Ден Тунг, Золотий фінансовий портал
О третій годині ранку Федеральна резервна система опублікувала рішення щодо процентних ставок і резюме економічних прогнозів, після чого голова Федеральної резервної системи Пауел провів прес-конференцію о 3:30. Хоча після трьох попередніх засідань FOMC альткоїни відновилися, але після офіційного оголошення Федеральної резервної системи про зниження ставки на 25 базисних пунктів ринок все ще продовжує падати.
Що стало причиною падіння цього раунду криптоакцій? Яка буде подальша політика Федеральної резервної системи? Як професіонали оцінюють поточну ситуацію на ринку?
Одне: режим хеджування після досягнення піку
Згідно з даними Coingecko, ціна BTC досягла історичного максимуму 108135 доларів 17 грудня.
Після цього, 18 грудня, ціна біткоїна на деякий час знизилася на приблизно 5%, до 103 765 доларів США. Зниження біткоїна викликало панічні розпродажі серед криптоінвесторів, криптовалюти впали в цілому.
Масштабні ліквідації на ринку деривативів супроводжуються упадком на крипторинку. Ліквідовано BTC на 78,09 мільйона доларів США, ліквідовано ETH на 55,65 мільйона доларів США, крипторинок можна назвати потопленим в крові.
Загальна сума ліквідацій криптовалют. Джерело: CoinGlass
Домінування закриття довгих позицій свідчить про те, що крипторинок має надмірний важіль у бичачому напрямку, головним чином через взяття прибутку та відкриття режиму хеджування перед рішенням Федеральної резервної системи про зниження ставок.
Перед цим засіданням FOMC продавці вже домінували на ринку, а тиск з боку продавців відображав типовий ризиковий настрій перед подією, BTC охолодився.
Крім того, постійна корекція на крипторинку також відображає слабкість американських акцій. 17 грудня індекс S&P 500 впав на 0,4%, закрившись на 6050,61 пункту, композитний індекс Nasdaq впав на 64 пункти. Індекс Даун-Джонса впав дев'ятий торговий день поспіль, що є найдовшою серією падінь з 1978 року, закрившись 17 грудня на 43,339 пунктів з падінням на 0,61%.
Показники американського фондового ринку за 24 години. Джерело: Financial Visualizations
Перед засіданням FOMC учасники ринку вже зосередили увагу на рішенні Федеральної резервної системи щодо зниження ставок. Останнє рішення щодо ставок Федеральної резервної системи у 2024 році є складною та дуже волатильною подією.
Друге, зниження на 25 базисних пунктів, але Пауел висловив яструбину позицію.
Сьогодні вранці Федеральна резервна система завершила річне рішення щодо процентних ставок на 2024 рік, вирішивши знизити базову процентну ставку на 25 базисних пунктів до діапазону 4,25%-4,50%, що стало третім поспіль зниженням, що відповідає очікуванням. За вісім рішень цього року Федеральна резервна система загалом знизила ставки на 100 базисних пунктів, з яких одне зниження на 50 базисних пунктів, два зниження на 25 базисних пунктів, а п'ять разів залишала ставки незмінними.
Згідно з медіаною точкової діаграми Федеральної резервної системи за грудень, Федеральна резервна система очікує зниження ставок двічі у 2025 році, по 25 базисних пунктів, у вересні прогнозувалося чотири зниження, по 25 базисних пунктів; Федеральна резервна система очікує зниження ставок двічі у 2026 році, по 25 базисних пунктів, що відповідає вересневому прогнозу. Медіана прогнозу федеральної фондової ставки на кінець 2025 року становить 3,9%. Раніше, у вересні, прогноз становив 3,4%.
Оголошення Паулом про те, що у 2025 році Федеральна резервна система знизить ставки лише двічі, безумовно, є яструбиним висловлюванням; крім того, комітет Федеральної резервної системи підвищив прогноз інфляції на 2025 рік з 2,1% до 2,5%.
Деякі аналітики вважають, що це пов'язано з тим, що прихід Трампа може призвести до деяких політичних коригувань, наприклад, до підвищення мит на кілька країн, вигнання мільйонів нелегальних працівників, збільшення бюджетного дефіциту тощо. Пауел на прес-конференції підкреслив, що коригування політики Федеральної резервної системи є сигналом, що центральний банк готовий коригувати свою політику відповідно до потреб американської економіки.
Пауел також зазначив, що геополітична нестабільність залишається ризиком. Прогнози економіки на наступні 3 роки мають велику невизначеність.
