原文作者：flipside
原文编译：深潮 TechFlow
1.引入
迈向 2025 的链上用户趋势
2024 年是 Web3 用户增长的转折之年，主要公链上新增用户和超级用户数量均创下历史新高。像 Base 这样的公链重新定义了什么是指数级增长，而以太坊及其 L2 解决方案则展示了根深蒂固的生态系统如何适应不断演变的用户需求。
然而，深入研究数据后发现，并非所有增长都具有相同的价值——这凸显出评估链上活动时，不仅要关注数量，更要重视质量的重要性。
为此，本报告基于 Flipside 的 2024 年链上加密用户实时数据，除了传统的性能指标外，还通过更具可操作性的多变量指标来评估今年的加密货币活动，为评估 2025 年链上用户健康状况提供了新的方式。
简要总结
在用户增长的新闻背后，存在着一个更深层的挑战：如何构建能够创造有意义、持久参与的生态系统，而不仅仅是短暂的投机行为。
简而言之，大多数区块链在将普通用户转化为高价值贡献者方面仍处于起步阶段。
获取用户情况：
Base： 2024 年 10 月创下 1940 万新获取用户的记录，其中 Base 贡献了 1370 万用户——几乎是第二名 Polygon 的 8 倍。
BTC：BTC 价格创历史新高突破 10 万美元，比特币的获取用户月均仅增长 93.59 万，表明现有用户间普遍存在投机活动，而非显著的新用户入场。
ETH：月均获取用户达 156 万，超过 Arbitrum 和 Optimism， 3 月份环比用户增长达到 33.4% 。值得注意的是，Arbitrum 在 5 月份创下单月 330 万获取用户的突出峰值。
超级用户情况：
Base：吸引了 1510 万个执行过 100+ 次 DeFi 交易的钱包，比排名第二的以太坊的 1070 万超级用户多出 38.4% 。
ETH： 1090 万 DeFi 相关超级用户数量超过了 Arbitrum 和 Optimism 的总和（分别为 620 万和 180 万），凸显了以太坊在流动性和便利性方面的优势。
Polygon：在 2024 年新增了 150 万超级用户，并在今年记录了 8.677 亿次超级用户交易，突显了其在 DeFi 以外应用领域的成功。
DEX 使用情况：
Uniswap：扩大了在主要公链上的主导地位，在 Base 上占据了 91.3% 的新增用户 DEX 活动，并且相比 2023 年在以太坊上的市场份额增长了 27.72% 。
尽管 Uniswap 取得了增长，Trader Joe 仍保持着在 Avalanche 上的领先地位，市场份额达到 61.1% ，相比 2023 年增长了 6.1% 。
与 2023 年不同， 2024 年在所有观察到的公链中，获取用户和超级用户的前三大 DEX 排名现在保持一致。
2.新获取用户
新获取用户数量在 2024 年 10 月达到月度峰值 1940 万。
今年的链上用户增长由 Base 引领，该月贡献了 1370 万新获取用户——几乎是排名第二的 Polygon 的 8 倍。总的来说，对整个链上用户增长行业而言，这是令人印象深刻的一年。获取用户数量在 2024 年全年保持持续上升趋势，仅在 8 月出现小幅回调。
注：获取用户 的定义是在某条链上至少进行过 2 次交易的用户，其中第二次交易发生在 2024 年。
这种持续增长可能受到机构对加密货币接受度提升的影响，这体现在今年早些时候宣布的一系列 BTC 和 ETH ETF 上。
2024 年上半年的其他令人兴奋的发展也可能助推了这种乐观情绪，例如 Grayscale 将多个新加密货币列为考虑中的资产，以及 2024 年 9 月联邦公开市场委员会（FOMC）会议期间，美联储将美国利率下调 50 个基点——这是四年来的首次降息。
Base 的惊人增长
Base 在 2024 年开局缓慢，但自 1 月以来，其月度新获取用户数量暴增了 56 倍。
Base 在 1 月份仅有 24.47 万获取用户，但全年经历了稳定且显著的增长。到 11 月份达到峰值时，该链的月度获取用户数量相比 1 月增长了 56 倍， 2024 年期间月均新增 470 万获取用户。
