Джерело передруку статті: Mankiw Blockchain

За даними South China Morning Post, найбільше зростання криптовалютної активності в Східній Азії цього року спостерігається в Гонконзі. У цьогорічному рейтингу глобального впровадження криптовалюти, складеному Chainanalysis, Гонконг підскочив з 47-го місця минулого року на 30-те. Видно, що торгівля криптовалютою в Гонконзі зростає. Окрім централізованих бірж, багато друзів висловили інтерес до позабіржової торгівлі віртуальною валютою Гонконгу. Отже, які ризики позабіржової торгівлі в Гонконгу? Як роздрібним інвесторам захистити себе на правовому рівні? Сьогодні адвокат Манків проведе вас, щоб дізнатися.

Роздрібні інвестори та OTC-угоди з віртуальними валютами

1.1 Визначення роздрібних інвесторів та позабіржевих угод (OTC)

Роздрібний інвестор, зазвичай, це інвестор, який здійснює угоди з віртуальними валютами, використовуючи невелику кількість власних коштів.

Позабіржовий ринок (Over-the-Counter) також називають ринком позабіржевих угод, що означає угоди, які здійснюються безпосередньо поза центральною біржею.

Торгові угоди на біржі (також відомі як біржові угоди) здійснюються на основі довіри до біржі; натомість OTC-угоди базуються на довірі між сторонами. Завдяки внутрішнім перевагам OTC-угоди, іноді великі інституційні інвестори або заможні особи також обирають позабіржеву торгівлю.

8 лютого 2024 року уряд Гонконгу опублікував документ громадського консультування (щодо регулювання позабіржевої торгівлі віртуальними активами), в якому пропонується визначити "позабіржеву торгівлю віртуальними активами" як:

Надання послуг з торгівлі віртуальними активами в режимі реального часу, незалежно від того, через фізичні магазини (включаючи банкомати) чи інші форми (такі як інтернет-платформи), за винятком платформ, які вже отримали ліцензію VASP.

Зважаючи на те, що "бізнес з позабіржевої торгівлі віртуальними активами" охоплює лише послуги, які надаються в бізнес-формі, купівля та продаж віртуальних активів між особами або іншими суб'єктами без ділової мети не підлягає ліцензійним вимогам. Але це не означає, що роздрібні інвестори не стикаються з іншими ризиками при здійсненні OTC-угод.

1.2 Основні форми OTC-угод з віртуальними валютами в Гонконгу

OTC-угоди з віртуальними валютами в Гонконгу можна умовно розділити на онлайн та оффлайн форми.

Онлайн: це означає, що користувачі здійснюють купівлю та продаж криптовалюти без участі посередників. Зазвичай платформа виступає в ролі посередника, але обіг коштів і віртуальних валют не проходить через платформу, а здійснюється через інші канали платежів. Типовим прикладом є OTC DEX, який широко використовується на великих біржах, таких як OKEx.

Офлайн: це означає, що угоди завершуються шляхом особистої комунікації через мережу зв'язків, наприклад, на вулицях Гонконгу раніше було багато магазинів обміну віртуальних валют, банкоматів тощо, що забезпечує зручні фізичні канали для обміну віртуальних валют.

Згідно з попередніми грубими оцінками, проведеними органами правопорядку Гонконгу, в Гонконзі приблизно 200 фізичних магазинів, які здійснюють позабіржеві угоди з віртуальними активами (включаючи магазини, які працюють через банкомати), і близько 250 активних онлайн-сервісів, які надають послуги з купівлі-продажу віртуальних активів.

Позабіржеві угоди з віртуальними валютами мають переваги, такі як гнучкість угод, зменшення цінового сліпого та низький бар'єр входу, що робить їх відносно дружніми для новачків у світі віртуальних валют.

Основні ризики участі роздрібних інвесторів в OTC-угодах з віртуальними валютами

2.1 Огляд ризиків OTC-угод з віртуальними валютами

Хоча OTC-угоди надають такі переваги, як зменшення цінового сліпого та підвищення конфіденційності, але вони також мають ризики угод, які не можна ігнорувати, наприклад:

1. Ризик злочинності: роздрібні інвестори в OTC-угодах, особливо в міжнародних угодах, можуть легко порушити відповідні правила різних юрисдикцій щодо цивільних, адміністративних, кримінальних та податкових аспектів, що може призвести до юридичної відповідальності.

2. Ризик витоку даних: через невжиття OTC-продавцями заходів для захисту особистих даних роздрібних інвесторів або внаслідок хакерської атаки може відбутися витік особистої інформації.

