Хоча готівка залишається привабливим активом для інвесторів, BlackRock вже спостерігає деякі ранні ознаки...
Головний фінансовий директор BlackRock у вівторок заявив, що навіть якщо ФРС "помірно" знизить процентні ставки, інвестори, ймовірно, збільшать розподіл своїх активів між акціями та облігаціями, зменшуючи обсяги готівки.
На початку цього року люди очікували, що ФРС значно знизить ставки після підвищення їх для боротьби з інфляцією, але за останні кілька місяців ці очікування знизилися, оскільки, незважаючи на високі витрати на кредитування, економіка США продовжує зростати.
Головний фінансовий директор BlackRock Мартін Смалл у вівторок на конференції Goldman Sachs з фінансових послуг США заявив: "Я вважаю, що навіть помірне зниження ставок спонукатиме інвесторів до значного перерозподілу ризиків."
Очікується, що нижчі відсоткові ставки в кінцевому підсумку призведуть до зниження доходності грошового ринку з нинішніх понад 4%, наразі схожі на готівку інструменти, такі як казначейські облігації, мають дохідність на цьому рівні.
Проте до цього моменту майже немає доказів того, що інвестори відмовляються від готівки. Дані асоціації інвестиційних компаній показують, що станом на минулий тиждень активи американського грошового ринку становили 6.77 трильйона доларів, що вище від 6.3 трильйона доларів на початку вересня.
Смалл сказав: "Глобальна політична та економічна невизначеність все ще існує, і готівка залишається привабливим активом для клієнтів."
Він зазначив: "Очікування ринку щодо зниження ставок ФРС... є менш вираженими і меншими, ці фактори та інші обставини призводять до того, що залишки грошових ринкових фондів стають більш стійкими."
ФРС у вересні почала знижувати ставки на 50 базисних пунктів. Потім, минулого місяця, вона знову знизила ставки на 25 базисних пунктів, і наразі інвестори ставлять на те, що цей центральний банк знову знизить ставки на 25 базисних пунктів пізніше в цьому місяці. Подальше пом'якшення політики, в значній мірі, залежатиме від економічних даних та інфляційних перспектив.
Інвестори наразі очікують, що в кінці наступного року федеральна ставка буде приблизно 3.7%, що на близько 90 базисних пунктів вище, ніж очікувалося у вересні.
Проте, Смалл зазначив, що інвестори, які віддають перевагу готівці, показують гірші результати в порівнянні з традиційними портфелями, що поєднують акції та облігації. Він сказав: "Цей страх упустити можливість... значно спонукає до перерозподілу ризиків."
Він також додав, що продукти з фіксованим доходом BlackRock, такі як фонди облігацій, цього року зазнали сильного припливу коштів. Він сказав: "Це не було потоком... але ми дійсно бачимо, що більше коштів заходить у фіксований дохід для нормального розподілу."