Прогнози VanEck на 2025 рік.
Зверніть увагу, що VanEck може володіти зазначеними цифровими активами.
Перед тим, як розпочати обговорення наших прогнозів на 2025 рік, давайте спочатку оглянемо результати прогнозів на 2024 рік. Серед 15 прогнозів, зроблених наприкінці 2023 року, наша самооцінка становить 8,5/15. Хоча точність 56,6% не є ідеальною, цього достатньо, щоб залишитися «на полі». З проривом біткойна (BTC) за 100 тисяч доларів і Ethereum (ETH) за 4000 доларів, навіть якщо деякі прогнози не були повністю реалізовані, 2024 рік все ще залишиться в історії криптовалюти.
Огляд прогнозів на 2024 рік.
У наших прогнозах на 2024 рік ми успішно вгадали кілька ключових тенденцій, включаючи:
Перший запуск ETP на спот-біткойн.
Зменшення біткойна пройшло гладко.
Ethereum все ще займає друге місце після біткойна.
Біткойн досяг історичного максимуму в четвертому кварталі 2024 року.
L2 домінує в активності Ethereum (але TVL L2 все ще нижча за Ethereum).
Ринкова капіталізація стабільних монет досягла історичного максимуму.
Обсяги торгів на децентралізованих біржах досягли нового рекорду.
Solana (SOL) показує кращі результати, ніж Ethereum (ETH).
Зростання рівня прийняття DePIN-мереж.
Хоча частина прогнозів не була повністю реалізована, загальна тенденція все ж підтверджує наш аналіз.
Топ-10 прогнозів криптовалют на 2025 рік.
Криптовалютний бичачий ринок досягне середньострокового піку в першому кварталі і встановить новий рекорд до кінця року.
США через стратегічні резерви та політичну підтримку подальше впровадження біткойна.
Загальна вартість токенізованих цінних паперів перевищила 50 мільярдів доларів.
Щоденний обсяг торгівлі стабільними монетами досяг 300 мільярдів доларів.
Ланцюгова активність ШІ перевищила 1 мільйон.
Загальна заблокована вартість (TVL) другого рівня біткойн-мережі досягла 100 тисяч BTC.
Доходи від витрат на Blob-простір Ethereum досягли 1 мільярда доларів.
Обсяги торгів DeFi досягли нового рекорду в 4 трильйони доларів, загальна заблокована вартість (TVL) досягла 200 мільярдів доларів.
Ринок NFT відновлюється, щорічний обсяг торгів досягає 30 мільярдів доларів.
Токени децентралізованих застосувань (DApp) поступово наздоганяють основні токени публічних ланцюгів.
Далі ми поглиблено розглянемо контекст та логіку деяких з цих ключових прогнозів.
1. Криптовалютний бичачий ринок досягне середньострокового піку в першому кварталі і встановить новий рекорд у четвертому кварталі.
Ми вважаємо, що криптовалютний бичачий ринок 2025 року продовжить розвиватися і досягне свого першого піку в першому кварталі. У піковій точці цього циклу ми прогнозуємо, що ціна біткойна (BTC) досягне приблизно 180 тисяч доларів, а ціна Ethereum (ETH) перевищить 6000 доларів. Інші відомі проєкти, такі як Solana (SOL) і Sui (SUI), можуть перевищити 500 доларів і 10 доларів відповідно.
Після першого піку ми очікуємо, що BTC знизиться на 30%, а альткоїни можуть впасти ще більше, до 60%, відображаючи консолідацію ринку влітку. Однак восени може статися відновлення, основні токени знову можуть отримати імпульс і знову перевищити історичні максимуми до кінця року. Щоб оцінити, коли ринок близький до піку, ми будемо стежити за наступними ключовими сигналами:
Постійно високі ставки фінансування: коли трейдери беруть в борг, щоб ставити на зростання ціни BTC, вони готові платити більше 10% ставки фінансування протягом трьох місяців або довше, що свідчить про спекулятивний перегрів.
Занадто багато нереалізованого прибутку: якщо значна частина інвесторів, які тримають BTC, має суттєвий критичний прибуток (відношення прибутку до вартості досягає 70% або більше), це свідчить про те, що ринок перебуває в стані ейфорії.