3. Ризик втрат від угод: унаслідок порушення норм OTC-продавцями, ринкових коливань, маніпуляцій цінами або невиконання зобов'язань контрагентами можуть виникнути фінансові втрати.

Оскільки регулювання криптовалют на континенті є досить суворим, OTC-угоди в Гонконзі надають важливі канали для інвесторів з континенту, що має особливе значення. Тому в цій статті буде розглянуто ризики для роздрібних інвесторів з урахуванням законодавства обох регіонів.

2.2 Ризики злочинності

Хоча роздрібні трейдери зазвичай мають низьку частоту та невелику суму фінансових потреб у віртуальних валютах, на практиці вони все ж стикаються з ризиками злочинності. Конкретно це проявляється у:

1. Роздрібні інвестори можуть бути підозрюваними у відмиванні грошей або організації азартних ігор та отримувати незаконно отримані кошти, що призводить до заморожування рахунків. На відміну від традиційних централізованих бірж, де угоди здійснюються на основі довіри до платформи, OTC-угоди покладаються на рівень довіри між сторонами. Деякі контрагенти OTC можуть використовувати інформаційну асиметрію, намагаючись заманити недостатньо досвідчених роздрібних інвесторів прийняти більш вигідні ціни, перетворюючи їх на інструменти для переміщення крадених коштів. Крім того, деякі недобросовісні OTC-продавці можуть бути залучені до злочинної діяльності або ж злочинні угрупування можуть використовувати OTC-продавців для відмивання грошей. Нарешті, законодавство Гонконгу щодо боротьби з відмиванням грошей (AML) та фінансуванням тероризму (CTF) також вимагає від роздрібних інвесторів, які здійснюють OTC-угоди, бути обережними, щоб уникнути юридичної відповідальності за порушення відповідних норм.

2. Необхідність нести юридичну відповідальність за торгівлю іноземною валютою в порушення правил валютного контролю. У торгівлі OTC у Гонконзі обмін між національними валютами та віртуальними валютами є поширеним. Згідно з (Правилами валютного контролю Китаю), незаконна купівля та продаж валюти, завуальована купівля та продаж валюти, або незаконне представлення великих сум валюти, можуть бути покарані попередженням, конфіскацією незаконно отриманих доходів та накладенням штрафів; у разі злочину підлягає кримінальному переслідуванню. Якщо роздрібний інвестор використовує віртуальну валюту як засіб для отримання прибутку від обміну та послуг з трансакцій, що обходять державний валютний контроль через "валюта - віртуальна валюта - юань", це вважається завуальованою купівлею та продажем валюти, що часто призводить до кримінальної відповідальності за незаконне ведення бізнесу.

3. Штрафи або ув'язнення за порушення податкового законодавства Гонконгу. Чи потрібно сплачувати податки на OTC-угоди з віртуальними валютами в Гонконзі? Згідно з пунктом 47 керівництва (DIPN39) податкового управління Гонконгу, термін "криптовалютний бізнес" включає в себе такі звичайні види бізнес-діяльності:

(a) Торгівля криптовалютами (trading of cryptocurrency)

(b) Обмін криптовалют (exchange of cryptocurrency)

(c) Майнинг криптовалюти (mining of cryptocurrency)

DIPN39 вказує, що прибутки, отримані від криптовалютних бізнес-діяльностей в Гонконзі, підлягають оподаткуванню. (Прибутки з криптовалютних бізнес-діяльностей, отримані в Гонконзі, підлягають податку на прибуток.)

Гонконг застосовує систему оподаткування за територіальним принципом, тобто оподатковує лише прибутки, отримані в Гонконзі або з Гонконгу. Нерезиденти, які здійснюють комерційну діяльність у Гонконзі, повинні сплачувати податки на прибутки, отримані в Гонконзі, тоді як прибутки, отримані з-за меж Гонконгу, навіть якщо їхній бізнес працює в Гонконзі, не підлягають оподаткуванню. Яка ж ставка податку на прибуток у Гонконзі? Згідно з (Посібником з оподаткування та інвестицій у Гонконзі 2024 року), у Гонконзі діє двоступенева система ставок податку на прибуток:

· Для незлитих бізнесів (таких як індивідуальні підприємства або партнерства), ставка податку на прибуток для перших HK$2000000 оподатковуваного прибутку становить 7.5%.

· Частина, що перевищує HK$2000000, має ставку 15%.

Які наслідки за несвоєчасну сплату податків?

Несвоєчасна сплата необхідних податків може призвести до таких наслідків:

· Фіксований штраф HK$10,000,

· Максимальний штраф може досягати трьох разів від недоплачених податків,

· У серйозних випадках може бути призначено до трьох років позбавлення волі (згідно з (Політикою покарань) Гонконгського податкового управління).

