Автор: Дун Тун, Jinse Finance
О 3:00 ранку Федеральна резервна система оголосила рішення щодо ставок, знизивши ставки на 25 базисних пунктів, після чого голова Федеральної резервної системи Пауелл провів пресконференцію щодо монетарної політики о 3:30.
Хоча після трьох попередніх засідань FOMC альткоїни відновилися. Але після офіційного оголошення Федеральної резервної системи про зниження на 25 базисних пунктів на ринку настала «чорна п’ятниця», біткоїн впав нижче 100 000 доларів, альткоїни впали на 20% і більше.
Що стало причиною «чорного четверга»? Яка перспектива політики Федеральної резервної системи в майбутньому? Яка думка експертів про поточну ринкову ситуацію?
По-перше, режим укриття після піку.
Згідно з даними Coingecko, ціна BTC 17 грудня досягла історичного максимуму в 108 135 доларів.
Після цього, 18 грудня, ціна біткоїна на деякий час скасувала близько 5% зростання, досягнувши 103,765 доларів. Падіння біткоїна викликало панічні розпродажі серед інвесторів у криптовалютах, криптовалюти впали загалом.
Масштабний ліквідаційний процес на ринку деривативів супроводжувався упадком крипторинку. 78,09 мільйонів доларів BTC було ліквідовано, 55,65 мільйонів доларів ETH було ліквідовано, ринок криптовалют можна вважати потопленим у крові.
Загальна сума ліквідацій криптовалют. Джерело: CoinGlass
Провідна роль закриття позицій свідчить про те, що крипторинок має надмірний важіль у бік зростання, що в основному викликано фіксацією прибутків перед рішенням Федеральної резервної системи про зниження ставок сьогодні та переходом до режиму укриття.
Перед цим засіданням FOMC продавці вже зайняли провідні позиції на ринку, а тиск з боку продавців відображав типовий режим укриття перед подією, BTC охолов.
Крім того, тривала корекція на крипторинку також відображає слабкість на американському фондовому ринку. 17 грудня індекс S&P 500 впав на 0,4%, закрившись на рівні 6050,61 пункту, композитний індекс Nasdaq впав на 64 пункти. Індекс Доу-Джонса впав у дев'ятий поспіль торговий день, що є найдовшим періодом падіння з 1978 року, закрившись 17 грудня на рівні 43 339 пунктів з падінням на 0,61%.
Виконання американського фондового ринку за 24 години Джерело: Financial Visualizations
Перед засіданням FOMC учасники ринку вже звернули увагу на рішення Федеральної резервної системи про зниження ставок. Останнє рішення щодо ставок Федеральної резервної системи у 2024 році є складною та високо волатильною подією.
По-друге, зниження на 25 базисних пунктів, але Пауелл зробив яструбині заяви.
Сьогодні вранці Федеральна резервна система завершила річне рішення щодо процентних ставок на 2024 рік, вирішивши знизити базову процентну ставку на 25 базисних пунктів до діапазону 4,25%-4,50%, що є третім поспіль зниженням, що відповідає очікуванням. За вісім рішень цього року Федеральна резервна система в цілому знизила ставки на 100 базисних пунктів, з яких одне зниження на 50 базисних пунктів, двічі на 25 базисних пунктів, а ще п’ять разів залишила ставки без змін.
Згідно з медіаною точкової діаграми Федеральної резервної системи за грудень, Федеральна резервна система очікує, що в 2025 році відбудеться два зниження ставок, по 25 базисних пунктів кожне, а в вересні очікувалося чотири зниження по 25 базисних пунктів; Федеральна резервна система очікує, що в 2026 році буде два зниження ставок, по 25 базисних пунктів, що відповідає прогнозу вересня. Медіана прогнозу процентної ставки федерального фонду на кінець 2025 року становить 3,9%. Раніше прогноз був 3,4%.
Оголошення Пауелла про те, що в 2025 році Федеральна резервна система знизить ставки лише двічі, безсумнівно, є яструбиними заявами, крім того, комітет Федеральної резервної системи також підвищив прогноз інфляції на 2025 рік з 2,1% до 2,5%.
Деякі аналітики вважають, що це пов'язано з тим, що вступ Трампа на посаду може призвести до деяких політичних змін, таких як підвищення тарифів для багатьох країн, виселення мільйонів нелегальних працівників, розширення бюджетного дефіциту тощо. Пауелл під час пресконференції підкреслив, що перезавантаження політики Федеральної резервної системи є сигналом, що центральний банк готовий коригувати політику відповідно до потреб американської економіки.
