Автор: Даніель Рамірез-Ескудеро, CoinTelegraph; переклад: Дунг Тонг, Золотий Фінанс.
З огляду на те, що все більше людей припускають, що новообраний президент Дональд Трамп може підписати адміністративний наказ про оголошення резервів біткоїнів у перший день чи через законодавство під час його терміну, багато хто задається питанням, чи призведе це до суперциклу криптовалют.
Після того, як сенатор Вайомінгу Синтія Луміс цього року представила законопроект про резерви біткоїнів, штат Техас та штат Пенсильванія також внесли подібні пропозиції. За повідомленнями, Росія, Таїланд і Німеччина також розглядають свої пропозиції, що ще більше підвищує тиск.
Якщо уряди країн змагатимуться за захист своїх запасів біткоїнів, чи можемо ми попрощатися з чотирирічними циклом буму та кризи у цін на криптовалюту?
Аналізатор криптовалютних кредитних установ Nexo Ілія Калчев вважає, що "законопроект про резерви біткоїнів може стати знаковим моментом для біткоїна, відзначивши його 'визнання як законного глобального фінансового інструменту'."
"Кожен біткоїн-цикл має наратив, що намагається просунути ідею 'цей раз інший'. Умови ніколи не були такими ідеальними. У сфері криптовалют ніколи не було президента США, який підтримував би криптовалюту, що контролює Сенат і Конгрес."
Законопроект (2024 року про біткоїн), запропонований Луміс, дозволить уряду США включити біткоїн як резервний актив у свою скарбницю, купуючи щорічно 200 тисяч біткоїнів протягом п'яти років, накопичуючи 1 мільйон біткоїнів та зберігаючи їх принаймні 20 років.
Засновник і генеральний директор Strike Джек Маллерс вважає, що Трамп "може використати адміністративний наказ у перший день для покупки біткоїнів", хоча він попереджає, що це не є синонімом покупки 1 мільйона біткоїнів.
Співзасновник неприбуткової організації Satoshi Act Fund, що підтримує законодавство про біткоїн, Деніс Портер також вважає, що Трамп досліджує можливість активації стратегічних резервів біткоїна через адміністративний наказ.
Деніс Портер оголосив, що Трамп вивчає адміністративний наказ щодо стратегічних резервів біткоїнів. Джерело: Деніс Портер.
На даний момент команда Трампа ще не підтвердила безпосередньо інформацію щодо адміністративного наказу, але Трамп був запитаний CNBC, чи США створять резерви BTC, подібні до резервів нафти (що може означати законодавство).
Однак адміністративні накази не є стабільними, оскільки наступні президенти часто скасовують такі накази. Єдиний спосіб забезпечити довгострокове майбутнє стратегічних резервів біткоїна - це через законодавство, яке отримує підтримку більшості.
Оскільки Республіканська партія домінує в Конгресі та має незначну більшість у Сенаті, прихильники біткоїна в команді Трампа мають солідну основу для просування законопроекту Луміс. Однак лише кілька республіканських дезертирів можуть зазнати поступового гніву через передачу державних коштів прихильникам біткоїна, що може зірвати законопроект.
Результати виборів у Сенаті та Конгресі США після 2024 року. Джерело: Associated Press.
"Припиніть порівнювати цей цикл з попередніми циклами".
Раніше цього місяця економіст та засновник макроекономічної консультаційної компанії Asgard Markets Олександр Крюгер сказав, що результати виборів переконали його в тому, що "біткоїн, ймовірно, перебуває у суперцикл".
Він вважає, що унікальне становище біткоїна можна порівняти із золотом, коли колишній президент США Річард Ніксон вивів США з золотого стандарту, завершивши Бреттон-Вудську систему, а ціна золота зросла з 35 доларів за унцію в 1971 році до 850 доларів у 1981 році.
Крюгер не виключає ймовірності того, що біткоїн переживе ведмежий ринок, як у попередніх циклах. Однак він закликає криптоінвесторів "перестати порівнювати цей цикл з попередніми", оскільки цього разу може бути по-іншому.