Звичайно, якщо роздрібні інвестори здійснюють угоди з віртуальними валютами в Гонконзі випадково та на невелику суму, такі дії важко вважати "бізнесом" згідно з законами Гонконгу, тому їх не перевіряють податкові органи. Проте інвесторам, які регулярно здійснюють угоди на великі суми, слід особливо уважно ставитися до відповідних податкових вимог. Крім того, у майбутньому регуляторні рамки можуть змінитися, тому за цим слід уважно стежити.

2.3 Ризик витоку даних

1. У OTC-угодах технологічна складність процесу розрахунків та переміщення коштів підвищує труднощі в забезпеченні безпеки даних. Великі OTC-угоди з віртуальними валютами потребують обробки великих обсягів коштів та цифрових активів, що може призвести до технічних збоїв та управлінських викликів. Наприклад, технічні проблеми можуть включати проблеми з мережею блокчейн, безпекою гаманців, затримками підтвердження угод та надійністю інфраструктури, що використовується для переміщення цифрових активів. А адміністративні проблеми можуть стосуватися відповідних процесів та процедур угод, таких як верифікація особи, переговори умов, виконання юридичних документів та управління записами угод.

2. Деякі OTC-продавці не вжили ефективних заходів для захисту особистої інформації, що призвело до вразливостей безпеки платформи. Треті сторони можуть бути вразливими до атак. Треті особи, які забезпечують зручні OTC-угоди з віртуальними валютами, можуть бути піддані загрозам безпеки та витоку інформації. Це може призвести до несанкціонованого доступу до чутливих даних, таких як особистість трейдерів, деталі угод та інша конфіденційна інформація. Кіберзагрози, такі як фішингові атаки та шкідливе програмне забезпечення, можуть використовувати ці вразливості, ставлячи під загрозу цілісність платформи та безпеку активів користувачів.

3. Навіть такі відомі біржі, як Huobi, у 2021 році були виявлені у зв'язку з ризиками витоку інформації, що стосуються великої кількості даних по OTC-угодах, інформації про великих інвесторів, клієнтів, внутрішньої технічної архітектури тощо. Хоча Huobi відповіла, що фактичних витоків не було, а лише деякі дані були завантажені білими капелюхами, цього достатньо, щоб кожен роздрібний інвестор, який здійснює OTC-угоди, насторожився. Крім того, деякі злочинні угрупування можуть використовувати OTC-платформи для крадіжки інформації користувачів, деякі недобросовісні OTC-платформи навіть можуть перепродавати інформацію користувачів, що є достатньою причиною для занепокоєння кожного роздрібного інвестора.

2.4 Ризики втрат від угод

1. У позабіржевих угодах ризик втрат від угод є особливо критичним. У порівнянні з централізованими біржами, OTC-угоди висувають вищі вимоги до довіри між сторонами угоди. Оскільки будь-яка зі сторін може порушити зобов'язання, затримати виконання або виконати його частково, а також через інформаційну асиметрію та проблеми комунікації, ризики довіри можуть збільшитися, що призведе до зриву угод і навіть до краху довіри. Як тільки основа довіри зникає, це може суттєво негативно вплинути на майбутню співпрацю між сторонами угоди й навіть на всю ринкову ситуацію.

2. Шахрайство є одним з основних ризиків на ринку OTC, особливо у випадках великих сум грошей або міжнародних угод. Наприклад, контрагент може вигадати особу, неправдиво стверджувати або перебільшувати свої можливості щодо доставки віртуальних активів, укладаючи угоди за допомогою шахрайських методів. Одним з поширених обманів є шахрайський повернення, коли одна сторона скасовує платіж після отримання цифрових активів.

3. Шахрайство або банкрутство особи, що здійснює укладання угод, може призвести до відповідних втрат. У OTC-угодах, якщо особа, відповідальна за укладання угод, виявляється шахраєм або банкрутом, це може призвести до втрат для інших учасників угоди. Оскільки довіра є ключовим компонентом OTC-угод, будь-яка невдача з боку особи, яка укладає угоди, може призвести до ланцюгової реакції, завдаючи шкоди всім учасникам угод.

4. У міжнародних угодах, особливо між континентом і Гонконгом, ризики угод стають більш помітними, оскільки відмінності в правових системах, регуляторних рамках і можливостях правозастосування ускладнюють угоди. Проблеми юрисдикції можуть ускладнити пошук правового захисту у разі порушення або шахрайства однією зі сторін. Крім того, мовні бар'єри, різні стандарти документів та конфлікти в правових тлумаченнях можуть посилити ймовірність непорозумінь або виникнення інших суперечок.

