Після падіння ціни біткоїна нижче ста тисяч, вона продовжує знижуватися, і всі звертають увагу на дії покупців біткоїна. Серед них, чи зможе MicroStrategy (MSTR) випустити конвертовані облігації перед наступним звітом у лютому 2025 року, стає центром уваги ринку. Конвертовані облігації завжди були основним способом фінансування MSTR, зазвичай пов'язаним з його стратегією постійного придбання біткоїнів. Однак певні часові обмеження можуть обмежити простір для операцій компанії в найближчі кілька місяців.
Співзасновник Matrixport Деніел Ян також висловив думку з цього питання, зазначивши, що кілька факторів можуть вплинути на плани фінансування MSTR та його потенційний вплив на ринок.
Чи має історична модель випусків MicroStrategy сліди?
Аналіз ринку вважає, що модель випуску конвертованих облігацій MSTR має певну规律性. Деніел Ян зазначив, що останній випуск конвертованих облігацій компанії відбувся 20 листопада 2024 року, а попередній - 19 березня, 20 червня, 20 вересня та 20 листопада, що свідчить про її тенденцію до квартальних операцій. Отже, наступна ймовірна дата випуску може бути приблизно 20 лютого 2025 року.
Час випуску конвертованих облігацій MicroStrategy
Деніел Ян вважає, що час випуску MSTR підлягає двом основним обмеженням:
1. 60-денний період блокування: зазвичай, протягом 60 днів після останнього випуску конвертованих облігацій MSTR не випускає їх знову, але додаткові випуски за ринковою ціною (ATM) є винятком. 2. Уникнення випуску перед звітом: MSTR має історичну тенденцію уникати випусків протягом місяця до публікації звіту, що може бути пов'язано з міркуваннями стабільності ринку.
Згідно з аналізом Яна, наступний звіт MSTR заплановано на 4 лютого 2025 року, а остання дата випуску була 20 листопада 2024 року, тому ймовірність випуску в грудні та січні практично дорівнює нулю.
Додаткові випуски за ринковою ціною також підлягають обмеженням
Крім конвертованих облігацій, ATM-додаткові випуски також є важливим інструментом фінансування MSTR. Однак Ян зазначив, що додаткові випуски ATM у січні 2025 року також можуть підлягати подібним часовим обмеженням. Це означає, що компанія має майже немає нових варіантів фінансування перед випуском звіту в лютому.
Премія MSTR стала індикатором настроїв ринку
Деніел Ян додатково підкреслив, що, крім викликів з часом фінансування, ринок також звертає увагу на премію акцій MSTR. Ця премія відображає різницю в оцінці між кількістю біткоїнів, що належать MSTR, та його акцій, що є важливим індикатором настроїв ринку щодо біткоїна.
Останні кілька місяців премія MSTR значно знизилася, з 3.5 разів у листопаді 2024 року до 1.9 разів сьогодні.
Медвежий сигнал: якщо премія подальше знизиться нижче 1.5 разів, це може свідчити про песимістичні настрої ринку щодо біткоїна.
Бичачий сигнал: якщо премія знову підніметься до 2.0 разів і більше, це може свідчити про відновлення впевненості ринку в перспективах біткоїна та MSTR.
Ян додав, що ціна акцій MSTR та премія можуть зазнати більших коливань перед звітом, тому інвесторам слід уважно стежити за цим ключовим показником.
На момент закриття, кількість біткоїнів, що належать MSTR, становила 439,000, ціна монети становила 95,500 доларів, що дорівнює 41.9 мільярдів доларів; ціна акцій MSTR становила 364 долари, ринкова капіталізація 88.695 мільярдів доларів. Ціна акцій все ще в 2.11 разів перевищує кількість біткоїнів.
Очікування на початку 2025 року
Враховуючи період блокування, історичні моделі та настрої ринку, Деніел Ян вважає, що MSTR найімовірніше проведе наступний випуск конвертованих облігацій приблизно 20 лютого 2025 року, тобто після публікації звіту. До цього часу її варіанти фінансування будуть суттєво обмежені. Інвестори в біткоїн повинні продовжувати стежити за змінами премії MSTR, оскільки ці дані можуть відображати більш широкі настрої ринку, забезпечуючи перспективні вказівки для ринкових тенденцій перед звітом у лютому 2025 року.
Ця стаття "Конвертовані облігації MSTR: Чи зможе вона випустити їх до лютого 2025 року? Премія акцій стає ключовим показником" вперше з'явилася на Chain News ABMedia.
