Поточна боргова проблема США поступово перетворюється на економічний виклик, що викликає глобальну стурбованість. Станом на 2024 рік загальний федеральний борг США перевищує 35 трильйонів доларів, що становить 125% від валового внутрішнього продукту (ВВП). Такий високий рівень боргу викликав широкі обговорення про його довгострокову стійкість.
Тим часом криптовалюти розглядаються деякими як інноваційний інструмент, який може полегшити борговий тягар, особливо в контексті пропозиції біткоїна як резервного активу. Чи зможе криптовалюта відіграти ключову роль у цій ситуації?
На це колишній спікер Палати представників США Пол Райан опублікував помітну статтю, в якій обговорює, як криптовалюти, особливо стабільні монети, можуть у майбутньому допомогти США впоратися з їхнім величезним борговим тягарем. Райан вважає, що державний борг США вже загрожує статусу долара як світової резервної валюти. У цьому контексті зростання стабільних монет може надати нових покупців для боргу США, що, в свою чергу, затримає кризу.
Останні дані показують, що стабільні монети, такі як USDT (Tether) та USDC (USD Coin), займають важливу позицію в американських державних облігаціях, наразі ці стабільні монети вже володіють понад 95 мільярдами доларів США в державних облігаціях. Це означає, що зростання стабільних монет не тільки надає трейдерам канал для входу у криптографічний ринок, але й може допомогти поглинути борг США через постійний попит на державні облігації.
Китай колись був основним покупцем американських державних облігацій, але в останні роки його володіння зменшилося з 1,27 трильйона доларів у 2013 році до менш ніж 1 трильйона доларів у квітні 2022 року. Експерти вважають, що зміни геополітики та зміни в торговій політиці є основними причинами зниження володіння Китаєм американським боргом. У цій ситуації емітенти стабільних монет, які купують державні облігації, можуть зменшити залежність від традиційних покупців, зменшуючи таким чином побоювання, пов'язані з геополітичною нестабільністю.
Наприклад, згідно з нещодавнім звітом Tether, компанія володіє державним боргом США на суму 84,548 мільярда доларів, а звіт Circle показує, що її володіння державними облігаціями складає 11,127 мільярда доларів. Це свідчить про те, що емітенти стабільних монет поступово стають важливими покупцями американських державних облігацій.
Крім того, Райан зазначив, що статус долара як світової резервної валюти піддається ризику. Оскільки інтерес іноземців до американських державних облігацій поступово зменшується, витрати на запозичення в США можуть зрости, що вплине на загальну стабільність економіки. Поява стабільних монет може частково полегшити цю кризу, особливо перед очікуваними додатковими заходами для вирішення боргових проблем.
Проте прийняття стабільних монет та їх інтеграція в традиційну фінансову систему не без суперечок. Опоненти вважають, що це може призвести до втрати контролю США над глобальними фінансовими потоками. Стабільні монети випускаються на бездозвільних публічних блокчейнах, що відображає американські цінності свободи та відкритості, що контрастує з цифровою фінансовою інфраструктурою Китаю.
Згідно з доповіддю Інституту Гувера (Цифрова валюта: перехрестя США, Китаю та світу), США повинні активно вести в майбутнє цифрових валют. Хоча доповідь не пропонує створення цифрового долара, вона підкреслює термінову необхідність встановлення регуляторних стандартів для реагування на лідерство Китаю в сфері цифрових валют. Перехід США до цифрової економіки буде більш залежати від стабільних монет, і написання необхідних законодавчих актів та впровадження інфраструктури буде ключем до успіху.
Звіт вказує на те, що координування принципів і стандартів для створення глобальної цифрової фінансової системи разом з країнами G7 і іншими демократичними партнерами є важливим кроком для відновлення економічного впливу США. Через таку співпрацю стабільні монети мають потенціал допомогти США відновити статус супердержави.
Окрім стабільних монет, Райан також згадував про потенційну роль біткоїна. Американський сенатор Сінтія Луміс у липні 2024 року офіційно внесла законопроект про біткоїн, пропонуючи створити національний резерв біткоїнів, що міститиме 1 мільйон біткоїнів, як засіб збереження вартості, для зміцнення балансу активів Сполучених Штатів. Луміс стверджує, що якщо США зможуть отримати прибуток від продажу біткоїнів, країна досягне безборговості за 20 років.
Однак аналіз даних показує, що досягнення цієї мети не є оптимістичним. Поточний державний борг США становить 35,46 трильйона доларів, тоді як ринкова капіталізація біткоїна лише 1,739 трильйона доларів. Щоб погасити державний борг за рахунок 1 мільйона біткоїнів, кожен біткоїн повинен коштувати 35,46 мільйона доларів. Враховуючи обмеження загальної кількості біткоїнів у 21 мільйон, швидкість зростання ринкової капіталізації, ймовірно, не зможе зрівнятися з загальною вартістю світових активів, таких як золото, срібло та акції.
Проте компанія VanEck, що управляє активами, оптимістично прогнозує, що ціна біткоїна, якщо зростатиме на 25% щорічно, досягне 4,230 мільйона доларів до 2049 року. Водночас державний борг США може зростати на 5% щорічно, з 37 трильйонів доларів на початку 2025 року до 119,3 трильйона доларів. Якщо вдасться створити національний резерв у 1 мільйон біткоїнів, ці активи в 2049 році становитимуть 35% від державного боргу, що може компенсувати до 42 трильйонів доларів боргу.
Крім того, засновник компанії Micro Strategy Майкл Сейлор, яка займає лідируючу позицію за кількістю біткоїнів серед американських публічних компаній, заявив, що він зустрічався з багатьма людьми з нового уряду, і Трамп серйозно ставиться до створення національного резерву біткоїнів. Якщо відомо, куди йдуть кошти, то слід сміливо купувати на майбутнє.
Одночасно, ціна біткоїна за останні кілька тижнів суттєво зросла, і 17 грудня 2024 року вона досягла історичного максимуму в 108353 долари, що підвищило довіру ринку до його подальшого зростання. Деякі аналітики вважають, що біткоїн навіть може перевищити 150000 доларів під час перебування Трампа на посаді. Для інвесторів важливо слідкувати за змінами в політиці та динамікою ринку, оскільки це буде ключем до реагування на коливання ринку криптовалют у майбутньому. Якщо потенціал біткоїна буде повністю реалізовано, ціль в 150000 доларів може бути лише початком його довгострокової вартості.
Наразі немає чітких ознак того, що США найближчим часом включать криптовалюти до плану вирішення боргової кризи, але сама ця дискусія відображає швидке зростання важливості криптовалют у глобальній економіці. Якщо уряд США зможе розробити чітку політичну структуру, щоб поєднати переваги криптовалют з традиційною фінансовою системою, це може не лише допомогти полегшити борговий тягар, але й привести до розвитку майбутнього глобальної цифрової економіки.
Таким чином, на тлі зростаючої боргової кризи в США криптовалюти можуть запропонувати проривне рішення. Однак це потребує спільних зусиль у політиці, на ринку та в технологіях. У наступні кілька років, незалежно від того, чи зможе біткоїн стати ліками від боргової проблеми США, його роль у глобальній економіці, безсумнівно, стане ще більш важливою.
