Нещодавно найбільш привабливим на ринку капіталу стало стрімке зростання біткойна.

Цього понеділка під час торгів на ринку США біткойн перевищив 107 тисяч доларів/монета, встановивши новий рекорд, підвищившись за день на понад 3%. З початку року, коли ціна становила близько 40 тисяч доларів, зростання біткойна перевищило 170%.

Що таке біткойн? Стаття допоможе вам зрозуміти його минуле і теперішнє.

15 років, з кількох центів до 100 тисяч доларів

Історія біткойна починається в 2008 році, коли хтось під псевдонімом "Сатоші Накамото" запропонував концепцію біткойна, представляючи абсолютно нову систему електронних грошей, яка стала прообразом біткойна.

На відміну від більшості сучасних валют, біткойн не випускається конкретними валютними установами (наприклад, урядом), а залежить від специфічних алгоритмів, які генерують його. Цей алгоритм базується на платформі, що використовує дистрибутивне програмування для створення рішень.

Біткойн насправді є криптоданими, основаними на технології блокчейн. Наприклад, механізм випуску біткойна - це розв'язання математичної системи рівнянь, рішення якої відповідає коду біткойна. Процес отримання біткойна є еквівалентом розв'язання рівняння, що означає, що кожен має можливість брати участь у випуску біткойна. А загальна кількість рішень (загальна кількість біткойнів) постійно дорівнює 21 мільйону.

Перші біткойни були отримані за допомогою процесу, званого "майнінгом". Потужні комп'ютери, вирішуючи складні математичні задачі, отримували біткойни. Цей процес нагадує видобуток золота - той, хто видобуває, той і володіє, тому це називається "майнінгом".

Обмежена кількість означає дефіцитність біткойна, що призводить до думки, що біткойн має цінність збереження. Водночас рідкість також породжує спекулятивну вартість біткойна.

Спочатку вартість біткойна була мізерною, але з розвитком технологій і зрілістю ринку він поступово став помітним інвестиційним активом. Наскільки популярний біткойн, ілюструє наступна цифра.

Коли біткойн вперше з'явився в 2009 році, 1 долар можна було обміняти на приблизно 1300 біткойнів.

У травні 2010 року 1 біткойн = 0,25 центів

У червні 2011 року 1 біткойн = 30 доларів

9 квітня 2013 року 1 біткойн = 260 доларів

4 листопада 2024 року 1 біткойн = 68 тисяч доларів

5 грудня 2024 року, перевищивши 100 тисяч доларів

Безумство триває, ризики не зникли

На що впливають коливання біткойна? Професор Шанхайського університету транспорту та колишній старший економіст Федеральної резервної системи Ху Цзе в інтерв'ю зазначив, що активи, подібні до біткойна, самі по собі не мають жодної вартісної цінності і не розподіляють жодних грошових коштів, тому їхня цінова динаміка залежить від того, скільки людей їх купують, особливо від того, скільки людей буде спекулювати на них у майбутньому, а також від того, скільки грошей і з яким настроєм вони приходять.

Співголова комітету з блокчейну Китайської асоціації зв'язку та почесний голова Гонконгської асоціації блокчейну Юй Цзя Нін заявив, що нещодавнє зростання ціни біткойна є результатом впливу кількох факторів. З макроекономічного погляду, світова економічна невизначеність і зміни в монетарній політиці є важливими факторами, що сприяють зростанню ціни біткойна. Коригування монетарної політики Федеральної резервної системи США та посилення очікувань ринку щодо розширення ліквідності призвели до відновлення інтересу інвесторів до ризикових активів. Крім того, президентські вибори в США ще більше підвищили оптимізм на ринку щодо майбутнього біткойна.

Водночас дефіцит біткойна також сприяє зростанню його ціни. Юй Цзя Нін зазначив, що механізм зменшення біткойна спрацьовує кожні чотири роки, що призводить до зменшення винагороди за блок. У квітні цього року біткойн завершив четверте зменшення, що безпосередньо зменшило постачання нових монет і посилило характеристики біткойна як дефіцитного активу. З історичного досвіду видно, що ринкова ціна біткойна зазвичай переживає значні цикли зростання до та після зменшення.

Зі зростанням ціни біткойна ринкові настрої також підвищуються. Міжнародні аналітики прогнозують, що до кінця цього року ціна біткойна може досягти 125 тисяч доларів за монету, а до кінця 2025 року навіть може досягти 200 тисяч доларів за монету.

Зростання ціни біткойна привертає увагу, але ризики, що стоять за цим, не можна ігнорувати. Юй Цзя Нін зазначив, що поєднання високої волатильності та високого важеля є одним з найпомітніших ризиків крипторинку. У часи підвищеного ринкового настрою інвестори часто схильні використовувати важелі для досягнення вищої прибутковості, але як тільки ринковий напрямок змінюється, ризики важелів можуть швидко накопичуватися, викликаючи ринкову паніку та масові ліквідації.

Торгівля біткойном в країні несет юридичні ризики

Слід зазначити, що в Китаї діяльність, пов'язана з біткойном та іншими віртуальними валютами, вважається незаконною фінансовою діяльністю.

Китай колись був найбільшою країною за обсягами торгівлі біткойном та потужністю майнінгу, займаючи понад 80% ринку. Проте після закриття бірж, очищення майнінгу та заборони торгівлі, в Китаї діяльність, пов'язана з віртуальними валютами, вважається незаконною фінансовою діяльністю, а також надання послуг іноземними біржами віртуальних валют через Інтернет для китайських громадян також є незаконним.

Очистка та регулювання діяльності, пов'язаної з біткойном, бере початок з 2017 року.

6 січня 2017 року відповідні відомства Центрального банку провели переговори з трьома біржами біткойнів у Пекіні та Шанхаї - Huobi, OKCoin та Bitcoin China. 8 лютого регулятори провели перевірки на Huobi, OKCoin та Bitcoin China. Після цього Центральний банк також провів переговори з керівниками дев'яти інших бірж біткойнів, що працюють у Пекіні.

21 травня 2021 року Державна рада з фінансової стабільності та розвитку провела п'ятдесят перше засідання, на якому обговорила ключові питання в фінансовій сфері на наступний етап. Засідання вимагало боротися з "майнінгом" і торгівлею біткойном, рішуче запобігаючи передаванню індивідуальних ризиків у соціальній сфері.

24 вересня 2021 року Національна комісія з розвитку та реформ та 11 інших відомств опублікували (повідомлення про очищення діяльності з "майнінгу" віртуальних валют), заборонивши нові проекти "майнінгу" віртуальних валют та прискоривши вихід з існуючих проектів. Одночасно діяльність "майнінгу" віртуальних валют також буде офіційно визнана віджитою промисловістю. В той же день Центральний банк та 10 інших відомств опублікували (повідомлення про подальше запобігання та усунення ризиків спекуляцій з торгівлею віртуальними валютами), чітко зазначивши, що діяльність, пов'язана з віртуальними валютами, є незаконною фінансовою діяльністю, а також що надання послуг іноземними біржами віртуальних валют через Інтернет для громадян Китаю також вважається незаконною фінансовою діяльністю.