже, у загальному: поява сигналів на зростання означає продовження бичачого ринку; появи сигналів на зниження означають, що потрібно переглянути план — бичачий ринок може продовжитися, але ймовірність цього зменшиться.
Ризик постачання
У 2024 році ми стали свідками божевільних макроумов влітку, фондовий ринок досяг історичного максимуму, але криптовалютний ринок здебільшого падав, причини в тому, що Mt.Gox, німецький уряд, Grayscale GBTC та інші постачальники постійно тиснули на ринок.
Ризик постачання ніколи не можна повністю усунути. Завжди буде хтось, хто володіє великою кількістю біткоїнів — уряд Великої Британії, темна мережа, FTX, або будь-яка інша сторона. Це те, на що потрібно звертати увагу, але, на мій погляд, якщо все буде добре, ці події можуть стати хорошими можливостями для покупки на спадах.
Макроекономічні ризики
Я вважаю, що менша кількість знижок все ще є знижкою. Хоча це 'менш оптимістично', але факт полягає в тому, що щойно ставки продовжують знижуватися, ліквідність покращується.
Ще раз, поява сигналів на зростання означає, що бичачий ринок продовжиться. Якщо не буде підвищення ставок або їх зниження, тоді макроекономіка повинна бути сприятливою для цифрових активів.
Тематика та токени
Тепер ми перейшли до частини, на яку всі довго чекали. Але перед тим, як перерахувати конкретні теми та токени, я хочу ще раз підкреслити свою думку 'агресивно, але знати, коли перейти до захисту' — в цьому циклі інвестицій активне управління портфелем перевершить пасивне управління портфелем.
'Купуй і тримай назавжди' вже пішла в минуле. Хоча у 2023 році зросла в 10 разів, Solana у 2024 році показала практично таку ж динаміку, як і біткоїн; так звані лідери, як TAO, не отримали вигоди від останніх місяців AI буму; а що стосується мем-токенів, зараз навіть собаки не носять капелюхів (WIF), Chill guy також не chill, гіпопотам (MOODENG) виглядає як останній крик...
Нічого з цього списку не може змусити вас 'купувати і тримати'.
Крім того, мені подобається думати про питання — хто є краєзнавцем? У цьому ринку в основному є 3 основних краєзнавці — установи (традиційні фінансові гравці), фонди (ліквідні фонди/криптовалютні фонди) та азартні гравці (контрактні трейдери, гравці на ланцюгу тощо).
Добре обґрунтоване наративи повинні бути хоча б частково куплені. Давайте перейдемо до справи.
Тема перша: AI
Так, AI все ще залишиться гарячою темою. Як вже зазначалося, ми вже пережили кілька хвиль AI, але якщо ви читали мою статтю про токени AI (посилання тут), я вірю, що наступна хвиля вже на підході.
Макрорівень: спекуляція > основи > корисність;
Мікрорівень: Reply guy > інфраструктура > програми/аватари.
Купівля та утримання не принесуть добрих результатів. GOAT — це початок всього, але він впав на 60% від піку, і, ймовірно, продовжить погано виступати.
Топові вибори: AI, зосереджені на прикладних технологіях, Swarms, іграх, споживанні.
Такі проєкти, як ALCH (ігрова розробка), Griffain (допомога в управлінні гаманцями), Digimon, ai16z (король всіх AI), на мою думку, є топовими виборами, можливо, є багато інших, які я пропустив.
Тема друга: DeFi
Це не потребує багато слів. DeFi залишиться великою наративом, однак інвестувати в DeFi дуже складно, адже справді мало токенів з цього отримують вигоду. Навіть якщо вони дійсно отримують вигоду, вони можуть не зростати (погляньте на LST сектор).
Чесно кажучи, з точки зору ризику та винагороди це не буде моїм першим вибором, але я вважаю, що це буде наратив, що продовжуватиметься до 2025 року.