Як роздрібні інвестори можуть захистити себе та здійснювати законні угоди?

3.1 Як впоратися з ризиками злочинності?

1. Підвищення обізнаності про дотримання правил: учасники OTC-угод з віртуальними валютами повинні постійно стежити за останніми змінами в законодавстві, особливо щодо вимог до боротьби з відмиванням грошей (AML), фінансування тероризму (CTF) та податкового дотримання.

2. Уникати участі в підозрілих угодах: не купувати віртуальні валюти з невідомими джерелами, уникати ставати частиною ланцюга незаконних фінансів; також слід вести облік усіх деталей угод, щоб при необхідності довести законність джерела коштів перед регуляторами.

3. Шукати професійну підтримку: зверніться до юристів, які спеціалізуються на угодах з віртуальними валютами та відповідному законодавстві, щоб отримати комплексну підтримку щодо подачі заявок на ліцензії, складання угод про відповідність та вирішення суперечок.

3.2 Як впоратися з ризиками витоку даних?

1. Дослідження: проведення ретельного дослідження є надзвичайно важливим. Це включає перевірку особи контрагента, оцінку його фінансової стабільності та перегляд його історії угод. Інструменти, такі як процедури ідентифікації клієнтів (KYC) та перевірки фону, можуть надати ефективну інформацію.

2. Обережно подавати особисту інформацію: надавати особисті ідентифікаційні дані (такі як KYC) платформі лише у випадках крайньої необхідності, уникати розкриття чутливої інформації третім особам.

3. Зверніть увагу на кібербезпеку: використовуйте лише довірені пристрої (наприклад, особисті комп'ютери або смартфони) для доступу до облікових записів угод, уникайте використання громадського Wi-Fi, а також встановлюйте складні паролі для своїх облікових записів і регулярно їх змінюйте.

3.3 Як впоратися з ризиками втрат від угод?

Щоб впоратися з ризиками втрат від угод, трейдери повинні посилити свої технічні заходи безпеки. Наприклад:

1. Безпечне зберігання коштів: багатопідписні гаманці (Multisig) та холодне зберігання (Cold storage, тобто гаманці, які не підключені до інтернету), є критично важливими для захисту великих обсягів активів. Ці технології зменшують ризики несанкціонованого доступу та хакерських атак.

2. Використання послуг третьої сторони для зберігання: надійна служба третьої сторони може виступати в ролі посередника, утримуючи кошти або активи до виконання зобов'язань сторонами. Така структура зберігання може мінімізувати ризики невиконання зобов'язань однією зі сторін, особливо в разі великих угод.

3. Чітке визначення умов договору: чітко оформлений контракт може визначати терміни доставки, способи оплати та механізми вирішення суперечок, зменшуючи неоднозначність. Наприклад, юрисдикційні положення можуть визначати, як вирішувати спір у разі його виникнення, дозволяючи сторонам звертатися до узгодженого місця вирішення суперечок та відповідного законодавства.

Завдяки вищезазначеним заходам, трейдери з віртуальними валютами можуть ефективно знизити три основні ризики: злочинність, витік даних і втрати від угод, захищаючи свої інтереси. Хоча ці заходи є досить ефективними, в умовах позабіржевої торгівлі OTC, що має вроджену децентралізовану та глобалізовану природу, жодна стратегія не може повністю усунути ці ризики. Роздрібні інвестори повинні залишатися пильними, активно діяти та бути готовими до потенційних суперечок, щоб захистити свої активи та інтереси.

Висновок

Гонконгський ринок віртуальних валют надає роздрібним інвесторам безліч можливостей, але також супроводжується складними ризиками та викликами. Від злочинності, витоку даних до втрат від угод, кожен з ризиків може загрожувати особистій безпеці, майну та інформації інвесторів. Тому перед входом на цей ринок роздрібні інвестори повинні бути добре підготовлені, не тільки розуміти відповідні закони та регуляції, але й володіти основними знаннями про угоди з віртуальними валютами.

Дотримання правил, підвищення обізнаності про безпеку та раціональне інвестування є ключовими для роздрібних інвесторів у подоланні ризиків. Окрім того, знання місцевих законів та регулювань, а також звернення за підтримкою до професійних консультантів можуть ефективно захистити їхні права в складному ринковому середовищі. Лише дотримуючи обережності, роздрібні інвестори можуть досягти тривалого зростання на ринку віртуальних валют і безтурботно займатися своїми справами.