Упорядник: Юлія
Що таке концепція стратегічного резервного активу в 1 мільйон BTC?
Згідно зі статистичними даними Всесвітньої ради із золота, станом на третій квартал 2024 року золоті резерви Федерального резерву становили 8133,46 тонн (приблизно 530 мільярдів доларів США), займаючи перше місце у світі. Поточна ринкова вартість 1 мільйона BTC наближається до 100 мільярдів доларів США, що становить приблизно 19% золотих резервів США, що є досить вражаючим.
Джерело: World Gold Council
Оскільки Трамп і все більше інституцій/компаній і суверенних держав починають розглядати створення «стратегічного резерву біткойнів», чи наближається «момент Форт-Нокса» для біткойнів? Чи може воно стати важливим компонентом глобальної системи резервних активів, як золото?
Наступні десять років можуть стати критичним часовим вікном для розкриття відповіді.
Що означає «стратегічні резервні активи»?
На конференції Bitcoin2024, що відбулася в липні 2024 року, у своїй промові Трамп чітко пообіцяв, що уряд «ніколи не продасть» утримувані та придбані біткойни в майбутньому, і наполягав на концепції «стратегічних резервів біткойнів».
З обранням Трампа та нещодавнім призначенням криптовалютних людей на ключові посади, включаючи міністра фінансів США, голову SEC і Білого дому Crypto Czar, бачення США щодо включення біткойнів у свої стратегічні резерви стало на крок ближче до реальності.
Що таке «стратегічні резервні активи»?
По суті, «стратегічні резервні активи» — це ключові активи, якими володіють національні чи регіональні уряди для подолання економічних коливань, фінансових криз чи геополітичних ризиків, а також для підтримки національної фінансової стабільності, економічної безпеки та міжнародної конкурентоспроможності. Такі активи зазвичай мають такі характеристики, як висока вартість і загальне визнання, безпека і стабільність, а також ліквідність.
На корпоративному рівні «стратегічні резервні активи» допомагають досягти фінансової стабільності, підвищити стійкість до ризиків і підтримати довгострокові стратегії зростання. Особливо під час економічних потрясінь стратегічні резервні активи часто становлять основний бар’єр компанії для захисту від ризиків.
Традиційні стратегічні резервні активи в основному включають:
Золото: широко визнане як стабільний засіб збереження вартості через його дефіцит і стійкість до інфляції;
Валютні резерви: резервні валюти, головним чином долар США, є важливим засобом підтримки міжнародної торгівлі та платежів;
Спеціальні права запозичення (SDR): виділені Міжнародним валютним фондом (МВФ) для доповнення офіційних резервів країн-членів;
Звідси видно, що активи, які можуть стати «стратегічними резервами», повинні мати комплексні переваги, такі як стабільна вартість, глобальне визнання та зручний обіг. Як новий цифровий актив, біткойн поступово відповідає цим умовам і починає розглядатися як потенційний варіант, крім золота.
Варто зазначити, що на додаток до «обіцянки» Трампа 31 липня 2024 року сенатор США Синтія Ламміс подала до Конгресу (Закон про біткойни 2024 року), в якому чітко вимагалося, щоб «Міністерство фінансів США перед Федеральною резервною системою придбало 1 мільйон BTC протягом 5 років і має зберігатися щонайменше 20 років, якщо він не використовується для погашення непогашеного федерального боргу, також планується вимагати від Федерального резерву «використовувати певну суму чистого доходу для покупки біткойнів щороку».
План спрямований на те, щоб уряд США мав достатньо біткойнів протягом наступних двадцяти років, щоб забезпечити країну довгостроковим інструментом фінансового хеджування. Законопроект наразі подано до Комітету з питань банківської справи, житла та міських справ Сенату США, і його потрібно обговорити та проголосувати після того, як обидві палати приймуть його, щоб він став законом.
Чому біткойн крім золота та іноземної валюти?
З точки зору розподілу активів, чим більше у вас золотих запасів, тим краще.
