MicroStrategy хоче, щоб інвестори знали, що вони накопичують біткойни.
Заголовок, який оголошує результати за перший квартал, говорить: «Зараз має 214 400 BTC».
За другий квартал в оголошенні було написано: «Зараз містить 226 500 BTC».
А Майкл Сейлор, засновник і голова правління компанії, здається, мало що робить на X, окрім як підбадьорюватися над найбільшою у світі криптовалютою.
«Біткойн — це рій кібершершнів, які служать богині мудрості, харчуючись вогнем істини», — йдеться в публікації в його профілі X.
Але MicroStrategy не тільки купує біткойн. У неї 1,637 працівників.
А більшість із цих працівників працюють над продуктами аналітики даних компанії, сказав Саурав Абхйанкар, виконавчий віце-президент та головний продукт-офіцер, в інтерв'ю DL News.
(Він не сказав, скільки працівників зосереджено виключно на біткойні.)
Так, купівлі біткойнів MicroStrategy привертають заголовки — особливо коли найбільша у світі криптовалюта встановила історичні рекорди, перевищивши 100,000 доларів.
Як ціна біткойна стрімко зростає, так і ціна акцій MicroStrategy.
Її акції, які котуються на Nasdaq, зросли більш ніж на 450% цього року, перевершивши зростання біткойна на 135%.
Проте, незважаючи на біткойн-гарячку, працівники MicroStrategy працюють над непомітним програмним забезпеченням для таких компаній, як готельєр Hilton, роздрібний продавець меблів Crate & Barrel і авіакомпанія Emirates.
Абхйанкар стверджує, що програмні пропозиції MicroStrategy є основною частиною її бізнесу - і щоденного життя багатьох у США та за їх межами.
"Ви, напевно, вже користуєтеся MicroStrategy", - сказав він, "тому що ви взаємодієте з деякими з цих великих банків і великим роздрібним бізнесом."
‘З'єднайте точки’
Основний продукт MicroStrategy, MicroStrategy ONE, не схожий на Uber або Google Search, які націлені на звичайних користувачів.
Її корпоративне програмне забезпечення працює за лаштунками великих компаній.
Візьміть, наприклад, роздрібного продавця, сказав Абхйанкар.
"Існує безліч речей, які менеджер магазину потребує для роботи своїх операцій."
Це включає дані про інвентаризацію магазину, графіки роботи працівників та очікувані поставки. Ці дані, а також програмне забезпечення, яке їх каталогізує, часто ізольовані.
Іншими словами, календар, який використовують для управління працівниками, є окремою програмою від тієї, що використовується для відстеження інвентаризації магазину.
Але для великих компаній більш ефективно, щоб менеджери та керівники переглядали все через одну платформу.
'Біткойн — це рій кібер-медоносів, що служать богині мудрості.'
Майкл Сейлор
Введіть MicroStrategy.
"В основному, те, що робить наша платформа, дозволяє вам з'єднувати дані з усіх цих різних систем", - сказав Абхйанкар.
І оскільки набір програмного забезпечення та даних кожної компанії різний - Hilton і Crate & Barrel не є однаковими бізнесами - програмне забезпечення MicroStrategy має бути гнучким.
"Банки, роздрібні продавці, лікарні, фармацевтика та інші - частини їхнього бізнесу кожного дня використовують MicroStrategy для роботи", - додав Абхйанкар.
Поточні клієнти включають різноманітні корпорації: Pfizer, Поштову службу США та навіть гіганта смаженого курчати KFC.
Дебют
Однак інвестори не скуповують акції MicroStrategy за більш ніж 370 доларів, тому що вони впевнені в здатності компанії допомогти лікарням ефективніше працювати.
MicroStrategy вперше вийшов на публіку в 1998 році. Але в 2020 році MicroStrategy привернув новий набір інвесторів, коли Сейлор оголосив, що його компанія купила 21,454 біткойни за приблизно 250 мільйонів доларів.
