Очікування затвердження резервів біткоїнів до 2025 року залишаються складними, оскільки ФЕД відмовляється підтримувати уряд США. Які альтернативні рішення для створення резервного фонду біткоїнів?
ФЕД не братиме участі у створенні резерву біткоїнів
19 грудня голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл чітко заявив під час пресконференції після засідання з монетарної політики, що ФЕД не має наміру брати участь у жодних урядових планах накопичення біткоїнів.
Ймовірність резерву біткоїнів знижується
Згідно з платформою прогнозування Polymarket, ймовірність формування "Стратегічного резерву біткоїнів" (BSR) знизилася з піку 40% 18 грудня до 34% після виступу Пауела. Загальна капіталізація ринку криптовалют також різко впала приблизно на 7,5% 19 грудня.
Чи може ФЕД заблокувати резервний фонд біткоїнів Трампа?
По-перше, важливо прояснити роль ФЕД у фінансовій системі США. ФЕД діє під контролем Конгресу, який має найвищі повноваження над фінансовими регуляторними органами. Він відповідає за випуск регуляцій і фінансових політик через закони та уповноваження інших фінансових установ, таких як SEC і ФЕД, виконувати свої функції.
У економіці США монетарна політика та фіскальна політика є двома основними інструментами економічного управління, за які відповідно відповідають ФЕД та Міністерство фінансів. Ці два агентства підтримують систему стримувань і противаг, працюючи незалежно для забезпечення безперебійного функціонування економіки та фінансової системи США.
Хоча ФЕД має високий ступінь незалежності у монетарній політиці та стабілізації національної економіки, він не має повноважень "ветувати" створення Стратегічного резерву біткоїнів (BSR).
Пропозиція Трампа щодо резерву біткоїнів
Якщо адміністрація Трампа хоче швидко реалізувати резерв біткоїнів, найбільш прямий підхід полягатиме в підписанні виконавчого указу одразу після вступу на посаду, вказуючи Міністерству фінансів використовувати Фонд стабілізації обміну (ESF) для безпосереднього придбання біткоїнів.
ESF - це спеціальний фонд, яким управляє Міністерство фінансів, що, перш за все, використовується для втручання на валютному ринку, підтримки стабільності долара США та вирішення міжнародних фінансових криз. Цей фонд включає активи, такі як USD, спеціальні права запозичення (SDR) та золото.
Теоретично, Президент може видати виконавчий указ, що надає Міністерству фінансів вказівку скоригувати розподіл ESF для придбання або утримання конкретних активів, уникнувши таким чином прямого процесу затвердження Конгресом і мінімізуючи політичну опозицію. Нещодавній виконавчий указ, розроблений Інститутом політики біткоїнів, мав на меті реалізувати резерв біткоїнів цим способом.
Щоб встановити та підтримувати стабільний довгостроковий резерв біткоїнів, однак, буде необхідне законодавство через Конгрес, яке включатиме біткоїн у "Закон про стратегічні резерви" або подібні закони, щоб визнати біткоїн національним стратегічним резервним активом. Цей підхід матиме вищу юридичну легітимність і створить довгострокову основу для утримання біткоїнів.
"Закон про стратегічний резерв біткоїнів США", запропонований сенатором Сінтією Луміс, йде цим шляхом. Він був офіційно представлений у Конгресі та наразі перебуває на розгляді Сенатського комітету з банківських справ.
Шлях вперед
Незалежно від того, чи через виконавчі укази, чи через законодавство, поточні пропозиції свідчать про те, що створення резерву біткоїнів врешті-решт вимагатиме, щоб Міністерство фінансів взяло на себе провідну роль, а не ФЕД.
На додаток до згаданих варіантів, теоретично ФЕД та Міністерство фінансів могли б обрати середній шлях для розподілу біткоїнів. ФЕД міг би купувати біткоїни через операції на відкритому ринку та додавати їх до свого балансу. Завдяки своїй відносній незалежності ФЕД не потребував би затвердження Конгресу, але йому знадобилася б чітка політична база для підтримки закупівлі біткоїнів.
Однак, враховуючи недавні заяви ФЕД, ймовірність реалізації цього методу в короткостроковій перспективі дуже низька. Тим часом Міністерство фінансів могло б створити спеціальний фонд для інвестування в біткоїни в рамках свого фіскального інвестиційного плану, хоча це також вимагало б затвердження Конгресу.
Якщо резерв буде затверджено, BTC потрібно буде зрости в ціні сотні разів, щоб покрити федеральний борг.
Незалежно від обраного шляху, відповідь ФЕД "ні" не повністю відхиляє пропозицію про резерв біткоїнів. Практичність адміністрації Трампа сигналізує про підтримку через дії.
Відповідь щодо резервного фонду біткоїнів, ймовірно, буде уточнена, коли Трамп офіційно вступить на посаду на початку січня 2025 року.
#MarketRebound #FedMeeting #JeromePowell #CorePCESignalsShift #BTCNextMove