Ринок альткойнів демонструє динамічну взаємодію між керованими спільнотою токенами та інституційними проектами, кожен з яких має різні характеристики та шляхи.
Розуміння його чіткої динаміки є важливим для зацікавлених сторін, щоб зіткнутися з ринком криптовалют.
Альткойни під керівництвом спільноти проти інституційних альткойнів
Токени, керовані спільнотою, втілюють децентралізацію, виходячи з низових ініціатив, а не корпоративних залів засідань. Dogecoin є ідеальним прикладом цієї моделі.
Запущений у 2013 році як сатиричний погляд на криптовалюти, Dogecoin перетворився на важливий цифровий актив. На момент написання статті ринкова капіталізація DOGE становить приблизно 67 мільярдів доларів, що відображає його широке впровадження та сильну підтримку спільноти.
У 2024 році ціна Dogecoin різко зросла, піднявшись на 376% і досягнувши максимуму в 0,43 долара. Це зростання символізує вплив участі спільноти та помітних схвалень на його оцінку. Незважаючи на відсутність серйозних технологічних проривів, Dogecoin неодноразово залучав глобальну аудиторію своєю простотою та загальною ідентичністю.
Однак токени, керовані спільнотою, стикаються з значними проблемами. Хуан Пеллісер, старший дослідницький аналітик IntoTheBlock, підкреслює їх слабкі сторони під час ведмежих ринків:
«Токени, оплачувані спільнотою, часто залежать від зусиль волонтерів, які можуть зменшуватися, коли ринковий ентузіазм падає», — сказав він в інтерв’ю.
Без структурованого фінансування чи спеціалізованих команд розробників багатьом проектам може бути важко підтримувати роботу у важкі часи. Однак його децентралізований характер може зменшити ризики. Чесний розподіл токенів часто пом’якшує волатильність ринку, спричинену великими розпродажами, на відміну від деяких інституційних токенів, які ліквідують резерви, щоб вижити.
Масштабованість є ще однією проблемою для кодів, керованих спільнотою. Популярність може підштовхнути до популярності, але стале зростання часто вимагає професіоналізації, що може відштовхнути прихильників децентралізації.
Навпаки, корпоративні токени, такі як ZKsync, мають перевагу ресурсів і партнерства, що забезпечує більшу операційну гнучкість. Як рішення для масштабування рівня 2 для Ethereum, воно спрямоване на підвищення масштабованості та продуктивності блокчейну. Регулярне фінансування та стабільність дозволяють цим проектам виживати та легше дотримуватись нормативних вимог.
«Токени, що підтримуються інституціями, як правило, більш готові до виконання нормативних вимог і підтримки операцій під час економічних потрясінь», — додав Пеллісер.
Станом на грудень 2024 року ринкова капіталізація рідного токена ZKsync становить близько 817 мільйонів доларів, а торгова ціна – близько 0,22 долара.
Незважаючи на свої переваги, інституційні кодекси зазнають критики за їхнє центральне місце за асоціацією. Багато ентузіастів криптовалюти вважають, що централізоване управління суперечить принципам децентралізації. Критики стверджують, що концентрація влади в руках кількох організацій підриває довіру та автономію, які є фундаментальними для ідеалу блокчейну.
З іншого боку, інституційні кодекси дають цінні уроки для проектів, керованих громадою. Його зосередженість на стійких моделях фінансування може слугувати моделлю для низових ініціатив для забезпечення довгострокової операційної життєздатності. Платні токени спільноти можуть використовувати власні механізми для отримання доходу.
Гнучкість і регулювання на зрілому ринку
Створені спільнотою токени, такі як Dogecoin, відчувають коливання цін під впливом тенденцій у соціальних мережах і громадської думки.
Наприклад, вартість Dogecoin зросла майже на 20% після того, як 13 листопада Ілон Маск оголосив про «відділ ефективності уряду». І навпаки, співпраця ZKsync з основними платформами підвищила довіру до нього та сприяла прийняттю в секторі децентралізованих фінансів (DeFi).
Стійкість альткойнів на ведмежих ринках часто залежить від їх операційної структури.
«Токени, що підтримуються інституціями, як правило, працюють краще на ведмежих ринках, — сказав в інтерв’ю Крістоф Тункель, генеральний директор Wolf. З іншого боку, «токени, що оплачуються спільнотою, як правило, більш нестабільні та часто більш вразливі, коли змінюються настрої ринку».
У дописі в блозі 2022 року криптовалютний інфлюенсер Джо Робертс стверджував, що є деякі ключові показники, які слід враховувати при створенні сильної присутності спільноти навколо певного токена. Ці показники включають швидкість зростання, постійне відчуття спільності та аналіз показників соціальних мереж.
«Що стосується криптовалют, сила спільноти є критично важливим фактором у визначенні ймовірності успіху проекту», — написав Робертс. і сам проект досягає».
Регулювання є ще одним фактором, який може істотно вплинути на траєкторії альткойнів. Інституційні кодекси тісніше узгоджені з нормативними рамками, що, ймовірно, дає їм перевагу в епоху посилення нагляду.
Оплачувані спільнотою токени часто не мають формальної структури, що ускладнює дотримання вимог, але вони набувають все більшої популярності серед користувачів. Без адаптації багато децентралізованих проектів можуть зіткнутися з ризиками існування за суворіших нормативних умов.
Прихильники галузі пророкують делікатне майбутнє. Ранні криптовалютні проекти процвітали завдяки ініціативам, керованим спільнотою, але мали проблеми зі стійкістю. Такі винятки, як Dogecoin і Shiba Inu, залишаються актуальними завдяки сильним спільнотам.
Чи є гібридний шлях майбутнім альткойнів?
Дихотомія між популярною та інституційною моделями не повинна залишатися абсолютною. Гібридний підхід міг би змінити простір альткойнів, гармонізуючи сильні сторони обох сторін. Керовані спільнотою токени можуть включати стійкі механізми фінансування при збереженні децентралізації. Подібним чином корпоративні проекти можуть застосовувати стратегії залучення спільноти для підвищення лояльності та сприйняття.
«Ринок, ймовірно, стане більш регульованим, і інституційні гравці матимуть більшу роль», – додав Тункі.
Ця реакція відображає ширші тенденції в екосистемі криптовалют. Оскільки блокчейн інтегрується в основні фінанси, баланс між децентралізацією, масштабованістю та відповідністю сформує наступну хвилю альткойнів.
Оскільки ринок криптовалют зростає, цей баланс визначатиме, які альткойни процвітають, а які зникають. Через співпрацю чи конкуренцію взаємодія між популярним імпульсом та інституційною силою сформує майбутнє криптовалют, створивши систему, таку ж складну, як і сама технологія.