Оригінал: Flipside
Переклад: Юлія, PANews
З швидким розвитком екосистеми Web3 2024 рік став знаковим для зростання користувачів блокчейну. Основні блокчейн-мережі досягли рекордів у кількості нових користувачів та суперкористувачів, серед яких нові публічні ланцюги, такі як Base, переосмислили можливості зростання користувачів, в той час як Ethereum та його L2 мережі продемонстрували адаптивність зрілого екосистеми до постійно змінюваних потреб користувачів.
Однак, детальний аналіз даних на ланцюзі свідчить про те, що якість зростання користувачів має значні відмінності. Це явище підкреслює, що при оцінці активності на ланцюзі потрібно не лише зосереджуватися на кількісних показниках, але й звертати увагу на якісні аспекти учасництва користувачів. Цей звіт базується на реальних даних про крипто-користувачів на ланцюзі Flipside у 2024 році, поєднуючи традиційні показники продуктивності з багатовимірними показниками, що підлягають дії, для всебічної оцінки стану розвитку криптоекосистеми протягом року, пропонуючи нову аналітичну основу для оцінки здоров'я користувачів на ланцюзі у 2025 році.
TL;DR
Під поверхнею рекордного зростання користувачів лежить більш глибока проблема: як побудувати екосистему, здатну створювати значну та стійку участь, а не лише спекулятивну активність. Коротше кажучи, більшість блокчейнів все ще перебувають на початковій стадії перетворення звичайних користувачів на цінних учасників.
Стан нових користувачів:
Base встановив рекорд у жовтні 2024 року з 19,4 мільйона нових користувачів, з яких Base додав 13,7 мільйона, що майже в 8 разів більше, ніж у другого Polygon.
Незважаючи на те, що ціна Bitcoin перевищила 100 тисяч доларів, встановивши історичний максимум, середня кількість нових користувачів на місяць становила лише 935,9 тисяч, що свідчить про те, що спекулятивна активність існуючих користувачів є більш поширеною, а не значним новим входженням.
Ethereum в середньому додавав 1,56 мільйона нових користувачів на місяць, перевищуючи Arbitrum і Optimism, з місячним зростанням у березні на 33,4%. Варто зазначити, що Arbitrum у травні досягнув піку з 3,3 мільйона нових користувачів за місяць.
Виконання суперкористувачів:
Base залучив 15,1 мільйона гаманців, які виконали понад 100 DeFi транзакцій, на 38,4% більше, ніж у другого Ethereum з 10,7 мільйона суперкористувачів.
10,9 мільйона DeFi-пов'язаних суперкористувачів Ethereum перевищують загальну кількість Arbitrum та Optimism (по 6,2 мільйона та 1,8 мільйона відповідно), підкреслюючи переваги Ethereum у ліквідності та зручності.
Polygon у 2024 році додав 1,5 мільйона суперкористувачів, зафіксувавши 867,7 мільйона транзакцій суперкористувачів протягом року, що підкреслює його успіх у сценаріях використання поза DeFi.
Стан використання DEX:
Uniswap розширив свою домінуючу позицію на основних публічних ланцюгах, займаючи 91,3% нової активності DEX на Base, а частка на Ethereum зросла на 27,72% у порівнянні з 2023 роком.
Незважаючи на постійне розширення Uniswap, Trader Joe все ще утримує свою лідируючу позицію на Avalanche, з часткою ринку 61,1%, що на 6,1% більше порівняно з 2023 роком.
На відміну від 2023 року, наразі спостережувані три основні DEX, нові користувачі та суперкористувачі на різних ланцюгах залишаються незмінними.
Нові користувачі
У жовтні 2024 року кількість нових користувачів досягла місячного рекорду в 19,4 мільйона.
Цього року зростання користувачів на ланцюзі головним чином очолював Base, який цього місяця додав 13,7 мільйона нових користувачів — майже в 8 разів більше, ніж у другого Polygon. Загалом це був вражаючий рік зростання користувачів на ланцюзі, з постійною тенденцією зростання нових користувачів у 2024 році, лише в серпні спостерігалося невелике зниження.
