Автор: flipside
Переклад: Шенчао TechFlow
1. Вступ
Тренди користувачів на ланцюзі на шляху до 2025 року
2024 рік – це рік переломного моменту для зростання користувачів Web3, де кількість нових користувачів і суперкористувачів на основних публічних блокчейнах досягла історичного максимуму. Такі публічні блокчейни, як Base, переосмислили, що таке експоненціальне зростання, тоді як Ethereum та його рішення L2 показали, як глибоко вкорінена екосистема може адаптуватися до постійно еволюціонуючих потреб користувачів.
Проте, глибше досліджуючи дані, видно, що не всі зростання мають однакову цінність – це підкреслює, що при оцінці активності на ланцюзі важливо звертати увагу не тільки на кількість, але й на якість.
Для цього цей звіт на основі даних Flipside про криптокористувачів на ланцюзі у 2024 році, окрім традиційних показників продуктивності, також оцінює цьогорічну активність криптовалют через більш дієві багатофакторні показники, що забезпечує новий підхід до оцінки стану здоров'я користувачів на ланцюзі у 2025 році.
Коротке резюме
За новинами зростання користувачів стоїть більш глибокий виклик: як створити екосистему, здатну генерувати значущу та стійку участь, а не лише короткочасні спекулятивні дії.
Коротко кажучи, більшість блокчейнів все ще перебувають на початковій стадії перетворення звичайних користувачів на високовартісних учасників.
Отримання інформації про користувачів:
Base: У жовтні 2024 року встановив рекорд у 19,4 мільйона нових користувачів, з яких Base внесла 13,7 мільйона – майже вісім разів більше, ніж друге місце зайняв Polygon.
BTC: Ціна BTC досягла історичного максимуму, перевищивши 100 тисяч доларів, середня кількість нових користувачів Bitcoin зросла лише на 935,9 тисяч, що свідчить про те, що серед існуючих користувачів існує спекулятивна активність, а не значний вхід нових користувачів.
ETH: середня кількість нових користувачів досягла 1,56 мільйона, перевищивши Arbitrum і Optimism, з місячним зростанням на 33,4% у березні. Варто зазначити, що Arbitrum у травні досягнув видатного піку з 3,3 мільйона нових користувачів.
Стан суперкористувачів:
Base: залучив 15,1 мільйона гаманців, які виконали 100 і більше DeFi транзакцій, що на 38,4% більше, ніж у другого за величиною Ethereum з 10,7 мільйона суперкористувачів.
ETH: 10,9 мільйона суперкористувачів, пов'язаних з DeFi, перевищує загальну кількість Arbitrum і Optimism (по 6,2 мільйона та 1,8 мільйона відповідно), підкреслюючи переваги Ethereum в ліквідності та зручності.
Polygon: у 2024 році залучив 1,5 мільйона нових суперкористувачів і в цьому році зафіксував 867,7 мільйона транзакцій суперкористувачів, що підкреслює його успіх у застосуваннях поза межами DeFi.
Використання DEX:
Uniswap: розширив свою домінуючу позицію на основних публічних блокчейнах, займаючи 91,3% нових користувачів DEX активності на Base, і в порівнянні з 2023 роком його ринкова частка на Ethereum зросла на 27,72%.
Незважаючи на зростання Uniswap, Trader Joe все ще утримує лідируючу позицію на Avalanche, ринкова частка якого досягла 61,1%, що на 6,1% більше, ніж у 2023 році.
На відміну від 2023 року, у 2024 році три найкращі DEX за залученням користувачів і суперкористувачів на всіх спостережуваних публічних блокчейнах залишаються незмінними.
2. Нові користувачі
Кількість нових користувачів у жовтні 2024 року досягла місячного піку в 19,4 мільйона.
Цьогорічний зріст користувачів на ланцюзі очолив Base, який вніс 13,7 мільйона нових користувачів — майже вісім разів більше, ніж друге місце Polygon. Загалом, це був вражаючий рік для всієї індустрії зростання користувачів на ланцюзі, кількість нових користувачів в 2024 році залишалася стабільно зростаючою, лише в серпні зафіксовано невелике зниження.
Примітка: "нові користувачі" визначаються як користувачі, які виконали принаймні 2 транзакції на певному ланцюзі, де друга транзакція відбулася у 2024 році.
