Джерело: PANews
У цьому складному і багатогранному 2024 році ринок криптовалют пройшов через розвиток з коливаннями. Наприкінці цього року програма Chopping Block запросила чотирьох партнерів галузі Dragonfly: Хасіб Креші, звичайного партнера Dragonfly Тома Шмідта, генерального директора Superstate Роберта Лешнера та партнера Robot Ventures Таруна Чітру, щоб разом розглянути ключові моменти року, PANews здійснив текстовий переклад цього подкасту.
Найбільший переможець
Хасіб:
Я вважаю, що найбільшим переможцем цього року є HyperLiquid. Ця децентралізована платформа для постійних контрактів провела найуспішнішу аеродрому токенів цього циклу, ставши моментом Uniswap цього циклу. Хоча в реальному децентралізованому аспекті ще багато роботи попереду, але їхній спосіб розподілу токенів та реакція громади вражають. Як венчурний капіталіст, ми дійсно шкодуємо, що не змогли взяти участь — насправді, майже всі венчурні капіталісти намагалися інвестувати в HyperLiquid, але всі були відмовлені. Цей проект «ідеального народження» дійсно вражає, особливо в аспектах можливостей продукту, виконання та технічної реалізації.
Роберт: «З моєї точки зору, найбільшими переможцями цього року є всі засновники та компанії криптовалют у США. Ми стали свідками важливого поворотного моменту: від раніше пережитого крайнього ворогування та опору до позитивного налаштування, яке ми бачимо зараз. Як засновник криптовалюти в США, ця зміна надихає. Нехай більше не буде труднощів у розвитку бізнесу в криптовалютній сфері в США.»
Тарун: «Я вибираю всю індустрію DeFi (децентралізованих фінансів). Пам'ятаєте, колись Degen Spartan прогнозував 36-місячний ведмежий ринок? DeFi колись вважався проблемною дитиною криптовалютного світу, ті публічні ланцюги, які ще не були реалізовані, часто оцінювалися в десять разів вище, ніж проекти DeFi. Але тепер DeFi відновився з потужним результатом. Як людина, яка працює в індустрії DeFi, я дійсно радий такому розвитку.»
Том :
Мій вибір може бути трохи несподіваним — це Tether (USDT). Вони цього року показали дуже хороші результати і можна сказати, що є однією з найбільш прибуткових компаній у світі. Протягом багатьох років багато людей чекали, коли Tether впаде або виникнуть серйозні проблеми, але насправді все навпаки — він стає все успішнішим і більш регульованим. Tether не лише продовжує зростати, але й став важливим випадком у криптовалютній індустрії, особливо в застосуванні стабільних монет і глобалізації долара.
Найбільший програвший
Роберт :
Безсумнівно, антикриптовалютний табір є найбільшими програвшими цього року, включаючи деяких членів обох палат Конгресу та представників виконавчої влади, особливо деяких членів SEC і тих, хто просуває «декрет про блокування 2.0». Вони помилково вважали, що придушення криптовалютної індустрії може просунути їхню політичну кар'єру, але насправді це виявилося абсолютно провальною стратегією. Я сподіваюся, що це змінить політичний ландшафт у майбутньому і що політичне придушення криптовалют більше не стане життєздатним політичним засобом.
Тарун :
Я хочу сказати, що найбільшими програвшими цього року є численні проекти другого рівня Layer 2 та застосування ланцюгів. На початку 2023 року ринок вважав, що з'явиться тисячі L2 проектів, і кожен L2 технічний стек породить безліч специфічних застосувань. Але реальність показала, що це припущення абсолютно хибне. Подивіться на постійні збурення в екосистемі Cosmos. Раніше люди думали, що успішні застосування, такі як Blur, можуть випустити свої ланцюги застосувань або L2, такі як Blast, але результати виявилися не такими хорошими. Натомість ми побачили, що користувачі більше схильні зосереджуватися на кількох провідних L2 проектах.
