Чи Ethereum не дуже потужний на нинішньому високому ринку...
На малюнку вище показано розрив у зростанні між Bitcoin та Ethereum цього року, BTC становить 282,7%, а ETH – 103,57%
Я вважаю, що багато трейдерів у валютному колі були обурені напівмертвим ринком Ethereum протягом тривалого часу. З початку року до теперішнього часу біткойн взяв на себе лідерство в обігу і досяг майже зростання З точки зору показників крипторинку, це досить добре. близько до попереднього максимуму в 4868. Що відбувається з Ethereum? Чи дійсно він скоро помре?
У цій статті ми аналізуємо дані з блокчейну та різні фінансові потоки, щоб з'ясувати, чи справді ефір (ETH) був залишений ринком, чи просто ще не вибухнув. Всі наведені думки є лише для довідки і не є інвестиційною порадою.
Виступ ефіру цього року - 4000 доларів
Що стосується цін, ефір цього року продовжує коливатися в діапазоні 4000-2000 доларів. Після підвищення цін на початку березня до 4000, спостерігалося коливання і корекція. Хоча у травні ринок пережив оптимістичні настрої через прийняття SEC заявки на ETF, імпульс не зберігся, і після офіційного запуску ETF 23 липня виникло явище 'Sell the News', а потім великий продаж ефіру від Jump Trading призвів до швидкого падіння цін до 2100 доларів, що знищило всі прибутки першої половини року.
Після підтвердження обрання Трампа в листопаді крипторинок пережив радість, ефір також повернувся до 4000 доларів, але до попереднього максимуму 4868 залишалося 20% зростання, у той час як BTC, SOL, BNB та інші основні криптовалюти вже перевищили свої попередні максимуми, досягши зростання 150%, 120%, 140% відповідно з початку року; загальна ринкова капіталізація криптовалют підскочила з 1,8 трильйона доларів до 3,8 трильйона доларів, що становить зростання на 110%, тоді як ефір лише досяг 66% зростання, що гірше за загальний ринок.
Виступ ефіру цього року дійсно може бути не таким вражаючим, але головне питання: чи є ще шанс на вибух ефіру, чи це вже кінець його домінування, і ми розглянемо цю ситуацію з різних точок зору.
Активність та доходи в мережі ETH
Як король публічних блокчейнів, активність на блокчейні, доходи та TVL (загальна заблокована вартість) завжди є центром уваги ринку. По-перше, кількість активних адрес на блокчейні цього року в середньому коливається між 400-600 тисячами, і це число залишається приблизно на рівні 2021-2023 років, без значного зростання; активні адреси більше зосереджені на Layer2, особливо на Base та Arbitrum.
Що стосується активності на блокчейні, щоденний обсяг угод становить 1,1-1,3 мільйона угод, ці дані з моменту бичачого ринку криптовалют у 2021 році залишаються в цьому діапазоні без значного зростання.
Після переходу ефіру на механізм POS, доходи з блокчейну значно знизилися, але все ще можна аналізувати активність на блокчейні, і ця частина показує значне зростання порівняно з 2023 роком, хоча основне збільшення зумовлено доходами від стейкінгу, а не комісійними зборами, що означає, що активність на блокчейні не зросла, а зросла кількість стейкерів та кількість стейкованих ефірів.
Стан активів в мережі ETH
В даних яскраво виділяється TVL; серед численних публічних блокчейнів, ефір є блокчейном з найбільшим накопиченням активів, наразі з накопиченими 72,7 мільярда доларів, порівняно з 30 мільярдами на початку грудня 2023 року, це вдвічі більше, і він все ще займає перше місце, тоді як на другому місці Solana лише з 8,8 мільярда доларів, що є значним відставанням.
Протягом останніх двох років, частка стейкінгу ефіру поступово зростала, наразі близько 30% ефіру стейковано на блокчейні, більшість з метою підтримки безпеки ефіру та отримання доходу з блокчейну.
Згідно з даними Dune, наразі близько 34,5 мільйонів ефірів стейковано, також є понад мільйон валідаторів, ефір залишаєтьсся найбезпечнішим блокчейном поза мережею BTC.
Стан ETH ETF: продовжує притік після обрання Трампа.
Далі подивимося на ситуацію з притокою та відтоком ETH ETF. Згідно з даними Sosovalue, на момент написання статті, у 2023 році загальний обсяг притоку ETH ETF склав 2,46 мільярда доларів. Очевидно, що більшість притоків зосереджені після листопада, після виборів Трампа, коли американські установи та інвестори підтвердили політичні тенденції, і, безсумнівно, це хороший знак для включення ETH до портфоліо.
Протягом 18 днів спостерігався чистий приплив, причому за один день було перевищено 100 мільйонів доларів у 9 випадках.
Ситуація з володінням ETH: адреси великих гравців продовжують поповнюватися.