该链的表现极大地受益于 Coinbase 庞大的用户基础，这些用户共计掌管着约 1300 亿美元的资产。像 Aerodrome 这样受欢迎的 DeFi 协议可能也从其他 EVM 链吸引了用户，同时 Base 通过迷因币交易和链上 AI（如 Based Agents 等新计划）等热门领域成功推动了用户兴趣。
比特币表现
尽管 BTC 价格创历史新高，但今年并未吸引大量新用户。
比特币的新获取用户在 2024 年保持相对平稳，尽管 BTC 价值显著升值。总体而言，比特币今年的月均获取用户增长为 93.59 万，在本报告观察的七个传统公链中排倒数第三。
这表明比特币价格的升值主要是由其现有用户基础的热情和投机活动推动的，而 BTC 价格增长在吸引新用户方面效果不一。
2024 年 3 月，BTC 首次主要价格飙升与环比获取用户增长 19.2% 同时发生，但在 11 月——在持续的价格上涨期间 BTC 达到期待已久的 10 万美元里程碑时，获取用户实际环比下降了 28.5% 。
以太坊与 L2 的表现
以太坊的获取用户总体上超过了其传统 L2，但 Arbitrum 也出现了令人印象深刻的单月增长。
以太坊在 2024 年的增长超过了其两个领先的 L2 链，月均获取用户达 156 万，相比之下 Arbitrum 为 120 万，Optimism 为 34.88 万。不计算 12 月，以太坊仅有四个月出现环比下降，并在 3 月达到 190 万新用户的单月峰值——环比增长 33.4% 。
Arbitrum 和 Optimism 都以相当强劲的势头开始这一年，分别在 4 月和 5 月达到 2024 年获取用户增长的高峰，之后在年内剩余时间用户增长有所下降。
不过值得注意的是，Arbitrum 在 5 月份达到的 330 万获取用户数超过了以太坊在 2024 年的任何单月峰值。在这种背景下，Arbitrum 的获取用户增长全年持续超过 Optimism，这得益于其 Arbitrum One 计划的成功以及 GameFi 和 SocialFi 的整合扩展。在 2024 年上半年批准了 169 个建设者资助，加上许多幕后进展，该链能否重新夺回全球领先 EVM L2 链的地位仍有待观察。
2024 年新公链表现
在 2024 年推出的公链中，Aleo 实现了最高的平均获取用户增长，而 Blast 则创下单月记录后逐渐消退。
就新推出的公链而言，在链上线的月份中，Aleo 获取用户增长最高，月均达到 17.52 万获取用户，相比之下 Blast 和 Aleo 分别为 13.49 万和 9.07 万用户。这可以归因于 Blast 从 7 月起用户获取急剧下降，以及 Sei 的缓慢起步——尽管其主网在数月前就已推出，但直到 10 月才达到环比峰值 32.45 万用户。
目前尚不清楚这些公链是否能在 2025 年重获增长势头——特别是考虑到 Base 在 2024 年激增之前也经历过类似的发布后降温期。在追踪的四条新公链中，Lava 至今表现被竞争对手所掩盖，而尽管 Blast 在 6 月创下了新推出公链中最高的月度获取用户增长，但仍有很多需要追赶的地方。
3.超级用户
截至 2024 年 12 月，Base 拥有最多的 DeFi 相关超级用户，有 1510 万个钱包执行了 100 次或更多交易。
除了获得最多的新用户外，Base 还吸引了最大数量的 DeFi 相关超级用户，执行 100 次或更多交易的用户数量比排名第二的以太坊多出 38.4% 。紧随其后的是以太坊的 1070 万新超级用户和 Polygon 的 700 万。
注：超级用户 的定义是在某条链上执行过至少 100 次交易的用户，不考虑相关钱包的创建时间或最后一次交易发生的时间。
考虑到 Base 今年的爆炸性增长，其令人印象深刻的超级用户数量可能并不令人意外。这一成功很可能归功于 Base 在今年多个热门领域超越了许多传统公链，包括但不限于迷因币和 NFT 交易。
在另一端，Avalanche 和 Blast 今年的超级用户数量相似，平均约为 130 万，而 Optimism 表现略好，有 170 万用户进行了至少 100 次 DeFi 交易。
Polygon 的突出表现