Основним міркуванням є те, що золото, як фізичний актив, не має атрибутів відсотка або доходу, а його переваги щодо ліквідності не є значними. Це головна причина, чому Баффет протягом тривалого часу був обережним щодо цього: «золото не може генерувати відсоткові платежі, і тому не має ефекту складних відсотків».
Що ще важливіше, золоті запаси вимагають високих витрат на зберігання та обслуговування. Для більшості країн ефективне управління та безпека золотих запасів стало фінансовим тягарем, який не можна ігнорувати. Візьмемо, наприклад, культовий склад золота Федерального резерву «Форт Нокс», його інвестиції в безпеку приголомшливі:
Розташований глибоко в стратегічному центрі штату Кентуккі в Сполучених Штатах, він приймає глибоку підземну структуру, обладнану товстими залізобетонними захисними стінами та системою всепогодної безпеки, і розгортає військовий гарнізон із десятків тисяч людей цілий рік. Це робить золоті резерви не лише необхідністю безпеки, але й постійними великими фінансовими витратами активів.
Навпаки, вартість зберігання Bitcoin майже незначна. Немає потреби займати фізичний простір або налаштовувати дорогі захисні засоби. Ефективного управління сховищем можна досягти, покладаючись на безпечні гаманці, технологію мультипідпису та децентралізовану систему перевірки мережі.
На національному рівні витрати на зберігання біткойнів в основному зосереджені на техніці та обслуговуванні мережі, що набагато нижче, ніж вартість фізичного захисту золота. Це означає, що навіть якщо біткойн не приносить прямого прибутку, вартість його утримання значно краща, ніж вартість золота, залишаючи більше можливостей для зростання чистих активів.
У той же час операції з фізичним золотом часто включають складні зв’язки, такі як фізична доставка, зберігання та транспортування, і цикл може тривати днями або навіть тижнями. Ринок золота часто обмежений часовими та географічними обмеженнями традиційної фінансової системи, тоді як біткойнами можна торгувати 24 години на добу через біржі, що охоплюють глобальний ринок.
Окрім золота, інші країни випускають як законний платіжний засіб валютні резерви (такі як євро, ієни тощо). Їхня вартість залежить не лише від економічних умов країни-емітента, але й більш вразлива до геополітичних ризиків. . Завдяки своїй дефіцитності біткойн здатний обійти втручання монетарної політики та уникнути ризику знецінення, спричиненого надмірною емісією. Це також дозволяє будь-якому власнику (приватній особі, установі чи суверенній державі) вільно зберігати, передавати та торгувати в глобальному масштабі.
Ця децентралізована природа гарантує, що біткойн не постраждає від політичного та економічного втручання, а його функція зберігання вартості може стабільно функціонувати навіть у часи глобальних потрясінь.
Підприємства/установи та суверенні держави стають BTC "pixiu"
Біткойн, загальна ринкова вартість якого на даний момент становить 2 трильйони доларів США, поступово стає потенційним резервним інструментом завдяки таким характеристикам, як відсутність потреби у фізичному сховищі, глобальний обіг, висока прозорість і захист від інфляції. Все більше компаній/установ і навіть суверенних держав починають досліджувати можливість включення біткойнів у свої системи стратегічних резервних активів.
Уряд США: один із найбільших у світі власників біткойнів
Дивно, але уряд США є одним із найбільших у світі власників біткойнів. Протягом багатьох років завдяки діям правоохоронних органів було вилучено велику кількість біткойнів у кіберзлочинців, організацій, що займаються відмиванням грошей, і ринків темної мережі. Нинішні авуари становлять близько 200 000 біткойнів, ринкова вартість яких становить майже 20 мільярдів доларів США.
Будучи «найбільш дружнім до криптовалюти президентом» в історії США (з точки зору публічних заяв), ще невідомо, чи можна буде біткойн включити до системи активів федерального резерву протягом наступних чотирьох років правління Трампа. Однак можна передбачити, що біткойн, який зберігає уряд США, може попрощатися з режимом частих продажів і натомість дослідити свою довгострокову стратегічну цінність.