Цей постійний зріст, ймовірно, зазнає впливу зростання прийняття інституційних інвестицій у криптовалюти, що знайшло своє відображення у ряді оголошень про BTC та ETH ETF на початку цього року.
Інші захоплюючі події першої половини 2024 року також могли сприяти цьому оптимізму, наприклад, Grayscale включив декілька нових криптовалют до списку "активів на розгляд", а також у вересні 2024 року Федеральна резервна система знизила процентну ставку в США на 50 базисних пунктів – це перше зниження за чотири роки.
Вражаюче зростання Base
Base у 2024 році розпочався повільно, але з січня його місячна кількість нових користувачів зросла в 56 разів.
Base у січні мав лише 244,7 тисяч нових користувачів, але протягом року зазнав стабільного та значного зростання. До листопада, коли він досяг піку, кількість місячних нових користувачів цього ланцюга зросла в 56 разів у порівнянні з січнем, середня кількість нових користувачів за 2024 рік склала 4,7 мільйона.
Виступ цього ланцюга значно виграв від великої бази користувачів Coinbase, які управляють активами на суму близько 130 мільярдів доларів. Популярні протоколи DeFi, такі як Aerodrome, можливо, також залучили користувачів з інших EVM ланцюгів, тоді як Base успішно стимулював інтерес користувачів через торгівлю мемкоінами та нові програми на основі штучного інтелекту, такі як Based Agents.
Виступ Bitcoin
Попри те, що ціна BTC досягла історичного максимуму, цього року не вдалося залучити велику кількість нових користувачів.
Нові користувачі Bitcoin у 2024 році зберігалися на відносно стабільному рівні, незважаючи на значне зростання вартості BTC. В цілому, середнє зростання нових користувачів Bitcoin цього року склало 935,9 тисяч, що є третім знизу серед семи традиційних публічних блокчейнів, на які звертали увагу в цьому звіті.
Це свідчить про те, що зростання ціни Bitcoin в основному викликане ентузіазмом і спекулятивною активністю його існуючої бази користувачів, а зростання ціни BTC має неоднозначний ефект на залучення нових користувачів.
У березні 2024 року перше різке зростання ціни BTC сталося одночасно з приростом нових користувачів на 19,2%, але в листопаді – під час тривалого зростання ціни BTC досягло очікуваної позначки в 100 тисяч доларів – фактичне залучення нових користувачів знизилося на 28,5%.
Виступ Ethereum і L2
Загалом, залучення користувачів Ethereum перевищило його традиційні L2, але Arbitrum також продемонстрував вражаючий місячний приріст.
Зростання Ethereum у 2024 році перевищило зростання його двох провідних ланцюгів L2, з місячною середньою кількістю нових користувачів 1,56 мільйона, у порівнянні з 1,2 мільйонами для Arbitrum та 348 тисячами для Optimism. Не враховуючи грудень, Ethereum лише чотири місяці показав зниження в порівнянні з попереднім місяцем, досягнувши піку в 1,9 мільйона нових користувачів у березні – зростання на 33,4% у порівнянні з попереднім місяцем.
Arbitrum і Optimism обидва розпочали цей рік з досить сильного імпульсу, досягнувши піків зростання користувачів у 2024 році в квітні та травні, після чого протягом решти року зростання користувачів дещо знизилося.
Однак варто зазначити, що кількість нових користувачів Arbitrum у травні перевищила будь-який місячний пік Ethereum у 2024 році з 3,3 мільйона нових користувачів. У цьому контексті зростання кількості користувачів Arbitrum протягом року стабільно перевищувало Optimism, що стало можливим завдяки успіху програми Arbitrum One та інтеграції GameFi і SocialFi. У першій половині 2024 року було затверджено 169 грантів для будівельників, а також багато прогресу за лаштунками, тому чи зможе цей ланцюг повернути собі статус провідного глобального EVM L2, ще належить побачити.
Виступ нових публічних блокчейнів у 2024 році
Серед публічних блокчейнів, запущених у 2024 році, Aleo демонструє найвищий середній приріст нових користувачів, тоді як Blast поступово знижується після встановлення рекорду за місяць.
Щодо нових публічних блокчейнів, Aleo демонструє найвищий приріст нових користувачів, з середнім показником 175,2 тисяч нових користувачів щомісяця, тоді як Blast і Aleo склали 134,9 тисяч і 90,7 тисяч відповідно. Це можна віднести до різкого падіння кількості користувачів Blast з липня, а також повільного старту Sei — хоча його основна мережа була запущена кілька місяців тому, до жовтня вона досягла піку з 324,5 тисяч нових користувачів.