Хасіб :
Я вважаю, що фінансовий нігілізм є найбільшим програвшим цього року. На початку цього року поширювалося переконання, що в криптовалютах усе є мем-коїнами, а всі технології абсолютно марні. Але реальність така, що частка обсягу торгів мем-коїнів значно знизилася з 20-30% на початку до 10% або навіть нижче. Ринок проявив більше ентузіазму та впевненості щодо справжніх технологічних інновацій та суттєвих досягнень. Якщо ви вважаєте, що всі технології не мають цінності, то цього року ви дійсно програли.
Том:
Я хочу сказати, що найбільшими програвшими є ті, хто цього року залишив криптовалюти на користь штучного інтелекту. Це класичний випадок, коли гра закінчується, але ми повертаємося назад. Коли ціни активів падають, інвестори виходять з ринку, розробники змінюють спеціалізацію, а ринковий настрій стає надзвичайно негативним, але криптовалюти завжди повертаються по-іншому. Я особисто знаю багато людей, які або продали свої криптовалюти, або закрили свої компанії, або перейшли на роботу в інші індустрії. Це дуже шкода, адже в цій індустрії дійсно потрібна тверда віра для досягнення успіху. Ті, хто не мав такої віри і перейшли до AI, зараз, можливо, шкодують про це.
Найбільша несподіванка
Тарун :
Безсумнівно, найпарадоксальнішими для мене цього року стали проекти Pump.fun і BonkBot. Пам'ятаєте, ми обговорювали Pump.fun у січні-лютому цього року, коли він тільки розпочинав, пропонуючи користувачам інноваційний спосіб створення активів. Я вважаю, що без Pump.fun розвиток мем-коїнів не був би таким швидким. Інший — це BonkBot, який є Telegram-ботом, орієнтованим на торгівлю мем-коїнами. За доходами BonkBot став невидимим чемпіоном, і, як і Pump.fun, обидві компанії досягли 100 мільйонів доларів доходу вже в перший рік. Темп розвитку інфраструктури мем-коїнів дійсно вразив мене.
Том :
Я хочу поділитися двома несподіванками. По-перше, це запуск World Liberty Financial, де кандидат в президенти пов'язаний з токеном DeFi, і Трамп навіть володіє гаманцем, це дійсно важко повірити. Але ще більш несподіваною є його продажа. Як правило, звичайні мем-коїни або NFT можуть бути розпродані за короткий час, але цей пов'язаний з президентом токен DeFi продав лише 25%, і обсяги продажів постійно знижуються. Обидва ці моменти сильно перевершили мої очікування.
Крім того, щодо точки зору, згаданої Таруном, я хотів би додати. Ще на початку 2024 року я прогнозував, що застосування принесуть величезні доходи. Наприклад, Photon, Banana Gun навіть Uniswap, ці застосування досягли доходів у сотні мільйонів доларів, перевищивши більшість DeFi протоколів. Хоча я не прогнозував конкретно інфраструктуру мем-коїнів, але застосування дійсно показали прекрасні результати, їхні доходи та прибутковість перевищують багато протоколів.
Хасіб :
Мої два найбільші сюрпризи: по-перше, несподіване зростання моделі «Tap to earn» (клікни, щоб заробити), хоча зараз про це майже нічого не чути, наприклад, гра Hamster Combat навіть привернула увагу військових в Ірані. По-друге, цього року не сталося жодних великих інцидентів безпеки в криптовалютах (L1/DeFi), що свідчить про значне підвищення безпеки індустрії. Незважаючи на значне відновлення TVL (загальної заблокованої вартості), ми не побачили таких величезних втрат, як у попередні роки — це позитивний сигнал.
Роберт:
Я хочу додати про зміни на рівні інфраструктури. Виникнення Solana та Base як основи для мем-коїнів виявилося вражаючим. Ці дві платформи показали видатні результати за активністю нових користувачів завдяки низьким комісійним витратам та зручному механізму випуску токенів, їхня швидкість і масштаб перевершили очікування.