Пауелл також зазначив, що геополітична нестабільність залишається ризиком. Прогнози економіки на наступні три роки мають значну невизначеність.
На це старший стратег з процентних ставок компанії TD Securities Геннадій Голдберг зазначив: Федеральна резервна система вже дала сигнал про те, що не буде такою ж яструбиною, як раніше, й вони схиляються до меншого зниження ставок у наступному році. Я вважаю, що це сигнал, ринок продовжить цінити без менше ніж двох знижень ставок, і якщо дані будуть достатньо сильними, то може бути спрямований у бік нульового зниження. Якщо Федеральна резервна система не побачить, що інфляція знижується до достатнього рівня, вони не будуть готові продовжувати зниження ставок.
«Рупор Федеральної резервної системи» Нік Тіміраос зазначив: у заяві політики Федеральної резервної системи було додано терміни «обсяг та час», що свідчить про намір сповільнити темп зниження ставок для внесення поправок до потенційних коригувань.
Джон Хаар, генеральний директор Swan Bitcoin, зазначив: остаточне зниження ставок і натяк на зменшення кількості зниження ставок у наступному році свідчать про те, що майбутні ставки будуть відносно яструбиними.
Під впливом яструбиних заяв Федеральної резервної системи, ціни ф'ючерсів на процентні ставки в США оцінюють, що в 2025 році відбудеться зниження на приблизно 49 базисних пунктів, що близько до 50 базисних пунктів, прогнозованих точковою діаграмою Федеральної резервної системи, ринок оцінював зниження ставок на 75 базисних пунктів до оголошення рішення щодо ставок.
Не лише очікування зниження ставок; щодо питання, чи буде Трамп створювати резерви біткоїнів, Пауелл також чітко зазначив: Федеральна резервна система не має наміру володіти біткоїном. Пауелл під час пресконференції після засідання FOMC сказав: «Ми не маємо права володіти біткоїном.» Щодо правових питань з приводу володіння біткоїном Пауелл зазначив: «Це питання для розгляду Конгресом, але ми не маємо наміру добиватися зміни законодавства.»
По-третє, яку думку має індустрія про поточну ситуацію на крипторинку?
Щодо короткострокового прогнозу ціни біткоїна, аналітик криптовалют Skew зазначив, що падіння BTC «двостороннє» очистило «позиції», оскільки бики були зупинені, а «медведі зафіксували прибуток».
Партнер Placeholder Кріс Берніскі в X висловився: «Якщо ви шкодуєте, що не змогли продати перед корекцією ринку після засідання FOMC Федеральної резервної системи, розумійте, що насправді у вас немає великої переваги в прогнозуванні реакції ринку. Розглядайте цей досвід як можливість уповільнитися. Не перевантажуйтеся торгівлею. У довгостроковій перспективі, якщо ви будете терплячими, у вас все буде добре.»
Андре Драгош, керуючий європейськими дослідженнями Bitwise, зазначив: «Я вважаю, що найбільшою проблемою для Федеральної резервної системи зараз є те, що, незважаючи на зниження ставок, фінансове середовище залишається затягнутим. З вересня доходність довгострокових облігацій і іпотечних ставок постійно зростає, долар зміцнюється, що також означає, що фінансове середовище затягується. Постійне зміцнення долара також приносить макроекономічні ризики для біткоїна, оскільки зміцнення долара також пов’язане зі скороченням світової грошової маси, що часто є несприятливим для біткоїна та інших криптоактивів. Насправді чиста ліквідність Федеральної резервної системи продовжує зменшуватися. На мою думку, затягування ліквідності та зміцнення долара є найбільшими ризиками, з якими стикається BTC... З іншого боку, ончейн-фактори BTC залишаються дуже сприятливими, особливо постійне зниження залишків на біржах, що підтримує гіпотезу про продовження загострення дефіциту постачання BTC.»
Згідно з даними Coinglass, за останні 24 години загальна сума ліквідацій у мережі досягла 120 мільйонів доларів, з яких ліквідації довгих позицій становили близько 109 мільйонів доларів, а ліквідації коротких позицій – близько 11,084 мільйона доларів.
Станом на момент публікації, ціна BTC впала нижче 100 000 доларів і становить 99 422,12 доларів, за 24 години зниження на 5,8%.
Ціна ефіріума впала нижче позначки 3600 доларів і становить 3594,01 доларів, за 24 години зниження на 7,3%.
Джерело: CoinTelegraph, CoinDesk, X, Coingecko, Jinse Data, Jinse Finance
