Сьогодні ми поговоримо про супер хот-спотовий проект - Звичайний, який останнім часом дуже різко подорожчав, майже в 10 разів. Однак я також опублікував дослідницьку статтю про Звичайний маховик. Це також було помічено в багатьох попередніх проектах. включаючи такі речі, як luna, gmx тощо. Насправді я поставив таке питання перед луна-хвилею, але ніхто не повірив, і це виявилося правдою, тому я просто попереджав усіх, тому деякі Інтернет-тролі можуть бути недостатньо хорошими і тролити всюди сьогодні я детально перелічу докази того, що відбувається з цим громом.
Принцип роботи
По-перше, давайте розглянемо стейблкойн Usual. Згідно з ним, активи RWA закладені для карбування USD0.
Після того, як Usd0 буде відкарбовано, його можна закласти та перетворити на Usd0++, і в той же час буде отримано токен доходу Usual, коли кількість відкарбованих Usd0++ буде зменшуватися.
Проблема 1: Надзвичайно перебільшений дохід від ставок
По-перше, дозвольте мені показати вам графік доходу на офіційному веб-сайті: USD0++ APY 100%, USUAL APY 2819%, USD0/USD0++ 106%, USD0/USDC APY 63%. Я не знаю, як ви почуваєтеся, коли бачите такий дохід. Я хотів би запитати у сторони проекту, що такий дохід — це шахрайство який дохід потрібно отримати, щоб покрити цей дивовижний APY, і ви сказали, що це 1:1, але ви не можете випустити додаткові стейблкойни? Єдина валюта, яка з’являється, — це валюта Звичайна, тому це гра з порожніми руками. По-друге, немає проблем, коли Звичайна зростає, але коли вона падає, привиди плачуть і вовки виють.
Питання 2:1:1 іпотека?
Як згадувалося вище, він використовував активи інших людей, щоб закласти їх у співвідношенні 1:1, щоб створити цей стейблкоїн. Оскільки інші стейблкойни мають механізм ліквідації, коли ваші активи зменшуються, і ви стаєте неплатоспроможними, інші можуть ліквідувати ваші активи, тому потрібна надмірна застава. А ви 1:1, хто буде платити завдаток? Хто забезпечить знецінення активів вашого RWA? Вчора деякі блогери також сказали, що цей актив RWA є національним боргом, отже, неможливо, щоб національний борг знецінився? Я перевірив інформацію та виявив, що максимальний рівень амортизації казначейських облігацій США становить понад 30% (2022–2023 рр.: під час циклу швидкого підвищення процентних ставок Федеральної резервної системи, довгострокові облігації США (20 років і більше) ETF (такі як TLT) одного разу впав майже на 30%), а також 5%-10% навіть більше. Проблема з іпотекою 1:1 полягає в тому, що я можу мати необмежений арбітраж? Невже команда проекту не очікувала такої смішної проблеми? Навіщо ще 1:1?
(Звичайно, вони самі також говорили про деякі ризиковані стратегії та три заходи виправлення, але ви можете придивитися ближче. Якщо вони кажуть це, вони цього не сказали.)
Питання 3: Чому ви наважилися зробити 1:1?
Оскільки спочатку вони не використовували RWA як заставу, RWA — це просто упаковка для них. Насправді вони також сказали, що вперше використали USYC Hashnote, тому давайте зосередимося на компанії Hashnote і цьому USYC.
Представлення компанії Hashnote
Ця компанія також є новою компанією. Вона була заснована в 2022 році і зареєстрована на Кайманових островах. Її основним напрямком діяльності є надання децентралізованих рішень для фінансових інвестицій для установ і заможних клієнтів, особливо зосереджених на продуктах зі стабільним доходом. управління активами. Його основні види діяльності включають:
Управління прибутком у мережі: забезпечте стабільний дохід у мережі (наприклад, токени USYC), інвестуючи в короткострокові облігації казначейства США та подібні активи.
Стратегія оптимізації DeFi: використовуйте смарт-контракти та прозорість у мережі, щоб оптимізувати доходи та зменшити ризики в DeFi.
