Стаття взята з: Jinse Finance
Автор: Дунг Тунг, Jinse Finance
О 3 годині ранку ФРС оголосила рішення щодо ставок, знижуючи їх на 25 базисних пунктів, після чого голова ФРС Пауелл провів прес-конференцію щодо монетарної політики о 3:30.
Хоча після трьох попередніх засідань FOMC альткоїни демонстрували відскок. Але після того, як ФРС офіційно оголосила про зниження ставок на 25 базисних пунктів, ринок пережив «чорний четвер», біткойн впав нижче 100 тисяч доларів, альткоїни впали на 20%.
Що призвело до «чорного четверга»? Яка подальша динаміка політики ФРС? Як експерти оцінюють поточну ситуацію на ринку?
Перше, режим укриття після піків
Згідно з даними Coingecko, ціна BTC досягла історичного максимуму 108135 доларів 17 грудня.
Потім, 18 грудня, ціна біткойна на деякий час стерла близько 5% зростання, досягнувши 103,765 доларів. Падіння біткойна викликало панічні продажі серед інвесторів у криптовалютах, що призвело до загального падіння криптовалют.
Масштабні ліквідації на ринку деривативів супроводжувалися спаду на крипторинку. Ліквідовано BTC на 78.09 мільйонів доларів, ETH на 55.65 мільйонів доларів, крипторинок зазнав значних втрат.
Загальна сума ліквідацій криптовалют. Джерело: CoinGlass
Переважання закриття довгих позицій свідчить про те, що на крипторинку існує надмірне використання кредитного плеча в бік зростання, в основному через реалізацію прибутків та перехід до режиму укриття перед рішенням ФРС щодо зниження ставок сьогодні.
Перед цим засіданням FOMC продавці вже зайняли домінуючу позицію на ринку, а тиск з боку продавців відображав типові настрої укриття перед подією, що призвело до охолодження BTC.
Крім того, тривала корекція на крипторинку також відображає слабкість на американському фондовому ринку. 17 грудня індекс S&P 500 впав на 0.4%, закрившись на рівні 6050.61, індекс Nasdaq Composite впав на 64 пункти. Індекс Dow Jones впав дев'ятий день поспіль, що є найтривалішим падінням з 1978 року, закрившись 17 грудня з падінням на 0.61% на рівні 43,339.
Витоки на фондовому ринку США за 24 години. Джерело: Financial Visualizations
Перед засіданням FOMC учасники ринку вже зосередили свою увагу на рішенні ФРС щодо зниження ставок. Останнє рішення ФРС щодо ставок у 2024 році є складною та високоволатильною подією.
Друге, зниження ставок на 25 базисних пунктів, але Пауелл висловив яструбину позицію.
Сьогодні вранці ФРС закінчила річне рішення щодо процентних ставок на 2024 рік, ухваливши рішення знизити базову процентну ставку на 25 базисних пунктів до діапазону 4.25%-4.50%, що стало третім поспіль зниженням, відповідно до очікувань. За вісім рішень цього року ФРС загалом знизила ставки на 100 базисних пунктів, зокрема раз на 50 базисних пунктів та двічі на 25 базисних пунктів, а також п'ять разів залишила ставки без змін.
Згідно з даними середнього значення графіка точок ФРС у грудні, ФРС очікує знизити ставки двічі у 2025 році, кожного разу на 25 базисних пунктів, у вересні очікувалося зниження чотири рази по 25 базисних пунктів; ФРС також очікує знизити ставки двічі у 2026 році, кожного разу на 25 базисних пунктів, що відповідає вересневому прогнозу. Очікуване середнє значення федеральної фондів ставки наприкінці 2025 року становить 3.9%. Раніше в вересні очікувалося 3.4%.
Повідомлення про те, що Пауелл оголосив про дві знижки ставок у 2025 році безумовно є яструбиними заявами для ринку, окрім того, Комітет ФРС підвищив прогноз інфляції на 2025 рік з 2.1% до 2.5%.
Деякі аналітики вважають, що це пов'язано з тим, що прихід Трампа може призвести до деяких політичних коригувань, таких як підвищення мит для багатьох країн, виселення мільйонів нелегальних працівників, розширення бюджетного дефіциту тощо. Пауелл під час прес-конференції підкреслив, що переналаштування політики ФРС є сигналом, що центральний банк готовий коригувати політику відповідно до потреб економіки США.
