Оригінальна назва: (Ethereal - перший проєкт аеродропу в екосистемі Ethena, чи зможе він повторити чудо Hyperliquid?)

Оригінальний автор: Azuma, Odaily Зоряний щоденник

Ethena (ENA) може бути одним із найяскравіших токенів за останній час.

Котирування Bitget показують, що з початку вересня, коли ціна опустилася до 0,194 USDT, до вчорашнього дня вона зросла до 1,33 USDT, а ENA за останні два з гаком місяці зросла на майже 600%.

Причин можна знайти багато. Наприклад, під час бичачого ринку ростуть ставки на капітал у деривативах, що суттєво підвищує доходи протоколу Ethena, а також значно зростає обсяг постачання USDe; так само підтримка купівлі ENA з боку проєкту сім'ї Трампа World Liberty; а також очікування відкриття комісій ENA, просунуте Wintermute; до того ж безпосередня співпраця з BlackRock BUIDL, яка представила новий продукт стабільних токенів USDtb... Крім того, очікування аеродропу для тих, хто тримає та стейкає ENA, також вважається однією з ключових причин постійного зростання цього токена.

Раніше два проєкти, Ethereal і Derive (колишній Lyra), які мали тісні бізнесові зв'язки з USDe, вже офіційно оголосили про аеродроп для власників sENA (тобто користувачів, які стейкають ENA), при цьому Ethereal планує аеродроп 15% постачання токенів, а Derive - 5%. Наразі користувачі, які тримають sENA в ланцюзі, можуть безпосередньо на головній сторінці Ethena переглядати реальний стан «майнінгу» цих двох проєктів.

На минулому тижні офіційний представник Ethereal провів телефонну конференцію громади, на якій був представлений дорожня карта Ethereal, функції, переваги та ситуація з аеродропом. Варто зазначити, що розробники Ethereal явно звернули увагу на вражаючі результати іншого потужного проєкту Hyperliquid в останній час і зазначили, що Ethereal прагне створити «одне вікно для торгівлі», схоже на Hyperliquid.

Ethereal: перший проєкт аеродропу в екосистемі Ethena

Ethereal вперше з'явився 30 вересня цього року.

Тоді засновник Ethereal Fells запропонував у Ethena відповідну пропозицію, що стосується створення на ланцюгу торгового майданчика, що підтримує спотову та похідну торгівлю навколо USDe, з одного боку, Ethena може отримати прибуток від розширення використання USDe, з іншого боку, Ethereal може раніше зайняти позицію екосистемного вузла на ранніх етапах зростання USDe.

З точки зору архітектури, Ethereal буде працювати як Layer 3 на основі мережі Ethena; з бізнесової точки зору, Ethereal, окрім повноцінної торгової системи, також підтримує розгортання інших додатків, пов'язаних з USDe (наприклад, кредитування).

Щоб отримати підтримку громади Ethena та зміцнити зв'язки, Ethereal у початковій версії пропозиції заявив, що 15% токенів буде аеродроповано користувачам, які стейкають ENA.

Останні новини: навчитися у Hyperliquid

На останньому телефонному засіданні громади члени команди Ethereal акцентували увагу на Hyperliquid і вважають, що ключовим фактором успіху цього проєкту є «надання повного комплекту торгових послуг», що вирішує приховані проблеми користувачів, які потребують перемикання між різними додатками під час виконання різних операцій, що, в свою чергу, сприяє утриманню користувачів і капіталу.

У відповідь засновник Ethereal Fells також знову описав позиціонування Ethereal — «одне вікно для підтримки всіх DeFi-операцій», де користувачі можуть здійснювати спотову або контрактну торгівлю, арбітраж ставок, кредитування, опціони, навіть прогнози, при цьому можуть використовувати sUSDe (стейкований USDe) для отримання стабільного доходу.

Fells додав, що сподівається створити Ethereal як платформу, схожу на CEX, з точки зору користувацького досвіду, але при цьому Ethereal також зберігатиме повну децентралізацію. Наприклад, Ethereal абстрагуватиме етап сплати газу, так що користувачам не потрібно підписувати кожну транзакцію або сплачувати комісії за газ.

Часовий план: Q1 запуск основної мережі

Згідно з часовим планом, згаданим на телефонному засіданні, Ethereal очікує, що наступний етап розробки виглядатиме так:

· Запуск тестової мережі: очікується наступного місяця;

· Призупинення тестової мережі;

· Запуск основної мережі: очікується в першому кварталі 2025 року;

Fells також зазначив, що конкретні функції Ethereal будуть випускатися поетапно, спочатку це буде торгівля безстроковими контрактами USDe, потім комбінований режим маржі, кредитування та спотова торгівля, відповідні бізнеси, швидше за все, будуть запущені в першій половині 2025 року. Коли Ethereal запуститься, він спочатку підтримуватиме торгівлю лише кількома основними токенами, а після накопичення користувачів та ліквідності щотижня буде запускатися нова партія торгових пар.

Розширення екосистеми Ethena

Екосистема Ethena швидко розширюється, окрім згаданого в цій статті Ethereal, проєкт Derive, що є похідним від опціонного протоколу Lyra, також випустить токени в першому кварталі наступного року, а також проведе аеродроп 5% токенів для власників sENA.

Користуючись позитивними настроями на бичачому ринку, процентні ставки на капітал у ринках деривативів залишаються високими, що стимулює зростання прибутковості як самого протоколу Ethena, так і sUSDe. Станом на момент публікації, обсяг постачання USDe наближається до 6 мільярдів доларів, а реальна прибутковість становить 27%.

У той же час, новий продукт стабільних токенів USDtb, запущений у співпраці Ethena з BlackRock BUIDL, також закриває найбільший недолік Ethena — протокол сам по собі та sUSDe тимчасово демонструватим негативний дохід в період негативних ставок. Структура USDtb подібна до традиційних стабільних токенів RWA, його стабільність підтримується резервними активами, а дохід надходить від ставок на державні облігації. У майбутньому, коли обсяг постачання цього стабільного токена зросте, Ethena отримає надійний захист у період негативних ставок або коли дохід від ставок нижчий за дохідність державних облігацій.

Відомий «молочний король», засновник BitMEX Артур Хейс на початку цього року спрогнозував, що «USDe перевищить USDT, ставши найбільшим доларовим стабільним токеном», хоча на сьогоднішній день обсяги постачання обох все ще мають десятки разів різницю, однак з урахуванням постійної високої ставки прибутковості Ethena та швидкості розширення екосистеми, це не є неможливим. І якщо це прогноз справдиться, то екосистемні підпроєкти, такі як Ethereal, які раніше зайняли екосистемний вузол, неодмінно отримають вигоду, що знову створить цінність для ENA.

Посилання на оригінал