*Примітка: тут "нові користувачі" визначаються як користувачі, які здійснили щонайменше 2 транзакції на певному ланцюзі, і друга транзакція відбулася в 2024 році.
Цей стабільний зріст, можливо, був під впливом підвищення визнання криптовалют серед установ, що проявилося в низці оголошених раніше BTC та ETH ETF цього року.
Інші захоплюючі події першої половини 2024 року також могли сприяти цьому оптимізму, наприклад, Grayscale включив кілька нових криптовалют до списку "активів на розгляд", а в вересні 2024 року відбулося засідання Федерального комітету з відкритих ринків (FOMC), на якому ФРС вперше за чотири роки знизила ставку в США на 50 базисних пунктів.
Виконання Base
Base почав 2024 рік повільно, але кількість нових користувачів зросла на 5600% з січня.
Base у січні мав лише 244,7 тисячі нових користувачів, але протягом року зазнав стабільного та значного зростання.
Коли в листопаді досягнуто піку, кількість нових користувачів цього ланцюга зросла в 56 разів з січня, з середнім місячним приростом у 4,7 мільйона нових користувачів у 2024 році.
Цей ланцюг значно виграв від великої бази користувачів Coinbase, які мають активи загальною вартістю близько 130 мільярдів доларів.
Популярні DeFi протоколи, такі як Aerodrome, можливо, також залучили користувачів з інших EVM ланцюгів, одночасно Base успішно привернув увагу в таких популярних сферах, як торгівля мем-криптовалютою та AI на ланцюзі через нові програми (такі як Based Agents).
Виконання Bitcoin
Незважаючи на те, що ціна Bitcoin досягла історичного максимуму, це не призвело до значного залучення нових користувачів у цьому році.
У 2024 році кількість нових користувачів Bitcoin залишалася відносно стабільною, незважаючи на значне зростання вартості BTC. Загалом Bitcoin у середньому додавав 935,9 тисяч нових користувачів щомісяця, займаючи третє місце з кінця серед семи традиційних ланцюгів, які спостерігалися в цьому звіті.
Це свідчить про те, що зростання ціни Bitcoin переважно обумовлено ентузіазмом та спекуляцією його існуючої бази користувачів, тоді як зростання ціни BTC має неоднозначний вплив на залучення нових користувачів.
У березні 2024 року перше велике зростання ціни BTC супроводжувалося зростанням нових користувачів на 19,2% порівняно з попереднім місяцем, але в листопаді, коли BTC досягнув очікуваної позначки в 100 тисяч доларів на тлі тривалого зростання ціни, кількість нових користувачів фактично знизилася на 28,5%.
Виконання Ethereum та Layer 2
Загальна кількість нових користувачів Ethereum перевищила його традиційні L2, але Arbitrum також показав вражаючі одноденні зростання.
У 2024 році зростання Ethereum перевищило його два основні L2, з середнім місячним приростом у 1,56 мільйона нових користувачів, тоді як Arbitrum становив 1,2 мільйона, а Optimism — 348,8 тисяч. Не враховуючи грудень, Ethereum лише чотири місяці показав зниження порівняно з попереднім місяцем, досягнувши піку в 1,9 мільйона нових користувачів у березні — зростання на 33,4%.
Arbitrum та Optimism розпочали цей рік з досить сильного імпульсу, досягнувши піків зростання нових користувачів у 2024 році у квітні та травні відповідно, після чого зростання користувачів знизилося протягом решти року.
Варто зазначити, що Arbitrum у травні отримав 3,3 мільйона нових користувачів, що перевищило будь-який місячний пік Ethereum у 2024 році. У цьому контексті зростання нових користувачів Arbitrum протягом року перевищило Optimism завдяки успішній програмі Arbitrum One та розширенню інтеграцій GameFi і SocialFi. У першій половині 2024 року було схвалено 169 грантів для будівельників, і з урахуванням багатьох закулісних досягнень залишається питання, чи зможе цей ланцюг знову стати провідним EVM L2 у світі.