Рішення, кероване відповідністю: усі кошти перевірені KYC і внесені до білого списку для забезпечення безпеки та прозорості.
Тоді засновник компанії також називається Бага Ялу. Він просто працював у DRW. Тоді він сказав, що я хочу почати бізнес , а ви зробіть це в 2022 році. Принаймні порівняно зі звичайним, їхня команда справжня назва.
Давайте зосередимося на тому, як працює USYC. На даний момент існує лише два способи купити USYC через USDC і YPUSD .Це майже схоже на відсотки по облігаціях США, і те саме стосується викупу.
Наразі ми бачимо, що загальний управлінський капітал USYC становить 1,2 мільярда доларів США. Тоді ми подивилися, що TVL Usual каже, що це 1,2 мільярда.
Ну а чужі фонди управління стають вашим ТВЛ, у вас це справді добре виходить. Тоді давайте подумаємо, чи чиясь компанія з управління активами закладе всі свої гроші в заклад? Що робити, якщо клієнт hashnote викупить його? Звідки взяти додаткові гроші, щоб заплатити?
Тоді є тільки одне пояснення, тобто справжньої іпотеки немає, це може бути обіцянка або домовленість. Гаразд, тепер, коли це так, ми також розуміємо, чому він наважується закладати 1:1, щоб генерувати стейблкойни. По-перше, USYC становить майже 1 долар США, а по-друге, USYC насправді не закладений.
Дивлячись на дані в ланцюжку, ми можемо побачити в браузері Ethereum, що USD0 дійсно викарбував 1,268 мільярда, що дорівнює вартості USYC. Ви повинні знати, що дані, знайдені Hashnote з браузера, вказують на те, що це було транзакцій з 2022 року, а Usual почав випускати демонстраційні версії лише в листопаді 2023 року. Як ви смієте використовувати кошти інших людей для карбування стейблкойнів? Це гігантський сарай для щурів! !
І адреса складу USYC, указана на офіційному веб-сайті, спочатку є адресою хешнота. Якщо ви справді виконуєте кастинг, ви повинні побачити це в контракті, USYC введено, а Usd0 вийшло, але, на жаль, я не бачив цього контракту. У єдиному контракті USD0 згадуються лише дзвінки щодо оновлення дозволів і контроль доступу. Звичайно, про це не можна згадувати ?
Питання 4: Як стабілізувати ціни?
Офіційні документи на сайті ніколи не описували його стабільний механізм (оскільки Usual не бере участі в процесі стабілізації, на відміну від Maker).
Питання 5: Коли відбувається гроза?
Останнім часом TVL USYC дійсно зріс. Особливо в листопаді-грудні місяці.
Чому сплеск? І в цей період був запущений Звичайний, будь ласка, добре подумайте про підключення?
Оскільки дві компанії перебувають у співпраці, це насправді легко пояснити, коли я випустив стейблкойни на USDC, а потім куплю USYC По-перше, мій TVL зростає, я можу друкувати більше, а по-друге, я все ще можу заробляти гроші повітря. Отже, це позитивний маховик, який заробляє як гроші, так і сторона проекту вже виграє.
Але як щодо роздрібних інвесторів? Якщо ви заробите 3 бали, чи зможуть вони в сотні разів перевищити APY, згаданий у запитанні 1 вище?
Ви, ймовірно, можете собі уявити, як врешті-решт проект вибухне, коли його централізований стабільний центр не зможе обміняти Usd0 на Usdc, усі виявлять, що їх обдурили, і немає сильного механізму ліквідації.
Підсумовуючи, цей проект має кілька основних ризиків безпеки, а саме: 1. Перебільшені прибутки від ставок, щоб запобігти вам продавати монети та накопичувати їх до смерті. 2. Немає механізму ліквідації, іпотека 1:1. 3. Централізований своп стабілізації цін дуже дивний, або взагалі немає можливості його стабілізувати. 4. Фальшивий ТВЛ все-таки розмістив я сам. 5. Команда не має справжніх імен.
Спочатку я думав, що цей проект буде негативною спіраллю смерті, як luna. Після ретельного вивчення я виявив, що це навіть не luna, це був чистий проект ZP.
