Автор: WOO
В останні роки швидкий розвиток стабільних монет привернув увагу регуляторів різних країн. Стабільні монети як криптовалюта, що прив'язана до фіатних валют або інших активів, мають стабільну вартість і знайшли широке застосування в трансакціях між країнами, DeFi тощо. Особливо у цьому циклі, показники RWA вражають, як традиційні фінансові інститути (наприклад, BlackRock тощо), так і організації з web 3 (наприклад, Sky (колишній Maker DAO) тощо) активно заходять на ринок, і дедалі більше інвесторів звертають увагу на цей сектор. Поступово формується тенденція до зростання.
Посилання на джерело зображення: https://defillama.com/stablecoins
«Без правил немає порядку», і внаслідок цього уряди різних країн та міжнародні організації також почали впроваджувати політики для регулювання стабільних монет. Ця стаття є простим підсумком теперішньої регуляторної динаміки.
США (Північна Америка)
США є одним із основних ринків для розвитку стабільних монет, і регуляторна політика є досить складною. Регуляторна структура стабільних монет в США реалізується кількома агенціями, включаючи Міністерство фінансів, Комісію з цінних паперів і бірж (SEC) та Комісію з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC).
Щодо деяких стабільних монет, SEC може вважати, що вони мають ознаки цінних паперів, і їх потрібно підпорядковуватися відповідним вимогам (закону про цінні папери). Управління валютним контролем (OCC), що підпорядковується Міністерству фінансів, раніше пропонувало дозволити національним банкам та федеральним ощадним асоціаціям надавати послуги емітентам стабільних монет, але за умови дотримання вимог щодо боротьби з відмиванням грошей та відповідності. Нещодавно Конгрес США обговорює законодавчі пропозиції, такі як (законопроект про прозорість стабільних монет), намагаючись встановити єдину регуляторну структуру для стабільних монет. Після обрання Трампа, якого називають «крипто-президентом», хоча політика ще не була прийнята, регулювання криптовалют, здається, загалом покращується.
Європейський Союз (Європа)
Регулювання стабільних монет в Європейському Союзі головним чином грунтується на (Регламенті про регулювання ринку криптоактивів) (MiCA).
MiCA класифікує стабільні монети на токени, що посилаються на активи (ART), і токени електронних грошей (EMT). Токени електронних грошей (EMT) є токенами, що прив'язані до однієї фіатної валюти, наприклад, стабільних монет, що прив'язані до євро або долара. Токени, що посилаються на активи (ART), це токени, що прив'язані до певних активів (таких як фіатні валюти, товари або криптоактиви). MiCA встановлює відповідні регуляторні вимоги. Суб'єкти, які випускають стабільні монети, повинні отримати дозвіл від країн-членів ЄС і відповідати вимогам щодо капітальних резервів, прозорості розкриття тощо.
Гонконг (Азія)
17 липня 2024 року Управління фінансового управління Гонконгу та Департамент фінансових справ і казначейства спільно опублікували підсумок консультацій, в якому викладені основні положення майбутньої системи регулювання стабільних монет. Згідно з цією системою, компанії, які хочуть випускати або просувати фіатні стабільні монети в Гонконзі, повинні спочатку отримати ліцензію від Управління. Ці регуляторні вимоги включають управління резервними активами, корпоративне управління, контроль ризиків, розкриття інформації, а також боротьбу з відмиванням грошей та фінансуванням тероризму.
Посилання на джерело зображення: https://www.hkma.gov.hk/gb_chi/news-and-media/press-releases/2024/07/20240717-3/
Крім того, Управління валютного контролю також запровадило програму «пісочниця» для емітентів стабільних монет, щоб обмінятися думками з галуззю щодо пропонованих регуляторних вимог. Список перших учасників було опубліковано 18 липня 2024 року, до нього входять JD Coin Chain Technology (Гонконг) Limited, Round Coin Innovation Technology Limited, а також консорціум Standard Chartered Bank (Гонконг) Limited, Animoca Brands Limited та Hong Kong Telecommunications Limited.
Посилання на джерело зображення: https://www.hkma.gov.hk/gb_chi/key-functions/international-financial-centre/stablecoin-issuers/
Нещодавно, 6 грудня 2024 року, уряд опублікував (проект закону про стабільні монети) у офіційному виданні, метою якого є впровадження регуляторної системи для емітентів фіатних стабільних монет у Гонконзі, щоб вдосконалити структуру регулювання діяльності з віртуальними активами.
Сінгапур (Азія)
Згідно з (законом про платіжні послуги) Сінгапуру, стабільні монети вважаються цифровими платіжними токенами, їх випуск та обіг потребують отримання дозволу від Управління фінансового управління Сінгапуру (MAS). MAS надає стартапам регуляторний пісочницю для тестування бізнес-моделей, пов'язаних зі стабільними монетами.
Японія (Азія)
У червні 2022 року Японія внесла зміни до (закону про платіжні послуги) (PSA), щоб встановити регуляторну структуру для випуску та торгівлі стабільними монетами. Згідно з оновленим PSA, стабільні монети, які повністю підтримуються фіатною валютою, визначаються як «електронні платіжні інструменти» (EPI) і можуть використовуватися для оплати товарів та послуг. Для емітентів встановлені конкретні вимоги, а саме: лише три типи установ можуть випускати стабільні монети: банки, постачальники послуг з переказу коштів та трастові компанії. Установи, які хочуть займатися діяльністю, пов'язаною зі стабільними монетами, повинні спочатку зареєструватися як постачальники послуг електронних платіжних інструментів (EPISP), щоб отримати необхідні ліцензії для надання послуг.
Бразилія (Південна Америка)
Президент BCB Роберто Кампос Нето (Roberto Campos Neto) у жовтні 2024 року заявив, що планується регулювання стабільних монет та токенізації активів у 2025 році. А у листопаді 2024 року BCB представив регуляторну пропозицію, що рекомендує заборонити користувачам виводити стабільні монети з централізованих бірж на самоуправляючі гаманці. За інформацією, у грудні заступник керівника фінансової системи BCB повідомив, що якщо вдасться покращити ключові питання, такі як прозорість угод, центральний банк може скасувати заборону.
Підсумок
Крім того, країни БРІКС також розглядають можливість використання криптовалют як засобу для трансакцій у міжнародному фінансуванні. Загалом, незалежно від того, чи йдеться про створення регуляторних пісочниць для крипто-компаній або про визначення категорій стабільних монет на основі їх різних характеристик, в майбутньому буде впроваджено все більше регуляторних політик для стабільних монет. А трансакції між країнами, здається, стануть одним з найширших застосувань стабільних монет.