Виконання нових випущених ланцюгів у 2024 році
Серед ланцюгів, запущених у 2024 році, Aleo досяг найвищого середнього зростання нових користувачів, тоді як Blast поступово знижувався після встановлення рекорду в одному місяці.
Щодо нових випущених ланцюгів, Aleo продемонстрував найбільше зростання нових користувачів у місяцях запуску, з середнім приростом 175,2 тисячі нових користувачів, тоді як Blast і Aleo відповідно становили 134,9 тисячі та 90,7 тисячі. Це можна пояснити різким падінням залучення користувачів Blast з липня та повільним стартом Sei, який, хоча його основна мережа вже запущена, досягнув піку з 324,5 тисячі нових користувачів лише в жовтні.
Чи зможуть ці ланцюги відновити динаміку зростання у 2025 році, залишається невизначеним — особливо враховуючи, що Base також пережив аналогічний спад після випуску перед сплеском у 2024 році. Серед чотирьох нових ланцюгів, Lava поки що затіняється конкурентами, і хоча Blast установив рекорд зростання нових користувачів у червні, йому ще доведеться надолужити.
Суперкористувач
Виконання Base
Станом на грудень 2024 року Base має найбільшу кількість DeFi-пов'язаних суперкористувачів, з 15,1 мільйона гаманців, які виконали 100 або більше транзакцій.
Окрім залучення найбільшої кількості нових користувачів, Base також привабила найбільшу кількість DeFi-пов'язаних суперкористувачів, кількість користувачів, які виконали 100 або більше транзакцій, на 38,4% перевищила другого Ethereum. Наступними йдуть 10,7 мільйона нових суперкористувачів Ethereum та 7 мільйонів Polygon.
*Примітка: тут "суперкористувач" визначається як користувач, який здійснив щонайменше 100 транзакцій на певному ланцюзі, незалежно від часу створення відповідного гаманця чи часу останньої транзакції.
Враховуючи вибухове зростання Base цього року, вражаюча кількість суперкористувачів, ймовірно, не є несподіванкою. Цей успіх, безсумнівно, можна пояснити тим, що Base у 2024 році перевершив багато традиційних ланцюгів у багатьох популярних сферах, включаючи, але не обмежуючись, торгівлею мем-криптовалютою та NFT.
З іншого боку, Avalanche та Blast продемонстрували схожу кількість суперкористувачів цього року, в середньому близько 1,3 мільйона, тоді як Optimism показав кращі результати з 1,7 мільйона користувачів, які виконали щонайменше 100 DeFi транзакцій.
Виконання Polygon
Polygon у 2024 році додав найбільшу кількість нових суперкористувачів, діяльність яких не пов'язана з DeFi, продовжує демонструвати видатні результати.
Polygon досяг 1,5 мільйона нових суперкористувачів у 2024 році — майже вдвічі більше, ніж у другого Base.
Активність суперкористувачів Polygon також перевищила всі інші спостережувані ланцюги, з середнім щомісячним обсягом торгів суперкористувачів у 867,7 мільйона. Окрім вражаючих 786,3 мільйона суперкористувачів з Base, Arbitrum також демонструє сильні результати у 2024 році з 365,3 мільйона суперкористувачів.
Вражаючі результати Polygon є продовженням багаторічної домінуючої позиції цього ланцюга в активності суперкористувачів, розпочатої в 2021 році. Результати цього ланцюга в 2021 році продовжують тримати рекорд активності суперкористувачів серед усіх спостережуваних ланцюгів, досягнувши 1,14 мільярда транзакцій.
Однак, незважаючи на найвищу активність суперкористувачів серед усіх спостережуваних ланцюгів, Polygon займає третє місце за кількістю DeFi-пов'язаних гаманців суперкористувачів. Це свідчить про те, що цей ланцюг успішно стимулював високий обсяг торгів через GameFi та інші альтернативні варіанти використання.
Виконання Ethereum
Кількість суперкористувачів DeFi на Ethereum перевищує загальну кількість Arbitrum та Optimism.