"Ця інвестиція відображає нашу віру в те, що біткойн, як найпоширеніша у світі криптовалюта, є надійним засобом збереження вартості та привабливим інвестиційним активом з більшим потенціалом довгострокового зростання, ніж утримання готівки", - сказав він у прес-релізі.
Фінансова стратегія біткойна MicroStrategy розвивалася наступним чином, згідно з аналітиками Бернштейна: купити біткойн за залишкові кошти від бізнесу з продажу програмного забезпечення. Купити біткойн через випуски акцій або боргових зобов'язань. І, сподіваюся, зростання ціни біткойна підвищить вартість скарбниці MicroStrategy, що підвищить акції MicroStrategy.
З 2020 року компанія накопичила більше 402,100 біткойнів, вартість яких приблизно становить 40 мільярдів доларів.
Проксі біткойна
Акції MicroStrategy рухалися в унісон з ціною біткойна, особливо в цьому році, коли компанія вклала все більше ресурсів у криптовалюту.
Інвестори вважають криптоакції в цілому проксі для біткойна — легкий, дешевий спосіб закріпити прибутки від біткойна без безпосередньої взаємодії з крипторинками.
Насправді, аналітики Уолл-стріт, які консультують інституційних клієнтів з приводу акцій, майже не згадують про програмне забезпечення.
У середу Бернштейн навіть охарактеризував програмний підрозділ як потенційний бар'єр для включення MicroStrategy до індексу S&P 500.
Цю аргументацію підтримав аналітик Bloomberg Intelligence Джеймс Сейффарт, який зазначив, що "відсутність прибутку" є перешкодою для включення до S&P 500.
Бернштейн очікує, що MicroStrategy продовжить інвестувати в біткойн, підвищуючи акції до 600 доларів в наступні 12 місяців.
Прощавай, програмне забезпечення?
Моноцентричний фокус MicroStrategy на найбільшій у світі криптовалюті ставить питання: чи виходить її програмний бізнес з гри?
З 2020 по 2024 рік квартальний дохід від продажу програмного забезпечення залишався на рівні від 110 до 135 мільйонів доларів.
Кількість працівників у MicroStrategy зменшилася на 22% з кінця 2020 року до третього кварталу 2024 року.
Абхйанкар відмовився сказати, чи стане MicroStrategy чистим біткойн-фондом. "Моя мета - розвивати бізнес аналітики", - сказав він.
Натомість, за його словами, він вірить, що фокус компанії на біткойні доповнює її програмне забезпечення.
Різке зростання акцій MicroStrategy допомагає залучати та утримувати таланти в сфері програмного забезпечення, а її біткойн-центричний баланс зменшує потребу її аналітичного бізнесу переслідувати короткострокові прибутки на шкоду довгостроковим вигодам, стверджував він.
Інвестори зазвичай оцінюють постачальників програмного забезпечення за збільшенням квартального доходу та кількості клієнтів, сказав він. Проте баланс MicroStrategy, насичений біткойнами, додає ще одну метрику, за якою аналітики оцінюють компанію.
'Моя мета - розвивати бізнес аналітики.'
Саурав Абхйанкар
"Наша стратегія біткойна знімає цей тягар, щоб ми могли підходити до наших інвестицій в інженерію та стратегію інновацій з довгостроковим підходом", - сказав Абхйанкар.
В кінцевому підсумку він знає, що бізнес аналітики MicroStrategy не привертає уваги. Однак Абхйанкар гарантує, що більшість з 1,637 працівників компанії займаються чимось іншим, крім накопичення біткойнів для Майкла Сейлора.
"Можливо, ми - невелика частина MicroStrategy", - сказав Абхйанкар, посилаючись на значимість програмного бізнесу на балансі компанії. "Але ми все ще важлива частина."
Бен Уейс є кореспондентом DL News у Дубаї. Маєте пораду? Напишіть йому на bweiss@dlnews.com.
