TVL Ethena знову досягає рекордних рівнів
Дані DeFiLlama показують, що TVL Ethena вже перевищила 5 мільярдів доларів, наразі становить $5.203b, що є новим історичним рекордом. Ринкова капіталізація USDe досягла 5.019 мільярдів доларів, перевищивши DAI (4.7 мільярдів доларів) та ставши третьою за величиною стабільною монетою за ринковою капіталізацією. Це свідчить про те, що USDe, як основний стабільний продукт Ethena, отримує все більше визнання на ринку та підтримку капіталу.
Привабливість стабільних активів: унікальний механізм USDe
USDe, як новий стабільний актив, чому вона здатна залучити таку високу ринкову капіталізацію? Я вважаю, що це головним чином завдяки її унікальному механізму і високій відповідності з ринковим попитом:
Капітальна ефективність та масштабованість：
USDe реалізує це через хеджування дельти (зміни ціни) активів, що підтримують його емітент. Ця стратегія дозволяє USDe забезпечувати капітальну ефективність, проводячи "заставу" в співвідношенні 1:1, що значно підвищує його масштабованість. Використовуючи ринок похідних (таких як безстрокові контракти), USDe може задовольнити попит на стабільні активи без залежності від традиційної банківської системи. Таким чином, механізм застави USDe дозволяє йому швидко розширюватися, адаптуючись до зростаючого попиту на ринку, зберігаючи при цьому ефективність капіталу.Стабільність：
Стабільність USDe походить від хеджування дельти активів, що його підтримують (ETH, stETH, BTC та ліквідні стабільні монети). Щоразу, коли USDe емітується, активи, що підтримують, негайно хеджуються через похідні, забезпечуючи стабільність синтетичної доларової вартості USDe. Цей механізм ефективно зменшує вплив ринкової волатильності на вартість USDe, особливо в умовах значних коливань базових активів (таких як ETH, BTC), що також забезпечує стабільність вартості USDe.Стійкість до цензури та децентралізація：
USDe використовує повністю децентралізований механізм для зберігання своїх заставних активів у недовіреній блокчейн-системі, уникаючи ризиків, пов'язаних із залежністю від традиційної фінансової системи (такої як банки). Це означає, що USDe не підлягає контролю з боку традиційних фінансових установ і регуляторів, гарантуючи його стійкість до цензури. Всі активи та транзакції є відкритими та прозорими в блокчейні, і можуть бути перевірені 24/7, що значно підвищує довіру користувачів. Ця децентралізація та прозорість є перевагою, яку важко порівняти з традиційними стабільними монетами.Основні валютні активи блокчейну：
Дизайн USDe має на меті стати основним валютним активом у криптоекосистемі, що підтримує не лише децентралізовані транзакції та додатки, але й може бути сумісним із централізованими платформами для криптовалютної торгівлі. Це означає, що USDe підходить не лише для екосистеми DeFi, але й для традиційних централізованих бірж та фондів, залучаючи ширшу аудиторію користувачів та приплив капіталу.
Ефективний механізм USDe допомагає йому виділитися на ринку, залучаючи таких професійних інвесторів та установ, як Hayes.
Важливість високопродуктивної інфраструктури
Нещодавно рідний токен Hyperliquid HYPE різко зріс в ціні, що відображає сильний попит ринку на високу продуктивність інфраструктури. Як блокчейн, що орієнтується на високу продуктивність, інноваційна концепція Hyperliquid – це інтеграція безстрокових контрактів (Perp DEX) з L1 – дозволяє йому виділитися в конкурентному крипторинку. Він не лише надає користувачам безшовний та ефективний досвід децентралізованої торгівлі, але й через інтеграцію доходів від біржі та L1 мережі підвищує прибутковість проекту та його стійкість. Різкий ріст цін на токени HYPE є безпосереднім відображенням сильного попиту на цю інноваційну модель та високу продуктивну інфраструктуру.
Ринок нагороджує ті інноваційні проекти, які можуть підвищити ефективність та знизити торговельні витрати, і Ethena є одним з них. Ethena, завдяки своїй унікальній стабільній монеті USDe та ефективному механізму хеджування, створила фінансовий продукт, що може бути конкурентоспроможним як на децентралізованих, так і на централізованих ринках. З постійним зростанням TVL і зростаючим попитом на децентралізовану фінансову інфраструктуру, інноваційна модель Ethena також надає їй потенціал, подібний до Hyperliquid.
Чому USDe є наступним "хітом" стабільних активів
Зростання вимог до прозорості та рівня децентралізації в сфері DeFi також сприятиме зростанню ринкової капіталізації USDe, оскільки ринок буде мати більший попит на більш стабільні та стійкі до цензури активи. Механізм хеджування USDe забезпечує ефективне використання капіталу, уникнути надмірної застави, що надає йому хорошу масштабованість. Це дозволяє USDe задовольняти потреби у великих капіталовкладеннях, підтримуючи широкомасштабних учасників ринку. Завдяки механізму хеджування, USDe також може зберігати стабільність під час ринкових коливань, уникаючи проблеми надмірної волатильності, які можуть виникнути у традиційних стабільних монет.
Крім того, sUSDe, як похідний актив USDe, також може підтримати USDe в становленні наступним "хітом" стабільних активів. sUSDe пропонує інноваційний механізм стейкінгу та винагороди, що дозволяє тримачам USDe отримувати додатковий дохід. sUSDe використовує стандарт ERC4626, що забезпечує безшовну інтеграцію з іншими платформами DeFi, підвищуючи ліквідність та участь на ринку USDe в сфері DeFi. sUSDe не лише є похідним активом USDe, але й розробляється як "інтернет-облігація" (Internet Bond). Ця облігація може забезпечити користувачам стабільний та передбачуваний дохід.
ENA
Наразі весь крипторинок, особливо динаміка біткойна та ефіру, залишається в досить важливій технічній позиції: біткойн щойно перевищив попередній максимум, але ефір ще не подолав історичний максимум. У цьому контексті весь ринок альткойнів все ще перебуває на стадії очікування можливостей. Тому, коли ринкові настрої подальше посилюються, особливо під впливом основних криптоактивів, таких як біткойн і ефір, ціна ENA все ще має значний потенціал для зростання.
З історичного погляду, хоча ENA нещодавно значно зросла, її ціна ще не перевищила історичний максимум, що є однією з причин, чому всі вважають, що ціна ENA все ще має потенціал для подальшого зростання. Крім того, як рідний токен Ethena, зростання ENA виграє від розширення та збільшення сценаріїв використання таких основних продуктів, як USDe, на ринку. Оскільки ринок поступово визнає цінність децентралізованих стабільних монет і Ethena далі залучає капітал і екосистемну підтримку, ENA, ймовірно, зустріне нові рекорди.