Перевищення ринкової вартості відносно реалізованої вартості: коли бал МВРВ (відношення ринкової вартості до реалізованої вартості) перевищує 5, це свідчить про те, що ціна BTC значно перевищує середню ціну покупки, що зазвичай вказує на перегрів ринку.
Зниження домінування біткойна: якщо частка біткойна у загальному криптовалютному ринку становить менше 40%, це означає, що спекулятивні кошти переходять до більш ризикованих альткоїнів, що є типовою поведінкою на пізніх етапах циклу.
Головна спекуляція: коли багато друзів з не-криптовалютних сфер починають запитувати про сумнівні проєкти, це зазвичай є надійним сигналом, що ринок близький до піку.
Ці показники історично є надійними сигналами ринкової ейфорії, які направлять нас у формуванні прогнозів на ринковий цикл 2025 року.
2. США через стратегічні резерви та прийняття криптовалют далі впроваджують біткойн.
Обрання Дональда Трампа вже надало значний імпульс крипторинку, його уряд призначив багатьох лідерів, які підтримують криптовалюту, на ключові посади, включаючи віце-президента JD Vance, радника з національної безпеки Майкла Уолца, міністра торгівлі Говарда Латніка, міністра фінансів Мері Бессент, голову Комісії з цінних паперів і бірж (SEC) Пола Аткінса, голову Федеральної корпорації страхування депозитів (FDIC) Єлену Маквілліамс і міністра охорони здоров'я та соціальних служб RFK Jr.
Ці призначення не лише знаменують кінець анти-криптовалютної політики (такої як системне знецінення криптовалютних компаній), але й передбачають початок політичної рамки, що позиціонує біткойн як стратегічний актив.
Крипто ETP: створення активів, стейкінг і нові спотові схвалення.
Нове керівництво SEC (або, можливо, Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами CFTC) схвалить в США кілька нових продуктів для торгівлі криптовалютами на спот, включаючи продукт Solana від VanEck.
Функціональність ETP Ethereum розшириться, включаючи стейкінг, що ще більше підвищить його корисність для тримачів, у той час як ETP Ethereum та біткойн підтримуватимуть створення/викуп активів.
Скасування правил SEC SAB 121 (як через SEC, так і через Конгрес) прокладе шлях для банків та брокерів для зберігання спотових криптовалют, ще більше інтегруючи цифрові активи в традиційну фінансову інфраструктуру.
Суверенне впровадження біткойна: розширення на федеральному, державному та видобувному рівнях.
Ми прогнозуємо, що до 2025 року федеральний уряд США або принаймні один штат (можливо, Пенсільванія, Флорида або Техас) створить резерви біткойнів.
З федеративного рівня це, швидше за все, буде реалізовано через виконавчий наказ, використовуючи стабілізаційний фонд (ESF) Мінфіну, хоча двопартійне законодавство залишається невідомим.
Водночас держави можуть діяти незалежно, розглядаючи біткойн як засіб хеджування проти фінансової невизначеності або як інструмент для залучення інвестицій у криптовалюту та інновацій.
У сфері видобутку біткойна кількість країн, що використовують державні ресурси для видобутку, очікується досягне двозначних чисел (зараз сім), завдяки зростаючому впровадженню криптовалют у країнах БРІКС.
Ця тенденція підсилюється заявами Росії про намір використовувати криптовалюту для розрахунків у міжнародній торгівлі, що ще більше підкреслює глобальний вплив біткойна.
Ми очікуємо, що ця позиція на підтримку біткойна вплине на більш широкий екосистем криптовалют у США. З чіткістю регулювання та стимулюваннями для залучення талантів і компаній, частка глобальних крипто-розробників США зросте з 19% до 25%.
Водночас активність біткойн-майнінгу в США буде процвітати, частка США у глобальному майнінговому потужності зросте з 28% у 2024 році до 35% до кінця 2025 року, завдяки дешевій енергії та потенційним податковим пільгам. Ці тенденції спільно закріплять позицію США в глобальній економіці біткойна.
Частка біткойн-майнінгу публічних компаній США досягне 35%.
Корпоративні запаси біткойнів: очікується зростання на 43%.
Щодо прийняття з боку бізнесу, ми прогнозуємо, що компанії продовжать накопичувати біткойн від роздрібних інвесторів.