Polygon 今年新增了最多的超级用户，并在非 DeFi 相关的超级用户活动方面继续脱颖而出。
Polygon 在 2024 年迄今已吸引了 150 万新超级用户——几乎是排名第二的 Base 的两倍。
Polygon 的超级用户活动也超过了所有其他观察到的公链，今年月均超级用户交易量达到 8.677 亿次。除了 Base 令人印象深刻的 7.863 亿次超级用户交易外，Arbitrum 在 2024 年迄今也表现强劲，达到 3.653 亿次超级用户交易。
Polygon 的优异表现延续了其自 2021 年以来在超级用户活动方面的长期领先地位。2021 年，Polygon 的交易量达到 11.4 亿笔，创下了所有区块链中超级用户活动的最高记录，并保持至今。
不过，尽管 Polygon 在所有区块链中拥有最高的超级用户活动量，但其 DeFi（去中心化金融）相关的超级用户钱包数量仅排名第三。这表明，Polygon 成功通过 GameFi（链游金融）和其他应用场景吸引了大量高频交易用户，而不仅仅依赖 DeFi 应用。
以太坊在 DeFi 领域的超级用户数量超过了 Arbitrum 和 Optimism 的总和。
截至 2024 年，以太坊在 DeFi 领域的超级用户已达到 1090 万，仅次于 Base。这一数字远高于 Arbitrum（620 万）和 Optimism（180 万）的总和。
虽然 EVM L2（以太坊虚拟机兼容的二层网络）通常具有更快的速度和更低的交易成本，但许多用户可能仍然觉得跨链桥接资产过于复杂或存在风险，或是更倾向于使用以太坊主网，因为它拥有更深的流动性和更成熟的市场地位。
然而，以太坊的二层网络需要进一步探索吸引用户的方法，而不仅仅依赖其相较于以太坊主网的性能优势来吸引链上活动。
4.DEX 用户
Uniswap 在各大区块链上持续扩大市场份额，进一步巩固其作为去中心化交易所 (DEX) 领域领导者的地位。
在所有被观察的链中，Uniswap 依然是无可争议的第一名，仅在 Avalanche 和 Blast 链上例外。尤其是在 Base 链上，Uniswap 的用户占比从 36.8% 飙升至 91.3% 。考虑到 Base 链用户今年的指数级增长，这一成果尤为突出。
类似地，Uniswap 在其他主要链上的表现也有所提升。与 2023 年相比，其在以太坊上的 DEX 活动占比增长了 27.72% ，而在 Polygon 上增长了 12.57% 。值得一提的是，Polygon 一直以来的 DEX 活动分布较为分散，相较于其他领先链条，其用户群体的交易行为更加多样化。
即使不考虑 Uniswap 的协议升级，这种现象也可能反映出 DeFi 领域的“赢家通吃”趋势，即更大的平台因其深厚的流动性和品牌知名度而占据更大的市场份额。
在 Avalanche 上，Trader Joe 进一步巩固了其领先地位，同时 Uniswap 的排名也有所上升。
Uniswap 目前已成为 Avalanche 上第二大受欢迎的 DEX，而在 2023 年时，它甚至未能跻身前五。然而，Trader Joe 依然是 Avalanche 上最受欢迎的 DEX，占据了 61.1% 的市场份额，并且自 2023 年以来，其市场占比提升了约 6% 。
作为 Avalanche 上首个原生构建的主要 DEX，Trader Joe 一直致力于保持并扩大其市场领先地位。今年 4 月推出的 Auto-Pools 功能，使流动性提供者 (LP) 可以更轻松地自动调整仓位并复合收益。此外，该平台还支持多种 Avalanche 资产的流动性质押，并积极拓展至 Arbitrum 和 BNB Chain 等新链，验证了其独特的流动性簿 (LB) 模型的可行性。
从结果来看，Trader Joe 的这些努力为其他希望在竞争激烈的 DEX 市场中站稳脚跟的平台提供了一个可借鉴的成功案例。
超级用户和新用户的 DEX 偏好正在趋于一致，但超级用户的交易活动分布仍然更为分散。
与 2023 年不同，目前在每条观察到的链上，超级用户和新用户使用最多的三大 DEX 是一致的。这表明，新用户在模仿经验丰富的交易者行为方面变得更加熟练，或者领先的 DEX 找到了更有效的方式来优化交易路径。
