Набір правил MiCA (Регламенту ринку криптоактивів), який Європейський Союз планує впровадити, матиме значний вплив на індустрію криптовалют, особливо з огляду на суворе регулювання стабільних монет. Згідно з цим новим регулюванням, емітенти стабільних монет повинні отримати ліцензію на електронні гроші, створити достатні резерви та підпорядковуватися строгому моніторингу угод. Оскільки Tether Limited не змогла виконати ці вимоги, найбільш вживана стабільна монета у світі — USDT, буде вилучена з платформ, що відповідають вимогам ЄС, починаючи з 30 грудня 2024 року. Введення цієї політики викликало широкий інтерес у криптоіндустрії, особливо щодо потенційного впливу на ліквідність ринку та регіональну конкурентоспроможність.

Прямі наслідки заборони USDT

USDT відіграє життєво важливу роль на глобальному ринку криптовалют. Як стабільна монета, USDT широко використовується в торгівлі криптоактивами, особливо під час значних коливань ринку, інвестори покладаються на неї як на безпечну гавань. Переміщення USDT не лише стосується зручності угод, але й безпосередньо впливає на ліквідність ринку. З введенням заборони ЄС, очікується, що USDT буде вилучено з європейського ринку, включаючи такі платформи, як OKX, користувачі можуть бути змушені перейти на фіатні валюти або інші стабільні монети, однак, чи зможуть ці альтернативи ефективно заповнити вакуум, залишений USDT, залишається під питанням.

Диверсифікація ліквідності та зростання торгових витрат є основними проблемами, які можуть виникнути після виходу USDT з ЄС. На сьогоднішній день більшість торгових пар криптовалют залежать від USDT, тому, якщо вона зникне з європейського ринку, це може призвести до фрагментації торгових пар, що призведе до посилення цінових коливань і навіть вплине на витрати інвесторів.

Регулювання Європи та конкурентоспроможність ринку

Ставлення ЄС до регулювання криптовалют поступово стає суворішим, з одного боку, це має на меті підвищення прозорості ринку та запобігання фінансовим злочинам, але з іншого боку, це викликає занепокоєння у багатьох представників індустрії. Особливо для інноваційних компаній та криптостартапів, надто сувора політика може обмежити їхній простір для розвитку. Дані показують, що венчурні інвестиції у європейських крипто стартапах знизилися до найнижчого рівня за останні чотири роки, інвестори не підтримують суворе регулювання.

Тим часом, інші регіони, такі як США, вжили відносно ліберальної політики щодо криптовалют. Особливо після вступу Трампа на посаду, його підтримка криптовалют викликала новий сплеск інвестиційного інтересу на ринку. Ця політична різниця ставить під сумнів, чи може Європа зберегти свою конкурентоспроможність у глобальному крипторинку. Якщо ЄС занадто зосередиться на регулюванні і проігнорує гнучкість ринку, це може призвести до втрати бізнесу та талантів, що послабить позиції Європи у глобальній цифровій економіці.

Ризик втрати талантів і капіталу

Для деяких крипто-компаній впровадження MiCA може стати тягарем у веденні бізнесу, змушуючи їх перенести діяльність у регіони з більш ліберальним регулюванням. Особливо для тих, хто покладається на інновації та швидкий розвиток, дедалі суворіше регулювання ЄС може змусити їх залишити цей ринок. Наприклад, нові крипто-компанії та технологічні команди можуть бути більш схильні переїжджати до Азії чи США, які мають більш дружнє законодавство, що ще більше послабить активність європейської криптоекосистеми.

Вплив на поточний ринок криптовалют

Рішення ЄС заборонити USDT призведе до низки ланцюгових реакцій на поточному ринку криптовалют. По-перше, ліквідність ринку буде під загрозою, особливо в регіоні ЄС. Як одна з найбільш використовуваних стабільних монет у світі, її відхід безсумнівно призведе до змін в торгових парах на ринку, інвестори можуть бути змушені адаптуватися до нових стабільних монет або перейти на фіатні валюти. Це не лише ускладнює угоди, але й може призвести до зниження ліквідності в деяких торгових парах, що, в свою чергу, вплине на механізм виявлення цін.

По-друге, використання інших стабільних монет може різко зрости. Наприклад, USDC, BUSD та інші стабільні монети можуть стати альтернативами USDT, хоча частка ринку та ліквідність цих альтернатив все ще не можуть зрівнятися з USDT. Для бірж та платформ це означає необхідність системних коригувань, можливо, потрібно буде переоцінити налаштування торгових пар та потреби користувачів. Крім того, витрати та торгові витрати на альтернативні стабільні монети також можуть зрости, що додатково ускладнить ситуацію для користувачів.

Крім того, поведінка інвесторів та установ також може змінитися. Деякі інституційні інвестори, особливо ті, які покладаються на USDT для міжкордонних угод, можуть вирішити вийти з європейського ринку через невизначеність регулювання, навіть перенести свій бізнес в регіони з більш ліберальним регулюванням. Інвестори можуть почати сумніватися в стабільності ринку криптовалют, що підвищить невизначеність та волатильність ринку.

Нарешті, заборона на USDT може спонукати до подальшої диференціації ринку криптовалют. Оскільки деякі біржі та платформи будуть змушені адаптуватися до цієї зміни, може виникнути ринок криптовалют з різними регіональними та регуляторними системами. Фрагментація ринку може загострити глобальну конкуренцію, особливо на тлі зростаючої конкуренції між ЄС, США та Азією.

Баланс між регулюванням та інноваціями

Регламент MiCA ЄС безумовно є важливим кроком до єдиного та прозорого регулювання, але він також ставить центральне питання: як забезпечити прозорість та стабільність ринку, не придушуючи інновації та технологічний розвиток. Якщо регуляторна політика буде надто суворою, це може призвести не тільки до проблем з ліквідністю на ринку, але й до зниження конкурентоспроможності Європи на глобальному крипторинку. Криптоіндустрія є сферою, наповненою інноваціями та швидкими змінами, ЄС має знайти делікатний баланс між регулюванням та інноваціями, інакше він може втратити можливість зайняти провідні позиції у глобальній цифровій економіці.

В цілому, вилучення USDT є лише одним з аспектів реформування регулювання криптовалют в ЄС. У майбутньому, повернення біткоїн-ланцюга BRC20 до ціннісного ланцюга, форма BRC20𐊣 (біткоїн-піраміда) відповідає структурі піраміди, стабільність трикутника та безмежна витягнутість стають джерелом натхнення для світу блокчейну. У протоколі BRC20𐊣, його рідкість і унікальність стають точками концентрації вартості та сенсу. Як цифрова піраміда,𐊣 несе консенсус, з'єднує екосистему та відкриває новий порядок ери децентралізації.