Сальвадор: інвестуйте 1 BTC щодня
Як перша країна у світі, яка запровадила біткойн як законний платіжний засіб, Сальвадор оприлюднив відповідні законопроекти ще 7 вересня 2021 року. Тоді він запустив електронний гаманець Chivo, який попередньо вносив біткойни на суму 30 доларів за кожного користувача, який завантажував. Це не лише інтегрувало біткойн у національну економічну систему, але й продемонструвало його надійний шлях «біткойнізації».
Щоразу, коли криптовалютний ринок різко коливається, президент Сальвадору Найіб Букеле часто першим оголошує про купівлю біткойнів через соціальні мережі, щоб створити довіру до ринку. В даний час Сальвадор зберігає темп купівлі 1 BTC на день. Завдяки безперервній підтримці «донного лову» станом на 10 грудня обсяг BTC досяг 5959,77 з ринковою вартістю приблизно 577 мільйонів доларів США.
Незважаючи на те, що розмір цього холдингу не є значним у всьому світі, оскільки економіка невелика, його тверда стратегія біткойн є досить зразковою та є унікальним експериментальним прикладом для інших країн.
MicroStrategy Все в Bitcoin
За межами суверенних держав, зареєстрована на біржі компанія MicroStrategy, безсумнівно, є еталоном у сфері «накопичення» біткойнів — «купівля, купівля, купівля» біткойнів уже давно є відкритою стратегією, яка приносить великі гроші, а сума, що зберігається, перевищує резерви будь-яка суверенна держава на всіх публічних рівнях.
Перша публічна покупка Bitcoin компанією MicroStrategy датується 11 серпня 2020 року, коли вона витратила 250 мільйонів доларів США на придбання 21 454 монет, початкова вартість покупки становила приблизно 11 652 долари США за монету. Відтоді вона почала безперервно збільшувати обсяги активів 9 грудня, коли було витрачено приблизно 2,1 мільярда доларів США на покупку 21 550 монет за середньою ціною 98 783 доларів США.
Станом на 8 грудня 2024 року MicroStrategy інвестувала приблизно 25,6 мільярда доларів США в придбання 423 650 BTC із середньою ціною приблизно 60 324 доларів США за BTC. Виходячи з поточної ціни в 97 000 доларів США, нереалізований прибуток від активів становить приблизно 15,5 мільярдів доларів США.
«Hodl» Тесла біткойна
20 грудня 2020 року Ілон Маск вперше висловив зацікавленість у купівлі біткойна після того, як Майкл Сейлор з Microstrategy запропонував іншим генеральним директорам наслідувати його приклад. Наприкінці січня 2021 року Маск змінив свій профіль у Twitter на #Bitcoin, а згодом у лютому 2021 року Tesla оголосила, що придбала біткойни на 1,5 мільярда доларів.
Tesla скоротила свої авуари в біткойнах на 10% у першому кварталі 2021 року. За словами Маска, цей крок мав на меті «перевірити ліквідність і перевірити доцільність використання біткойнів як заміни готівки на балансі».
Згідно з даними Arkham, на момент написання статті у Tesla було 11 509 біткойнів ринковою вартістю приблизно 1,1 мільярда доларів США.
Інші країни та основні компанії/установи: резерви біткойнів стають основними
Стратегічна цінність біткойна проникає з національного рівня на корпоративний та інституційний рівні. Схема національного резерву безпосередньо впливає на політичне середовище, а підприємства є основною рушійною силою для прийняття. Біткойн став не тільки надійним інструментом, але й ключовим стратегічним компонентом корпоративних балансів.
Нещодавно технологічні гіганти, такі як Microsoft і Amazon, отримали активні заклики від інвесторів включити біткойн у свої баланси.
Засновник MicroStrategy Майкл Сейлор запропонував раді директорів Microsoft інвестиції в біткойни, вважаючи, що цей крок значно підвищить вартість підприємства та створить довгостроковий прибуток для акціонерів.
У той же час Національний центр досліджень публічної політики, консервативний аналітичний центр у Сполучених Штатах, рекомендував Amazon виділити 1% своїх загальних активів на біткойн, щоб підвищити вартість акціонерів і застрахуватися від ризику знецінення фіатної валюти.