Топові вибори: AAVE / ENA / Morpho / Euler / USUAL;
Другорядний вибір: стейблкоіни/токени, пов'язані з платежами.
Тема три: Layer 1
Я можу викликати ненависть багатьох, але я вважаю, що торгові можливості Layer 1 повернулися. HYPE безумовно показує відмінні результати, але SUI насправді не користувався попитом, коли був біля 1 долара, але він піднявся до 2 доларів, тепер знову до 4 доларів. Я вважаю, що ринок постійно пропускає торгівлю Layer 1 — це одна з тих областей, на які ніхто не звертає уваги, але вона приховує величезні можливості (HYPE вже виросла в 10 разів як доказ).
Топові вибори: SUI/HYPE;
Другорядний вибір: Abstract.
Я не знаю, наскільки мені подобаються Monad та Berachain. Але я дуже чекаю на Abstract, я вважаю, що це може бути справжня бомба.
Тема чотири: NFT токени та ігрові токени
Мені також дуже подобається ця тема. Нещодавно я купував деякі ігрові проєкти, я думаю, що область NFT токенів також варта уваги. PENGU повільно відновлюється, Azuki буде мати ANIME, Doodles також випустять токени... Я не думаю, що NFT повернуться до життя, але я вважаю, що їх токени так.
Ігрові токени також цікаві, Off-The-Grid вже показав нам можливість створення цікавої гри. З огляду на те, що цей сектор такий непопулярний, я вважаю, що варто заглибитися в пошуки справді цікавих ігор, які будуть випускати токени.
Топові вибори: PENGU / ANIME (Azuki) / Spellborne / Treeverse;
Другорядний вибір: PRIME / Off-The-Grid (якщо випустять токени) / Overworld.
Тема п'ята: інші наративи
Ці проєкти всі в моєму списку спостереження, я не особливо їх люблю, але вони цікаві.
Токени даних: Kaito / Arkm;
Токени meem: мені подобається тільки PEPE, інші... виглядають застарілими;
DePIN: PEAQ / HNT;
Ordinals;
Старі альткоїни: XRP;
Старий DeFi: CRV / CVX.
Прогноз на 2025 рік
Це дійсно просто для розваги, всього лише кілька речей, які, на мою думку, звучать трохи неправдоподібно, але не неможливо.
DePIN реалізується серйозною компанією, можливо, через придбання;
Бінанс втрачає частку ринку як провідна біржа, не з Hyperliquid, а з Bybit/OKX;
З новими досягненнями в технології VR токени метавсесвіту отримують нове життя;
ICO знову стає популярним;
Ланцюг 'під час' Ethereum не відбудеться;
Ціна SUI досягне двозначного числа (принаймні 10 доларів);
Винагорода за ставку Ethereum буде затверджена для включення в ETF, що призведе до створення більшої кількості продуктів доходу від ставок інших токенів, а також, як ми бачили в 2021 році, агрегаторів доходу;
Відомий художник використовує NFT та токени для відстеження та винагороди своєї групи шанувальників;
Біткоїн досягне 200 тисяч доларів;
Більше Layer 1 після того, як вони побачили Aptos, їх CEO/засновник пішов;
Base програв в ланцюгових змаганнях, інший Layer 1 зайняв його місце. Solana зберігає свою позицію.
Заключення
Вище наведене в загальному підсумовує мої очікування щодо 2025 року. Я передбачаю, що реальний стан справ буде суттєво відрізнятися від моїх прогнозів, так само, як це сталося з моїм планом на 2024 рік.
Найкраща порада та натхнення насправді полягає в 'залишатися гнучким, насолоджуватися подорожжю'. Ринок буде продовжувати змінюватися, але це лише частина гри в житті.
'Ніхто не може виконати одну й ту ж угоду двічі. Оскільки угоди різні, також різні й люди.'
Бажаю удачі, ми зустрінемося на іншому боці. Якщо ви отримали прибуток, який змінив вашу долю, не забудьте використати його, щоб змінити своє життя.