Найкращий новий механізм
Том:
Я вважаю, що це має бути кривий графік Pump і механізм блокування LP. Я радий бути першим, хто виступає, бо відчуваю, що це стане популярним вибором.
Роберт :
Я вважаю, що найкращим механізмом є модель «підвищення доходу», яку можна побачити в декількох проектах стабільних монет, таких як Ethena, Usual тощо. Її суть полягає в тому, що доходи, отримані від певного активу (який може бути арбітражною торгівлею, державними облігаціями чи будь-яким іншим активом), розподіляються лише між частиною користувачів, значно збільшуючи дохідність. Наприклад, якщо річна дохідність базової стратегії становить 5%, коли тільки чверть користувачів бере участь у розподілі, то дохідність цієї частини користувачів фактично зросте до 20%. Цей механізм відіграв важливу роль у розвитку Ethena, і я вірю, що протягом наступних кількох місяців ми побачимо більше проектів, які застосовують подібні механізми.
Тарун:
З моєї точки зору, цього року було дві видатні інновації механізмів. Перша — це механізм направлення ліквідності для мем-коїнів; друга — інновації, пов'язані з арбітражними торгами, особливо пули кредитування маркет-мейкерів. Ці пули кредитування вперше з'явилися в кінці 2021 року з GLP пули GMX, і тепер їх розвиток поширився на Jupiter JLP пули на Solana та HLP пули HyperLiquid.
Інноваційність цього механізму полягає в розв'язанні ключової проблеми децентралізованих бірж: на централізованих біржах вони можуть безпосередньо надавати заставу маркет-мейкерам, тоді як децентралізовані біржі раніше не мали подібного механізму. Через ці кредитні пули, користувачі, які шукають прибуток, можуть зберігати активи в пулі, а трейдери з постійними контрактами можуть позичати ці активи для створення ринку та сплачувати комісію депонентам. Це значно підвищує капітальну ефективність децентралізованих постійних контрактів, і це також є однією з важливих причин, чому обсяги децентралізованих постійних контрактів досягли історичного максимуму.
Варто зазначити, що проекти, такі як HyperLiquid, здатні швидко розвиватися, значною мірою завдяки цим механізмам кредитування. Наразі розмір JLP пули Jupiter досяг 15 мільярдів доларів, ці інфраструктури надають важливу підтримку для арбітражних торгів на блокчейні. Хоча децентралізовані контракти на постійній основі можуть ніколи не зрівнятися з централізованими біржами з точки зору капітальної ефективності, але цей механізм дійсно значно звузив цю прогалину.
Хасіб :
Це дійсно важлива інновація. Отже, щодо конкретного функціонування цих кредитних пулів, таких як JLP або HLP, чи є конкретні треті сторони, які їх управляють?
Тарун :
Це залежить від конкретного проекту. Наприклад, ліквідність GMX є програмованою, цільова вага визначається управлінським або мультипідписним рішенням. Тоді як HLP HyperLiquid безпосередньо управляється командою проекту. JLP та GLP подібні до AMM (автоматичних маркет-мейкерів), будь-хто може здійснювати арбітражні операції. Ключовим є те, що цей механізм дозволяє користувачам LP, які хочуть отримати прибуток, і трейдерам, які потребують капіталу для створення ринку, ефективно співпрацювати.
Найкращий мем
Хасіб :
Я голосую за фотографію на день народження Джастіна Суна. Можливо, ви пам'ятаєте, що цей підприємець, який викликав багато уваги в нашій індустрії і, за чутками, користується популярністю серед співробітників, опублікував фотографію в день свого народження. Ця фотографія явно була створена штучним інтелектом, оскільки на ній у нього 14 пальців. Це, напевно, один із найбільш незручних моментів одного з найуспішніших підприємців у криптоіндустрії, але цей мем справді вразив мене, я думаю, що я буду пам'ятати його довго.
