Як відомо багатьом економістам, голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл і президент США Дональд Дж. Трамп не згодні практично в усьому. Політична «байдужість» не що інше, як очевидна; Трампа запитали, чи попросить він Пауелла покинути посаду, і він відповів: «Ні, я цього не зроблю».
Президент Трамп готується вступити на посаду. Однак його прагнення до загального впровадження криптовалюти та серйозного скорочення витрат суперечить більш обережному підходу Пауелла, орієнтованому на інфляцію.
Ця ескалація напруги назріває після виборів, де зростають припущення про те, як будуть визначені політичні пріоритети Трампа; Зниження податків, суворіший імміграційний контроль, вищі тарифи та поштовх до інтеграції цифрових активів відповідали б місії Федерального резерву щодо цінової стабільності.
Нещодавні коментарі Пауелла після засідання Федерального комітету з відкритих ринків (FOMC) про те, що центральний банк готується до політичної ситуації, повної невизначеності.
Прихована позиція Пауелла щодо криптовалют і процентних ставок
На засіданні FOMC він, як і очікувалося, знизив процентні ставки на 25 базисних пунктів. Однак цей крок був затьмарений зміною очікувань центрального банку. Згідно з прогнозами економічного розвитку, процентні ставки досягнуть 3,9% до кінця наступного року, що вказує на два додаткових зниження ставок. Інфляційні очікування на 2025 рік зросли до 2,5%, тоді як невизначеність навколо інфляційних очікувань зросла з ширшим діапазоном можливих результатів.
Джером Пауелл, ФРС звертається до Трампа – нова адміністрація, нове життя, новий тон
Пауелл підійшов до цих прогнозів обережно, пояснивши частину невизначеності впливом потенційних тарифів Трампа та іншої економічної політики. «Ми не знаємо, коли ми зіткнемося з цим питанням», — сказав Пауелл, підкресливши, що ФРС зосереджена на вивченні того, як тарифи можуть призвести до інфляції.
Хоча коментарі Пауелла здаються виваженими, критики стверджують, що вони демонструють політичну упередженість. Включивши спекулятивні оцінки економічної програми Трампа у свої прогнози, ФРС, можливо, перевищила свою нейтральну роль, критику, яку Трамп і його табір із задоволенням використали.
На вчорашній прес-конференції він категорично відкинув цю ідею, сказавши: «Нам заборонено володіти біткойнами», водночас повторивши, що будь-які правові зміни, які дозволять такий резерв, вимагатимуть схвалення Конгресу. Ці коментарі спровокували відкат біткойна, який різко зріс після виборів на тлі оптимізму щодо дружньої програми Трампа щодо криптовалюти.
Скептицизм Пауелла відображає ширшу обережність ФРС щодо цифрових активів, і ми всі знаємо, що Трамп не поділяє таких настроїв. Голова постійно виступає проти ідеї федерального втручання в криптовалюти, позиціонуючи це як питання, яке краще залишити на розсуд Конгресу.
Ця обережна позиція суперечить Пауелу та Трампу, який вважає цифрові валюти інструментом для інновацій та економічного зростання. Нам доведеться почекати і побачити, чи цей розкол ще більше погіршить відносини між Білим домом і центральним банком.
Не помиляйтеся: біткойн існує вже більше десяти років, і якби він ніколи не підтримував його, то голова ФРС Джером Пауелл ніколи б не підтримав криптовалюти.
Розчарування Трампа незалежністю ФРС
Конфлікт не обмежується політикою шифрування. Трамп має довгу історію критики керівництва Пауелл, звинувачуючи ФРС у «політичності» та припускаючи, що зниження процентної ставки було приурочено до сприяння результатам виборів.
Незважаючи на свою критику, Трамп також висловив розчарування тим, що зниження процентної ставки Пауеллом було недостатнім, підкресливши своє бажання більше впливати на монетарну політику.
«Я вважаю, що голова має принаймні висловитися з цього приводу», — заявив він, стверджуючи, що його ділова хватка зробила його більш кваліфікованим для прийняття рішень щодо процентних ставок, ніж чиновники ФРС. Ця перспектива також окреслює ширші амбіції Трампа змінити незалежність центрального банку, проти чого Пауелл публічно виступав.
«У центральних банках інфляція зазвичай нижча», — сказав Пауелл у вересні, захищаючи поточну інституційну структуру. Він наголосив на важливості ізоляції монетарної політики від політичного впливу, описавши це як «хорошу інституційну домовленість», яка приносить користь суспільству.
Твердження Трампа про те, що ФРС має консультуватися з ним щодо рішень щодо процентних ставок, підняли брови в усіх політичних колах. Критики попереджають, що підрив незалежності ФРС може дестабілізувати фінансові ринки та підірвати довіру населення до монетарної політики.
Однак прихильники Трампа, включаючи генерального директора Tesla Ілона Маска, стверджують, що його прагнення до більшого нагляду відображає законні побоювання щодо центрального банку, який, на їхню думку, не має зв’язку з Мейн-стріт.
Напруга між Трампом і Пауелом — це просто боротьба за те, хто має право формувати економічну політику. Пауелл наполягає на тому, що ФРС віддана ціновій стабільності, незважаючи на звинувачення в політичній упередженості. З іншого боку, більш агресивна та інтервенціоністська позиція Трампа відображає його віру в необхідність радикального перегляду монетарної політики.
Безсумнівно, ставки високі для обох чоловіків. Це може бути двома шляхами: конструктивний діалог або відверте протистояння щодо політики, яка вважається «найкращою для Америки».