Дії Трампа до цього часу безсумнівно свідчать про уряд, сприятливий для майбутнього. Після відставки Гері Генслера він призначив Пола Аткінаса, який підтримує криптовалюту та пом’якшення регуляцій, головою Комісії з цінних паперів і бірж.
Він також призначив підтримуючого криптовалюти Скотта Бессента міністром фінансів та призначив колишнього головного операційного директора PayPal Девіда Сакса царем штучного інтелекту та криптовалют, відповідальним за розробку чіткої правової бази для криптоіндустрії.
Теорія суперциклів ніколи не мала суперрезультатів.
Однак концепція "цей цикл інший" виникала в кожному попередньому бичачому ринку біткоїнів, кожного разу отримуючи підтримку наративу, пов'язаного з основним та інституційним прийняттям.
У період бичачого ринку 2013-2014 років теорія суперциклів отримала підтримку теорії про те, що біткоїн як альтернативний актив як законна валюта отримає міжнародну увагу.
У циклі 2017-2018 років швидке зростання цін вважалося знаком основного фінансового прийняття та початком прийняття біткоїнів основними інститутами.
У циклі 2020-2021 років, коли технологічні компанії, такі як MicroStrategy, Square та Tesla, вийшли на ринок біткоїнів, вони вважали, що багато технологічно орієнтованих компаній також наслідуватимуть приклад.
Ціна біткоїна демонструє піки та впадини, які спостерігалися в попередніх циклах. Джерело: Caleb & Brown.
Однак у кожному циклі наратив суперциклів не здійснився, що врешті призвело до обвалу цін та знищення прихильників під час переходу до тривалого ведмежого ринку.
Співзасновник Three Arrows Capital Су Чжу є найвідомішим прихильником теорії суперциклів з 2021 року. Він вважає, що крипторинок продовжуватиме бути в бичачому тренді, без тривалих ведмежих ринків, а біткоїн врешті-решт досягне піку в 5 мільйонів доларів.
Three Arrows, звичайно, позичали гроші, неначе теорія суперциклів є реальною, і коли вона врешті-решт була ліквідована, новини про це призвели до падіння капіталізації криптовалютного ринку майже на 50%, що призвело до банкрутства та фінансових труднощів у кредиторів, до яких належать Voyager Digital, Genesis Trading та BlockFi.
Отже, суперцикл - це небезпечна теорія, яка змушує вас ставити все свої заощадження на кон.
Для партнера венчурної компанії Placeholder, колишнього керівника продуктів блокчейну ARK Invest Криса Брунсайка, суперцикл біткоїна - це всього лише міф.
"Суперцикл безсумнівно є колективною ілюзією."
Однак, враховуючи підтримку президента США, результати виборів у США безпрецедентно забезпечили біткоїну надзвичайно оптимістичні умови, а президент США, здається, виконує свої обіцянки щодо підтримки криптовалют, в тому числі ніколи не продаватиме біткоїни з американських запасів.
Потенційний глобальний ефект доміно.
Якщо (законопроект про резерви біткоїнів) буде прийнято, це може викликати глобальну гонитву за накопиченням біткоїнів, інші країни можуть наслідувати приклад, щоб не відстати.
Адвокат Джордж С. Георгіадес у 2016 році перейшов від надання фінансових консультацій компаніям Уолл-стріт до роботи з криптовалютною індустрією. Він сказав Cointelegraph, що ухвалення законопроекту про резерви біткоїнів "може стати поворотним моментом у глобальному впровадженні біткоїна" і може "спричинити інші події", коли країни та приватні установи слідуватимуть прикладу, сприяючи більш широкому впровадженню та підвищуючи ліквідність ринку.
Генеральний директор платформи криптоаналізу Blockcircle Басель Ісмаїл погодився з цим і зазначив, що затвердження буде "однією з найоптимістичніших подій в історії криптовалюти", оскільки "це викличе гонитву за якомога більшою кількістю біткоїнів".