Роберт :
Хоча строго кажучи, це може не вважатися типовим мемом, я хочу вручити нагороду за найкращий мем Pudgy Penguins (пухкі пінгвінчики). Можливо, тому що вони щойно випустили токен PENGU, а повністю розбавлена оцінка на старті досягла 5 мільярдів доларів. Хоча я не володію жодними Pudgy Penguins або токенами $PENGU, але мушу визнати їхні досягнення: продовжувати будувати під час ведмежого ринку, перетворивши звичайний мем на величезний успіх завдяки постійній промоції та глибокій роботі. Тепер вони випустили пінгвінські іграшки, мем-коїни та інші супутні продукти, а спільнота процвітає.
Тарун :
Я вибираю Bonk. Головним чином тому, що BonkBot є геніальним маркетинговим ходом, який допоміг Bonk вирости з практично нульового до десятків мільярдів доларів ринкової капіталізації за рік. Якщо говорити про найбільш успішний «блакитний фішка» мем-коїн у екосистемі Solana, то це Bonk.
Том :
Цей вибір дійсно важкий, але я хочу номінувати Хуго Мартінгейла, який чудово управляє цим Twitter-акаунтом стажера Polymarket. Їхній контент новий та цікавий, вони часто блискуче жартують у коментарях, це дуже якісний акаунт.
Хасіб :
Я радий бачити, що не всі обрали мем-коїни. Чесно кажучи, цього року ми, можливо, занадто багато говорили про мем-коїни, сподіваюся, наступного року буде менше тем, пов'язаних з мем-коїнами.
Найкраща/найгірша трансформація
Роберт :
Я хочу об'єднати нагороди за «найкращу трансформацію» та «найкращу історію відродження» і вручити їх MicroStrategy. Хоча їхнє рішення трансформуватися з посередньої компанії з бізнес-аналітики в Bitcoin-ліхвіду ETF було прийняте п'ять років тому, 2024 рік став справжнім роком визнання цієї трансформації ринком. Вони не лише подолали історичні максимуми епохи доткомів, але й створили вражаючу бізнес-модель: випускаючи конвертовані облігації за вищою премією, ніж Bitcoin, щоб залучити фінансування, а потім продовжувати купувати Bitcoin, створюючи безперервний механізм фінансування.
Тарун :
Я хочу номінувати протокол Babylon. Хоча їхня трансформація технічно почалася в 2023 році, вона справді реалізувалася в 2024 році. Спочатку Babylon надавав послуги таймстемпінгу Bitcoin лише для ланцюга Cosmos, але пізніше вони розробили технологію «віддаленого стейкінгу», що дозволяє користувачам використовувати Bitcoin як заставу для стейкінгу. Наразі їхній TVL (загальна заблокована вартість) досяг 6 мільярдів доларів. Перехід від єдиного сервісу таймстемпінгу до бізнесу такого масштабу — це один із найуспішніших бізнес-моделей трансформації, які я коли-небудь бачив.
Том :
Я хочу номінувати «найгіршу трансформацію» Демократичної партії. Від подій Трампа в Mar-a-Lago до адміністративних заяв Байдена про цифрові активи, а потім до неоднозначних висловлювань Камали щодо інвестицій у криптовалюту, весь процес виглядає дуже заплутаним. На фоні цього Трамп вибрав просту і зрозумілу стратегію, кажучи те, що люди хочуть почути, виконуючи те, що люди хочуть, наприклад, «випустити Росса» тощо. Виступ Демократичної партії з цього питання виглядає як кидок м'яча на два дюйми від воріт, але абсолютно не влучно.