У зв'язку з цим, керівник стратегії процентних ставок у Dominion Securities Геннадій Голдберг зазначив: Федеральна резервна система надіслала сигнал про те, що вони не будуть настільки голубиними, як раніше, і вони, схоже, схиляються до меншого зниження ставок у наступному році. Я вважаю, що це сигнал, що ринок продовжить оцінювати ситуацію з менш ніж двома зниженнями ставок. Якщо дані будуть достатньо сильними, це може призвести до нульового зниження ставок. Якщо Федеральна резервна система не побачить, що інфляція знижується до достатнього рівня, вони не будуть готові продовжувати зниження ставок.
«Голос Федеральної резервної системи» Нік Тіміраос зазначив: у заяві Федеральної резервної системи додано термін «обсяг і час», що натякає на уповільнення темпу зниження ставок для корекції потенційних змін.
Джон Хаар, генеральний директор Swan Bitcoin, зазначив: зрештою, зниження ставок і натяк на зменшення кількості знижень ставок у наступному році свідчать про те, що майбутні ставки будуть відносно яструбиними.
Під впливом яструбиного висловлювання Федеральної резервної системи, ціни на ф'ючерси на ставки в США оцінюють, що Федеральна резервна система знизить процентні ставки приблизно на 49 базисних пунктів у 2025 році, що близько до прогнозованих 50 базисних пунктів у точковій діаграмі Федеральної резервної системи, перед публікацією рішення про ставки ринок оцінював зниження на 75 базисних пунктів.
Не лише прогнози щодо зниження ставок, але й питання про те, чи Трамп створить резерви біткоїна, Пауел також чітко зазначив: Федеральна резервна система не має наміру володіти біткоїном. Пауел сказав на прес-конференції після засідання FOMC: «Нам не дозволено володіти біткоїном». Щодо правових питань володіння біткоїном, Пауел зазначив: «Це питання, яке має розглянути Конгрес, але ми не маємо наміру змінювати законодавство».
Третє, як професіонали оцінюють поточну ситуацію на крипторинку?
Щодо короткострокового прогнозу ціни біткоїна, криптовалютний аналітик Skew зазначив, що падіння BTC «двостороннім» чином очистило «позиції», оскільки довгі позиції були вибиті, а короткі отримали прибуток.
Партнер Placeholder Кріс Бернскі в X написав: «Якщо ви відчуваєте прикрість через те, що не змогли продати перед корекцією на ринку після засідання Федеральної резервної системи FOMC, зрозумійте, що насправді ви не мали великої переваги в прогнозуванні реакції ринку. Сприймайте цей досвід як можливість сповільнитися. Не торгуйте надто активно. У довгостроковій перспективі, якщо ви будете терплячими, все буде добре.»
Андре Драгош, керівник європейських досліджень Bitwise, зазначив: «Я вважаю, що найбільша проблема Федеральної резервної системи в даний час полягає в тому, що, незважаючи на зниження ставок Федеральною резервною системою, фінансове середовище все ще стає більш обмеженим. З вересня доходності довгострокових облігацій і іпотечних ставок постійно зростають, долар зміцнюється, що також означає, що фінансове середовище стає більш обмеженим. Постійне зміцнення долара також створює макроекономічні ризики для біткоїна, оскільки зміцнення долара пов'язане зі скороченням глобальної грошової маси, що зазвичай не є сприятливим для біткоїна та інших криптоактивів. Насправді чиста ліквідність Федеральної резервної системи постійно зменшується. На мою думку, звуження ліквідності та зміцнення долара також є найбільшими ризиками, з якими стикається BTC... З іншого боку, фактори на ланцюгу BTC залишаються дуже сприятливими, особливо зниження залишків на біржах, що підтримує припущення про подальше загострення дефіциту пропозиції BTC.
Згідно з даними Coinglass, за останні 24 години загальна сума ліквідацій на всій мережі досягла 120 мільйонів доларів, з яких сума ліквідацій по довгих позиціях становила приблизно 109 мільйонів доларів, а по коротких позиціях - приблизно 11,0841 мільйона доларів.
Станом на момент публікації, ціна BTC впала нижче 100 000 доларів, до 99 422,12 долара, за 24 години зниження на 5,8%.
Ціна Ethereum впала нижче 3600 доларів США, до 3594,01 долара, за 24 години зниження на 7,3%.
Джерело: CoinTelegraph, CoinDesk, X, Coingecko, Jin10 Data, Золотий фінансовий портал