Наразі 68 публічних компаній тримають біткойн на своїх балансах, ми прогнозуємо, що ця цифра досягне 100 до 2025 року.
Варто зазначити, що ми сміливо прогнозуємо, що загальна кількість біткойнів, які належать приватним і публічним компаніям (поточна кількість - 765,000 BTC), перевищить 1,1 мільйона BTC, які належать Сатоші Накамото. Це означає, що корпоративні біткойн-запаси зростуть на 43% протягом наступного року.
Зростання власності на золото та біткойн: простір для зростання для бізнесу та урядів.
3. Вартість токенізованих цінних паперів перевищує 50 мільярдів доларів.
У 2024 році обсяги токенізованих цінних паперів зростуть на 61%.
Токенізовані цінні папери зросли на 61% у 2024 році.
Інфраструктура криптовалюти обіцяє поліпшити фінансову систему за рахунок підвищення ефективності, децентралізації та більшої прозорості.
Ми віримо, що 2025 рік стане роком вибуху токенізованих цінних паперів. Наразі на блокчейні вже є близько 12 мільярдів доларів токенізованих цінних паперів, більшість з яких (9 мільярдів доларів) складають токенізовані приватні кредитні цінні папери на напівдозволеному блокчейні Figure.
У майбутньому ми бачимо величезний потенціал для токенізованих цінних паперів, які будуть запущені на публічних блокчейнах. Ми вважаємо, що інвестори мають багато мотивацій для повного випуску токенізованих акцій або боргових цінних паперів на ланцюгах.
Ми прогнозуємо, що такі установи, як DTCC, підтримають токенізовані активи у безшовному переході між публічними блокчейнами та приватними закритими інфраструктурами протягом наступного року. Ця динаміка сприятиме встановленню стандартів AML/KYC (протидії відмиванню грошей/знай свого клієнта) для учасників ринку.
Як сміливий прогноз, ми очікуємо, що Coinbase вживає безпрецедентних заходів, щоб токенізувати свої акції COIN та розгорнути їх на своєму блокчейні BASE.
4. Обсяг щоденних розрахунків стабільних монет досягає 300 мільярдів доларів.
Щомісячні перекази стабільних монет (у доларах) зросли на 180% у 2024 році.
Минулі результати не можуть гарантувати майбутніх результатів. Artemis XYZ, дані станом на 6 грудня 2024 року.
Стабільні монети стануть ключовою складовою частиною глобального бізнесу, піднявшись з маргінальної ролі в криптовалютних торгах.
До кінця 2025 року ми прогнозуємо, що щоденний обсяг розрахунків стабільних монет досягне 300 мільярдів доларів, що становить 5% від поточного обсягу торгів DTCC, тоді як обсяг щоденних розрахунків у листопаді 2024 року становив близько 100 мільярдів доларів. З впровадженням великих технологічних компаній (таких як Apple та Google) та платіжних мереж (Visa та Mastercard), стабільні монети переосмислять економіку платежів.
Окрім торгових цілей, ринок грошових переказів також зазнає експоненційного зростання. Наприклад, перекази стабільних монет між США та Мексикою можуть зрости з 80 мільйонів доларів на місяць до 400 мільйонів доларів, що становить п’ятикратне зростання.
Причина в їх швидкості, заощадженні витрат, а також у тому, що дедалі більше людей розглядають стабільні монети як інструмент, а не як експериментальну технологію. Незважаючи на те, що впровадження блокчейну все ще обговорюється, стабільні монети фактично є «троянським конем» технології блокчейн.
5. Ланцюгова активність AI інтелектів перевищила 1 мільйон інтелектів.
Загальний дохід AI інтелектів за 5 тижнів досяг 8,7 мільйона доларів.
Минулі результати не можуть гарантувати майбутніх результатів. Dune @jdhpyer, дані станом на 6 грудня 2024 року.
Ми вважаємо, що AI інтелекти (AI Agents) є однією з найпривабливіших тенденцій, яка отримає величезний імпульс у 2025 році. AI інтелекти - це спеціалізовані AI роботи, які можуть допомогти користувачам досягти цілей, наприклад, «максимізувати прибуток» або «підвищити залученість у X/Twitter».
