Причини різкого падіння часто походять від інерційного мислення та емоційної реакції інвесторів, особливо на етапі бичачого ринку. Після кожного коригування ринку інвестори зазвичай вважають, що це лише тимчасове відновлення, і ринок швидко відновиться і продовжить зростати. Тому щоразу, коли ринок демонструє коригування, багато спекулянтів знову входять в гру, намагаючись схопити наступну хвилю зростання.
Ця повторювана торгова поведінка формує у інвесторів умовний рефлекс, подібно до собак Павлова. Кожного разу, коли ринок коригується, вони завжди інстинктивно налаштовані на покупку, навіть підвищуючи обсяги своїх позицій. З часом їх позиції стають все більшими, а впевненість - все сильнішою.
Навіть коли ринок вже демонструє очевидну тенденцію до зниження, падіння може досягати 30% або 50%, деякі інвестори, які звикли до торгівлі на коливаннях, все ще мають ілюзії бичачого ринку, впевнені, що після корекції ринок знову досягне нових максимумів.
Однак, коли ринок насправді переходить у ведмежий, ці інвестори часто усвідомлюють проблему лише в процесі постійних втрат, але в цей момент коригувати стратегію або вийти вже занадто пізно.