На даний момент незрозуміло, чи зможуть ці публічні блокчейни відновити зростання до 2025 року, особливо враховуючи, що Base також пережив подібний спад після запуску перед сплеском у 2024 році. Серед чотирьох нових публічних блокчейнів, Lava поки що залишається в тіні своїх конкурентів, і хоча Blast у червні досяг найвищого місячного зростання нових користувачів серед нових публічних блокчейнів, все ще є багато чого, щоб наздогнати.
3. Суперкористувач
Станом на грудень 2024 року Base має найбільшу кількість суперкористувачів, пов'язаних з DeFi, з 15,1 мільйона гаманців, які виконали 100 і більше транзакцій.
Окрім залучення найбільшої кількості нових користувачів, Base також привабила найбільшу кількість суперкористувачів, пов'язаних з DeFi, з кількістю користувачів, які виконали 100 і більше транзакцій, яка перевищила другу позицію Ethereum на 38,4%. Наступні за ним – 10,7 мільйона нових суперкористувачів Ethereum та 7 мільйонів Polygon.
Примітка: "суперкористувач" визначається як користувач, який виконав щонайменше 100 транзакцій на певному ланцюзі, без врахування дати створення пов'язаного гаманця або останньої транзакції.
Враховуючи вибухове зростання Base цього року, його вражаюча кількість суперкористувачів може не бути несподіванкою. Цей успіх, швидше за все, пов'язаний з тим, що Base у багатьох популярних сферах перевершила багато традиційних публічних блокчейнів, зокрема, але не обмежуючись, торгівлею мемкоінами та NFT.
На іншому кінці, Avalanche і Blast цього року мають схожу кількість суперкористувачів, в середньому близько 1,3 мільйона, тоді як Optimism показав трохи кращі результати з 1,7 мільйона користувачів, які виконали бодай 100 DeFi транзакцій.
Видатний виступ Polygon
Polygon цього року залучив найбільшу кількість суперкористувачів і продовжує виділятися в не пов'язаних з DeFi активностях суперкористувачів.
Polygon у 2024 році залучив 1,5 мільйона нових суперкористувачів – майже вдвічі більше, ніж другий за величиною Base.
Активність суперкористувачів Polygon також перевищила всі інші спостережувані публічні блокчейни, з місячним обсягом транзакцій суперкористувачів у 867,7 мільйона. Окрім вражаючих 786,3 мільйона транзакцій суперкористувачів Base, Arbitrum також продемонстрував сильні результати в 2024 році, досягнувши 365,3 мільйона транзакцій суперкористувачів.
Видатні результати Polygon продовжують його тривале лідерство в активності суперкористувачів з 2021 року. У 2021 році обсяг торгів на Polygon досяг 1,14 мільярда транзакцій, встановивши рекорд активності суперкористувачів серед усіх блокчейнів, і ця позначка зберігається до сьогодні.
Однак, незважаючи на те, що Polygon має найбільший обсяг активності суперкористувачів серед усіх блокчейнів, його кількість суперкористувачів, пов'язаних із DeFi, займає лише третє місце. Це свідчить про те, що Polygon успішно залучив велику кількість користувачів з високою частотою торгівлі через GameFi та інші сценарії використання, а не лише через DeFi.
Кількість суперкористувачів Ethereum у сфері DeFi перевищує загальну кількість Arbitrum і Optimism.
Станом на 2024 рік, кількість суперкористувачів Ethereum у сфері DeFi досягла 10,9 мільйона, поступаючись лише Base. Ця цифра значно перевищує загальну кількість Arbitrum (6,2 мільйона) та Optimism (1,8 мільйона).
Хоча EVM L2 (другий рівень, сумісний з Ethereum Virtual Machine) зазвичай має вищу швидкість і нижчі витрати на транзакції, багато користувачів можуть вважати, що мости для крос-ланцюгового переносу активів занадто складні або ризиковані, або віддавати перевагу використанню основної мережі Ethereum через її глибшу ліквідність і більш зріле ринкове становище.
Проте другий рівень мережі Ethereum потребує подальшого дослідження методів залучення користувачів, а не лише спиратися на свої переваги щодо продуктивності порівняно з основною мережею Ethereum для залучення активності на ланцюзі.
