Автор: shaofaye123, Foresight News
Нещодавно Grayscale запустила трест Optimism та трест Lido. Трест SUI та ZEN також продовжують зростати навіть під час корекції. Чи є трести, що пропонує Grayscale, зібранням ліквідних токенів, і чи будуть вони прибутковими в довгостроковій перспективі? Ця стаття представить 26 крипто-трастів Grayscale та їхню прибутковість.
Огляд крипто-трастів Grayscale
Grayscale — це компанія з управління цифровими активами, заснована в 2013 році, яка пропонує різноманітні трасти для інвестицій у криптоактиви, метою яких є надання легальних, регульованих каналів для інвесторів. Як одна з найбільших компаній з управління криптоактивами у світі, вона управляє десятками мільярдів доларів активів. На сьогодні Grayscale запустила 26 крипто-трастів.
Трастові фонди Grayscale (Grayscale Trust Funds) — це серія інвестиційних продуктів у криптоактиви, які пропонує Grayscale, що дозволяє інвесторам непрямо володіти біткоїном, ефіром та іншими криптовалютами без необхідності їх безпосередньої покупки та управління. Кожен траст пов'язаний із конкретним криптоактивом, таким як біткоїн-траст Grayscale (GBTC) та ефір-траст Grayscale (ETHE). Завдяки цим трастам інвестори можуть купувати та продавати частки криптоактивів на відкритому ринку, як у випадку з традиційними акціями.
Окрім трестів на одиничну валюту, комбінаційний фонд, запущений Grayscale, також має значну інвестиційну цінність. Наразі продукти Grayscale, окрім ETF, в основному поділяються на три етапи.
ЧАСТКОВЕ РОЗМІЩЕННЯ: Продукти Grayscale спочатку пропонуються у формі приватного розміщення, що дозволяє кваліфікованим інвесторам брати участь у криптоінвестиціях. Первісний строк обмеження для акцій, куплених на приватному ринку, становить один рік. Наразі Grayscale Sui Trust, Grayscale Lido DAO Trust тощо належать до цього етапу.
ПУБЛІЧНЕ ЦІНОУТВОРЕННЯ: Публічна форма торгівлі, що дозволяє всім інвесторам брати участь у криптоінвестиціях. Але через відсутність постійного викупу акції можуть торгуватися з премією або знижкою від вартості активу. Наразі MANA, GLNK, DEFG тощо належать до цього етапу.
ЗВІТУВАННЯ ДЛЯ SEC: Продукти Grayscale стали першими, хто звітує перед SEC. Вимоги до звітування перед SEC підвищать рівень розкриття інформації, надаючи інвесторам більшу прозорість і підлягаючи додатковому регуляторному контролю. Наразі ETCG, ZCSH, HZEN тощо належать до цього етапу.
В довгостроковій перспективі важко перевершити BTC
Згідно з доповіддю, Grayscale значно вплинула на криптовалюти під час бичачого ринку з 2020 по 2021 рік, коли Grayscale суттєво збільшила обсяги активів біткоїн-трасту, залучивши велику кількість інституційних інвесторів у криптосферу. Інші крипто-токени, запущені Grayscale в цей період, демонстрували різні результати в короткостроковій перспективі, а в довгостроковій важко обігнати BTC.
Щоб відстежити прибутковість інвестицій Grayscale, автор записав ціни токенів під час запуску тресту та ціну токенів 23 грудня, створивши наведений вище графік. З точки зору часу, запуск крипто-трастів Grayscale був зосереджений в 2018 і 2021 роках, коли зазвичай спостерігалися пікові моменти бичачого ринку або його друга половина. Це може бути пов'язано з тим, що запуск фондів Grayscale потребує тривалого часу та досить зрілого ринку. А цього року, у грудні, Grayscale знову почала активний запуск трестів, чи вдасться їй зламати циклічність короткострокових піків?
Щодо інвестиційної прибутковості, в довгостроковій перспективі (включаючи BTC, ETH) лише близько 48% токенів демонструють позитивну прибутковість, що нижче, ніж ймовірність 50% при випадковому підкиданні монети. Більш того, їхня прибутковість значно нижча за BTC, в довгостроковій перспективі показуючи негативну EV.
У короткостроковій перспективі токени, запущені Grayscale, дійсно мали блискучі моменти, але більшість з них сталася до їх запуску. XRP, навіть після потужного відскоку, ще не подолав попередній максимум, а ZEN, після триденного зростання, лише ледве підтримує 18% прибутковості. Хоча деякі зіркові токени досягли максимумів після запуску, якщо подивитися на річну прибутковість у довгостроковій перспективі, після семи років тримання їхня дохідність менша 10%. Але різні стратегії входження на ринок значно впливають на інвестиційну прибутковість: якщо купити Grayscale-активи під час ведмежого ринку, то майже всі інвестори зможуть перевищити середнє зростання бичачого ринку. Спостереження за активами, які ще не демонструють явних змін, може призвести до гарного зростання в наступному році.
Токени Grayscale мають різні показники в різні періоди, з цього погляду Grayscale дійсно існує.
