Після восьми тижнів зростання ринок криптовалют нарешті показав корекцію. Незважаючи на те, що ми зараз перебуваємо на етапі визначення цін, моє оптимістичне ставлення до біткоїна є сильнішим, ніж будь-коли. Причина проста: біткоїн як клас активів поступово інтегрується в традиційну фінансову систему (TradFi) і має потенціал для стрибкоподібного розвитку.
Щоб зрозуміти, як біткоїн проникає в систему TradFi (3,3), спочатку потрібно зрозуміти підйом пасивних фондів. Пасивні фонди, як випливає з назви, не залежать від активних керуючих фондами для частих угод, а автоматично відстежують і повторюють їхні показники на основі ринкових індексів або конкретних класів активів. Їхня інвестиційна концепція полягає в тому, що не потрібно перевершувати ринок через вибір окремих акцій, просто потрібно "іти за течією".
Наприклад, SPY (SPDR S&P 500 ETF Trust) та VTI (Vanguard Total Stock Market ETF) є найвідомішими пасивними фондами у світі, ставши інструментом вибору для більшості інвесторів. Багато хто, напевно, пам'ятає, як Баффет робив ставку з керуючими хедж-фондами, вважаючи, що S&P 500 перевершить більшість активних фондів, і врешті-решт він виграв. З 2009 року пасивні фонди демонструють сильні результати і стали основним потоком інвестування.
Щоб детально обговорити фактори, що сприяють розвитку пасивних фондів, можна написати окрему монографію, але в основному є кілька простих і важливих причин:
Значна економія витрат: в порівнянні з активними фондами, витрати пасивних фондів набагато нижчі, оскільки вони не потребують ручного втручання, інвестори просто слідують правилам ринку, уникнувши складного процесу відбору акцій. Це означає нижчі управлінські збори та вищу чисту прибутковість, що особливо підходить для чутливих до витрат інвесторів.
Низький бар'єр входу та широка доступність: інвестиційний бар'єр для пасивних фондів нижчий, і вони глибоко інтегровані в різноманітні фінансові канали. Наприклад, їх зазвичай легко включити в пенсійні рахунки, пенсійні плани тощо, інвесторам не потрібно відбирати керуючих фондами, інвестиційні шляхи є зручними та надійними.
Стабільний інвестиційний дохід: пасивні фонди, відстежуючи індекси, можуть повною мірою скористатися загальним зростанням ринку, зменшуючи високі ризики окремих акцій. Хоча не можна отримати такі ж 10-кратні прибутки, як з Tesla або Shopify, але це також уникає великих ризиків падіння, підходить для довгострокових стабільних інвестицій.
Протягом останніх десяти років обсяг активів пасивних фондів зріс у 4 рази, з 3,2 трильйона доларів наприкінці 2013 року до 15 трильйонів доларів наприкінці 2023 року, перевищивши обсяг активів активних фондів. Це також спонукало традиційних фінансових керуючих фондами кинутися до ідеї біткоїн-ETF, оскільки вони чітко усвідомлюють, що це ключ до входження біткоїна в пенсійні рахунки звичайних інвесторів.
Біткоїн і пасивні фонди — нові інвестиційні можливості
Отже, яке відношення має біткоїн-ETF до пасивних фондів? Незважаючи на те, що три найбільші постачальники індексів у світі — S&P, FTSE та Morgan Stanley — розробляють криптовалютні індекси, темпи їх впровадження є відносно повільними, і вони в основному обмежуються окремими активами криптоінвестицій. Однак, оскільки криптовалюти поступово приймаються, все більше інституцій починають випускати біткоїн-ETF та інші інноваційні інвестиційні продукти, такі як ETH стейкінгові ETF.
Проте найпотужнішими інвестиційними продуктами є не лише біткоїн-ETF, а й змішані продукти, що містять біткоїн. Уявіть собі портфель, що складається на 95% з індексу S&P 500 і на 5% з біткоїна, або з 50% золота і 50% біткоїна. Ці продукти не тільки привабливіші для керуючих фондами, але й легше інтегруються в традиційний фінансовий ланцюг постачання, розширюючи канали розподілу. Проте, їх запуск все ще потребує часу і не зможе відразу скористатися місячною купівельною спроможністю існуючих пасивних фондів.
MSTR — ключовий елемент традиційних фінансів
У цей момент MicroStrategy (MSTR) стає ключовою силою для впровадження біткоїна в екосистему пасивних інвестицій. Оскільки MSTR входить до індексу Nasdaq-100, подібні до QQQ (ETF, що відстежує Nasdaq-100) пасивні фонди автоматично купуватимуть акції MSTR, а MSTR зможе використовувати ці кошти для подальшого придбання біткоїна. Ця взаємодія забезпечить постійну підтримку ціни біткоїна.
Цікаво, що MSTR стане каталізатором ідеального поєднання біткоїна та традиційних фінансів. Хоча наразі MSTR ще не відповідає вимогам для входження в індекс S&P 500, з введенням нових облікових правил у 2025 році, MSTR матиме шанс скористатися коливаннями вартості своїх біткоїн-активів, щоб відповідати стандарту, отримуючи більше потоків капіталу.
Ефект "(3,3)" біткоїна
Насправді, цей бум купівлі біткоїнів, спровокований MSTR, є典型ним ефектом "(3,3)": з поступовим припливом більшої кількості пасивних інвестицій у біткоїн, ринкові покупки поступово підвищать ціну біткоїна, а цей "купити-утримувати-цінити" режим матиме глибокий вплив у наступні кілька років.
Припустимо, що частка MSTR у Nasdaq-100 становить 0,42%, чистий приплив QQQ у 2024 році становитиме 9,11 мільярда доларів, що означає, що щомісяця MSTR отримає 38,26 мільйона доларів чистого припливу, а річний обсяг вливання становитиме 459 мільйонів доларів. Іншими словами, пасивна інвестиційна екосистема традиційних фінансів через залучення MSTR буде безсвідомо купувати більше біткоїнів, надаючи ціні постійний імпульс до зростання.
Якщо ця інформація здається вам трохи занадто ідеалістичною, це не дивно. Адже для того, щоб MSTR запрацював, потрібно вирішити кілька невеликих проблем, але в цілому, оскільки біткоїн поступово поглинається традиційною фінансовою системою, цей процес стане незворотнім.
Якщо ви з нетерпінням чекаєте майбутнього біткоїна в традиційній фінансовій системі, не вагайтеся! Слідкуйте за мною, давайте разом досліджувати потенціал та можливості цифрових валют, йти в ногу з ринком та стати справжнім майстром інвестицій. Слідкуйте за експертом, не збивайтеся з шляху на дорозі до багатства!
