MicroStrategy (MSTR) ось-ось змусить коротких продавців пошкодувати, що вони залишилися в готівці. Ця програмна компанія, яка стала величезним власником біткойнів, виглядає готовою стати проблемою для ведмедів, які ставлять проти неї.
З понад 444,000 біткойнів у своєму арсеналі, MicroStrategy має більше біткойнів, ніж будь-яка інша корпорація у світі.
Про-крипто політика обраного президента Дональда Трампа сприяє стрімкому зростанню галузі. Очікується, що він змінить правила гри з регулювання і створить стратегічний національний резерв біткойна.
Але те, що насправді ось-ось загориться, це MicroStrategy, оскільки вона приєднується до Nasdaq-100. Це змусить інституційних інвесторів купувати MSTR, додавши майже 11 мільйонів доларів у роздрібному капіталі до пульсу. Результат? Потенційне коротке стиснення, яке може відправити ціну акцій у космос.
Цифри MicroStrategy: ставка з високими ставками на біткойн
MicroStrategy пішла на все, ставлячи своє майбутнє на успіх біткойна. 2024 рік для компанії був божевільним – її акції зросли на 440% за минулий рік і на 123% всього за три місяці. Для контексту, це більше ніж втричі перевищує показники самого біткойна.
У третьому кварталі MicroStrategy повідомила про доходи в 116.1 мільйонів доларів, що на 10.3% менше, ніж у попередньому році. Це не так вже й добре, але давайте будемо реалістами – ніхто вже не цікавиться програмним бізнесом. Що має значення, так це біткойн. До кінця жовтня запаси компанії виросли до 252,220 біткойнів, вартістю 9.9 мільярдів доларів.
Це основа її стратегії: купити біткойн, тримати його та чекати, поки ціна вибухне. Щоб фінансувати це, MicroStrategy продала 8 мільйонів акцій класу A за 1.1 мільярда доларів і подвоїла свій довгостроковий борг до 4.3 мільярда доларів.
План компанії «21/21» такий же амбіційний, як і звучить. MicroStrategy хоче залучити 42 мільярди доларів, розділені між капіталом і боргом, щоб купити ще більше біткойнів. Якщо ви вважаєте, що це надмірно, ви не помиляєтеся. Але ринок, здається, любить це.
Гаутам Чхугані з Bernstein підвищив свою цільову ціну для MSTR до 600 доларів, назвавши стратегію компанії з біткойном «безпрецедентною». TD Cowen виставив ціль на 525 доларів. Benchmark має найбільш оптимістичну ціль на 650 доларів, майже вдвічі більше за поточну ціну.
Ризики та винагороди: Роликові гірки Bitcoin
Ставка MicroStrategy на біткойн поки що виправдала себе, але це не без ризиків. Операційні витрати компанії зросли на 300% у третьому кварталі до 514.3 мільйона доларів, завдяки збиткам від знецінення своїх цифрових активів. Її грошові резерви становлять лише 46.3 мільйона доларів – маленька подушка для такої компанії з великим боргом.
І хоча випуск конвертованих облігацій на 3 мільярди доларів з 0% купоном забезпечив безвідсотковий капітал, це двосічний меч. Якщо ціна акцій впаде, MicroStrategy може бути змушена залучити більше грошей для погашення боргу, що створить потенційний кризу ліквідності.
Проте це не зупинило гендиректора Майкла Сейлора від того, щоб подвоїти ставку. MicroStrategy розраховує, що біткойн досягне 1 мільйона доларів до 2033 року. Аналітики, здається, вважають, що це більше, ніж просто мрія.
Чхугані прогнозує, що MicroStrategy може володіти 4% від загальної пропозиції біткойнів до 2033 року. TD Cowen оцінює, що активи компанії досягнуть 108 мільярдів доларів до 2027 року.
Станом на час публікації, короткі позиції в MicroStrategy зростають. Ведмеді ставлять на те, що фокус компанії на біткойні обернеться проти неї, але вони грають з вогнем.
Коли інституційні гроші почнуть надходити після Різдва, короткі позиції будуть змушені закриватися, що підвищить ціну акцій ще вище. Аналітики називають це ідеальним налаштуванням для короткого стиснення, і, напевно, мають рацію.
Поточна оцінка MicroStrategy є високою – 157.65 разів прогнозовані продажі, точніше. Це більше, ніж у Coinbase та Block, двох гігантів у криптоіндустрії. Але інвесторам, здається, це не цікаво.
Отримайте високооплачувану роботу в Web3 за 90 днів: остаточна дорожня карта
