Оригінал | Odaily зірковий щоденник (@OdailyChina)

Автор | Azuma (@azuma_eth)

Новий гравець в сегменті стабільних монет Usual (USUAL) останнім часом демонструє непогані результати, а вражаюча прибутковість, представленая офіційними каналами стейкінгу USUAL, також привернула увагу багатьох користувачів.

Як показано на малюнку, інформація з офіційного сайту Usual свідчить, що поточний APY стейкінгу USUAL досягає 22037%.

  • Odaily зауваження: Стейкінг USUAL може розблокувати управлінські права та отримати 10% нововипущеного USUAL, що також є джерелом доходу від стейкінгу USUAL.

Відкривши головну сторінку стейкінгу, ввівши попередньо збережену кількість USUAL, отримані результати обчислень здаються ще більш вражаючими - припустимо, що ви ставите 10000 монет USUAL, очікується, що за рік ви отримаєте 2203752 монет USUAL, щодня - 6037 USUAL...

Багато користувачів, побачивши ці цифри вперше, реагують словами «Це ж не гроші, які можна підняти», але чи справді це так? У наступному ми розкриємо математичну магію цифр прибутковості стейкінгу USUAL через ряд розрахунків.

APR та APY

Старші гравці DeFi можуть бути досить обізнаними, що хоча APR і APY виглядають як схожі показники, які часто використовуються для вимірювання доходу від інвестицій у криптовалюту, насправді вплив доходу дуже різний.

Коротко кажучи, APR не враховує вплив складних відсотків, тоді як APY включає ефект складних відсотків у розрахунок, що зазвичай призводить до вигляду більш високої прибутковості APY.

Наприклад, якщо ви вкладуєте 1000 доларів у певний пул з APR 100%, то через рік ваш дохід складе 2000 доларів; але якщо цей пул використовує механізм щоденної капіталізації, тобто щодня відсотки нараховуються і реінвестуються, то через рік ваш дохід буде приблизно 2718 доларів, що відповідає APY 171,8%.

Перехід між APR і APY можна розрахувати на основі наступної угоди, де n - це частота капіталізації. Якщо взяти за один рік щоденну капіталізацію, то n дорівнює 365.

APY = (1 + APR/n)^n - 1

Математична магія USUAL

Повертаючись до сцени стейкінгу USUAL, тут 22037% - це APY прибутковість, і офіційно чітко вказано, що буде щоденний складний відсоток (автоматично капіталізується щодня).

Виходячи з наведених формул, APY становить 22037%, n становить 365, отримане APR становить 543,65%, що відповідає приблизно 1,49% денній прибутковості.

Можливо, хтось запитає, чому механізм стейкінгу USUAL, який надає можливість щоденної капіталізації, ігнорується? Причина в тому, що в режимі капіталізації щоденний дохід зростає з розширенням часової лінії, а при оцінці короткострокової прибутковості цифри APR насправді є більш надійними.

З розглянутим вище прикладом «припустимо, що ви ставите 10000 монет USUAL, протягом року щодня очікується отримання 6037 USUAL» розглянемо детальніше.

Якщо дійсно зберігати протягом року, за незмінного APY це обчислення дійсно буде правильним, але насправді користувач, ставлячи 10000 монет USUAL, не буде щодня отримувати рівно 6037 монет USUAL.

Реальна ситуація полягає в тому, що після стейкінгу 10000 монет USUAL користувач в перший день отримає лише близько 149 монет USUAL (денна прибутковість 1,49%), а потім щоденний дохід зростатиме завдяки капіталізації, оскільки основний капітал зростатиме з реінвестуванням, а цифра 6037 є лише середньою щоденною за рік - зверніть увагу, що все це основане на незмінному APY.

Потенційний ризик

Відкинувши користувачів, які стейкають на тривалий термін з інших причин, якщо ви просто поспішаєте купити монети і стейкати через привабливий показник 22037%, обов'язково зрозумійте нижченаведені ризики.

Ризик зняття стейкінгу

Варто зазначити, що для зняття стейкінгу USUAL стягується 10% комісії, що означає, що при денній прибутковості 1,49% користувач після стейкінгу повинен буде почекати щонайменше тиждень, щоб відшкодувати ці 10% витрат на зняття стейкінгу.

Ризик розширення стейкінгу

Обсяг стейкінгу USUAL може ще більше розширитися, що призведе до розмивання прибутковості.

Поточний обсяг USUALx (стейкінгова версія USUAL) становить приблизно 26 мільйонів монет, що відповідає приблизно 27,81 мільйонів монет USUAL; початковий обсяг обігу USUAL становить 494,6 мільйона монет, крім того, Binance поки не відкрила можливість виведення USUAL. Це означає, що в подальшому очікується значне зростання обсягу стейкінгу USUAL, що може серйозно розмити реальну прибутковість стейкінгового пулу.

  • Odaily зауваження: Число стейкінгу APY на офіційному сайті USUAL не оновлюється в реальному часі, частота оновлення поки невідома.

Ризик зниження ціни

Ми не можемо передбачити ринок, але на даний момент покупка, залучена високими відсотками, може стати важливою силою купівлі USUAL.

Всі наведені вище обчислення базуються на базі USUAL, і якщо врахувати ризик зниження ціни, може виникнути ймовірність значного зниження реального доходу або навіть зменшення основного капіталу.