Біткоїн історично використовувався для двох основних цілей: як засіб зберігання вартості і як засіб обміну. Ці два випадки використання добре служили зростаючій цифровій економіці, про що свідчить приблизно $2 трильйони ринкової капіталізації біткоїна та мільйони інституційних і роздрібних користувачів по всьому світу. Ці два випадки використання можна вважати "рідними" для біткоїна, оскільки власники BTC не повинні довіряти третім особам, щоб отримати від них вигоду, тоді як "іноземні" випадки використання включали б кредитування та запозичення, що вимагають покладання на централізованих посередників.
Отже, справедливо сказати, що біткоїн досяг глобальної значимості, включаючи натхнення для створення Ethereum та тисяч інших протоколів і токенів, а BTC став резервною валютою Ел-Сальвадору, лише на основі двох основних випадків використання. Чи достатньо цього, щоб продовжити його експоненційний вплив на фінанси? Виходячи з надзвичайних внесків біткоїна у трансформацію наших глобальних систем до сьогодні, це точно може бути так, але я б стверджував, що введення додаткових рідних випадків використання - тобто тих, що зберігають основні принципи децентралізації та самостійного зберігання - ще більше посилить вплив біткоїна на світовій сцені. Поява нових протоколів обміну безпекою зробила стейкінг BTC третім рідним випадком використання для біткоїна, що визначить наступну еру його зростання.
Стейкінг біткоїна як засіб підвищення безпеки систем Proof-of-Stake (PoS), зберігаючи контроль користувачів, підвищує корисність біткоїна як активу для власників, одночасно надаючи ключову послугу для Layer-2, шарів доступності даних, ораклів, гаманців і постачальників токенів ліквідного стейкінгу. Дозволяючи як інституційним, так і роздрібним власникам отримувати винагороди за стейкінг без необхідності ліквідувати свої позиції, BTC отримує нову роль у більш широкій цифровій економіці.
Системи, що базуються на PoS, також використовують децентралізовану архітектуру безпеки для Bitcoin, захищаючи свої екосистеми. Така синергія сприяла об'єднанню світу Proof-of-Work (PoW) та PoS і створила більше фінансової корисності для біткоїна, активу.
Чи потребують ланцюги PoS додаткової безпеки?
Коротка відповідь – так. Оскільки ланцюги PoS захищені валідаторами, які ставлять капітал, безпека зростає з кількістю вкладеної вартості. Але малим ланцюгам може бути важко стимулювати валідаторів, і тому часто використовується висока інфляція для залучення капіталу з більшими винагородами. Недолік цього підходу полягає в тому, що високу інфляцію не можна використовувати для стимулювання застосувань, що створюються на ланцюгу, що заважає зростанню та в кінцевому підсумку успіху проекту. Пул потенційних валідаторів з капіталом в екосистемі Ethereum також обмежений.
Біткоїн, з іншого боку, залишається мережею з найбільшою ринковою капіталізацією та найбільшою кількістю власників. Якщо цих власників можна буде стимулювати ставити свої активи BTC для забезпечення ланцюгів PoS... що ж, це елегантне рішення, яке тепер є реальним варіантом.
Як працює стейкінг BTC
Стейкінг біткоїна є двостороннім ринком. З одного боку - власники BTC - постачальники, які отримують винагороди за стейкінг в обмін на надання своїх активів для забезпечення ланцюгів PoS. А з іншого боку - протоколи PoS, які отримують вигоду від підвищеної безпеки, що виникає внаслідок збільшення капіталу, що ставиться в рамках процесу валідації транзакцій, суттєвого для довгострокової життєздатності мережі. Той факт, що біткоїн є найбільш децентралізованою мережею, а BTC - найменш волатильним серед цифрових активів, також допомагає. Крім того, оскільки системи PoS покладаються на штрафи як спосіб покарання поганих валідаторів, це також стосується стейкнутого BTC.
Стейкінг BTC йде в інституції
Окрім вигоди для роздрібних користувачів, дозволяючи їм отримувати пасивні винагороди на своїх активів BTC, стейкінг біткоїна пропонує надзвичайно привабливу можливість для корпорацій і урядів, які все частіше залучаються до цифрових активів. Приблизно 2,2% постачання біткоїна належало урядам у всьому світі станом на серпень 2024 року, при цьому США володіли 213,246 BTC, а за ними йшла Китай з 190,000 BTC.
Цікаво, що менші країни, такі як Бутан, також стали значними гравцями в сфері біткоїна, займаючи четверте місце за кількістю біткоїнів, що належать урядам, після 61,000 BTC запасів Великої Британії і трохи попереду заявлених запасів Ел-Сальвадору в 5,800 BTC. Ця тенденція зростання урядових запасів біткоїна представляє собою більшу еволюцію у фінансовому та геостратегічному плануванні для зміцнення економічної стабільності як на великому, так і на малому державному рівнях.
Замість того, щоб сидіти на неактивному біткоїні у своїх скарбницях, інституції та уряди можуть використовувати ці активи через стейкінг біткоїна. Масштабна можливість, яку забезпечує стейкінг біткоїна, готується трансформувати біткоїн з простого засобу зберігання вартості та засобу обміну в актив, який ще більше стимулює участь у децентралізованих системах і цифрових активах загалом.
Стейкінг біткоїна, ймовірно, є лише початком біткоїна як основи для інновацій. У 2025 році ми, ймовірно, побачимо зростання інших рідних випадків використання, які продовжать закріплювати біткоїн як основний актив у глобальній фінансовій екосистемі.