Варто звернути увагу, що за адресами, які володіють монетами, адреси з понад 100 ефірів постійно поповнюються після затвердження та запуску ETF, і спостерігається найбільший потік за всю історію. Після недавнього обрання Трампа спостерігається інтенсивний приплив великих сум, більшість угод проходять за цінами понад 3000, що свідчить про те, що ці великі гравці не вважають поточну ціну ефіру високою, навпаки, вони продовжують купувати, що, здається, вказує на те, що ціна ефіру в майбутньому продовжить зростати.
Подивившись на адреси, які володіють ефіром, ми бачимо, що адреси з менше ніж 100 ефірів після нещодавнього підвищення цін постійно зменшуються, що може свідчити про те, що дрібні інвестори продовжують продавати свої ефіри. Натомість адреси з 100 і більше ефірів постійно зростають, з цих графіків ми можемо зрозуміти напрямок ринку, хоча ми перебуваємо в бичачому ринку, жодних настроїв FOMO не спостерігається, навпаки, багато людей вважають, що ціна ETH вже досягла відносно високих рівнів.
Нещодавні новини на ринку ETH - AI Agent, RWA, NFT, DeFi різні сектори продовжують розвиватися.
Цікаво, що останні гарячі новини пов'язані з ефіром. По-перше, наратив AI агентів, цього року, який став популярним, крипторинок, безумовно, є в центрі уваги, і ми бачимо основні гарячі точки AI на Layer2 Base та Solana, де основні застосунки зосереджені на Base, що свідчить про те, що розвиток екосистеми ефіру має великий потенціал.
Ще одна актуальна тема - це крипто-дружня політика Трампа. Його сімейний проект DeFi World Liberty Financial нещодавно активно купує активи, пов'язані з DeFi, включаючи Link, Ondo, Aave, Ena та інші токени, серед яких чимало основних протоколів ефіру та нових протоколів в секторі RWA. Згідно з даними Arkham, його гаманці наразі містять найбільше ефіру, можливо, сім'я Трампа також визнала потенціал розвитку ефіру в сфері DeFi.
Сектор RWA став першим, що нещодавно з'явився на Binance, після відкриття ціна Usual Protocol подвоїлася за один день. Після TGE, через високі винагороди за стейкінг і оголошення про співпрацю з Ethena, USDtb стане основним забезпеченням USD0, і з'явилися новини про те, що заблоковані кошти на блокчейні перевищили 1 мільярд доларів, можна сказати, що це одна з найяскравіших зірок EVM екосистеми останнім часом.
Нарешті, говорячи про останні ринкові гарячі точки, це довгоочікуваний ринок NFT, обсяги торгівлі та мінімальні ціни значно зросли, особливо у провідних проектах на ефірі.
Серед найпопулярніших NFT проектів, pudgy penguins (пухкі пінгвіни) за останні півроку зросли більше ніж на 200%, мінімальна ціна перед TGE $PENGU різко підскочила до 35e, що становить понад 130 тисяч доларів і навіть перевищила мінімальну ціну BAYC, інші проекти також показали хороші результати, Cryptopunks зросли на 70% за півроку, BAYC на 100%, що свідчить про те, що ринок ефіру залишається досить гарячим, і на блокчейні активно рухаються великі кошти.
Отже, у хвилі бика ефір, здається, переживає трансформацію концепції та вартості. На відміну від бурхливого розширення в минулі часи бичачих ринків, наразі ефір демонструє стриманість і готовність до зростання. Спостерігаючи за даними з блокчейну, ми дійсно помічаємо, що розробники поступово переключають увагу на рішення Layer2, такі як Base та Arbitrum. Ця міграція не є поразкою для ефіру, а радше підтверджує необхідний шлях розвитку його екосистеми, як це сталося з BTC, який породив різні екосистеми блокчейнів, але не забувайте, що його вартість вже визнана ринком.
Ще однією важливою деталлю є те, що ефір продовжує зростати в TVL, а також зростає вартість ринків DeFi та NFT, що свідчить про те, що ефір тихо перетворюється на один з основних активів для збереження вартості в крипто-світі; дедалі більше інвесторів та установ обирають довгострокове утримання ефіру, що нагадує поведінку з BTC, також вказує на те, що довіра до ефіру на ринку зростає, навіть якщо його токен не показує кращих результатів, це не підірвало впевненості довгострокових інвесторів.
Що стосується ринкових показників, хоча початковий відгук на затвердження ETF був обнадійливим, проте млявість між липнем та жовтнем справді викликала сумніви у важливості ETH ETF. Проте, сильний приплив коштів з листопада, особливо з боку великих гравців, надає ринку новий простір для уяви, здається, натякаючи на те, що ефір не забутий ринком, а швидше за все, готується до нового прориву.