Ці інтелекти оптимізують результати шляхом самостійного коригування стратегій. AI інтелекти зазвичай отримують дані й проходять навчання в певній області. Наразі протоколи, такі як Virtuals, надають будь-кому інструменти для створення ланцюгових AI інтелектів.
Virtuals дозволяють нетехнологічним особам отримувати доступ до децентралізованих учасників ШІ (таких як фахівці з доопрацювання, постачальники даних і розробники моделей), що дозволяє звичайним користувачам створювати власні інтелекти. Ця модель призведе до появи великої кількості інтелектів, які їх творці можуть здавати в оренду для отримання доходу.
На даний момент побудова інтелектів переважно зосереджена в сфері DeFi, але ми віримо, що AI інтелекти перевищать фінансову діяльність. Наприклад, ці інтелекти можуть бути використані як впливові особи в соціальних мережах, віртуальні гравці в іграх, а також інтерактивні помічники або партнери в споживчих застосуваннях.
Такі інтелекти, як Bixby та Terminal of Truths, вже стали важливими впливовими особами на X/Twitter, маючи відповідно 92 тисячі та 197 тисяч підписників. Таким чином, ми прогнозуємо, що у 2025 році з'явиться більше 1 мільйона нових інтелектів.
6. Загальна заблокована вартість (TVL) другого рівня біткойн-мережі досягла 100 тисяч BTC.
TVL біткойн L2 досягла 30 тисяч BTC, зростання на 600% у 2024 році.
Минулі результати не можуть гарантувати майбутніх результатів. Цінні папери, згадані в статті, не є рекомендацією до покупки чи продажу. Defillama, дані станом на 6 грудня 2024 року.
Ми уважно стежимо за зростанням другого рівня (L2) біткойн-мережі, яка має величезний потенціал для трансформації екосистеми біткойна.
Ці L2 рішення можуть забезпечити меншу затримку та вищу пропускну спроможність, розширюючи функціональність біткойна. Крім того, L2 біткойна також посилили можливості біткойна завдяки впровадженню функцій смарт-контрактів, підтримуючи екосистему децентралізованих фінансів (DeFi), побудовану навколо біткойна.
Наразі біткойн можна перевести на платформи смарт-контрактів через мости або обгортки BTC, але ці методи залежать від третіх сторін, які можуть бути вразливими до хакерських атак і проблем безпеки.
Рішення біткойн L2 призначені для вирішення цих ризиків шляхом безпосередньої інтеграції з основною ланцюгом біткойна, зменшуючи залежність від централізованих посередників. Незважаючи на те, що обмеження ліквідності та бар'єри до прийняття все ще існують, біткойн L2 має потенціал підвищити безпеку та децентралізацію, надаючи тримачам BTC більше впевненості для активнішої участі в децентралізованій екосистемі.
Як видно на малюнку, рішення біткойн L2 зазнали вибухового зростання в 2024 році, загальна заблокована вартість (TVL) перевищила 30 тисяч BTC, зросла на 600%, що відповідає приблизно 3 мільярдам доларів.
На даний момент більше 75 проєктів біткойн L2 розробляються, але лише деякі з них можуть досягти значного прийняття в довгостроковій перспективі.
Цей швидкий ріст відображає сильний попит на генерацію доходу та більш широке використання активів з боку власників BTC. З розвитком технологій абстракції ланцюга та біткойн L2 як доступних продуктів, біткойн стане важливою складовою DeFi.
Наприклад, платформа Ika на Sui або технології абстракції ланцюга Infinex, що використовуються на Near, демонструють, як інноваційні багатоланцюгові рішення підвищують взаємодію біткойна з іншими екосистемами.
Шляхом підтримки безпечного, ефективного ланцюгового кредитування, позик та інших децентралізованих фінансових рішень, біткойн L2 та технології абстракції трансформують біткойн з пасивного інструменту зберігання вартості в активного учасника децентралізованої екосистеми.
З розширенням масштабів прийняття ці технології звільнять величезний потенціал для ланцюгової ліквідності, міжланцюгових інновацій та більш інтегрованого фінансового майбутнього.
7. Доходи від витрат на Blob-простір Ethereum досягли 1 мільярда доларів.
Щоденна генерація Blob-простору Ethereum.
