Автор: WOO X Research
В останні роки швидкий розвиток стабільних монет привернув увагу регуляторних органів різних країн. Стабільні монети, як криптовалюта, що прив'язана до законної валюти або інших активів, мають властивість стабільності вартості та отримали широке застосування в міжнародних платежах, DeFi тощо. Особливо в цьому циклі, RWA показали вражаючі результати, як у традиційних фінансових інституціях (таких як BlackRock тощо), так і в установах/організаціях з web 3 (таких як Sky (колишній maker DAO) тощо) дедалі більше інвесторів звертають увагу на цю галузь. Постійно формується тенденція до зростання.
(Джерело зображення: https://defillama.com/stablecoins)
«Без правил не буде порядку», що спонукало уряди різних країн та міжнародні організації почати розробку політики для регулювання стабільних монет. У цій статті представлено короткий огляд поточних регуляторних тенденцій.
США (Північна Америка)
США є одним із основних ринків для розвитку стабільних монет, регуляторна політика також є досить складною. Регуляторна рамка стабільних монет у США реалізується спільно кількома установами, включаючи Міністерство фінансів, Комісію з цінних паперів і бірж (SEC) та Комісію з товарних ф'ючерсів (CFTC).
Щодо деяких стабільних монет, SEC може вважати, що вони мають ознаки цінних паперів і повинні дотримуватись відповідних вимог Закону про цінні папери. Управління валютного нагляду Міністерства фінансів (OCC) раніше пропонувало дозволити національним банкам та федеральним асоціаціям заощаджень надавати послуги емітентам стабільних монет, але за умови дотримання вимог щодо боротьби з відмиванням грошей та відповідності. Нещодавно Конгрес США обговорював законодавчі пропозиції, такі як Закон про прозорість стабільних монет, намагаючись встановити єдину регуляторну рамку для стабільних монет. Після обрання Трампа, якого називають «криптопрезидентом», хоча політика ще не була запроваджена, регуляція криптовалют, здається, рухається у позитивному напрямку.
Європейський Союз (Європа)
Регулювання стабільних монет в Європейському Союзі в основному базується на Регламенті про регулювання ринку криптоактивів (MiCA).
MiCA розділяє стабільні монети на токени, що посилаються на активи (ART), та токени електронних грошей (EMT). Токени електронних грошей (EMT) – це токени, які прив'язані до єдиної законної валюти, наприклад, стабільні монети, що прив'язані до євро або долара США. Токени, що посилаються на активи (ART), – це токени, які прив'язані до певних активів (таких як законна валюта, товари або криптоактиви). MiCA встановлює відповідні регуляторні вимоги. Суб'єкти, що випускають стабільні монети, повинні отримати дозвіл від країн-членів ЄС та відповідати вимогам щодо капітальних резервів, прозорості розкриття тощо.
Гонконг (Азія)
17 липня 2024 року Управління грошового обігу Гонконгу та Департамент фінансових справ і казначейства спільно опублікували консультаційний підсумок, в якому представлені основні положення майбутньої системи регулювання стабільних монет. Згідно з цією системою, компанії, які хочуть випускати або рекламувати стабільні монети в Гонконзі, повинні спочатку отримати ліцензію від Управління грошового обігу. Ці регуляторні вимоги включають управління резервними активами, корпоративне управління, контроль ризиків, розкриття інформації, а також боротьбу з відмиванням грошей та фінансуванням тероризму.
(Джерело зображення: https://www.hkma.gov.hk/gb_chi/news-and-media/press-releases/2024/07/20240717-3/?utm_source=chatgpt.com)
Крім того, Управління грошового обігу також запровадило «песочницю» для емітентів стабільних монет, щоб обговорити запропоновані нормативні вимоги з галуззю. Список перших учасників був опублікований 18 липня 2024 року і включає компанії JD Coin Chain Technology (Гонконг) Limited, Round Coin Innovation Technology Limited, а також консорціум, що складається з Standard Chartered Bank (Гонконг) Limited, Animoca Brands Limited та Hong Kong Telecommunications Limited.
(Джерело зображення: https://www.hkma.gov.hk/gb_chi/key-functions/international-financial-centre/stablecoin-issuers/?utm_source=chatgpt.com)
Нещодавно, 6 грудня 2024 року, уряд опублікував у офіційному віснику проект Закону про стабільні монети, який має на меті запровадження системи регулювання емітентів стабільних монет у Гонконзі, щоб удосконалити регуляторну рамку для віртуальних активів.
Сінгапур (Азія)
Згідно з Законом про платіжні послуги Сінгапуру, стабільні монети вважаються цифровими платіжними токенами, і їх випуск та обіг потребують дозволу Управління грошового обігу Сінгапуру (MAS). MAS надає стартапам регуляторну «песочницю» для тестування бізнес-моделей, пов'язаних зі стабільними монетами.
Японія (Азія)
У червні 2022 року Японія внесла зміни до Закону про платіжні послуги (PSA), встановивши регуляторну рамку для випуску та торгівлі стабільними монетами. Згідно з оновленим PSA, стабільні монети, які повністю підтримуються законними валютами, визначаються як «електронні платіжні інструменти» (EPI), які можна використовувати для оплати товарів та послуг. Існують конкретні вимоги до емітентів, а саме: лише три типи установ можуть випускати стабільні монети: банки, постачальники послуг з переказу коштів та трастові компанії. Установи, які бажають займатися бізнесом зі стабільними монетами, повинні спочатку зареєструватися як постачальники електронних платіжних інструментів (EPISP), щоб отримати необхідну ліцензію для надання послуг.
Бразилія (Південна Америка)
Голова BCB Роберто Кампос Нето (Roberto Campos Neto) у жовтні 2024 року заявив, що планується регулювання стабільних монет та токенізації активів у 2025 році. А у листопаді 2024 року BCB запропонував регуляторну пропозицію, в якій пропонується заборонити користувачам виводити стабільні монети з централізованих бірж на гаманці з власним управлінням. Як стало відомо, у грудні заступник голови BCB з фінансових систем заявив, що якщо буде покращено прозорість торгівлі та інші ключові питання, центральний банк може скасувати заборону.
Підсумок
Крім того, Росія в БРІКС також розглядає можливість використання криптовалют як засобу розрахунків для міжнародного фінансування. В цілому, як для створення регуляторних «песочниць» для криптокомпаній, так і для класифікації стабільних монет за різними характеристиками, у майбутньому буде введено все більше регуляторних політик щодо стабільних монет. Здається, що міжнародні платежі також стануть одним із найширших застосувань стабільних монет.