Великі покупки біткоїнів викликають сумніви в їхній надійності
Американська компанія бізнес-аналітики MicroStrategy за останні два місяці витратила близько 17,5 мільярда доларів на безумні покупки біткоїнів, що викликало сенсацію на ринку. Дані показують, що компанія швидко залучала гроші, випускаючи безвідсоткові конвертовані облігації та додатково випускаючи акції, а потім перетворювала всі кошти на біткоїни, ставши однією з найактивніших «біткоїн-китів» на ринку. Проте ця стратегія вже викликала попередження від кількох економістів і аналітиків, деякі з них прямо назвали це «схемою Понці», підкреслюючи, що якщо ціна на біткоїн зупиниться або впаде, вся структура зіткнеться з ризиком колапсу.
MicroStrategy під керівництвом свого виконавчого голови Майкла Сейлора кілька разів збільшувала свої активи в біткоїнах, що викликало розбіжності в думках інвесторів щодо перспектив компанії. Одна сторона вважає, що Сейлор має довгострокове бачення, маючи на меті розглядати біткоїн як «цифрове золото», щоб створити довгострокову цінність для компанії та акціонерів; інша сторона критикує цю практику постійних придбань біткоїнів з використанням кредитного плеча, вважаючи, що вона є вкрай ризикованою і не є здоровою фінансовою стратегією компанії.
Аналітики критикують це як «велику ставку на зростання біткоїна»
Економіст Джейкоб Кінг у соціальній мережі X різко засудив підходи MicroStrategy, назвавши їх «схожими на Понці». Кінг зазначив, що компанія збирає кошти через випуск облігацій та додаткову емісію акцій, а потім перетворює всі кошти на біткоїни. Коли ціна на біткоїн зростає, акції, ринкова капіталізація та фінансова спроможність компанії ростуть, створюючи «позитивний зворотний зв’язок». Але ця схема залежить від постійного зростання ціни на біткоїн: як тільки ціна на біткоїн зупиняється або різко падає, борги MicroStrategy стають величезним тягарем, а скорочення вартості активів ставить під сумнів спроможність погашення боргів, що може призвести до вимушеного продажу біткоїнів і створення порочного кола.
Джерело зображення: Джейкоб Кінг. Кінг зазначив, що MicroStrategy збирає гроші через випуск облігацій та додаткову емісію акцій, а потім перетворює всі кошти на біткоїни, що нагадує «схему Понці»
Скептики біткоїна, відомий американський економіст Пітер Шифф також висловлює різку критику стратегії MicroStrategy. Він підкреслює, що біткоїн не має таких характеристик, як нерухомість, що приносить дохід, і не має готівкових потоків, таких як орендна плата, для погашення відсотків або основної суми. Купівля біткоїнів на позикові кошти нагадує будівництво сходів у повітрі, що підтримується припущенням про безмежне зростання; якщо ринок зміниться, компанія зіткнеться з непосильним тягарем збитків.
Сейлор та прихильники бичачого ринку: ми - піонери цифрового золота
Стикаючись з критикою, MicroStrategy та команда Сейлора залишаються впевненими у доцільності цієї стратегії. Сейлор навіть неодноразово порівнював: «Купівля біткоїнів - це як купівля нерухомості в Манхеттені сто років тому; навіть якщо ціна вже зросла, це все ще якісна інвестиція на довгий термін». Його прихильники, такі як автор «Багатий тато, бідний тато» Роберт Кійосакі, називають Сейлора «генієм», вважаючи, що багатство, накопичене в біткоїнах, принесе користь акціонерам та компанії.
Однак економісти і скептики не погоджуються. Вони ставлять під сумнів, чи зможе MicroStrategy витримати циклічні коливання біткоїна, і нагадують інвесторам не піддаватися миттєвим високим доходам і привабливим історіям. Особливо нещодавно, коли біткоїн досяг нових максимумів близько 100 тисяч доларів, але якщо в наступному році ситуація з регулюванням і ринком зміниться, цінова динаміка залишиться непередбачуваною.
Пророки завжди самотні? MicroStrategy піддається сумніву протягом тривалого часу
MicroStrategy, яка володіє великими обсягами біткоїнів, спочатку демонструвала сильні результати акцій, навіть успішно потрапила до індексу Nasdaq-100, ставши зірковою компанією цього сектору. Однак критики вважають, що остаточна оцінка ще потребує часу: у періоди бурхливого ринку стратегія з кредитним плечем може принести прибуток; але якщо ринок охолоне, компанія може бути змушена продавати біткоїни за низькими цінами, швидко витрачаючи капітал підприємства, що призведе до величезних збитків для акціонерів.
Загалом, витрати MicroStrategy у 17,5 мільярда доларів на біткоїни є одночасно вражаючими та суперечливими. Ця компанія, яка почала з традиційного програмного забезпечення для аналізу, тепер стала величезним гравцем на ринку біткоїнів. У майбутньому, в умовах продовження невизначеності на ринку криптовалют, чи зможе ця стратегія уникнути «сумнівів у схемі Понці» і зайняти стійку позицію на глобальній сцені криптовкладень? Інвестори, спостерігачі галузі та економісти продовжать уважно стежити за цим.
【Дисклеймер】 Ринок має ризики, інвестиції потребують обережності. Ця стаття не є інвестиційною порадою, користувачі повинні розглянути, чи відповідають будь-які думки, погляди чи висновки в цій статті їх конкретним обставинам. Інвестуючи на цій основі, ви берете на себе відповідальність.
『MicroStrategy витрачає 17,5 мільярда доларів на біткоїн! Економісти різко критикують: це просто схема Понці』. Ця стаття вперше була опублікована в 『Крипто Місті』