4. Користувачі DEX
Uniswap продовжує розширювати свою ринкову частку на всіх спостережуваних публічних блокчейнах, далі зміцнюючи свою позицію лідера в сфері децентралізованих бірж (DEX).
Серед усіх спостережуваних ланцюгів Uniswap залишається безперечним лідером, за винятком Avalanche та Blast. Особливо на ланцюзі Base частка користувачів Uniswap зросла з 36,8% до 91,3%. З огляду на експоненціальне зростання користувачів на ланцюзі Base, цей результат є особливо вражаючим.
Подібно, Uniswap також покращив свої показники на інших основних ланцюгах. У порівнянні з 2023 роком, його активність DEX на Ethereum зросла на 27,72%, а на Polygon – на 12,57%. Варто зазначити, що активність DEX на Polygon завжди була досить розподіленою, і в порівнянні з іншими провідними ланцюгами, поведінка користувачів у торгівлі є більш різноманітною.
Навіть не враховуючи оновлення протоколу Uniswap, це явище може відображати тренд "переможець отримує все" в сфері DeFi, де більші платформи завдяки своїй потужній ліквідності та відомості бренду займають більшу частку ринку.
На Avalanche Trader Joe ще більше зміцнив свою лідируючу позицію, тоді як рейтинг Uniswap також зріс.
Uniswap наразі є другим найпопулярнішим DEX на Avalanche, хоча в 2023 році він навіть не потрапив до п'ятірки. Проте Trader Joe залишається найпопулярнішим DEX на Avalanche, займаючи 61,1% ринку, і з 2023 року його ринкова частка зросла приблизно на 6%.
Як перший рідний DEX на Avalanche, Trader Joe продовжує працювати над збереженням і розширенням своєї лідируючої позиції на ринку. Функція Auto-Pools, запущена у квітні цього року, дозволила постачальникам ліквідності (LP) простіше автоматично коригувати позиції та складати прибутки. Крім того, платформа підтримує ліквідне стейкінг різних активів Avalanche і активно розширюється на нові ланцюги, такі як Arbitrum і BNB Chain, підтверджуючи життєздатність своєї унікальної моделі ліквідності (LB).
Результати свідчать про те, що ці зусилля Trader Joe стали прикладом успіху для інших платформ, які прагнуть закріпитися на конкурентному ринку DEX.
Переваги DEX серед суперкористувачів і нових користувачів починають узгоджуватися, але активність торгівлі суперкористувачів все ще залишається більш розподіленою.
На відміну від 2023 року, наразі на кожному спостережуваному ланцюзі три найпопулярніші DEX серед суперкористувачів і нових користувачів є однаковими. Це свідчить про те, що нові користувачі стають більш досвідченими в наслідуванні поведінки досвідчених трейдерів або що провідні DEX знайшли більш ефективні способи оптимізації шляхів торгівлі.
Проте активність торгівлі суперкористувачів все ще розподілена на більшу кількість DEX, і в порівнянні з новими користувачами вони більш обізнані про широкий спектр DeFi протоколів і готові досліджувати можливості поза межами таких основних платформ, як Uniswap, аби досягти вищого прибутку або унікальних умов торгівлі.
Перспективи: можливості та виклики Web3 у 2025 році
Дані на ланцюзі показують, що в 2024 році кількість користувачів Web3 продовжує зростати, водночас традиційні блокчейни та нові конкуренти стикаються з викликом, як виділитися на ринку та запропонувати привабливі сценарії використання для нових та існуючих користувачів. Крім того, зростання цін на нативні токени на ланцюзі не призвело до значного зростання різноманітної активності на ланцюзі, а нові протоколи DeFi також зіткнулися з певним опором, змагаючись із вже існуючими гігантами.
Ось кілька ключових тенденцій на 2025 рік:
Base став еталоном екологічного розширення
У 2024 році Base стала прикладом для залучення та утримання нових користувачів завдяки вибуховому зростанню. Це стало прикладом для інших нових блокчейнів, які прагнуть вирізнитися. Успіх Base у торгівлі мемкоінами та застосуваннях штучного інтелекту на ланцюзі вказує на те, що інноваційні кейси у популярних сферах продовжать стимулювати зростання користувачів у 2025 році. Проте питання, як перетворити ці активності з високою частотою в більш стійку та різноманітну участь користувачів, залишається важливим викликом.