"Інші країни не матимуть голосу, їх змусить діяти. Або повертатися та змагатися, або загинути."
Він вірить, що "більшість країн G20 також наслідуватимуть приклад та створять свої резерви".
Карта G20 2024 року. Червоний: G20, фіолетовий: країни-члени ЄС, зелений: країни-члени Африканського Союзу. Жовтий: постійно запрошені країни. Джерело: Вікіпедія.
Досвідчений криптоінвестор і освітянин біткоїнів Кріс Данн зазначив, що така конкуренція на основі FOMO між країнами може кардинально змінити поточний цикл крипторинку.
"Якщо США або інші великі економічні держави почнуть накопичувати біткоїни, це може викликати FOMO, що може призвести до циклів ринку та динаміки попиту та пропозиції, які відрізняються від будь-якої ситуації, яку ми спостерігали до цього часу."
Президент біржі OKX зазначив, що інші країни, можливо, вже підготувалися до такої конкуренції.
"Теорія ігор, ймовірно, вже тихо спрацювала."
Однак Ісмаїл зазначив, що більша частина покупок біткоїнів буде здійснена через позабіржових брокерів і розрахована у вигляді великих угод, тому "це може не мати негайного прямого впливу на ціну біткоїна", але створить тривалі наслідки. Постійний попит врешті-решт підштовхне ціну біткоїна вгору.
Нова хвиля інвесторів у криптовалюту може змінити динаміку ринку криптовалют.
Якщо країни стануть покупцями на ринку, ринок біткоїнів може зазнати кардинальних змін. Нова хвиля інвесторів з глобальних фінансових центрів заполонить ринок криптовалют, змінюючи динаміку ринку, психологію та реакцію на певні події.
Аналізатор Nexo Калчев зазначив, що хоча припущення, що це законодавство може порушити відомий чотирирічний цикл зменшення біткоїна, залишаються спекулятивними, деякі динаміки можуть змінитися.
Біткоїн - це унікальний ринок, який досі рухався за рахунок роздрібних покупців та продавців, ціна якого надзвичайно чутлива до ринкової психології. Поява нових інвесторів може змінити динаміку ринку та історичні цикли.
Ісмаїл вважає, що "поведінка інвесторів на фондовому ринку буде відрізнятися від поведінки перебільшених роздрібних інвесторів". Інституційні інвестори мають значні кошти та вдосконалені стратегії управління ризиками, що дозволяє їм по-іншому ставитися до біткоїнів, ніж роздрібні інвестори.
"З часом участь Уолл-стріт може допомогти створити більш стабільне, менш чутливе ринкове середовище."
Стабільність є іншим словом для меншої волатильності, що логічно означає, що ведмежі ринки не будуть такими агресивними, як в попередніх циклах.
Георгіадес вважає, що "цінові цикли продовжуватимуть існувати", але "постійний попит з боку великих покупців, таких як США, може зменшити волатильність і коливання, які ми спостерігали в попередніх циклах".
Ісмаїл також зазначив, що результати ринку біткоїнів вже відрізняються від попередніх чотирирічних циклів. У поточному циклі ціна біткоїна впала нижче історичного максимуму (ATH) попереднього циклу, "всі вважали, що це неможливо", а потім біткоїн досяг нового ATH до офіційного зменшення.
"Чотирирічний цикл тепер багаторазово розкривався і руйнувався."
Біткоїн до цього часу пережив лише чотири зменшення, а попереду ще близько тридцяти подій зменшення. Калчев зазначив: "Важко уявити, що всі ці зменшення слідуватимуть тому ж передбачуваному чотирирічному шаблону", особливо коли більш широкі макроекономічні та політичні фактори (такі як політика центрального банку та регуляторні зміни) матимуть значніший вплив на ринкову траєкторію біткоїна.
Калчев вважає, що цінові тенденції біткоїна більше не будуть підлягати внутрішнім механізмам, таким як зменшення, а більше під впливом зовнішніх факторів, таких як інституційне прийняття та геополітичні події.
