Оригінальний автор: Delphi Digital
Переклад｜Odaily Planet Daily（@OdailyChina）
Перекладач｜Azuma（@azuma_eth）
Примітка редактора: 11 грудня відома аналітична компанія Delphi Digital опублікувала звіт про ринок криптовалют на 2025 рік. Ця стаття є першою частиною звіту, в якій в основному викладено аналіз тенденцій та потенційного зростання біткоїна у 2015 році.
Delphi Digital зазначає, що якщо історичні тенденції повторяться, біткоїн цього циклу зросте до близько 175000 доларів, а в короткостроковій перспективі навіть може зрости до 190000 - 200000 доларів.
Нижче наведено оригінальний текст Delphi Digital, перекладений Odaily Planet Daily.
Наприкінці 2022 року ми навели причини, чому ведмежий ринок досяг дна.
15 місяців тому ми почали відкрито висловлювати впевненість у наступному циклі бичачого ринку.
У своєму річному звіті минулого року ми також передбачили, що BTC перевищить новий максимум у четвертому кварталі 2024 року.
Хоча з технічної точки зору BTC вже в кінці березня цього року досягнув нового максимуму завдяки спекуляціям навколо ETF, нещодавнє зростання більше відповідає нашим початковим очікуванням.
Під час випуску річного звіту минулого року залишалося лише трохи більше 3 місяців до наступного зменшення винагороди за блок біткоїна. Ми спостерігали з історичних даних, що BTC, як правило, зростає за кілька тижнів до зменшення, а після цього входить у консолидацію, закладаючи основу для подальшого більшого зростання.
Сьогоднішня реальна динаміка BTC в основному відповідає цьому шляху.
Останнім часом різке зростання BTC дозволило ринку зайняти дуже вигідну позицію для переходу до більшого простору.
Ми також повторно заявили про нашу точку зору, що зменшення винагороди за блок біткоїна не є ключовим каталізатором бичачого ринку — вони просто збігаються з циклічними періодами зростання BTC.
Як показано на малюнку, це була ситуація на той момент.
Тепер ситуація виглядає так.
Динаміка BTC сильно збігається з циклічним прогнозом Delphi Digital, це майже диво.
Ті, хто довгий час читає звіти Delphi Digital, можливо, знають, чому це відбувається — це не диво.
Ринок рухається на основі імпульсу, що яскраво проявляється у BTC та інших криптовалютах.
Кожен історичний максимум BTC збігається з 'перевищенням 70 на місячному RSI'. У попередніх биках ринок зазвичай вичерпував силу тільки після того, як цей показник перевищував 90.
Якщо ця історична практика повториться, BTC цього циклу має зрости до близько 175000 доларів, щоб досягти відповідного рівня RSI (якщо дійсно почнеться божевільне зростання, навіть може досягти 190000-200000 доларів). Це прогноз базується на припущенні, що максимуми цього циклу з'являться, як і в більшості попередніх циклів, після періоду прискореного зростання.
Що стосується волатильності, нинішній стан волатильності BTC також значно нижчий, ніж '1-2 стандартних відхилення', що зазвичай вказують на циклічні максимуми.
У такій швидко розвиваючійся галузі важко побачити ліс через дерева. Ми всі розуміємо, що волатильність — це двосічний меч, тому важливо враховувати часові рамки.
Якщо вам потрібно більше доказів, ось цікава статистика. Навіть якщо ви купили BTC на циклічному максимумі у листопаді 2021 року, якщо ви зможете утримувати, на сьогоднішній день його результати все ще перевищать всі інші основні класи активів.
Пер突破 історичного максимуму біткоїн є не лише привабливим заголовком, але й остаточним рушієм 'схильності до ризику' для ринку криптовалют.
Ціна є остаточним рушієм уваги, капіталовкладень та активності в ланцюгу.
У попередньому циклі тільки після того, як ціна біткоїна повністю перевищила попередній максимум, роздрібні інвестори масово увійшли на ринок. Від зростання обсягів пошуку в Google до зростання доходів від торгівлі на Coinbase можна побачити цю тенденцію. Довіра інвесторів та схильність до ризику зазвичай зростають, коли біткоїн 'злітає' та перевищує попередній максимум.
Ціна сприяє зростанню уваги, що, в свою чергу, прискорює FOMO та приток капіталу.
