Ключові показники: (2 грудня, 16:00 -> 9 грудня, 16:00 за гонконгським часом)
BTC до USD зріс на 3.9% (95,900->99,600 доларів), ETH до USD зріс на 7.4% (3,640->3,910 доларів)
BTC до USD грудень (кінець року) АТМ волатильність знизилася на 0.6 пункту (55.8->55.2), 25 d асиметрія знизилася на 0.7 пункту (4.9->4.2)
Дивлячись на тренди, спотовий ринок все ще коригує ціну. Незважаючи на те, що ціна криптовалюти досягла нового максимуму понад 100 тисяч доларів, вона потім швидко і сильно впала. Ми вважаємо, що будь-яке зростання буде продане, але під час падіння буде багато попиту на ринку, тому очікуємо, що сформується одностороння корекція (цінові коливання поступово вирівнюються). Наразі основний опір знаходиться в межах 99-104 тисяч доларів, а підтримка починається з 94 тисяч доларів і триває до падіння до 85 тисяч доларів.
Хоча ціна спочатку буде коливатися в цьому діапазоні, ми очікуємо, що реальна волатильність зрештою зменшиться (за умови, що ціна не突破). Якщо ціна впаде нижче, нас повернуть до 76 тисяч доларів. Будь-яке суттєве пробиття вгору призведе до того, що ціна досягне фінального діапазону 115-120 тисяч доларів (ми спочатку очікували, що це буде в січні-лютому наступного року).
Тематика ринку:
Біткойн нарешті минулого четверга подолав психологічний бар'єр у 100 тисяч доларів, що призвело до двох спроб підйому ціни до 104 тисяч доларів, обидві з яких отримали хорошу підтримку. Спочатку здавалося, що ця точка є відповіддю, на яку останнім часом сподівалася нещодавня бичача тенденція, але протягом наступних 24 годин імпульс швидко зменшився, і ми знову опинилися нижче 100 тисяч доларів. Це призвело до ліквідації нових довгих позицій вище 100 тисяч доларів, що викликало падіння ціни до 90 тисяч доларів. Але це тривало недовго, оскільки під час торгів у Нью-Йорку ринок знову повернувся до 100 тисяч доларів і залишався відносно стабільним у діапазоні 96-100 тисяч доларів.
У зв'язку з загальним оптимістичним настроєм на ринку, інші криптовалюти продовжують зростати. Ціна ETH до USD також зросла, перевищивши психологічний бар'єр у 4 тисячі доларів, але все ще на 20% нижче свого історичного максимуму.
Цінова волатильність на традиційних фінансових ринках виявилася дещо спокійнішою. Введення надзвичайного стану в Південній Кореї викликало короткочасні побоювання (які призвели до тимчасового падіння біткойна до 93 тисяч доларів), але потім було підтверджено, що це лише місцеві політичні заворушення, які швидко вщухли. Китай знову пообіцяв запропонувати стимули в наступному році у відповідь на загальну слабкість ринку після обрання Трампа і його обіцянки впровадити новий раунд тарифів. Нарешті, дані з праці в США продовжують показувати ознаки поступового ослаблення. Звіт по неконтрольованій зайнятості минулого тижня не вплинув на поступове зниження процентних ставок ФРС. Таким чином, в цілому, ми продовжуємо вважати, що макроекономічний фон підтримує ризикові активи.
BTC АТМ імпліцитна волатильність:
В цілому, минулого тижня ринкова волатильність була дуже великою. Спочатку через надзвичайний стан у Південній Кореї ціна впала до 93 тисяч доларів, потім піднялася через 100 тисяч доларів і наблизилася до 104 тисяч доларів, а потім знову впала через ліквідацію до 90 тисяч доларів. Незважаючи на такі великі коливання, високочастотна реальна волатильність приблизно становила 60 пунктів, що є лише ціною ринку на середню тижневу імпліцитну волатильність у першому кварталі наступного року!
Отже, більшість зростань імпліцитної волатильності вже зменшилася, особливо перед термінами наприкінці року. Якщо діапазон цін від 90 до 104 тисяч доларів не буде повністю пробитий, реальні волатильності буде важко підтримувати на цьому рівні. Однак на дальній частині термінової структури ринок спостерігав значний обсяг покупок, особливо на опціони з термінами до березня та червня (ціна страйку 150-200 тисяч доларів), що призвело до підвищення премії після терміна в січні. Ще раз підкреслюємо, що враховуючи таку високу реальну волатильність минулого тижня, імпліцитна волатильність 60 пунктів буде важко підтримувати до значного прориву спотової ціни.
BTC асиметрія/пік
Хоча на спотовому ринку відбулися деякі досить різкі корекції, цього тижня асиметрія цін залишалася в основному стабільною. В кінцевому підсумку попит на ринку все ще зосереджений в основному вище ціни, а хеджування на короткостроковій основі є одним з небагатьох запитів на спадання ціни.
На фоні зростання реальної волатильності пік цього тижня в цілому зростав, також через попит на покупки з одного боку (особливо з верхнього боку).
Бажаю всім удачі в наступному тижні!
