Дослідження Glassnode: ступінь корекції кожного циклу біткоїна зменшується, або ми вже наближаємося до пізньої стадії бичачого ринку

Останній тижневий звіт Glassnode вказує на те, що ступінь корекції під час зростання бичачого ринку біткоїна поступово зменшується. Це один із періодів з найменшою волатильністю цього циклу. Біткоїн-майно поступово переходить від довгострокових власників до нових інвесторів, що означає, що бичачий ринок, можливо, вже наближається до свого завершення. (Передісторія: Glassnode: Глибокий аналіз потоку капіталу після виборів та потужного впливу спотового ринку: чи продовжить BTC зростати?) (Додаткова інформація: Аналітики Bloomberg: Біткоїн — це лише нормальна корекція! Matrixport прогнозує, що 90,000–95,000 доларів — це дно, щоб накопичити сили для зростання в 2025 році) Біткоїн (BTC) оновив історичний максимум на рівні 108,365 доларів 17 числа, після чого спостерігалася велика корекція на рівні майже 15%, 21 числа він впав до 92,268 доларів, але протягом останніх 24 годин біткоїн показав досить сильний відскок, на момент написання статті його ціна становила 98,085 доларів. Ступінь корекції біткоїна під час зростання бичачого ринку зменшується. Щодо тиску продажів, який призвів до 15% корекції біткоїна за останній тиждень, Glassnode в своєму останньому звіті аналізує: «Хоча зазвичай після істотного зростання ціни біткоїна виникає екстремальний тиск продажу, проте кожного разу під час зростання бичачого ринку серйозність корекцій на ринку зменшується з ростом обсягів ринку.» У звіті зазначається, що найглибше падіння цього циклу становило -32%, що сталося 5 серпня цього року. Більшість падінь призводили лише до зниження ціни BTC на 25% від місцевих максимумів, що означає, що цей цикл є одним з найменш волатильних до сьогоднішнього дня. Це явище може відображати величезний попит, що виник через спотовий ETF на біткоїн, а також зростаючий інтерес інституційних інвесторів. Джерело: Glassnode Довгострокові власники біткоїна реалізували прибуток на новий рекорд у 2.1 мільярда доларів. Крім того, враховуючи, що ціна протягом кількох тижнів перевищувала 100,000 доларів, довгострокові власники біткоїна використовують можливість для розподілу постачання на новий попит. Це призвело до того, що реалізований прибуток групи довгострокових власників нещодавно досяг історичного максимуму у 2.1 мільярда доларів. Звіт ґрунтується на спрощеній гіпотезі, що кожен продавець відповідає покупцеві, таким чином, дане спостереження може дати деяке уявлення про силу попиту, що може свідчити про те, що попит на ринку забезпечив приблизно 2.1 мільярда доларів нового капіталу. Джерело: Glassnode Перерозподіл багатства біткоїна. А біткоїни, яким від 6 до 12 місяців, домінують у поточному тиску продажів, реалізувавши прибуток у 27.3 мільярда доларів з листопада минулого року, що складає 38.5% від загального обсягу. У порівнянні, токени старші за цей вік поки що залишаються в стані відносної сплячки. Джерело: Glassnode Ці дані також показують, що частка багатства нових інвесторів різко зросла, що підкреслює сильний попит, а також відображає, що в бичачому ринку біткоїн-майно переходить від довгострокових власників до нових інвесторів. Однак частка мережевого багатства, що належить цим новим інвесторам, ще не досягла рівня, що спостерігався під час попередніх пікових циклів ATH. Тлумачення полягає в тому, що ринок, можливо, ще не досяг рівня збудження та насичення спекулянтів, як це було в попередніх циклах. Бичачий ринок ще не досяг піку. Нарешті, звіт досліджує співвідношення AVIV, яке допомагає оцінити середній нереалізований прибуток (паперовий дохід), що належить активним інвесторам на ринку, щоб оцінити, чи є прибутковість ринку в даний момент надмірною стосовно учасників. Зазвичай, коли всі категорії інвесторів отримують значний прибуток, бичачий ринок закінчується, що призводить до величезного тиску з боку пропозиції та серйозної нестачі нових інвесторів, готових купувати за поточними цінами. На даний момент співвідношення AVIV ще не досягло екстремального діапазону +3σ, що свідчить про те, що ринок може ще мати простір для роботи, перш ніж прибуток звичайних інвесторів стане занадто привабливим. Джерело: Glassnode Висновок: наразі може бути пізня стадія бичачого ринку. Звіт підсумовує, що оскільки довгострокові власники продовжують активно розподіляти токени, сили з боку пропозиції стають все більш помітними, реалізуючи вражаючий прибуток у 2.1 мільярда доларів. Однак сильний попит також є очевидним, що значною мірою компенсує величезний тиск продажу, що виникає у існуючих власників. Крім того, частка мережевого багатства, що належить новим інвесторам, різко зросла, підтримуючи концепцію сильного попиту. Проте це свідчить про те, що розподіл багатства відбувається від зрілих інвесторів, що зазвичай відбувається в пізні стадії бичачого ринку.