Станом на 2024 рік Ethereum має 10,9 мільйона активних суперкористувачів у сфері DeFi, що поступається лише Base. Це свідчить про більшу базу суперкористувачів DeFi, ніж сукупно Arbitrum та Optimism (по 6,2 мільйона та 1,8 мільйона відповідно).
Враховуючи, що EVM L2 зазвичай є швидшими та дешевшими, це може свідчити про те, що багато користувачів все ще вважають, що крос-ланцюгове переведення активів є надто незручним або ризикованим, або ж вони більше цінують переваги глибшої ліквідності Ethereum та його домінуючої позиції на ринку.
У будь-якому випадку, очевидно, що L2 Ethereum потрібно знайти більше способів залучати активність, а не лише підкреслювати їх переваги в онлайновій продуктивності щодо основної мережі Ethereum.
Використання DEX
Домінуюча позиція Uniswap на ринку
Uniswap підвищив свою частку на ринку на всіх основних ланцюгах, що ще більше підкріплює його домінуючу позицію в сфері DEX.
Окрім Avalanche та Blast, Uniswap займає перше місце серед усіх спостережуваних ланцюгів. Його найбільше зростання спостерігалося на ланцюзі Base, де база користувачів Uniswap зросла з 36,8% від загальної активності DEX до 91,3% — це зростання особливо помітне, з огляду на експоненціальне зростання користувачів Base цього року.
Також Uniswap показав зростання на інших основних ланцюгах:
Відносна активність DEX на Ethereum зросла на 27,72% у порівнянні з 2023 роком
Polygon зріс на 12,57% (цей ланцюг традиційно має ширше поширення активності DEX серед усієї бази користувачів)
Не враховуючи оновлення протоколу Uniswap, це може відображати тенденцію "вигравати все" у сфері DeFi, disproportionate спрямовану на великих існуючих гравців з глибшою ліквідністю та вищою впізнаваністю бренду.
Лідерство Trader Joe на Avalanche
Незважаючи на підвищення рейтингу Uniswap, Trader Joe продовжує посилювати свою лідируючу позицію на Avalanche:
Uniswap тепер є другим найпопулярнішим DEX на Avalanche (в 2023 році ледве потрапив у першу п'ятірку)
Trader Joe все ще є найпопулярнішим DEX на Avalanche, займаючи 61,1% всієї активності DEX
Частка ринку зросла приблизно на 6% з 2023 року
Як перший основний DEX, побудований на Avalanche, Trader Joe доклав значних зусиль для підтримки та розширення своєї лідируючої позиції:
У квітні запущено Auto-Pools, що спрощує автоматичне перерозподілення позицій LP та реінвестування винагород.
Активовано ліквідне стейкінг для різних активів Avalanche.
Активно розширюється на нові ланцюги, такі як Arbitrum та BNB Chain, доводячи доцільність своєї унікальної моделі ліквідного балансу (LB).
Аналіз тенденцій використання DEX
Переваги DEX серед суперкористувачів і нових користувачів стають схожими, але концентрація активності в суперкористувачів залишається низькою:
На відміну від 2023 року, три основні DEX на кожному спостережуваному ланцюзі залишаються однаковими серед суперкористувачів та нових користувачів.
Торговельна активність суперкористувачів розподіляється більш рівномірно серед кількох DEX.
Це може свідчити про те, що вони знайомі з більш широкими протоколами DeFi та готові шукати вигідні можливості за межами таких основних протоколів, як Uniswap.
Перспективи на 2025 рік: можливості та виклики Web3
Дані на ланцюзі свідчать про те, що у 2024 році зростання користувачів Web3 продовжувало зростати, традиційні ланцюги та нові конкуренти стикаються з тиском на диференціацію та надання новим та старим користувачам привабливих сценаріїв використання. Крім того, дані чітко показують, що зростання цін на рідні токени публічних ланцюгів не завжди веде до різноманітної активності на ланцюзі, а нові DeFi протоколи також стикаються з серйозними труднощами під час виклику усталених переваг існуючих проектів.
