Автор: Девід Канелліс, Blockworks; компіляція: Тао Чжу, Золотий фінанс.
Оскільки дискусії про те, чи є Сейлор фінансовим генієм або просто ще одним трейдером з надмірним плечем, стають все більш запеклими, стейблкоїни приносять більше ліквідності в криптовалюту.
Принаймні, це стосується первісної доларової вартості, введеної в цю область на даний момент.
Лише за останні два місяці MSTR витратив 17,5 мільярда доларів на біткоїн, як показано на наступному малюнку в оранжевій зоні. Більшість коштів надійшла від покупців безвідсоткових конвертованих облігацій.
Придбання MicroStrategy можна просто розглядати як одну руку, що приймає долари, а іншу, що обмінює їх на біткоїни. Швидка та дешева ліквідність в обмін на ризикову відкритість.
За той же період чисті надходження біткоїн ETF у США зросли на 16,5 мільярда доларів. Чисті надходження ETH ETF зросли на 3 мільярди доларів, ці потоки відображені на графіку синім кольором.
ETF дотримується приблизно такого ж процесу, як і MicroStrategy, але без облігацій. Вони купують еквівалентну кількість біткоїнів або ефірів на інвесторські гроші, перекладаючи ризик на акціонерів та утримуючи комісії.
Стейблкоїни, обсяги покупки біткоїнів MicroStrategy та надходження ETF у листопаді почали збігатися.
Потім є стейблкоїни. З середини жовтня емітенти стейблкоїнів загалом випустили токени на суму 30,8 мільярда доларів. З них понад 92% коштів надійшло на USDT та USDC.
Крім USDS від Sky та вже з'явилися більш незвичайні альтернативи (наприклад, USDe від Ethena та USD0 від Usual), менеджери стейблкоїнів зазвичай беруть долари, купують короткострокові державні облігації та інші готівкові еквіваленти, а потім випускають нові токени в еквівалентній кількості будь-кому, хто робить електронний переказ.
Очевидно, що потоки стейблкоїнів насправді не є тим самим, що і надходження ETF або грошовий потік MSTR.
Але вони дійсно представляють собою подібні речі: загальну спонуку увійти на ринок криптовалют різними шляхами.
Ліквідність за останні дев'ять тижнів наблизилася до 68 мільярдів доларів—це безумовно найбільша хвиля ліквідності, зафіксована в історії.