Минулі результати не можуть гарантувати майбутніх результатів. Dune @hildobby, дані станом на 6 грудня 2024 року.
Спільнота Ethereum активно обговорює, чи можуть його мережі Layer-2 (L2) принести достатню вартість для основної мережі Ethereum через Blob-простір.
Blob-простір є ключовим компонентом дорожньої карти розширення Ethereum, як спеціалізований шар даних, L2 може подавати стислі версії своєї історії транзакцій до Ethereum та сплачувати ETH за кожен Blob.
Хоча ця структура підтримує масштабованість Ethereum, наразі L2 сплачує основній мережі менше, з валовою маржею близько 90%. Це викликало побоювання, що економічна вартість Ethereum може надмірно перенестися на L2, що призведе до зниження завантаження основної мережі.
Незважаючи на те, що нещодавнє зростання Blob-простору сповільнилося, ми прогнозуємо, що до 2025 року його використання значно зросте, в основному завдяки трьом основним чинникам:
Бурхливе впровадження L2: обсяги торгів Ethereum L2 зростають на понад 300% щорічно, користувачі переходять до низьковитратного, високопродуктивного середовища для DeFi, ігор та соціальних застосувань. З появою нових споживчих dApp на L2, більше транзакцій буде повернуто до Ethereum для остаточних розрахунків, що значно збільшить попит на Blob-простір.
Оптимізація технології Rollup: покращення технології Rollup (такі як покращене стиснення даних і зменшення витрат на подачу даних до Blob-простору) стимулюватиме L2 зберігати більше транзакційних даних в Ethereum, не жертвуючи децентралізацією.
Введення сценаріїв використання з високими витратами: корпоративні застосування, фінансові рішення на основі zk-rollup та зростання токенізованих реальних активів сприятим високовартісним транзакціям, які пріоритетно ставлять безпеку та незмінність, тому готові платити витрати на Blob-простір.
До кінця 2025 року ми очікуємо, що витрати на Blob-простір перевищать 1 мільярд доларів, тоді як наразі їх майже незначно.
Цей ріст закріпить Ethereum як фінальний рівень розрахунків для децентралізованих застосувань, одночасно підвищуючи його здатність захоплювати цінність з швидко розширювальної екосистеми L2. Blob-простір не лише розширить мережу, але й стане важливим джерелом доходу для Ethereum, збалансувавши економічні відносини між основною мережею та L2.
8. DeFi встановлює новий рекорд: обсяги торгів DEX досягають 4 трильйонів доларів, TVL досягає 200 мільярдів доларів.
Загальна заблокована вартість DeFi (TVL).
Минулі результати не можуть гарантувати майбутніх результатів. Defillama, дані станом на 6 грудня 2024 року.
Незважаючи на те, що обсяги торгів на децентралізованих біржах (DEX) досягли рекордних значень як у абсолютному вираженні, так і в порівнянні з централізованими біржами (CEX), загальна заблокована вартість (TVL) децентралізованих фінансів (DeFi) все ще на 24% нижча за історичний максимум.
Ми прогнозуємо, що обсяги торгів DEX перевищать 4 трильйони доларів у 2025 році, що становитиме 20% від обсягу спотових торгів CEX, завдяки популярності токенів, пов'язаних зі штучним інтелектом, та появі нових споживчих dApp.
Крім того, приплив токенізованих цінних паперів і активів високої вартості стане каталізатором зростання DeFi, забезпечуючи нову ліквідність та більш широкі можливості для екосистеми. Тому ми очікуємо, що загальна заблокована вартість (TVL) DeFi до кінця року відновиться до понад 200 мільярдів доларів.
Цей ріст не лише відображає відновлення децентралізованих фінансів, а й підкреслює його зростаючу роль у глобальній фінансовій системі. Завдяки впровадженню більш дружніх до користувача dApp та інноваційних фінансових інструментів DeFi залучить нові капіталовкладення, закріплюючи свою позицію як альтернативи традиційним фінансам.
9. Ринок NFT відновлюється: обсяги торгів досягають 30 мільярдів доларів.
У 2024 році обсяг торгів NFT знизиться; ми прогнозуємо, що в 2025 році він відновиться.