Хасіб :
Я вважаю, що найкращою трансформацією є перехід спільноти NFT до мем-коїнів. Наприклад, Miladys випустили токен CULT, а Pudgy Penguins випустили PENGU, ринкова капіталізація цих мем-коїнів навіть перевищила первісні NFT проекти. Цікаво, що цей перехід не викликав опору з боку спільноти, ніхто не звинувачував їх у відході від NFT. Хоча ці токени, здається, не мають практичної цінності, ця стратегія трансформації виявилася надзвичайно успішною. Це може бути пов'язано з вибором публічних ланцюгів, багато якісних NFT проекти на Ethereum, тоді як мем-коїни більше розвиваються на Solana, ця природна фрикція може пояснити, чому цей перехід відбувся відносно пізно.
Том :
Цікаво, що ми виявили, що в криптовалютній індустрії іноді прості «атмосферні монети» (Vibe coin) насправді є більш популярними, ніж ті, що намагаються створити серйозну цінність. Це, здається, підтверджує правило: при випуску нових токенів не потрібно ускладнювати, людям більше подобається мати кілька простих токенів, ніж один складний механізм обміну.
Найбільш розчаровуючий проект
Том :
Я вважаю, що це ребрендинг MakerDAO під ім'я Sky. Найочевиднішим доказом невдачі цього є те, що навіть після ребрендингу люди все ще називають це Maker, а не Sky. Хоча DAI все ще значно більший за USDS, кажуть, що вони розглядають можливість скасування цього ребрендингу, що явно є непотрібним і малоефективним рішенням.
Хасіб :
Я вибираю проекти Bitcoin L2 як найбільшу невдачу. На початку року ринок покладав великі надії на Bitcoin L2, очікуючи досягнення десятків мільярдів доларів TVL і вірячи, що екосистема Bitcoin прийме DeFi. Але реальність така, що навіть із кількома проектами, які були запущені, вони всі перетворилися на «міст-привид». Майже ніхто не обговорює ці проекти, і дуже рідко засновники говорять про те, щоб випустити проекти на Bitcoin L2.
Крім того, токени знаменитостей також є значною невдачею. Був час, коли люди вважали, що токени знаменитостей будуть кращими, ніж звичайні мем-коїни, оскільки за ними стоять знаменитості. Наприклад, $MOTHER належить до цієї категорії. Але це насправді соціальні токени, які з часом показали вкрай погані результати. Раніше ринок вважав, що це стане величезною можливістю, але тепер це очікування повністю провалилося.
Роберт:
Я хочу номінувати Friend.tech і падіння буму соціальних фінансів (Social Fi). На початку цього року Friend.tech вважався одним з найгарячіших стартапів у криптоіндустрії, але його життєвий цикл був вкрай коротким. Від початкової концепції до шаленої популярності, потім до випуску версії V2 та токена Friend, і, зрештою, швидкого зникнення. Тепер цінність продукту та токена практично знизилася до нуля, це може бути одним із небагатьох справжніх самознищуючих проектів. Хоча такі проекти, як Farcaster, все ще розвиваються, але розвиток усієї крипто-соціальної індустрії стикається з величезними викликами.
Найкраща історія відновлення 2024 року
Том :
Я хочу номінувати Coinbase. Коли ціна криптовалют падає, Coinbase часто стає «мішенню» ринку. У 2023 році вони провели звільнення тисячі співробітників, багато хто вважає, що вони можуть збанкрутувати. Але з виходом Bitcoin ETF Coinbase, як депозитарій ETF, отримав нові можливості для розвитку. Їхній закордонний бізнес, хоча і не дуже помітний, але стабільно зростає. Крім того, вони отримали відстрочку у судовій справі з SEC, можна сказати, що в 2024 році вони досягли низки важливих перемог. Варто зазначити, що це другий рік поспіль, коли Coinbase визнається найкращою історією відродження, і це «подвійне відродження» дійсно вражає.
Хасіб :
Я хочу номінувати Magic Eden. Раніше їх вважали «другою лінією» NFT платформ після OpenSea і Blur. Але завдяки виходу на екосистему Bitcoin, особливо в сфері токенів BRC-20 та Ordinals, вони досягли вражаючого обсягу торгів. Їхня продуктивність в екосистемі Solana також була досить хорошою. Нещодавно вони також запустили платформенний токен, можна сказати, що це стало ідеальним перетворенням.