Цього року тенденції ліквідності BTC ETF чітко демонструють цю тенденцію.
Обсяги надходжень iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) цього року зайняли третє місце серед усіх ETF, єдині, хто перевищує його, це два найбільших ETF S&P 500, активи яких у сумі в 20 разів перевищують IBIT (близько 1,1 трильйона доларів).
Ціна є кінцевим рушієм, і в порівнянні з традиційними класами активів біткоїн вже два роки поспіль займає перше місце за зростанням активів.
BTC не лише досяг нового історичного максимуму щодо долара, а й встановив новий рекорд щодо NDX (індекс Nasdaq 100), при цьому NDX цього року виріс на майже 30%.
BTC також досяг нового максимуму щодо SPX (індекс S&P 500)... при цьому SPX цього року має шанс показати найкращі результати за останні тридцять років.
У порівнянні з золотом, BTC також досяг нового максимуму.
Ми давно говорили, що одного дня стигма BTC буде знята. Одного дня, не інвестувати в BTC стане найбільшим ризиком, з яким зіткнуться інвестори та установи. На нашу думку, цей день вже настав.
Сміятися з біткоїна вже не є чимось крутим. Цей цикл закріпить позицію BTC як макроактиву, його більше не можна ігнорувати.
Теперішня ринкова капіталізація BTC становить близько 2 трильйонів доларів.
Це велике число. Якщо біткоїн був би акціонерною компанією, BTC був би шостим найціннішим активом у світі.
Зовсім недавно багато хто вважав, що BTC за 100000 доларів — це просто мрія. Тепер на часі соціальних мереж заповнені такими сподіваннями.
Коли BTC коштував 91150 доларів, він вже перевищив Saudi Aramco;
Коли BTC коштуватиме 109650 доларів, він перевищить Amazon;
Коли BTC коштуватиме 107280 доларів, він перевершить Google;
Коли BTC коштуватиме 156700 доларів, він перевершить Microsoft;
Коли BTC коштуватиме 170900 доларів, він перевершить Apple;
Коли BTC коштуватиме 179680 доларів, він перевершить Nvidia...
Біткоїн вже настільки великий, що привертає належну увагу, але він ще не настільки великий, щоб не мати достатнього простору для розвитку.
На момент написання цієї статті:
Ринкова капіталізація BTC все ще становить лише 11% від загальної капіталізації MAG 7 (AAPL, NVDA, MSFT, AMZN, GOOGL, META, TSLA);
Капіталізація BTC ще не становить і 3% від загальної капіталізації акцій США та 1,5% від світової капіталізації акцій;
Загальна капіталізація BTC все ще становить лише 5% від загальної суми непогашеного державного боргу США та менше 0,7% від загального боргу світу (державний + приватний);
Кошти, які мають фонди грошового ринку США, в три рази перевищують ринкову капіталізацію BTC;
Капіталізація BTC все ще становить лише 15% від загальної суми світових валютних резервів. Припустимо, якщо центральні банки світу перерасподілять 5% своїх золотих резервів у BTC, це призведе до додаткових 150 мільярдів доларів купівельної спроможності, що становитиме в три рази більше, ніж чистий приплив IBIT цього року;
Чисті активи домогосподарств перебувають на історично високому рівні (понад 160 трильйонів доларів) — це на понад 40 трильйонів доларів перевищує докризовий пік — в основному завдяки зростанню цін на житло та буму на фондовому ринку. Це число в 80 разів перевищує теперішню ринкову капіталізацію біткоїна.
Ключовим моментом є те, що у BTC та ринку криптовалют все ще є великий глибокий фонд, який можна використати. Коли люди будуть впевнені у зростанні ринку криптовалют, все це стане потенційним попитом.
У той час як Федеральна резервна система та інші центральні банки щорічно знецінюють свої валюти на 5-7%, інвесторам потрібно досягти річної прибутковості 10-15%, щоб компенсувати втрати реальної купівельної спроможності.
Ось чому увага інвесторів дедалі більше переключається на високозростаючі галузі, оскільки це найкраще місце для пошуку вище середньої прибутковості.
Ми вважаємо, що в міру того, як позитив накопичується, перевищуючи потенційні негативи, інвестори будуть більш схильні брати на себе певний ризик у пошуках вищої прибутковості.