Минулі результати не можуть гарантувати майбутніх результатів. Цінні папери, згадані в статті, не є рекомендацією до покупки чи продажу. Дані станом на 6 грудня 2024 року.
Бичачий ринок 2022-2023 років завдав серйозного удару сфері NFT, обсяги торгів впали на 39% з 2023 року, а в порівнянні з 2022 роком - на 84%.
Незважаючи на те, що ціни на замінні токени (Fungible Token) починають відновлюватися в 2024 році, більшість NFT все ще відстають, досягнувши переломного моменту лише в листопаді, після того як їх ціни були низькими, а активність мізерною. Незважаючи на ці виклики, деякі проєкти з сильною спільнотою перевершують спекулятивну вартість.
Наприклад, Pudgy Penguins успішно трансформувалися в споживчий бренд через колекційні іграшки, тоді як Miladys отримали культурний вплив у сфері іронічної інтернет-культури. Аналогічно, Bored Ape Yacht Club (BAYC) продовжує розвиватися як домінуюча культурна сила, привертаючи увагу брендів, знаменитостей і основних медіа.
З відновленням криптовалютних статків ми очікуємо, що нові заможні користувачі диверсифікують свої інвестиції в NFT, не лише як спекулятивні інвестиції, а й включаючи активи з тривалою культурною та історичною цінністю.
Масштабні серії, такі як CryptoPunks і Bored Ape Yacht Club (BAYC), виграють від цієї трансформації завдяки своєму сильному культурному впливу та актуальності. Незважаючи на те, що обсяги торгів BAYC і CryptoPunks все ще на 90% і 66% нижчі за історичний максимум (в ETH), ціни інших проєктів, таких як Pudgy Penguins і Miladys, вже перевищили попередні максимуми.
Ethereum продовжує домінувати в сфері NFT, обслуговуючи більшість важливих серій. У 2024 році Ethereum зайняв 71% частки на ринку NFT, і ми прогнозуємо, що цей відсоток зросте до 85% у 2025 році.
Ця домінуюча позиція також відображається в ринковій капіталізації, де NFT на Ethereum займають всі перші 10 місць, а також 16 із 20 найкращих місць, підкреслюючи центральну роль Ethereum в екосистемі NFT.
Хоча обсяги торгів NFT можуть не повернутися до колишніх пікових значень, ми вважаємо, що щорічний обсяг торгів у 30 мільярдів доларів є досяжним, що становить близько 55% від піку 2021 року. Ринок переходить від спекулятивного буму до сталого розвитку та культурної значущості.
10. Токени dApp скорочують розрив з показниками L1.
У 2024 році токени Layer 1 перевершують основні токени dApp в два рази.
Минулі результати не можуть гарантувати майбутніх результатів. Індекс MVSCLE відстежує платформи смарт-контрактів, індекс MVIALE відстежує токени інфраструктури. Market Vectors, дані станом на 8 грудня 2024 року.
Постійною темою бичачого ринку 2024 року є значні надприбутки токенів Layer-1 (L1) відносно токенів децентралізованих застосувань (dApp). Наприклад, індекс MVSCLE, що відстежує платформи смарт-контрактів, зріс на 80% з початку року, в той час як індекс MVIALE для токенів застосувань за той же період зріс лише на 35%.
Проте ми очікуємо, що ця динаміка зміниться наприкінці 2024 року, оскільки нова хвиля dApp принесе інноваційні та практичні продукти, створивши цінність для відповідних токенів.
Серед ключових тем ми вважаємо, що штучний інтелект (ШІ) є видатною категорією в інноваціях dApp. Крім того, проєкти децентралізованих фізичних інфраструктурних мереж (DePIN) також мають величезний потенціал, здатні залучити інтерес інвесторів і користувачів, що сприятиме більш широкій ревабалансуванню між токенами L1 та токенами dApp.
Ця трансформація підкреслює важливість практичності та відповідності ринку продуктів у визначенні успіху токенів застосувань у постійно змінюваному криптовалютному середовищі.
Ця стаття є спільним перекладом з: Shenchao.
Більше новин.
Цього тижня «ці 4 монети» будуть велико розблоковані! Чому варто звернути увагу на розблокування токенів?
Скільки біткойна купити? BlackRock: краще займати 1%-2% у інвестиційному портфелі.
