Консультант з капіталу Джефф Уолтон проаналізував, що коефіцієнт заборгованості MicroStrategy становить 5 разів, тобто коефіцієнт важелів лише близько 20%, що значно нижче, ніж у традиційних гігантів, таких як Apple і JPMorgan. Крім того, він зазначив, що лише коли ціна біткоїна впаде на 80%, вартість біткоїн-активів MicroStrategy буде нижчою за їхні зобов'язання. (Передумова: Купуйте знову! MicroStrategy витратила ще 1,5 мільярда доларів на додаткові закупівлі біткоїнів, володіючи більше 400 тисячами BTC.) (Додаткова інформація: Пропустивши акції MicroStrategy (MSTR), я переглянув свої думки та уявлення.) MicroStrategy з вересня 2020 року використовує стратегію резерву біткоїнів, вклала до сьогоднішнього дня 23,427 мільярда доларів, придбавши 402,100 біткоїнів, які наразі оцінюються приблизно в 38,75 мільярда доларів, а дохідність становить 65%. Одночасно ця стратегія призвела до того, що акції компанії зросли більш ніж у 26 разів за останні 4 роки і наразі становлять близько 373,43 долара. З огляду на те, що біткоїн нещодавно досягнув 100 тисяч доларів, дослідники ринку зосередили увагу на стратегії MicroStrategy, відомої як "капітальний двигун", намагаючись проаналізувати її джерела фінансування та масштаби важелів. Розширене читання: Розбір купівлі біткоїнів MicroStrategy та джерел фінансування = посилена версія "Grayscale + Luna" Експерт: MicroStrategy недостатньо використовує важелі Вчора консультант з капіталу Джефф Уолтон в наступному аналізі зазначив, що коефіцієнт важелів MicroStrategy наразі становить лише близько 20%, зафіксовано в середньому 24% з кінця минулого року до теперішнього часу, що є нижчим, ніж у наступних компаній: FTX: 110% (тобто надмірні важелі) Apple: 85% JPMorgan Chase: 92% Berkshire Hathaway: 45% Tesla: 41% Allstate Corporation: 81% Джефф Уолтон зазначив, що на 2 грудня цього року активи MicroStrategy становлять 5 разів більше, ніж їхні зобов'язання. Це можна порівняти з іпотекою на 20% для покупки будинку. З огляду на нещодавнє зростання ціни біткоїна та активність ATM (випуск акцій), коефіцієнт важелів MicroStrategy значно покращився, впавши з 31% наприкінці 2023 року до теперішніх 20%, що дало можливість збільшити боргові зобов'язання. Джефф Уолтон додатково зазначив, що використання ATM має пріоритет над конверсійними зобов'язаннями, що дозволяє компанії мати додатковий простір для випуску нових боргових зобов'язань, зберігаючи при цьому стабільний коефіцієнт важелів. Він підсумував: Для тих, хто сумнівається, що MicroStrategy є "пірамідальною схемою" або "схемою Понці", варто проаналізувати дані. З точки зору використання важелів, баланс MicroStrategy явно не був повністю використаний. BTC повинен впасти на 80%, щоб активи стали меншими за зобов'язання. Крім того, Джефф Уолтон підрахував, до якої міри має впасти ціна біткоїна, щоб вартість біткоїн-активів MicroStrategy стала менше їхніх зобов'язань. Результати показали, що ціна має впасти до 18,826 доларів, що є 80% зниження від поточної ціни, щоб виникла ця ситуація. Джефф Уолтон додав: Якщо борг MicroStrategy забезпечений біткоїнами (але насправді це не так), то борг еквівалентний приблизно 79,000 біткоїнів, а решта до 322,800 біткоїнів буде вважатися "вільними біткоїнами", тобто біткоїнами без забезпечення. Але він також підкреслив, що це лише імітована ситуація, насправді: Ці борги не мають обмежень EBITDA (прибуток до сплати відсотків, податків, амортизації та знецінення). Борги не забезпечені біткоїнами. Всі борги можуть бути конвертовані в акції компанії, а не безпосередньо пов'язані з біткоїнами. Цей коментар є лише способом аналітика підкреслити, що вартість біткоїн-активів MicroStrategy наразі значно перевищує їхні зобов'язання. Пов'язані звіти MicroStrategy знову придбала 5.4 мільярда доларів на 55,000 BTC: біткоїн за 97,000 не є дорогим! Багатий тато закликає до біткоїна в 13 мільйонів доларів! Підтримка прогнозу Майкла Сейлора: MicroStrategy має рацію. Купувати біткоїни краще, ніж інвестувати в MicroStrategy? Три причини, чому MSTR досягне першої позиції за обсягами торгів на NASDAQ. "Аналіз: важелі MicroStrategy нижчі, ніж ви думаєте, біткоїн має впасти на 80%, щоб досягти рівня боргового попередження" ця стаття вперше була опублікована на BlockTempo (BlockTempo - найвпливовіша новинна платформа про блокчейн).

#BTC