Роберт :
Крім раніше згаданої MicroStrategy, я також хочу номінувати всю екосистему Bitcoin ETF. Після багатьох років відмов і невдач цього року нарешті сталося прорив. Це стало можливим завдяки позову Grayscale до SEC і їхній перемозі, успіх Bitcoin ETF проклав шлях для Ethereum ETF. Ці ETF продукти показали дуже хороші результати і стали зразком відродження з «мертвих». Хоча деякі можуть вважати, що це більше історія «переможця», ніж «відродження», але такі організації, як BlackRock, дійсно продемонстрували в цьому процесі свою потужність.
Тарун :
Я вибираю екосистему Move як найкращу історію відродження. Ринкова капіталізація Sui досягла 50 мільярдів доларів, а капітал, залучений Movement, перевищив 5 мільярдів доларів, багато DeFi протоколів також були запущені на цих публічних ланцюгах. У третьому та четвертому кварталах 2023 року, коли Solana отримала велику увагу, екосистема Move, здавалося, була проігнорована. Але тепер вони, покращуючи досвід користувачів та інші функції, явно досягли сильного відродження.
Ведучий: З цих прикладів видно, що в криптовалютному ринку, навіть якщо проекти пережили спад, за умови правильного стратегічного позиціонування та виконання є можливість для сильного відновлення. Це також відображає стійкість та інноваційні можливості цієї індустрії.
Прогноз на 2025 рік
Хасіб:
У мене є три прогнози. По-перше, Bitcoin досягне 150 тисяч доларів, а потім відбудеться корекція; по-друге, токени DeFi переживуть сплеск зростання; по-третє, ціни на токени, пов'язані з AI, різко зростуть, але фактичне застосування базових протоколів може бути відносно обмеженим.
Роберт :
Я більш оптимістично ставлюся до Bitcoin, прогнозуючи, що він досягне 180 тисяч доларів, але різкого падіння не буде. По-друге, я вважаю, що США вперше оприлюднять спеціальне законодавство щодо криптовалют, що стане важливим етапом для індустрії. Нарешті, я прогнозую, що станеться інцидент із шахрайством з AI у криптовалютній сфері, який приверне увагу ЗМІ.
Тарун :
Мої прогнози зосереджені на трьох напрямках. По-перше, на ринку застосувань та L2 ми побачимо хвилю інтеграцій, можливо, буде кілька випадків злиття, в основному через високі операційні витрати та проблеми з концентрацією обсягу торгів. По-друге, загальна капіталізація токенів, пов'язаних із AI, зросте щонайменше в 5 разів, значно підвищившись з нинішніх 10 мільярдів доларів. Нарешті, ми можемо побачити зниження інфляції Solana щонайменше на 25%.
Том :
У мене також є три прогнози. По-перше, такі гроші-ігри, як Farcaster або «кнопка», стануть популярними в основному через TikTok та інші платформи. По-друге, будуть затверджені нові ETF для криптоактивів, але, можливо, це будуть XRP або Litecoin, а не нові активи, на які сподівається криптоспільнота. По-третє, ми можемо бути свідками серйозних інцидентів безпеки на прикладному рівні, які можуть виникнути через атаки на ланцюги постачання або вразливості бібліотек.
[Відмова від відповідальності] Ринок має ризики, інвестиції слід здійснювати з обережністю. Ця стаття не є інвестиційною порадою, користувачі повинні розглянути, чи відповідають будь-які думки, погляди або висновки цієї статті їх конкретним обставинам. Інвестуючи на цій основі, ви берете на себе ризик.
Ця стаття публікується з дозволу: (PANews)
Автор оригіналу: Unchained
Стаття «Огляд крипторинку 2024! Дебати експертів: хто найбільший переможець, що буде в 2025 році» вперше була опублікована на «Крипто Місті»
