З наближенням впровадження MiCA (Регламенту про ринок криптоактивів) ЄС робить важливий крок у регулюванні криптовалют. Цей закон, відомий як "найбільш всеосяжна регуляторна структура криптоактивів у світі", має на меті встановити єдині ринкові норми, захистити інвесторів і боротися з фінансовими злочинами. Проте ці нові правила викликали величезні суперечки.

Найбільший у світі стейблкоїн USDT може бути змушений вийти з комплаєнтних платформ через те, що його емітент Tether Limited не отримав ліцензію на електронну валюту ЄС. Цей крок може мати глибокий вплив на крипторинок в ЄС і викликати занепокоєння щодо ліквідності стейблкоїнів та інновацій у галузі.

Ключові питання MiCA та ситуація з USDT

MiCA є першим у світі всеосяжним регуляторним框架ом для криптоактивів, спрямованим на вирішення проблеми відсутності прозорості на ринку, високої частоти фінансових злочинів та недостатнього захисту інвесторів. Він вимагає, щоб емітенти стейблкоїнів мали ліцензію на електронну валюту, щоб забезпечити 1:1 резерви у фіатній валюті для всіх випущених стейблкоїнів, а також для всебічного моніторингу торговельної діяльності.

Згідно з даними Chainalysis, у 2023 році середньоденний обсяг торгів стейблкоїнів у світі перевищив 50 мільярдів доларів, причому частка USDT становить до 65%. Як найпоширеніший стейблкоїн на ринку, вихід USDT з ринку ЄС безпосередньо вплине на ліквідність комплаєнтних платформ ЄС, змусивши користувачів перейти на інші комплаєнтні активи, такі як USDC або Euro Coin. Одночасно це також підвищить витрати на торгівлю на ринку, ускладнюючи розподіл активів для користувачів.

Хоча Tether Limited ще не оприлюднила відповідь на питання, чи буде вона шукати ліцензію, що відповідає вимогам MiCA, багато аналітиків вважають, що витрати на комплаєнтність з новими правилами та вимоги до резервів можуть значно перевищувати бажання та можливості Tether. Це робить майбутнє USDT невизначеним.

Багатогранний вплив MiCA на ринок

Впровадження MiCA стосується не лише стейблкоїнів, але також може непрямо сприяти підвищенню уваги до таких основних криптоактивів, як біткоїн. У короткостроковій перспективі вихід USDT може призвести до зниження ліквідності на ринку, особливо в торгівлі на ринку ЄС, міжнародні платежі та позабіржова торгівля можуть стати більш складними. Однак, такі комплаєнтні стейблкоїни, як USDC та EUROC, можуть отримати вигоду від цього, їхня частка на ринку може суттєво зростати.

У довгостроковій перспективі привабливість децентралізованих активів, таких як біткоїн, може ще більше зростати. З одного боку, зменшення залежності ринку від стейблкоїнів може призвести до того, що більше інвесторів безпосередньо перейде на біткоїн як засіб зберігання вартості та платежів; з іншого боку, регуляторна структура, що вводиться MiCA, підвищить прозорість і безпеку ринку, залучаючи більше інституційних інвесторів до торгівлі та зберігання біткоїнів. Згідно з даними Glassnode, у 2024 році частка інституційних інвесторів у володінні біткоїном досягла 17%, і ця частка може ще більше зростати завдяки впровадженню MiCA.

Підтримка та занепокоєння: двосічний меч регулювання

Введення MiCA викликало абсолютно різні голоси. З одного боку, багато хто вважає, що це прокладе шлях до комплаєнтності криптоіндустрії. Прозорість регулювання та правовий захист допомагають зменшити ризики шахрайства та відмивання грошей, водночас залучаючи більше традиційного капіталу на ринок. Генеральний директор Circle Джеремі Аллер заявив, що MiCA є важливим кроком для переходу криптоіндустрії до основного потоку, що принесе більш високий рівень довіри та стабільності всій галузі.

Однак, з іншого боку, багато представників галузі стурбовані тим, що високі бар'єри MiCA можуть стримувати інновації. Особливо для стартапів суворі вимоги до комплаєнтності та високі витрати можуть стати непереборною перешкодою. Крім того, частина капіталу може перейти в регіони з менш суворим регулюванням, такі як Азія або Латинська Америка, що послабить конкурентоспроможність ЄС у криптоіндустрії.

Стратегії реагування звичайних інвесторів

Для звичайних інвесторів вихід USDT та впровадження MiCA стануть подвійним випробуванням. У короткостроковій перспективі користувачі можуть зіткнутися зі зниженням ліквідності та збільшенням витрат на торгівлю, що вимагає термінового коригування стратегії розподілу активів. Наприклад, інвестори можуть вибрати перехід на комплаєнтні стейблкоїни, такі як USDC або EUROC, або безпосередньо розподілити активи на основні криптовалюти, такі як біткоїн та ефір.

Одночасно впровадження MiCA також нагадує інвесторам про важливість комплаєнтних активів. У все більш прозорому ринковому середовищі вибір платформ та активів, що відповідають регуляторним вимогам, стане особливо важливим.

Висновок: Боротьба між регулюванням та інноваціями

Введення MiCA знаменує собою нову етап у криптовалютній індустрії. Під цим регуляторним тиском короткострокова волатильність неминуча, але в довгостроковій перспективі вона може закласти основу для зрілості та інституціоналізації галузі. Для звичайних інвесторів це є і викликом, і можливістю для переоцінки вартості активів.

У майбутньому ми будемо продовжувати спостерігати за впливом MiCA на крипторинок. Чи призведе вихід USDT до нової ринкової структури? Чи зможе біткоїн продовжувати укріплювати свої позиції в епоху регулювання? Відповіді на ці питання, можливо, розкриють наступні кроки криптоіндустрії.

---

Ласкаво просимо залишати коментарі: що ви думаєте про можливий вихід USDT? Чи принесе MiCA більше можливостей? #MiCA $USDC