Зростання користувачів Ethereum створює нові можливості для ланцюгів L2
Хоча другий рівень мережі Ethereum (L2) зазвичай має переваги в продуктивності, Ethereum залишається у центральній позиції Web3 економіки завдяки своїй великій базі користувачів та ліквідності. Такі ланцюги, як Optimism, можуть ще більше налаштувати свою стратегію, щоб залучити зростаючу кількість звичайних користувачів Ethereum, перенаправляючи їх до своєї ланцюгової екосистеми.
Диференціація або економіка масштабу є ключем до успіху.
Господарська позиція Uniswap зростає, що вказує на те, що ринок DeFi демонструє тенденцію "переможець отримує все". Проте ланцюги, такі як Avalanche і Polygon, довели, що цілеспрямовані інновації можуть зайняти важливу позицію на певному ринку. Наприклад, функція Auto-Pools, запущена Trader Joe, спростила операції для постачальників ліквідності, тоді як проект GameFi на Polygon привабив велику кількість гравців. У 2025 році протоколи, які зможуть надати диференційовані послуги на ланцюзі, що виходять за межі традиційних функцій DeFi, з більшою ймовірністю привернуть увагу ринку.
Перехід від кількості до якості користувачів
З постійним припливом нових користувачів, будівельники блокчейн-екосистеми повинні знайти способи заохочення користувачів брати участь у більш різноманітних активностях, таких як голосування за управлінськими питаннями та стейкінг, а не лише в торгівлі. З швидким зростанням кількості гаманців ті ланцюги, які зосереджені на якості користувачів і різноманітті участі, мають перевагу в здоровому розвитку довгострокової екосистеми.
5. Дані, що ґрунтуються на якості користувачів
Що таке Flipside Scores?
З наближенням 2025 року індустрія Web3 стикається з важливим викликом: як відрізнити короткострокові активності від справжнього стійкого зростання. Хоча сплеск нових користувачів і обсягу торгів у 2024 році обіцяє оптимістичні перспективи, ключове питання полягає в тому, чи залишаться ці користувачі на тривалий термін і чи зможуть вони зробити внесок у довгостроковий розвиток екосистеми блокчейн. Flipside Scores були створені саме для вирішення цієї проблеми.
Flipside Scores кількісно оцінює якість активності користувачів на ланцюзі, інтегруючи 15 показників продуктивності (включаючи п’ять категорій). На відміну від простих показників, заснованих виключно на обсязі торгів, цей підхід може комплексно відобразити широту і глибину активності користувачів, виявляючи, які екосистеми досягли успіху, а в яких ще є можливості для поліпшення.
Тренди якості користувачів на різних ланцюгах
В цілому, у 2024 році, зростання кількості гаманців та обсягу торгів на ланцюзі призвело до зниження якості користувачів. Це явище відображає, що індустрія привабила велику кількість нових користувачів, які наразі мають низький рівень участі, але в перспективі можуть поступово досліджувати різноманітні сценарії використання, які пропонує Web3.
Ось кілька ключових висновків:
Base: один з успішних прикладів залучення користувачів у 2024 році. Хоча оцінка якості користувачів цього ланцюга є досить низькою, це не означає, що Base демонструє погані результати. Наоборот, це свідчить про те, що його велика нова база користувачів наразі зосереджена на відносно невеликій кількості активностей на ланцюзі, і в майбутньому, заохочуючи їх до участі в більш різноманітних екологічних активностях, Base має величезний потенціал для зростання.
ETH: перед запуском кількох ETF на ETH, схвалених Комісією з цінних паперів і бірж США (SEC), його якість користувачів зазнала значного зниження. Це свідчить про те, що входження інституційних коштів, хоча і може швидко збільшити кількість гаманців, однак без достатніх механізмів стимулювання та зручних шляхів участі (таких як управлінське голосування протоколів), глибина активності користувачів на ланцюзі може не збільшитися.
Blast: на початку запуску успішно залучив користувачів до активностей на кількох ланцюгах, продемонструвавши свою потужну здатність стимулювати ігрові активності. Хоча зростання користувачів Blast у четвертому кварталі 2024 року сповільнилося, решта користувачів залишаються активними в різних сферах, що свідчить про те, що цей ланцюг має потенціал перевершити початковий інтерес і досягти тривалого розвитку.