Основні інституції та традиційні компанії нададуть біткойну наступні переваги, включивши його до своїх балансів:
Антиінфляційна здатність: дефіцит 21 мільйонного жорсткого капіталу надає біткойну сильний антиінфляційний атрибут, допомагаючи компаніям стабілізувати вартість своїх активів в умовах глобального пом’якшення монетарної політики;
Диверсифікований інвестиційний портфель: як клас активів, що розвивається, біткойн збагачує параметри розподілу корпоративних активів, зменшує залежність від одного активу та покращує фінансову стійкість;
Підвищення іміджу корпоративного бренду та ринку: Holding Bitcoin демонструє сприйняття компанією інноваційних технологій та майбутніх економічних моделей, покращує конкурентоспроможність на ринку та формує перспективний імідж бренду;
Однак у процесі включення BTC до балансу компаніям необхідно вирішити дві ключові проблеми: як безпечно зберігати великі активи та як ефективно виконувати потреби OTC (позабіржового), щоб уникнути ринкових потрясінь. Це призвело до буму професійного зберігання та позабіржових послуг, які відповідають суворим вимогам компаній щодо управління цифровими активами.
Варто зазначити, що з розвитком ринку екосистема обслуговування цифрових активів також постійно вдосконалюється. У сфері зберігання багато платформ почали використовувати незалежні дизайни гаманців і механізми ізоляції банкрутства, а також запровадили страховий захист для боротьби з різними ризиками. Наприклад, такі установи, як гонконгська ліцензована біржа OSL, співпрацюють із страховими компаніями, такими як Canopius, щоб розширити сферу захисту до кількох вимірів, таких як кібербезпека та технічні збої. У той же час, з точки зору позабіржових транзакцій, як ліцензована та відповідна платформа, вона надає інституційним інвесторам більш стандартизоване та ефективне торгове середовище завдяки підключенню до традиційної банківської системи.
Біткойн у наступному десятилітті: спекулятивний актив чи глобальний стратегічний резерв?
Біткойн перетворився з маргінального активу на висхідну зірку глобальних стратегічних резервів. Від суверенних держав до основних інституцій/традиційних підприємств, дедалі більше сил переосмислюють свої ролі. Його дефіцит, децентралізація та висока прозорість роблять його відомим як «цифрове золото».
Хоча нестабільність цін залишається суперечливою, впровадження біткойна просувається нестримними темпами. Якщо концепція «стратегічних резервних активів» Трампа буде реалізована, статус BTC наздожене золото, а його стратегічне значення може перевершити золото:
Хоча фізично золота мало, його розподіл і торгівля залежать від складної логістики та систем регулювання. Біткойн покладається на технологію блокчейн, не потребує фізичного зберігання та транспортування, і може досягти швидкого та безмежного обігу. Він більше підходить як резервний актив для країн та установ і бере на себе більше стратегічних обов’язків. Ця перевага також спонукала постачальників професійних послуг, таких як OSL, постійно вдосконалювати свою інфраструктуру та створювати універсальне рішення від зберігання до торгівлі для інституційних клієнтів.
У наступне десятиліття потенціал біткойна як глобального стратегічного резервного активу буде повністю реалізований, і очікується, що сценарії його застосування будуть розширені. Від «довгострокового накопичення монет» на національному рівні до корпоративного/інституційного «купуй і тримай», вплив біткойна продовжує розширюватися. Глобальні лідери та провідні компанії, такі як MicroStrategy, Microsoft і Amazon, стали найкращими послами біткойна, що значно підвищило визнання криптовалют на світовому ринку.
«Човен пройшов крізь тисячі гір». Незалежно від того, чи зможе біткойн стати стратегічним резервним активом для Сполучених Штатів чи інших країн у наступні чотири роки, він здобув ключову перемогу на шляху впровадження. Оскільки все більше інституцій інвестують у біткойн, побудова професійної фінансової інфраструктури цифрових активів відіграватиме більш важливу роль у майбутньому.