Ось кілька ключових тенденцій, на які слід звернути увагу у 2025 році:
Base як модель розширення екосистеми
Base у 2024 році досягнув безпрецедентного зростання користувачів, встановивши еталон для залучення та активації нових користувачів, що може стати прикладом для інших нових публічних ланцюгів, які намагаються отримати динаміку розвитку. Успіх Base у торгівлі мем-криптовалютою та AI на ланцюзі свідчить про те, що інноваційні сценарії використання в нових сферах продовжуватимуть стимулювати зростання у 2025 році.
Однак, питання, як перетворити цю активність на вищу якість користувачів через стійке та різноманітне учасництво, залишається ключовим викликом.
Зростаюча база користувачів Ethereum є можливістю для L2
Хоча мережі L2 мають переваги в продуктивності, зростаюча база користувачів Ethereum та переваги ліквідності ще більше зміцнили його позицію як основи економіки Web3. Такі ланцюги, як Optimism, можуть покращити свої стратегії, щоб залишатися конкурентоспроможними та переконати зростаючу базу звичайних користувачів Ethereum приєднуватися до їхньої екосистеми.
Успіх вимагає диференціації або економії на масштабах
Зростаюча домінуюча позиція Uniswap свідчить про те, що більшість основних ринків DeFi демонструють тенденцію "вигравати все". Тим не менш, такі публічні ланцюги, як Avalanche та Polygon, доводять, що цілеспрямовані інновації, такі як автоматизовані пули Trader Joe або програми GameFi Polygon, можуть відкривати значні сегменти ринку.
У 2025 році протоколи, які зосереджуються на розробці диференційованих продуктів на ланцюзі, що виходять за рамки "основних" DeFi активностей, будуть ключовими для отримання більшої уваги на ринку.
З приєднанням нових користувачів кожен ланцюг перейде від акценту на кількість до акценту на якість.
Екосистемні будівельники, які зможуть знайти способи стимулювати користувачів до постійної та збалансованої участі в декількох активностях поза торгівлею (таких як управління і стейкінг), будуть більш сприятливими для сталого зростання. З прискоренням зростання гаманців, ланцюги, які пріоритетно ставлять якісну участь, побачать довгострокове здорове розвиток екосистеми.
Висновок
Загалом, з ростом кількості гаманців та загального обсягу торгів у цьому році якість користувачів знизилася. Враховуючи нещодавнє зростання активності користувачів та оцінки токенів до історичних максимумів, це відображає те, як у галузь увійшло багато нових користувачів — які наразі лише час від часу беруть участь, але їх можна залучити до різноманітних варіантів використання, які надає Web3.
(Тенденції якості користувачів за публічними ланцюгами)
Основні знахідки включають:
Виконання Base
Base є однією з найбільших успішних історій зростання користувачів у 2024 році.
Отже, низька оцінка якості користувачів цього ланцюга не є запереченням загальної продуктивності Base. Навпаки, це підкреслює, що його величезна нова база користувачів наразі залучена до вузького спектра активностей на ланцюзі — водночас підкреслюючи зростаючий потенціал переведення цих користувачів на більш глибокі та різноманітні активності.
Виконання Ethereum
Перед запуском кількох схвалених SEC ETF на ETH, якість користувачів Ethereum зазнала найбільшого зниження.
Це свідчить про те, що покупка з боку інститутів може спровокувати зростання гаманців, але без додаткових стимулів та зручних входів (таких як управління протоколом) це не обов'язково призведе до більш широкої та глибокої активності на ланцюзі.
Виконання Blast
Користувачі Blast під час запуску продемонстрували широкий та глибокий рівень участі, що свідчить про здатність цього ланцюга стимулювати різноманітні ігрові активності на ланцюзі.
Хоча зростання користувачів Blast у четвертому кварталі 2024 року значно знизилося, його залишкові користувачі залишаються активними в багатьох аспектах, що свідчить про потенціал цього ланцюга перевершити свій початковий успіх і досягти більших результатів.