Пауелл також зазначив, що геополітична нестабільність залишається ризиком. Прогнози щодо економіки на наступні 3 роки мають значну невизначеність.
На це директор з питань стратегії процентних ставок компанії TD Securities Геннадій Голдберг зазначив, що ФРС вже подала сигнал, що не буде такою ж м'якою, як раніше, вони схиляються до меншого зниження ставок у наступному році, я вважаю, що це сигнал, що ринок продовжить оцінювати ситуацію з меншим ніж двічі зниженням ставок, якщо дані будуть достатньо сильними, це може призвести до нульового зниження ставок. Якщо ФРС не побачить зниження інфляції до достатнього рівня, вони не будуть готові продовжувати знижувати ставки.
«Голос ФРС» Нік Тіміраос зазначив: у заяві ФРС додали формулювання «обсяг і час», що натякає на уповільнення темпів зниження ставок з можливими коригуваннями.
Директор компанії Swan Bitcoin Джон Хаар зазначив: остаточне зниження ставок і натяки на зменшення кількості знижень у наступному році вказують на те, що майбутні ставки будуть відносно жорсткими.
Вплив яструбиних заяв ФРС призвів до того, що ціни на ф'ючерси на ставки в США прогнозують, що ФРС знизить ставки на близько 49 базисних пунктів у 2025 році, що близько до прогнозованих 50 базисних пунктів у графіку ФРС, перед оголошенням рішення про ставки ринок оцінював зниження на 75 базисних пунктів.
Не лише очікування зниження ставок, але й питання про те, чи Трамп створить резерви біткойнів, Пауелл також чітко заявив: ФРС не має наміру утримувати біткойни. Пауелл під час прес-конференції після засідання FOMC сказав: «Нам не дозволено утримувати біткойни». Щодо правових питань утримання біткойнів Пауелл зазначив: «Це справа, яку має розглянути Конгрес, але ми не маємо наміру вимагати змін у законодавстві».
Третє, як фахівці оцінюють поточну ситуацію на крипторинку?
Щодо короткострокового прогнозу цін на біткойн, аналітики криптовалют Skew зазначили, що падіння BTC «двосторонньо» очистило «позиції», оскільки довгі позиції були ліквідовані, а «короткі» зафіксували прибуток.
Партнер Placeholder Кріс Бернскі написав в X: «Якщо ви відчуваєте розчарування через те, що не змогли продати перед корекцією на ринку після засідання ФРС, зрозумійте, що насправді у вас не було значної переваги в прогнозуванні реакції ринку. Вважайте цей досвід можливістю сповільнитися. Не перевантажуйте ринок. У довгостроковій перспективі, якщо будете терплячими, все буде добре».
Андре Драгосч, керівник європейських досліджень Bitwise, зазначив: «Я вважаю, що найбільшою проблемою для ФРС наразі є те, що, незважаючи на зниження ставок, фінансове середовище залишається жорстким. З вересня довгострокові доходи по облігаціях та іпотечні ставки зростали, долар зміцнюється, що також означає, що фінансове середовище звужується. Постійне зміцнення долара також створює макроекономічні ризики для біткойна, оскільки зміцнення долара також пов'язане зі скороченням світової грошової маси, що зазвичай негативно позначається на біткойні та інших криптоактивах. Насправді чиста ліквідність ФРС продовжує зменшуватися. На мою думку, звуження ліквідності та зміцнення долара є найбільшими ризиками для BTC… З іншого боку, ланцюгові фактори BTC продовжують залишатися дуже сприятливими, особливо постійне зниження залишків на біржах, що підтримує гіпотезу про подальше загострення дефіциту постачання BTC».
Згідно з даними Coinglass, за останні 24 години загальна сума ліквідацій в мережі досягла 120 мільйонів доларів, з яких ліквідації довгих позицій становили приблизно 109 мільйонів доларів, а ліквідації коротких позицій - приблизно 11.08 мільйонів доларів.
На момент публікації ціна BTC впала нижче 100 тисяч доларів і становить 99422.12 долара, за 24 години зниження склало 5.8%.
Ціна ефіру впала нижче 3600 доларів і становить 3594.01 долара, за 24 години зниження склало 7.3%.
Джерела: CoinTelegraph, CoinDesk, X, Coingecko, Jinshi Data, Jinse Finance