尽管如此，超级用户的交易活动仍然分布在更多的 DEX 上，相较于新用户，他们对更广泛的 DeFi 协议更加熟悉，也愿意探索 Uniswap 等主流平台之外的机会，以追求更高收益或独特的交易条件。
展望未来： 2025 年 Web3 的机遇与挑战
链上数据显示， 2024 年 Web3 用户数量持续增长，而传统区块链和新兴竞争者也面临着如何在市场中脱颖而出、为新老用户提供有吸引力的应用场景的挑战。此外，链上原生代币价格的上涨并未显著推动多样化的链上活动，而新兴的 DeFi 协议在挑战已有巨头时也遇到了不小的阻力。
以下是展望 2025 年的一些关键趋势：
Base 成为生态扩展的标杆
2024 年，Base 以其用户增长的爆发力成为吸引和留住新用户的典范，这为其他希望崭露头角的新区块链提供了借鉴。Base 在 memecoin（迷因币）交易和链上 AI 应用中的成功表明，围绕热门领域的创新用例将在 2025 年继续驱动用户增长。然而，如何将这些高频交易活动转化为更持久且多样化的用户参与，仍然是一个重要的挑战。
以太坊用户增长为 L2 链带来新机会
尽管以太坊的二层网络（L2）通常在性能上更具优势，但以太坊凭借其庞大的用户基础和流动性，依然稳居 Web3 经济的核心地位。像 Optimism 这样的 L2 链可能会进一步调整策略，以吸引以太坊不断增长的普通用户，将他们引导至自己的链上生态系统。
差异化或规模经济是成功的关键
Uniswap 的市场主导地位日益增强，这表明 DeFi 市场正在呈现“赢家通吃”的趋势。然而，Avalanche 和 Polygon 等链证明了通过有针对性的创新可以在特定市场中占据重要地位。例如，Trader Joe 推出的 Auto-Pools 功能简化了流动性提供者的操作，而 Polygon 的 GameFi 项目则吸引了大量游戏玩家。展望 2025 年，那些能够提供差异化链上服务、超越传统 DeFi 功能的协议，将更有可能吸引市场的关注。
从用户数量到用户质量的转变
随着新用户的不断涌入，区块链生态系统的建设者需要找到方法，激励用户参与更多元化的活动，例如治理投票和质押，而不仅仅是交易行为。随着钱包数量的快速增长，那些优先关注用户质量、注重多样化参与的链，将在长期生态系统的健康发展中占据优势。
5.数据驱动的用户质量洞察
什么是 Flipside Scores？
随着 2025 年的到来，Web3 行业正面临一个重要挑战：如何区分短期的活跃现象与真正意义上的可持续增长。虽然 2024 年新用户和交易量的激增为行业带来了乐观的前景，但关键问题在于，这些用户是否会长期留存，并为区块链生态系统的长远发展做出贡献。而 Flipside Scores 正是为了解决这一问题而设计的。
Flipside Scores 通过整合 15 项性能指标（涵盖五个类别），对用户链上活动的质量进行量化。与仅以交易量为基础的简单指标不同，这种方法能够全面反映用户活动的广度与深度，从而揭示哪些生态系统表现出色，哪些地方仍有改进空间。
不同链的用户质量趋势
整体来看， 2024 年随着钱包数量和链上交易量的激增，各链的用户质量有所下降。这一现象反映了行业吸引了大量新用户，这些用户目前的参与度较低，但未来有望逐步探索 Web3 提供的多样化用例。
以下是一些关键发现：
Base： 2024 年用户增长方面的典型成功案例之一。尽管该链的用户质量评分较低，但这并不意味着 Base 整体表现不佳。相反，这表明其庞大的新用户群目前主要集中在较少的链上活动中，未来通过引导这些用户参与更多样化的生态活动，Base 仍有巨大的提升空间。
ETH：在多个美国证券交易委员会 (SEC) 批准的 ETH ETF 上市前，其用户质量出现了显著下降。这表明，机构资金的进入虽然能带动钱包数量的快速增长，但如果缺乏足够的激励机制和便捷的参与途径（例如协议治理），用户的链上活动深度可能难以提升。
Blast：在上线初期成功吸引了用户在多个链上活动中积极参与，展现了其在激励游戏化活动方面的强大能力。尽管 Blast 的用户增长在 2024 年第四季度有所放缓，但剩余用户在多个领域仍保持活跃，这表明该链有望超越最初的热度，实现长期发展。
