Автор: David Canellis, Blockworks; Переклад: Тао Чжу, Золотий фінанс
У міру загострення дебатів щодо того, чи є Сейлор фінансовим генієм унікального шансу, чи просто ще одним трейдером з високим важелем, стабільні монети приносять більше ліквідності в криптовалюту.
Принаймні, це стосується оригінальної доларової вартості, що була введена в цю сферу на даний момент.
Лише за останні два місяці MSTR витратила 17,5 мільярда доларів на біткоїн, як показано на графіку в оранжевій зоні. Більшість готівки надходить від покупців облігацій з нульовою відсотковою ставкою.
Покупки MicroStrategy можна просто розглядати як одну руку, що приймає долари, а іншу, що обмінює їх на біткоїни. Швидка та дешева ліквідність в обмін на ризикове відкриття.
За той же період чисті припливи біткоїн ETF в США зросли на 16,5 мільярда доларів. Чистий приріст ETH ETF становив 3 мільярди доларів, ці потоки на графіку показані синім.
ETF слідує тому ж процесу, що й MicroStrategy, але без облігацій. Вони використовують готівку інвесторів для придбання рівної кількості біткоїнів або ефірів, передаючи ризик акціонерам та стягуючи збори.
Обсяги стабільних монет, покупки біткоїнів MicroStrategy та приплив в ETF в листопаді стали більш узгодженими.
Потім йдеться про стабільні монети. З середини жовтня випускники стабільних монет загалом випустили токенів на 30,8 мільярда доларів. Більше 92% цих коштів пішло на USDT та USDC.
Окрім USDS від Sky та вже з'явилися більш екзотичних альтернатив (наприклад, USDe від Ethena та USD0 від Usual), управляючі стабільними монетами зазвичай беруть долари, купують короткострокові державні облігації та інші готівкові еквіваленти, а потім випускають нову кількість токенів відповідно до надходжень готівки для будь-кого, хто здійснює електронний переказ.
Очевидно, що потоки стабільних монет не є такими ж, як припливи в ETF або грошові потоки MSTR.
Але вони дійсно представляють собою щось подібне: загальний імпульс входу на ринок криптовалют через різні канали.
Ліквідність за останні дев'ять тижнів наблизилася до 68 мільярдів доларів — це безумовно найбільший сплеск ліквідності, що коли-небудь фіксувався.
